Bitcoin (BTC) během posledního desetiletí přinesl výnos, kterému se většina tradičních investičních aktiv ani nepřiblížila. Investor, který by 3. září 2016 vložil do Bitcoinu 1 000 dolarů, by měl o deset let později přibližně 126 810 dolarů.

Z původní čtyřciferné částky by se tak během jediné dekády stala šesticiferná hodnota. Celkový výnos by dosáhl přibližně 12 581 %, což výrazně překonává výsledky hlavních amerických akciových indexů i zlata za stejné období.

Výpočet ovšem nezahrnuje případné poplatky za obchodování ani daně. Přesná hodnota investice se navíc každý den mění společně s cenou Bitcoinu. Přesto jde o mimořádný výsledek, který ukazuje rozsah růstu největší kryptoměny mezi zářím 2016 a zářím 2026.

V době uvedených údajů se Bitcoin obchodoval kolem 78 440 dolarů a jeho tržní kapitalizace činila přibližně 1,6 bilionu dolarů. Během předchozích 52 týdnů se jeho cena pohybovala mezi 57 945,16 a 126 079,89 dolaru. I samotné toto rozpětí připomíná, že vedle vysokých historických výnosů zůstává Bitcoin aktivem s výraznými cenovými výkyvy.

Bitcoin překonal akcie i zlato výrazným rozdílem

Nejvýrazněji vyniká desetiletá výkonnost Bitcoinu při porovnání s dalšími investicemi, které měl investor k dispozici v roce 2016. Jeho anualizovaný výnos mezi zářím 2016 a zářím 2026 dosáhl přibližně 62 % ročně.

Pro srovnání, technologicky orientovaný Nasdaq Composite ve stejném období dosahoval anualizovaného výnosu kolem 18 %, širší index S&P 500 přibližně 14 % a zlato zhruba 13 % ročně.

Investice	Anualizovaný výnos, září 2016–září 2026
Bitcoin	≈ 62 %
Nasdaq Composite	≈ 18 %
S&P 500	≈ 14 %
Zlato	≈ 13 %

Rozdíl je mimořádný především kvůli efektu složeného růstu. Pokud aktivum dlouhodobě dosahuje vysokého průměrného ročního výnosu, postupně se zhodnocuje nejen původně investovaná částka, ale také výnosy dosažené v předchozích letech. Právě proto se rozdíly mezi jednotlivými investicemi během dlouhého časového horizontu mohou dramaticky zvětšovat.

Celkový výnos Bitcoinu kolem 12 581 % tak vedl k tomu, že původních 1 000 dolarů narostlo na přibližně 126 810 dolarů. Samotné porovnání konečných částek však nevystihuje celou cestu, kterou musel dlouhodobý investor absolvovat.

Bitcoin totiž během této dekády nerostl rovnoměrně. Naopak prošel několika mimořádně prudkými propady a obdobími, během kterých byla důvěra investorů ve schopnost kryptoměny znovu růst výrazně testována.

Mimořádný výnos byl ale vykoupen extrémními propady

Zpětný pohled na desetileté zhodnocení může vytvářet dojem jednoduché investice. Ve skutečnosti však bylo dosažení výsledku přes 126 000 dolarů podmíněno tím, že investor Bitcoin po celou dobu držel navzdory výrazným cenovým výkyvům.

Kryptoměna během sledovaného období zaznamenala několik tvrdých propadů. V některých případech cena klesla přibližně o 70 %, což přirozeně vedlo řadu investorů k prodeji. Držet investici během situace, kdy její hodnota ztratí většinu předchozího růstu, představuje zcela jinou zkušenost než zpětně sledovat desetiletý graf končící mimořádným ziskem.

Právě volatilita je proto nezbytnou součástí hodnocení historického výkonu Bitcoinu. Výnos kolem 62 % ročně nelze oddělit od rizika a hlubokých propadů, které jej během poslední dekády doprovázely.

Výrazně se však změnil přístup finančního sektoru. Zatímco v minulosti se velká část tradičních finančních institucí držela od Bitcoinu stranou, nyní jej významné instituce z Wall Street drží ve svých portfoliích. Expozici vůči Bitcoinu mají také burzovně obchodované fondy a mezi významnými držiteli se nacházejí veřejně obchodované společnosti i vlády.

To představuje zásadní změnu oproti situaci před deseti lety. Bitcoin se z aktiva stojícího mimo hlavní finanční systém postupně dostal do prostředí, kde je součástí investičních produktů a portfolií institucionálních investorů.

Minulé výnosy se pravděpodobně nebudou jednoduše opakovat

Právě širší adopce má ovšem i druhou stránku. Skutečnost, že Bitcoin během deseti let dokázal proměnit 1 000 dolarů v přibližně 126 810 dolarů, neznamená, že podobný výnos nabídne také během příští dekády.

Čím více se Bitcoin rozšiřuje mezi institucionální investory a čím větší je jeho celková tržní hodnota, tím méně pravděpodobné je opakování mimořádných procentních výnosů z jeho dřívějších let. Dosavadní růst byl natolik vysoký, že jeho jednoduché prodloužení do budoucnosti by nebylo vhodným základem pro investiční rozhodnutí.

Historická čísla přesto ukazují, proč Bitcoin získal tak výraznou pozornost investorů. Anualizovaný výnos přibližně 62 % mezi lety 2016 a 2026 výrazně překonal Nasdaq Composite, S&P 500 i zlato. Investor však za tuto výkonnost platil nutností snášet mimořádnou volatilitu a opakované hluboké poklesy.

Bitcoin tak může být vnímán jako menší součást dobře diverzifikovaného portfolia, nikoliv pouze optikou jeho historického výnosu. Desetiletá zkušenost totiž ukazuje obě jeho charakteristiky současně: schopnost dosáhnout mimořádného dlouhodobého zhodnocení a zároveň schopnost během cesty k němu projít propady, které dokázaly z trhu vytlačit velkou část investorů.

Příběh původních 1 000 dolarů je proto především ukázkou síly dlouhodobého růstu. Investice uskutečněná v září 2016 by se během deseti let zhodnotila přibližně na 126 810 dolarů, ale investor by tohoto výsledku dosáhl pouze tehdy, pokud by dokázal Bitcoin držet i během jeho nejvýraznějších krizí.