Bitcoin (BTC) zaznamenal další cenový pokles poté, co nejnovější údaje o americké inflaci překonaly očekávání ekonomů a zvýšily nejistotu ohledně dalšího směřování měnové politiky Federálního rezervního systému. Největší světová kryptoměna během posledních 24 hodin oslabila přibližně o 2 % na 73 700 dolarů, přičemž krátkodobě její cena klesla i pod hranici 73 000 dolarů.

Přestože na kryptoměnovém trhu nadále přetrvává zvýšená volatilita, současný vývoj přináší také několik důležitých signálů, které mohou být podstatné pro případné cenové zotavení. Bitcoin se přibližuje k významným technickým úrovním podpory, zatímco rozsáhlé likvidace pákových pozic postupně mění strukturu spekulativních sázek na trhu.

Pro investory bude nyní zásadní především to, zda se Bitcoinu podaří stabilizovat nad oblastí 72 700 dolarů a následně znovu překonat psychologicky důležitou hranici 75 000 dolarů. Takový vývoj by mohl naznačit zlepšení krátkodobého sentimentu a otevřít prostor pro další zotavení.

Vyšší americká inflace přinesla volatilitu, cenové tlaky však zpomalily

Hlavním impulzem poklesu Bitcoinu bylo zveřejnění říjnových údajů o spotřebitelských cenách ve Spojených státech. Podle amerického Úřadu pro statistiku práce vzrostl index spotřebitelských cen (CPI) meziměsíčně o 0,4 %, zatímco ekonomové očekávali zvýšení pouze o 0,3 %.

Přestože výsledek překonal prognózy, představoval zároveň zpomalení oproti zářijovému růstu o 0,6 %. Celková inflace tedy v meziměsíčním vyjádření zmírnila své tempo, což je při hodnocení širšího cenového vývoje důležitá skutečnost.

Jádrová inflace, která nezahrnuje volatilní ceny potravin a energií, dosáhla v říjnu 0,3 %. Výsledek překonal očekávaných 0,2 % a zároveň představoval třetí měsíc v řadě, kdy tento ukazatel vykázal stejný meziměsíční růst.

Náklady na bydlení vzrostly o 0,3 % a podílely se více než 30 % na celkovém měsíčním zvýšení spotřebitelských cen. Potraviny zdražily o 0,5 %, zatímco ceny energií se zvýšily o 0,7 %. V případě energií šlo o výrazné zpomalení oproti zářijovému růstu o 5,2 %.

Meziroční srovnání inflace nebylo zveřejněno, protože přerušení činnosti americké federální vlády v roce 2025 znemožnilo shromáždit odpovídající říjnové údaje.

Vyšší než očekávaná inflace přiměla finanční trhy přehodnotit výhled amerických úrokových sazeb. Investoři začali více zohledňovat možnost, že Fed ponechá náklady na financování na zvýšených úrovních, případně přistoupí k dalšímu zvýšení sazeb již v prosinci.

Reakce se projevila napříč finančními trhy. Americký index S&P 500 oslabil o 0,94 %, technologický Nasdaq Composite ztratil 1,51 % a Dow Jones Industrial Average poklesl o 0,61 %. Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů během sledovaného obchodování překonal hranici 5 %.

Bitcoin přitom čelil prodejnímu tlaku již před zveřejněním inflačních údajů. Jeho předchozí pokusy překonat hranici 75 000 dolarů oslabovaly pokračující odlivy kapitálu ze spotových bitcoinových ETF a omezená nákupní aktivita.

Z krátkodobého hlediska tak zveřejnění CPI představovalo další impulz pro pokles, nikoli jedinou příčinu současného vývoje.

Pozitivním prvkem zůstává skutečnost, že celková meziměsíční inflace zpomalila. Pro další směřování Bitcoinu však bude důležité, zda následující ekonomické údaje potvrdí zmírňování cenových tlaků a umožní investorům přehodnotit očekávání ohledně měnové politiky.

Likvidace pákových pozic mění strukturu trhu a Bitcoin se blíží důležité podpoře

Výraznější cenové pohyby na kryptoměnovém trhu doprovázela rozsáhlá vlna nucených likvidací obchodních pozic využívajících finanční páku.

Podle údajů analytické platformy CoinGlass bylo během sledovaného 24hodinového období zlikvidováno téměř 115 600 obchodníků. Celková hodnota uzavřených pozic dosáhla přibližně 723,37 milionu dolarů.

Největší část připadla na dlouhé pozice, prostřednictvím kterých obchodníci spekulovali na růst cen kryptoměn. Jejich likvidace dosáhly přibližně 570 milionů dolarů.

Samotný Bitcoin zaznamenal likvidace v hodnotě 203 milionů dolarů. Z této částky připadalo 175 milionů dolarů na dlouhé pozice a zbývajících 28 milionů dolarů na krátké pozice, jejichž držitelé naopak spekulovali na pokles ceny.

Takto rozsáhlé likvidace dokládají, jak výrazně může využívání finanční páky zesilovat cenové pohyby na kryptoměnovém trhu.

Při poklesu ceny mohou být obchodníci nuceni automaticky uzavírat své pozice, což vytváří další prodejní tlak a může urychlovat krátkodobé výprodeje.

Současně však nucené uzavírání nadměrně zadlužených pozic může přispívat k omezení spekulativní finanční páky v systému. Po odeznění likvidační vlny tak může být trh méně vystaven dalším automatickým výprodejům, pokud dojde ke stabilizaci ceny.

Tento proces ovšem sám o sobě nezaručuje okamžité zotavení. Jeho význam spočívá především v odstranění části rizikových pozic, které mohou při prudkých cenových pohybech zvyšovat volatilitu.

Dalším sledovaným faktorem je aktivita velkých držitelů Bitcoinu, často označovaných jako bitcoinové velryby.

Podle zveřejněných on-chain údajů snížily tyto subjekty během předchozího týdne své zůstatky o více než 34 000 BTC, což při tehdejších cenách odpovídalo hodnotě téměř 2,6 miliardy dolarů.

Pokles jejich držby časově souvisel s oslabením Bitcoinu z přibližně 79 000 dolarů pod hranici 73 000 dolarů.

Podobný vývoj byl zaznamenán také u Etherea (ETH), kde velcí držitelé podle sledovaných údajů snížili své zůstatky přibližně o 17 800 ETH.

Je však důležité rozlišovat mezi poklesem zůstatků na sledovaných adresách a skutečnými prodeji na burzách. Dostupné údaje přímo nepotvrzují, kolik Bitcoinů bylo prostřednictvím obchodních platforem skutečně prodáno.

Vedle aktivity velkých držitelů investoři pozorně sledují také vývoj amerických spotových bitcoinových ETF.

Podle údajů Farside Investors zaznamenaly tyto fondy 9. listopadu čistý odliv kapitálu přibližně 201 milionů dolarů.

Samotný fond iShares Bitcoin Trust společnosti BlackRock (BLK) vykázal odliv 213,2 milionu dolarů. Část tohoto poklesu kompenzoval fond MSBT společnosti Morgan Stanley (MS), který během stejné obchodní seance přilákal 22,1 milionu dolarů.

V prvním listopadovém obchodním týdnu dosáhly celkové čisté odlivy z bitcoinových ETF přibližně 1,28 miliardy dolarů, přičemž fond BlackRocku se na této částce podílel zhruba 1,21 miliardy dolarů.

Přestože tato čísla ukazují na současnou opatrnost investorů, spotové ETF nadále představují důležitý kanál propojující Bitcoin s tradičním kapitálovým trhem.

Obnovení čistých přílivů kapitálu do těchto produktů by proto mohlo být jedním z významných signálů zlepšující se poptávky a podpory udržitelnějšího cenového zotavení.

Technické indikátory naznačují možnost obratu a návratu nad 75 000 dolarů

Z technického hlediska se Bitcoin nachází v důležité oblasti, která může rozhodovat o jeho dalším krátkodobém směřování.

Po několika týdnech postupně nižších cenových maxim a minim zůstává momentum oslabené. Některé technické ukazatele se však přibližují hodnotám, které investoři běžně sledují při hledání možného zpomalení poklesu nebo změny trendu.

Index relativní síly (RSI) dosahoval hodnoty 33,95, zatímco jeho klouzavý průměr se nacházel na úrovni 37,47.

RSI se tak přibližuje hranici 30 bodů, která bývá tradičně považována za indikátor přeprodaného trhu.

Přiblížení k této úrovni může signalizovat výrazný předchozí prodejní tlak. Samo o sobě však neznamená, že cena musí okamžitě začít růst.

Indikátor MACD zůstával v záporných hodnotách na úrovni −1 892,55 bodu, pod signální linií −1 511,88 bodu. Histogram vykazoval hodnotu −380,67, což potvrzovalo přetrvávající negativní momentum.

Pro případné zotavení proto bude zásadní, zda Bitcoin dokáže postupně překonávat nejbližší technické rezistence a současně stabilizovat své dosavadní cenové minimum.

První významná oblast podpory se nachází přibližně na 73 200 dolarech. Další důležitou referenční úrovní je nedávné hodinové minimum na 72 689 dolarech.

Pokud se Bitcoinu podaří tyto úrovně udržet, může se vytvořit prostor pro nový pokus o překonání nejbližších rezistencí.

Naopak výraznější prolomení podpory by mohlo vrátit pozornost obchodníků k hranici 72 000 dolarů a následně k psychologicky významné úrovni 70 000 dolarů.

Z pohledu růstového scénáře představuje první důležitý cíl oblast mezi 74 005 a 74 316 dolary.

Překonání tohoto rozpětí by znamenalo první krok k opětovnému testování hranice 75 000 dolarů, kterou Bitcoin v předchozím období nedokázal udržitelně překonat.

Právě návrat nad tuto cenovou hladinu by mohl zlepšit krátkodobý sentiment a zvýšit pravděpodobnost pokračujícího zotavení.

Další sledovaná technická úroveň se nachází poblíž 78 000 dolarů, která by v případě silnějšího růstového pohybu představovala následující důležitý orientační bod.

Určitý optimismus přináší také možnost vytváření technické formace obrácená hlava a ramena.

Tato formace bývá v technické analýze spojována s potenciálním obratem z klesajícího trendu do rostoucího. Podle jednoho z tržních komentářů může Bitcoin v současnosti vytvářet pravé rameno tohoto obrazce.

Pokud by se formace dokončila a následně došlo k potvrzenému průrazu nad příslušnou rezistenci, mohlo by to představovat pozitivní technický signál.

Zatím však jde pouze o interpretaci cenového grafu, nikoli o potvrzený obrat trhu.

Současná situace tak nabízí dva odlišné pohledy. Krátkodobě Bitcoin nadále čelí vyšším americkým úrokovým očekáváním, odlivu kapitálu z ETF a slabšímu technickému momentu. Na druhé straně se jeho cena přibližuje významným podpůrným úrovním a část nadměrně využívané finanční páky již byla z trhu odstraněna.

Pro investory sledující možnost cenového zotavení bude rozhodující kombinace stabilizace nad 72 700 dolary, postupného návratu nákupní aktivity a případného obnovení přílivů kapitálu do spotových ETF.

Pokud se tyto podmínky začnou naplňovat, může Bitcoin získat prostor k návratu nad 75 000 dolarů a následně k testování vyšších cenových úrovní. Dosavadní technické a kapitálové údaje však zatím takový scénář nepotvrzují.