LNG zdražuje navzdory uklidnění ropného trhu

Ceny zemního plynu (NG=F) na zahraničních trzích prudce rostou, přičemž nejvýraznější napětí panuje u zkapalněného zemního plynu LNG. Referenční ceny v Evropě i Asii se od začátku roku více než ztrojnásobily. Evropský plyn je nyní více než osmkrát dražší než ve Spojených státech, které jsou největším světovým producentem této suroviny.

Vývoj se liší od trhu s ropou (CL=F) . Její globální ceny se zmírnily poté, co se větší objemy dodávek začaly dostávat přes Hormuzský průliv. Ropa se obchoduje zhruba na úrovni zaznamenané týden po začátku války s Íránem, zatímco LNG dál zdražuje.

Dodávky zkapalněného plynu pocházejí především ze Spojených států, Austrálie a Kataru. Katarské exportní terminály utrpěly během konfliktu vážné škody a zbývající dodávky mají potíže s průjezdem Hormuzským průlivem. Omezení tak zasáhlo jednu ze tří hlavních světových vývozních oblastí.

Mezi významné exportéry patří Venture Global (VG) , Woodside Energy (WDS) , Shell (SHEL) , Chevron (CVX) a Cheniere Energy (LNG) . Jejich exportní infrastruktura se nachází převážně mimo oblast Perského zálivu, nové kapacity však obvykle vyžadují několik let výstavby.

Evropa čerpá zásoby nejrychleji za několik let

Dopady vysokých cen se promítají do nákladů evropských domácností i průmyslových podniků. Zemní plyn se používá k vytápění, výrobě elektřiny a v energeticky náročných odvětvích včetně hutnictví. Evropská spotřeba se v zimě přibližně zdvojnásobuje, protože výrazně roste potřeba vytápění.

Evropa je navíc více odkázaná na okamžitý trh s LNG než asijské země. Ty větší část dodávek odebírají prostřednictvím dlouhodobých smluv, které omezují cenové výkyvy. Na spotovém trhu tak evropské státy přímo soupeří s asijskými odběrateli o omezené objemy.

Velkoobchodní ceny elektřiny v Německu za poslední měsíc vzrostly o 40 procent a proti stejnému období předchozího roku jsou vyšší o 150 procent. Dražší energie se mohou následně promítat do širších inflačních ukazatelů.

Průmyslové podniky už spotřebu plynu omezují. Italské ocelářské sdružení uvedlo, že tamní výrobci kvůli vysokým cenám plynu a elektřiny výrobu zpomalili, případně úplně zastavili. Podle Iry Josepha z Centra pro globální energetickou politiku Kolumbijské univerzity je současné tempo čerpání zásob mimořádně vysoké.

Zásobníky v Evropské unii jsou nyní naplněné pouze ze 72 procent, což je nejnižší hodnota pro tuto část roku od roku 2013. Jednotlivé země zároveň odebírají uskladněný plyn nejrychlejším tempem za několik let.

Vyšší spotřebu plynu způsobuje také slabší výkon jiných zdrojů elektřiny. Některé francouzské jaderné elektrárny letos snížily výrobu, protože sucho a vysoké teploty řek omezily možnosti chlazení. Obnovitelné zdroje převzaly větší část výroby, jejich výkon však v některých obdobích rovněž zaostal. Vítr zajišťuje přibližně pětinu evropské elektřiny, jeho produkce má ale podle předpovědí zůstávat nerovnoměrná.

Exportéři rozšiřují kapacity ve Spojených státech a Austrálii

Chevronovy australské terminály dodávají do Asie miliony tun LNG a představují přibližně 6,5 procenta světového trhu. Balaji Krishnamurthy, který řídí australské aktivity společnosti, uvedl, že Evropa nyní na napjatém spotovém trhu soutěží s Asií, což tlačí ceny vzhůru.

Část asijských zemí letos spotřebu LNG mírně snížila a více využívá uhlí, aby zmírnila dopad vysokých cen plynu. Současně však zdražilo také uhlí, což změnilo cenový poměr mezi oběma palivy. Krishnamurthy očekává obnovení poptávky po LNG, jakmile jeho ceny ustoupí.

Venture Global podle generálního ředitele Mikea Sabela zatím nepozoruje výrazné oslabování poptávky. Firma uvedla, že pokud objemy z Blízkého východu zůstanou omezené, mohou být ceny LNG během zimy nadále výrazně kolísavé a pohybovat se nad nynějšími zvýšenými úrovněmi.

Woodside Energy mezitím staví nový velký exportní terminál v Louisianě, který by mohl téměř zdvojnásobit současnou kapacitu společnosti. Zatímco její australská zařízení zásobují hlavně Asii, dodávky z Louisiany mají směřovat převážně do Evropy.

Generální ředitelka Woodside Liz Westcottová uvedla, že odběratelé nadále uzavírají smlouvy a společnost nezaznamenává ústup zákaznického zájmu. Podle firmy může plyn dlouhodobě doplňovat obnovitelné zdroje v době, kdy nefouká vítr nebo nesvítí slunce. Woodside proto své projekty posuzuje v horizontu několika desetiletí.