Právě teď

Společnost Monness, Crespi, Hardt snížila hodnocení akcií Fiserv (NYSE:FI) na Sell z Neutral a Mastercard (NYSE:MA) na Neutral z Buy kvůli obavám z bohatého ocenění, potenciálnímu snížení násobku a rostoucí citlivosti na zpomalující se růst objemu plateb. Analytik vidí rostoucí rizika pro násobky s rostoucí makro nejistotou.

Firma přiřadila společnosti Fiserv cílovou cenu 145 USD a varovala, že očekávání investorů, zejména pro její jednotku Clover point-of-sale, se zdají být příliš vysoká na pozadí oslabujících spotřebitelských trendů a zmírňujících se diskrečních výdajů.

Ačkoli jsou Fiserv i Mastercard považovány za vysoce kvalitní společnosti se silnou návratností investovaného kapitálu, Monness argumentoval, že makroprostředí by mohlo snížit valuační prémie, kterým se tyto společnosti těší.

V případě společnosti Mastercard Monness uvedl, že její vysoký násobek zisku, který se v současné době pohybuje na 82. percentilu odhadů zisku na akcii v příštích dvanácti měsících (NTM), je zranitelný vůči snížení v prostředí zpomalujícího se makroekonomického vývoje.

Upozornili, že i v případě, že by nedošlo k výrazným revizím odhadů, by návrat k mediánu historických násobků znamenal cenu akcie kolem 400 USD.

Analytici očekávají, že společnost Mastercard bude více izolovaná než srovnatelná společnost Visa (NYSE:V) díky svému zaměření na služby s přidanou hodnotou, jako je tokenizace a prevence podvodů.

Evropská komise ve středu oznámila, že získala podporu zemí Evropské unie (EU), aby mohla přistoupit k souboru protiopatření proti clům uvaleným americkým prezidentem Donaldem Trumpem na ocel a hliník. Tato protiopatření mají vstoupit v platnost od 15. dubna.

Tyto odvetné kroky jsou zaměřeny především na americká cla na kovy, přičemž EU plánuje uplatnit dodatečná cla, většinou ve výši 25 %, na celou řadu amerických dovozů. Evropská komise v současné době vyhodnocuje, jak reagovat na širší cla a cla týkající se automobilového odvětví, která USA zavedly.

Evropská komise, výkonný orgán EU, neupřesnila přesný rozsah amerického dovozu, na který se budou vztahovat dodatečná cla. Rozhodnutí zavést tato protiopatření je přímou reakcí na americká cla na kovy a naznačuje další eskalaci pokračujícího obchodního napětí mezi oběma ekonomickými velmocemi.

Generální ředitel banky JPMorgan Chase Jamie Dimon ve středu řekl, že rozsáhlá cla zavedená americkým prezidentem Donaldem Trumpem pravděpodobně povedou k recesi a nesplácení úvěrů, uvedl v pořadu Mornings with Maria na stanici Fox Business.

„Dokud se sazby zvyšují… inflace je lepkavá a úvěrové marže se rozjíždějí, což se chystají, myslím, že uvidíte další problémy s úvěry,“ řekl Dimon.

Dimon vyzval k rychlému pokroku v obchodních jednáních s obchodními partnery USA, aby se uklidnily trhy, které byly rozbouřeny oznámením cel.

„Doufám, že to, co opravdu udělají, je… že tyto věci rychle dokončí,“ řekl s odkazem na obchodní jednání mezi americkým ministrem financí Scottem Bessentem a dalšími zeměmi. „Pokud chtějí uklidnit trhy, ukažte pokrok v těchto věcech.“

Devětašedesátiletý Dimon je jedním z nejvýznamnějších hlasů amerických korporací a v době krize se s ním pravidelně radí administrativa. Jeho jméno se během prezidentské kampaně v roce 2024 skloňovalo v souvislosti s vysokými ekonomickými funkcemi ve vládě, včetně funkce ministra financí, ale on zůstal v bance.

„Zastávám klidný názor, ale myslím si, že by se to mohlo zhoršit, pokud zde nedosáhneme nějakého pokroku,“ řekl Dimon.

Americké státní dluhopisy, které jsou základem globálního finančního systému, byly ve středu zasaženy novým prodejním tlakem, což je známkou toho, že investoři se zbavují svých nejbezpečnějších aktiv, protože nepokoje vyvolané americkými cly vyvolávají nucené prodeje a honbu za hotovostí.

Dolar, který je rovněž tradičním bezpečným přístavem, oslabil vůči ostatním hlavním měnám, což je další důkaz toho, že důvěra v největší světovou ekonomiku byla otřesena.

Výnosy desetiletých státních dluhopisů jen tento týden vzrostly o 44 bazických bodů na 4,44 % v důsledku poklesu cen. Pokud by se tento trend udržel, znamenalo by to největší týdenní skok od roku 2001.

Tento výkyv na trhu se zhruba 29 biliony dolarů v podobě státních dluhopisů táhl výpůjční náklady po celém světě vzhůru a zvyšoval tlak na centrální banky a tvůrce politik, aby rychle jednali a ochránili ekonomiky, které čelí prudkému zpomalení, protože v USA vstoupila v platnost nejvyšší cla za více než 100 let.

Japonsko bude spolupracovat se skupinou sedmi vyspělých ekonomik a Mezinárodním měnovým fondem, aby pomohlo stabilizovat tržní rozvrat, uvedl nejvyšší měnový diplomat země.

Výnosy japonských 30letých státních dluhopisů vzrostly na 21letá maxima a výnosy britských 30letých dluhopisů se zvýšily na nejvyšší úroveň od roku 1998. Naproti tomu německé desetileté dluhopisy byly stabilní.

Aktivistický investor Ancora ve středu uvedl, že stahuje své nominace kandidátů na ředitele v představenstvu společnosti U.S. Steel poté, co prezident Donald Trump nařídil nové přezkoumání nabídky japonské společnosti Nippon Steel na koupi domácího výrobce oceli.

Stalo se tak den poté, co společnost U.S. Steel uvedla, že Ancora Holdings, která vlastní méně než 1% podíl ve společnosti, tvrdí, že transakci podporuje po předchozích pokusech zmařit plánovanou fúzi.

Investor, který nedávno představil plán, jenž by mohl přinést nabídku hotovosti ve výši 75 USD za akcii, uvedl, že nemá v úmyslu stát v cestě transakci s Nipponem za 55 USD na akcii.

Ancora ve středu uvedla, že pozastavuje svou kampaň v U.S. Steel, protože má podezření, že společnosti podnikly kroky ke zmírnění obav o národní bezpečnost.

Trump v pondělí nařídil Výboru pro zahraniční investice ve Spojených státech, který zkoumá zahraniční investice z hlediska rizik pro národní bezpečnost, aby prověřil nabídku společnosti Nippon na koupi U.S. Steel a pomohl určit, zda jsou vhodné „další kroky“, což zvýšilo naději na uskutečnění transakce.

Americký prezident se již dříve postavil proti snaze společnosti Nippon koupit 123 let starou ocelárnu, protože se zavázal radikálně omezit přístup cizích zemí na domácí trhy, aby zajistil, že dodavatelský řetězec základního zboží bude stoprocentně americký.

Společnost Walmart se drží své roční prognózy růstu tržeb a provozních příjmů, uvedl maloobchodní řetězec před svým středečním dnem pro investory.

Maloobchodní řetězec v únoru předpověděl, že roční tržby vzrostou o 3 až 4 % a očištěné provozní příjmy o 3,5 až 5,5 %.

Nezměněné prognózy přicházejí uprostřed nejistoty ohledně dopadu Trumpovy série cel především na asijské země, které Walmartu (NYSE:WMT) dodávají vše od oblečení po hračky.

Poté, co ve středu vstoupila v platnost americká „reciproční“ cla na desítky zemí, včetně masivních 104% cel na čínské zboží, začala Čína cenzurovat část obsahu na sociálních sítích souvisejícího s cly, zatímco příspěvky kritizující USA byly nejčastěji navštěvované.

Hashtagy a vyhledávání slov „clo“ nebo „104“ byly na platformě sociálních médií Weibo (NASDAQ:WB) většinou blokovány, na stránkách se zobrazovala chybová zpráva.

Jiné hashtagy, zejména ty, které naznačovaly, že USA mají nedostatek vajec, patřily na Weibo k nejsledovanějším. Státní televizní stanice CCTV spustila hashtag „#UShastradewarandaneggshortage“.

USA „mávají celním klackem ve velkém stylu, uvalují cla na výrobky z oceli a hliníku v EU… ale také píší dopisy evropským zemím a naléhavě žádají o vejce,“ uvedla CCTV v příspěvku na Weibo.

Cenzura se rozšířila také na WeChat, kde byla podle přehledu agentury Reuters z platformy stažena celá řada příspěvků čínských společností, které upozorňovaly na negativní dopad Trumpových cel.

Všechny cenzurované příspěvky byly označeny stejným štítkem, který uváděl, že „obsah byl podezřelý z porušení příslušných zákonů, předpisů a politik“.

Peking minulý týden oznámil proticelní opatření vůči USA a slíbil, že bude bojovat proti tomu, co považuje za vydírání.

Po nedávných poklesech se index S&P 500 stále drží nad klíčovou dlouhodobější podporou na úrovni 4800 bodů a také nad nočním minimem z neděle na pondělí, uvedli techničtí analytici Wolfe Research.

Poukázali na několik ukazatelů, které ukazují, že trh je v přeprodaném teritoriu, včetně procenta akcií obchodovaných nad 200denním klouzavým průměrem (MA), počtu 52týdenních minim a signálů indexu relativní síly (RSI).

Sentiment zůstává „extrémně medvědí“, poznamenává Rob Ginsberg ze společnosti Wolfe. Makléřská společnost provedla v neděli v rámci svého webového vysílání Office Hours průzkum, v němž 86 % respondentů uvedlo, že očekává pokles trhu o dalších 5 %.

„Celkově nás toto nastavení vede k přesvědčení, že bychom mohli být svědky silné protitrendové rally [na] ~5400-5500,“ uvedli analytici, než se setkají se silnou rezistencí a konfrontací se zhoršujícím se měsíčním ukazatelem konvergence/divergence klouzavého průměru (MACD).

Index S&P 500 se v úterý propadl a poprvé za téměř rok uzavřel pod úrovní 5000 bodů poté, co se vzdal počátečních zisků v souvislosti s mizícími nadějemi na změnu obchodní politiky USA na poslední chvíli.

Investoři zpočátku v ranním obchodování vyhnali index o více než 4 % výše v naději na možné odložení nebo zmírnění celních opatření prezidenta Donalda Trumpa před blížící se půlnocí.

Společnost Delta Air Lines (NYSE:DAL) uvedla, že nepotvrdí svůj celoroční finanční výhled s odvoláním na nejistotu ohledně vývoje celních plánů amerického prezidenta Donalda Trumpa.

„Vzhledem k nedostatku ekonomické jasnosti je v tuto chvíli předčasné poskytovat aktualizovaný celoroční výhled,“ uvedl dopravce ve středečním prohlášení. Delta poznamenala, že poskytne aktualizovaný finanční výhled později v průběhu roku, „jakmile se zlepší viditelnost“.

Generální ředitel Ed Bastian dodal, že kvůli nejasnostem kolem širšího ekonomického výhledu způsobeného obchodem „se růst do značné míry zastavil“.

Bastian zdůraznil, že „v tomto prostředí pomalejšího růstu“ se Delta snaží chránit ziskové marže a peněžní toky tím, že se „soustředí na to, co můžeme kontrolovat“, včetně snížení plánovaného růstu kapacit ve druhé polovině roku 2025 „na úroveň loňského roku“ a aktivního řízení nákladů a kapitálových výdajů.

Přesto je podle Bastiana Delta díky svému „příklonu k akciím“ a nedávnému poklesu cen pohonných hmot v dobré pozici, aby v letošním roce dosáhla „solidní ziskovosti a volného peněžního toku“. Pro červnové čtvrtletí Delta předpokládá příjem ve výši 1,5 až 2 miliardy dolarů.

Před zveřejněním výsledků analytici společnosti Vital Knowledge varovali, že nálada kolem leteckého průmyslu se zhoršila kvůli obavám, že Trumpova rozsáhlá cla, která zahrnují minimálně 10 % pro veškerý dovoz do USA a cílové sazby až 50 %, zvýší inflaci a zatíží poptávku po cestování.

Ve středu vstoupila v platnost „reciproční“ cla amerického prezidenta Donalda Trumpa na desítky zemí, včetně masivních 104% cel na čínské zboží, zatímco Evropská unie připravovala odvetná opatření, čímž eskalovala globální obchodní válka.

Trumpova trestající cla otřásla globálním obchodním řádem, který přetrvával po desetiletí, vyvolala obavy z recese a vymazala biliony dolarů z tržní hodnoty velkých firem.

Od chvíle, kdy Trump minulou středu představil svá cla, utrpěl index S&P 500 nejhlubší ztrátu od vzniku tohoto benchmarku v 50. letech 20. století. Nyní se blíží medvědímu trhu, který je definován jako trh o 20 % nižší než jeho poslední maximum.

Americké státní dluhopisy se také ocitly v tržním chaosu a ve středu rozšířily velké ztráty na znamení toho, že investoři se zbavují i těch nejbezpečnějších aktiv, a dolar, tradiční bezpečný přístav, oslabil vůči ostatním hlavním měnám.

Evropské akcie klesaly a futures na americké akcie ukazovaly na další bolesti, které nás čekají po chmurné seanci pro většinu Asie.

Japonsko bude spolupracovat se skupinou sedmi vyspělých ekonomik a Mezinárodním měnovým fondem, aby pomohlo stabilizovat trhy, uvedl hlavní měnový diplomat země.

Přesun výroby iPhonu do USA by mohl společnosti Apple (NASDAQ:AAPL) přinést výrazně vyšší náklady, uvedli ve středeční zprávě analytici Bank of America.

Montáž iPhonů v tuzemsku je sice technicky možná, ale vzhledem ke globální povaze stávajícího dodavatelského řetězce představuje velké logistické problémy.

Podle poznámky by přesunutí pouhé finální montáže iPhonu 16 Pro Max do USA mohlo vést k 25% nárůstu nákladů kvůli vyšším mzdovým nákladům.

Pokud by navíc společnost Apple musela čelit recipročním clům na dovoz dílčích sestav, celkové náklady by se podle analytika BofA Wamsiho Mohana mohly zvýšit o více než 90 %.

„Pokud Apple přesune finální montáž do USA, bude potřebovat výjimky z cel na komponenty/dílčí sestavy vyráběné po celém světě, aby byl přesun výroby životaschopný,“ řekl Mohan.

Analytik poukazuje na několik strategií, které by společnost Apple mohla přijmout, aby zmírnila rizika spojená s vyššími výrobními náklady.

Patří mezi ně diverzifikace výroby iPhonů do zemí, jako je Indie, úprava cen produktů a služeb, vyjednání lepších podmínek s dodavateli, uvedení nových produktů za vyšší ceny a případná změna frekvence uvádění produktů na trh.

„Apple by mohl přejít na dvouletý plán vydávání iPhonů, což by mohlo snížit tlak na dodavatelský řetězec, aby se přizpůsobil změnám verzí,“ navrhl Mohan.

Akcie Alibaba Group Holdings Ltd ADR (NYSE:BABA) dnes v předobchodní fázi vzrostly o 5,9 % po zprávě agentury Reuters, že se nejvyšší čínští představitelé plánují sejít, aby projednali opatření zaměřená na podporu ekonomiky a stabilizaci kapitálových trhů.

Tento krok přichází v době, kdy se stupňuje napětí způsobené obchodní válkou se Spojenými státy, což vyvolává obavy o hospodářský růst a stabilitu trhů.

V reakci na eskalaci obchodních sporů, která minulý týden zahrnovala téměř zdvojnásobení amerických cel na dovoz z Číny na 104 %, se čínští představitelé scházejí, aby formulovali strategie ke zmírnění dopadů. Zasedání, které by se mělo uskutečnit již ve středu, se zúčastní vysocí úředníci Státní rady neboli kabinetu spolu se zástupci různých vládních a regulačních orgánů, dodává zpráva.

Program jednání se má zaměřit na zvýšení domácí spotřeby a posílení kapitálových trhů. Zvažované iniciativy mají řešit potenciální pokles růstu čínské ekonomiky v letošním roce o jeden až dva procentní body, který se předpokládá jako přímý důsledek obchodní války.

Analytici vyjádřili obavy z rostoucí nadbytečné průmyslové kapacity, ohrožení domácí zaměstnanosti a zesílení deflačních tlaků. Očekává se, že součástí diskusí budou také opatření, jako je zlepšení daňových úlev na vývoz pro domácí podniky.

Čínský jüan ve středu skončil na nejslabší úrovni za více než 17 let poté, co jeho zahraniční protějšek přes noc klesl na rekordní minimum, protože měnové trhy otřásla eskalace čínsko-americké obchodní války.

Domácí obchodní seanci zakončil jüan na úrovni 7,3498 za dolar, což je nejslabší závěr od prosince 2007.

Poklesy přicházejí v době eskalace obchodní války mezi dvěma největšími světovými ekonomikami. Ve středu vstoupila v platnost „reciproční“ cla amerického prezidenta Donalda Trumpa na desítky zemí, včetně masivních 104% cel na čínské zboží.

Nejvyšší čínští představitelé se plánují sejít již ve středu, aby vyjednali opatření na podporu ekonomiky a stabilizaci kapitálových trhů, uvedli lidé obeznámení s touto záležitostí.

I přes celní tlak čínská centrální banka nedovolí prudký pokles jüanu a požádala hlavní státní banky, aby omezily nákupy amerických dolarů, uvedli ve středu lidé přímo obeznámení s touto záležitostí.

„Pokud nebudou zrušena, poslední zvýšení amerických cel znamenají, že čínské dodávky do USA se v příštích letech sníží o více než polovinu, a to i za předpokladu, že renminbi oslabí na 8 za dolar,“ uvedla společnost Capital Economics ve zprávě pro klienty.

Společnost Blackstone oznámila, že vytvořila evropský nemovitostní fond v hodnotě 9,8 miliardy eur (10,8 miliardy USD), protože sází na známky oživení v tomto odvětví navzdory prohlubujícím se otřesům na trhu.

Získání prostředků pro fond Europe Real Estate Partners VII je dosud největším objemem externího kapitálu shromážděného do evropských nemovitostí, uvedla společnost Blackstone.

„Oživení v oblasti nemovitostí se blíží,“ uvedl James Seppala, ředitel divize evropských nemovitostí společnosti Blackstone, a firma v prohlášení dodala, že vidí prostředí ‚bohaté na příležitosti‘.

Trhy s nemovitostmi v posledních měsících vykazovaly známky oživení, ačkoli účastníci odvětví se obávají dopadu, který by na aktivitu mohla mít nejnovější celní palba amerického prezidenta Donalda Trumpa.

Oportunistické strategie společnosti Blackstone – které se obecně zaměřují na nemovitosti s vyšším rizikem, které potřebují změnu a mají potenciál vyššího výnosu – získaly celosvětově kapitál ve výši téměř 47 miliard USD, uvedla společnost.

Podle středečních údajů se prodej bateriových elektromobilů koncernu Volkswagen v prvním čtvrtletí v Evropě více než zdvojnásobil, ale v Číně se propadl o více než třetinu, což svědčí o rozdílných osudech automobilky na trhu s elektromobily.

Zatímco v Evropě se poptávka po elektromobilech po letech pomalého růstu opět zvedá, čínský trh s elektromobily zůstává silně konkurenční a noví účastníci trhu s elektromobily ubírají podíl na trhu zahraničním automobilkám.

Celkové prodeje v Číně klesly o 7,1 %, přestože si automobilky stále udržují silný podíl na trhu se spalovacími motory ve výši 22 %.

Volkswagen uvedl, že v nadcházejících měsících očekává postupný nárůst prodeje svých bateriových elektrických modelů, protože uvádí na trh nové verze klíčových modelů, jako jsou ID.3 a ID.4X.

Na dubnovém autosalonu v Šanghaji automobilka premiérově představí první sériově vyráběný model nové značky Audi, který bude uveden na trh v letošním roce, a ukáže tři modely VW, které přijdou na trh v roce 2026.

Společnost Petra Diamonds, která má třetí největší zásoby diamantů na světě, ve středu uvedla, že odložila prodej drahokamů ze svého dolu Cullinan v Jihoafrické republice, dokud nebude jasněji ohledně dopadu amerických cel.

Společnost v rámci svých pravidelných výběrových řízení již prodávala diamanty ze svého dolu Finsch, rovněž v Jihoafrické republice, a z dolu Williamson v Tanzanii předtím, než americký prezident Donald Trump minulý týden spustil palbu cel.

Společnost Petra, která se již potýká s rostoucími ztrátami v důsledku dlouhodobého oslabení trhu s diamanty, se nachází uprostřed restrukturalizačního plánu.

Navíc ikonický důl Cullinan, odkud byl před 120 lety vytěžen vůbec největší diamant drahokamové kvality, v poslední době produkuje méně kvalitních diamantů.

Akcie společnosti Petra klesly v počátku obchodování o 6,1 % na 26,3 pence.