Právě teď

Index S&P 500 ve čtvrtek snížil některé ztráty, ale zůstal pod tlakem, protože investoři vstřebávali zprávu, že Trumpova administrativa zavede cla na dovoz automobilů.

V 17:49 SEČ klesl index Dow Jones Industrial Average o 185 bodů, tj. o 0,4 %, index S&P 500 o 0,3 % a index Nasdaq Composite o 0,3 %.

Analytici UBS se domnívají, že riziko poklesu akcií amerických obranných společností se snižuje, a to navzdory obavám ze škrtů ve vládním rozpočtu.

„Konsenzuální odhady se od voleb navzdory 40 % výprodeji posunuly výše,“ uvedla UBS s tím, že trh již započítal určitou kombinaci nižších násobků a snížených odhadů. „Potenciál poklesu se zdá být stále menší,“ dodali.

Firma tvrdí, že srovnání současných podmínek se sekvestrací na počátku roku 2010, kdy se zhroutilo ocenění vládních IT, je zavádějící.

„Domníváme se, že současné prostředí se výrazně liší od situace v souvislosti se Sequestration a nepovažujeme podobný výsledek za pravděpodobný,“ uvedla UBS.

Firma uvedla, že zatímco Sequestration (období na počátku roku 2010, kdy snaha o vyrovnání federálního deficitu způsobila dvouciferný pokles organických příjmů Gov IT) vyvolal pokles příjmů, dnešní rozpočtové škrty v rámci DOGE (Deficit-Oriented Government Expenditure) jsou „přesnější“ a zaměřují se na konkrétní oblasti, ve kterých jsou hlavní dodavatelé obranného průmyslu málo exponovaní.

UBS také zdůraznila, že během sekvestrace „vrchol EBITDA k poklesu činil ~ 19 % a vrchol EPS k poklesu ~ 15 %“, ale akcie se začaly zotavovat ještě před stabilizací zisků, protože trh si uvědomil, že pokles je méně závažný, než se původně obával. UBS se domnívá, že podobný trend by se mohl rozvinout i nyní.

Při pohledu do budoucna vidí UBS požadavek na rozpočet na rok 26 jako potenciální „clearingovou událost“ pro akcie v oblasti obrany, protože poskytne lepší přehled o dlouhodobých výdajových plánech.

Firma sice očekává, že některé odhady budou revidovány směrem dolů, ale domnívá se, že by to mohlo pomoci ocenění vrátit se k paritě s širším trhem.

Italský ministr zemědělství ve čtvrtek prohlásil, že Itálie je znepokojena, ale ne „vyděšena“ novými cly, která by Spojené státy mohly uvalit na víno, a dodal, že doufá, že diplomatické úsilí by mohlo zabránit poškození klíčového odvětví.

Americký prezident Donald Trump pohrozil, že v rámci globální obchodní války, která rozbouřila finanční trhy a vyvolala obavy z recese, uvalí 200% clo na dovoz vína, koňaku a dalšího alkoholu z Evropy. Očekává se, že Bílý dům učiní zásadní oznámení o clech 2. dubna.

Italská obchodní skupina Federvini ve středu varovala, že vývoz vína a lihovin do Spojených států vázne kvůli nejistotě ohledně možných nových cel.

„Obáváme se dalšího zatížení, které by ztížilo podmínky (pro vývoz vína), ale nejsme vyděšení,“ řekl ministr zemědělství Francesco Lollobrigida na konferenci v Římě.

Dodal, že doufá, že „diplomacie zvítězí při jednáních s tak strategickým spojencem, jako jsou Spojené státy, o zásadním trhu pro Itálii, který je nepostradatelný a nenahraditelný“.

Trumpova hrozba, že se zaměří na dovoz evropských vín a dalšího alkoholu, je reakcí na plán Evropské unie uvalit příští měsíc cla na americkou whisky a další produkty – což je zase reakce na Trumpova 25% cla na dovoz oceli a hliníku, která vstoupila v platnost na začátku tohoto měsíce.

Podle údajů národní statistické agentury ISTAT vzrostl italský vývoz vína v roce 2024 meziročně o 5 % na více než 8 miliard eur (8,63 miliardy USD), z čehož necelá čtvrtina směřovala do Spojených států.

Walmart (NYSE:WMT) de México y Centroamérica, mexická a středoamerická pobočka nadnárodního maloobchodního koncernu, oznámila, že do roku 2025 plánuje v Mexiku investovat více než 6 miliard dolarů. Prezident a generální ředitel společnosti Ignacio Caride se o tyto plány podělil během dopolední konference mexického prezidentství.

Tato investice posiluje závazek společnosti Walmart de México y Centroamérica pomáhat mexickým rodinám šetřit peníze a zlepšovat jejich životní úroveň. Společnost hodlá v Mexiku otevřít další prodejny ve formátech Bodega Aurrera, Sam’s Club, Walmart Supercenter a Walmart Express. Očekává se, že tato expanze vytvoří přibližně 5 500 přímých pracovních míst a přidá se tak k více než 3 200 prodejnám, které již fungují v téměř 700 obcích ve všech 32 státech Mexika.

Walmart de México y Centroamérica je jedním z největších soukromých zaměstnavatelů v Mexiku. Tato nová investice posílí více než 200 000 přímých a stálých pracovních míst, která společnost v zemi podporuje. Společnost bude také pokračovat ve výstavbě dvou moderních distribučních center v Bajo a Tlaxcala, která budou vybavena robotikou a technologií umělé inteligence.

Přínos společnosti k hospodářskému rozvoji Mexika je patrný z jejího dodavatelského řetězce, který zahrnuje více než 33 000 dodavatelů, z nichž 85 % tvoří malé a střední podniky. Kromě toho je 83 % výrobků prodávaných společností „Made in Mexico“.

Společnost Walmart de México y Centroamérica, která je v zemi přítomna již více než 30 let, znovu potvrzuje svůj závazek poskytovat více než 5 milionům zákazníků, kteří u ní denně nakupují, ten nejlepší zážitek z vícekanálového nakupování.

Generální ředitel společnosti IAG řekl agentuře Reuters, že společnost IAG, která je vlastníkem British Airways, zváží prodej svého 20% podílu ve společnosti Air Europa, protože majitel španělské letecké společnosti pokračuje v jednáních s Air France-KLM a Lufthansou o prodeji podílu ve společnosti.

Tento krok přichází v době, kdy evropské letecké společnosti vyzvaly k další konsolidaci odvětví a mnohé z nich se zaměřily na klíčové trasy v jižní Evropě jako na cíl expanze.

„O tom se rozhodneme, až (Globalia) rozhodne, co se společností (Air Europa) udělá. Můžeme zůstat, nebo odejít,“ řekl ve čtvrtek generální ředitel IAG Luis Gallego.

Společnost IAG loni zrušila dohodu o koupi společnosti Air Europa poté, co nedokázala přesvědčit regulační orgány EU pro hospodářskou soutěž, že jí navrhovaná nápravná opatření jsou dostatečná.

Gallego uvedl, že IAG má stále zájem o podíl v portugalské společnosti TAP, protože IAG usiluje o realizaci strategie dvojitého centra na Pyrenejském poloostrově, jehož klíčovými body jsou Madrid a Lisabon.

Volby v Portugalsku však prodej společnosti TAP zpozdí, což znamená, že podmínky případného obchodu jsou stále nejasné.

„Pokud bude pokračovat současná vláda, myslím, že se proces zpozdí možná o dva, tři měsíce,“ řekl Gallego.

„Pokud bude nová vláda, myslím, že dojde k většímu zpoždění.“

Dodal, že zájem IAG o TAP závisí na schopnosti IAG začlenit tuto leteckou společnost do své širší skupiny a procesů.

Desetinásobné zvýšení cel na automobily dovážené do USA sice není faktorem, který by bylo možné ignorovat, ale podle analytiků společnosti Bernstein „nezlomí příběh Ferrari“.

Americký prezident Donald Trump oznámil zavedení 25% cla na dovoz automobilů s platností od 3. dubna, čímž se společnost Ferrari (NYSE:RACE) ocitla přímo v ohnisku zájmu vzhledem ke své výhradní výrobní přítomnosti v italském Maranellu.

Investiční banka však zůstává optimistická, pokud jde o schopnost výrobce luxusních automobilů přečkat nová opatření.

Bohatí zákazníci Ferrari v USA pravděpodobně vyšší ceny přijmou bez výraznějšího odporu.

„Odhadujeme, že většina vozů Ferrari prodaných v USA připadá na majitele, kteří již vlastní více než jedno Ferrari, a proto bude případný nárůst cen nových vozů do jisté míry tlumen vědomím, že hodnota ostatních vozů Ferrari v garáži zákazníka rovněž vzrostla,“ uvedli analytici včetně Stephena Reitmana.

Analýza společnosti Bernstein zahrnuje tarifní model, který hodnotí dopady zvýšení tarifu ze současné úrovně 2,5 %.

Pokud by Ferrari absorbovalo celou 25% sazbu, odhaduje investiční banka dopad na EBIT marži Ferrari ve výši 3,5 procentního bodu a na zisk na akcii (EPS) ve výši 1,39 EUR v roce 2025.

Bernstein však očekává, že Ferrari přenese většinu nákladů na tarify na své zákazníky. Při plném promítnutí nepředpokládá žádný dopad na zisk na akcii a pouze 1,0 procentního bodu na EBIT marži.

„50procentní promítnutí 25procentního cla by mělo dopad na zisk na akcii ve výši 0,70 EUR a na EBIT marži ve výši 2,2 bodu,“ dodali analytici.

BMW (ETR:BMWG) Group a Alibaba (NYSE:BABA) Group oznámily prohloubení strategického partnerství v Číně, jehož cílem je integrovat velkojazyčný model Qwen společnosti Alibaba do nové generace modelů BMW Neue Klasse. Tato spolupráce znamená významný pokrok v oblasti mobility řízené umělou inteligencí, neboť spojuje odborné znalosti automobilky BMW se schopnostmi umělé inteligence společnosti Alibaba a poskytuje tak v Číně jedinečnou zkušenost s inteligencí ve voze.

V rámci partnerství bude do nového inteligentního osobního asistenta BMW (IPA) začleněn vlastní engine umělé inteligence, který společně vyvinuly společnosti BMW a Alibaba. Motor AI bude založen na Yan AI, řešení AI pro inteligentní kokpit, které pohání společnost Qwen a které vyvinula Banma, poskytovatel řešení pro inteligentní kokpit společnosti Alibaba. IPA s umělou inteligencí bude mít premiéru v modelech BMW Neue Klasse vyráběných v Číně od roku 2026 a vytvoří nový standard pro inteligentní, intuitivní a poutavou interakci člověka s vozidlem.

Toto partnerství je v souladu s posláním společnosti Alibaba podporovat průmyslovou transformaci prostřednictvím umělé inteligence a umožňuje globálním lídrům, jako je BMW, využívat pokročilé schopnosti společnosti Qwen. Zdůrazňuje také odhodlání BMW začlenit AI do svého výzkumu a vývoje a vývoje produktů, a to v návaznosti na nedávné spuštění komplexní strategie AI v Číně.

Sean Green, prezident a generální ředitel BMW Group Region China, zdůraznil význam partnerství se společností Alibaba Group. Uvedl, že cílem BMW je užší spolupráce s čínskými technologickými partnery v oblasti elektromobility a inteligentních technologií. Eddie Wu, generální ředitel společnosti Alibaba Group, poznamenal, že partnerství představuje zásadní krok při aplikaci velkojazyčných modelů poháněných umělou inteligencí do pokročilé výroby.

Od roku 2015 BMW a Alibaba spolupracují v různých oblastech včetně cloud computingu, inteligentní výroby, inteligentních sítí, inteligentní logistiky a hlasové interakce. Rozšíření o integraci AI LLM představuje novou fázi partnerství, přičemž obě společnosti chtějí dále zkoumat příležitosti napříč odvětvími v oblasti infrastruktury, vývoje platforem a inteligentních služeb.

Významná technologická společnost CoreWeave se údajně chystá snížit objem své primární veřejné nabídky akcií (IPO) v USA na přibližně 1,5 miliardy dolarů. Tuto informaci přinesla agentura Bloomberg s odvoláním na osobu blízkou této záležitosti, která se rozhodla zůstat v anonymitě vzhledem k soukromé povaze informací.

Společnost plánuje upravit podmínky transakce a nabídnout přibližně 37,5 milionu akcií za cenu 40 USD za kus. To je výrazná změna oproti původním podmínkám, které navrhovaly prodej 49 milionů akcií za cenu mezi 47 a 55 dolary za kus.

Banka UBS snížila svou prognózu cen oxidu hlinitého pro rok 2025 v návaznosti na rychlou korekci cen způsobenou nárůstem nabídky.

Poté, co v prosinci 2024 dosáhla nejvyšší hodnoty přes 800 USD za tunu, spotová cena oxidu hlinitého klesla pod 400 USD za tunu. K tomuto prudkému poklesu došlo rychleji, než UBS předpokládala, přičemž trh se ze stavu deficitu v roce 2024 přesunul do očekávaného přebytku v roce 2025.

„Hliník je historicky volatilní komodita, a přestože jsme nevěřili, že ceny, které jsme viděli ve 4Q24, jsou udržitelné… pokles cen byl rychlejší, než jsme očekávali,“ uvedli analytici v čele s Danielem Majorem.

Zvýšení nabídky se připisuje několika faktorům, včetně nárůstu výroby v Číně, kde v únoru dosáhl objem výroby oxidu hlinitého rekordních hodnot a od počátku roku vzrostla výroba o 9 %.

Výrazně se také zvýšil dovoz bauxitu z Guineje, který od začátku roku vzrostl o 25 %, přičemž jen z Guineje se zvýšil o 30 %. Stalo se tak po dočasném poklesu vývozu ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024, který byl způsoben zákazem vývozu z dolu Guinea Alumina (OTC:AWCMY) společnosti Emirates Global Aluminium Corporation (GAC).

Do budoucna se očekává, že Čína v roce 2025 přidá více než 7 milionů tun nové kapacity na výrobu oxidu hlinitého, a případné znovuotevření dolu GAC by mohlo dále zvýšit dostupnost bauxitu.

Kromě toho se v letech 2025 a 2026 počítá s navýšením kapacity díky náběhu projektů v Indonésii a Indii. Předpokládá se však, že celosvětová produkce hliníku, která je hnací silou poptávky po oxidu hlinitém, zaznamená omezený růst.

Ačkoli je nepravděpodobné, že by došlo k velkým přebytkům oxidu hlinitého v důsledku omezení výroby a zmírnění čínského vývozu, UBS varuje, že zavedení nových dodávek z Číny, které by byly podpořeny levnějším mořským bauxitem, by mohlo vést k poklesu nákladové křivky. Spotové ceny guinejského bauxitu již klesly ze 120 USD za tunu na přibližně 95 USD za tunu.

Výhled evropských bank zůstává dobrý a analytici Goldman Sachs potvrdili svou tezi „Better for Longer“.

Tento sektor dosáhl lepších výsledků než širší evropský akciový trh, k čemuž přispěly zlepšující se hospodářské podmínky, stabilní úrokové sazby a silná politika rozdělování kapitálu.

Navzdory přehodnocení ocenění zůstávají banky v porovnání s historickými úrovněmi a globálními srovnatelnými bankami atraktivně oceněny, což naznačuje další prostor pro růst.

Goldman Sachs poukazuje na souběh několika faktorů, které jsou příčinou silného postavení tohoto sektoru. Vyšší úrokové sazby na počátku roku 2025 pomohly stabilizovat čisté úrokové výnosy (NII), čímž se snížila rizika spojená s dlouhodobým snižováním sazeb.

Makléřská společnost rovněž upozorňuje na rostoucí důvěru v evropské makroekonomické vyhlídky, kterou podporuje fiskální expanze, zejména v Německu.

To spolu s možností vyřešení konfliktu na Ukrajině posílilo náladu vůči evropským finančním institucím.

Zisky v celém sektoru překonaly očekávání. Banky spadající pod Goldman Sachs dosáhly v roce 2024 průměrné návratnosti hmotného kapitálu nad 13 % a další zisky se předpokládají až do roku 2027.

Odhady zisku na akcii pro roky 2025 a 2026 byly revidovány směrem nahoru díky lepší než očekávané dynamice tržeb a nižším než očekávaným úvěrovým nákladům.

Několik bank má obzvláště dobrou pozici. Banka Goldman Sachs zvýšila hodnocení ING na „koupit“ s odkazem na očekávané oživení NII, příznivý vývoj vkladů a silné zastoupení na trzích, které těží z fiskální expanze.

Rating UniCredit byl obnoven na „buy“, což je přičítáno silným příjmům z poplatků a disciplinované kontrole nákladů, zatímco Commerzbank (ETR:CBKG) byl přidělen rating „neutral“, neboť trh považuje její solidní výhled zisku za do značné míry zohledněný.

Analytici JPMorgan snížili cílové ceny pro celý americký automobilový sektor s odkazem na negativní dopad nových 25% cel na dovážená vozidla a díly.

Banka ve svém čtvrtečním sdělení varovala, že cla povedou ke zvýšení cen vozidel, oslabení poptávky a narušení dodavatelského řetězce, což v krátkodobém a střednědobém horizontu ovlivní příjmy odvětví.

Podle banky JPMorgan je „zavedení 25 % cel na všechny dovážené automobily, navíc na dovážené díly, jednoznačně negativní pro ekosystém maloobchodního prodeje automobilů“.

Firma odhaduje, že tyto tarify by mohly zvýšit průměrnou cenu transakce o 4 000 až 5 300 dolarů za vozidlo a zvýšit měsíční platby o 6-9 %.

V důsledku toho banka JPMorgan snížila několik klíčových cílových cen akcií automobilek, včetně:

• Carvana (NYSE:CVNA): Sníženo na 325 USD z 365 USD
• CarMax (NYSE:KMX): USD ze 72 USD na 65 USD.
• AutoNation (NYSE:AN): USD z 195 USD na 175 USD
• Aukce ACV: Sníženo z 24 dolarů na 20 dolarů

Společnost také snížila rating několika automobilových trhů, včetně KAR (na Neutral), CARG (na Neutral) a TRUE (na Underweight), s odkazem na obavy z pomalejšího cenového vývoje a opožděného přijetí nových programů OEM.

Navzdory problémům zůstává JPMorgan u ACV Auctions na Overweight, protože ji považuje za „čistší expozici vůči sekulárnímu růstu podílu“ v prodeji mezi dealery (D2D).

Očekává také, že ve střednědobém horizontu budou nejméně ovlivněni franšízoví prodejci, zatímco prodejci ojetých vozů by mohli v nejbližším období těžit z vyšší poptávky po téměř nových vozech.

Vlády od Ottawy po Paříž ve čtvrtek pohrozily odvetnými opatřeními poté, co americký prezident Donald Trump zavedl 25% clo na dovážená vozidla, čímž rozšířil globální obchodní válku, snížil zásoby a otestoval již tak napjaté vztahy se spojenci.

Nová cla na osobní a lehké nákladní automobily vstoupí v platnost 3. dubna, den poté, co Trump plánuje oznámit reciproční cla zaměřená na země, které viní z většiny obchodního deficitu USA.

V roce 2024 USA dovezou automobilové výrobky v hodnotě 474 miliard dolarů, z toho osobní automobily v hodnotě 220 miliard dolarů. Největšími dodavateli byly Mexiko, Japonsko, Jižní Korea, Kanada a Německo, tedy blízcí spojenci USA.

Cla jsou pro Evropu nepříjemným úderem v době, kdy se vztahy s Washingtonem zhoršily kvůli problémům, jako je válka na Ukrajině a narušení desítky let trvajícího transatlantického spojenectví, v němž jsou USA hlavním garantem evropské bezpečnosti.

Předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová označila tento krok za „špatný pro podniky a ještě horší pro spotřebitele“, zatímco kanadský premiér Mark Carney označil cla za „přímý útok“ a uvedl, že se zvažují odvetná opatření.

„Budeme bránit naše zaměstnance, budeme bránit naše firmy, budeme bránit naši zemi a budeme ji bránit společně,“ řekl Carney novinářům v Ottawě.

Německý ministr hospodářství Robert Habeck vyzval ve čtvrtek ráno k tvrdému postoji, protože z akcií německých automobilek zmizely miliardy eur.

„Nyní je důležité, aby EU na tato cla důrazně reagovala. Musí být jasné, že si to nenecháme líbit,“ uvedl v prohlášení a dodal, že EU musí hledat řešení na základě jednání.

Americké ministerstvo spravedlnosti ve čtvrtek zahájilo činnost pracovní skupiny pro deregulaci, která se bude zasazovat proti regulacím, jež by mohly poškodit hospodářskou soutěž, zejména na trzích, které ovlivňují spotřebitele, jako je zemědělství, bydlení, doprava, zdravotnictví a energetika.

Pracovní skupina ministerstva spravedlnosti pro protisoutěžní regulace bude shromažďovat připomínky veřejnosti z řad podniků, spotřebitelů a skupin na obranu práv ke státním a federálním regulacím, které představují překážky pro hospodářskou soutěž, a bude se zasazovat proti takovým regulacím.

Abigail Slaterová, která vede antimonopolní oddělení ministerstva spravedlnosti, ve svém prohlášení uvedla, že cílem pracovní skupiny je naplnit deregulační program prezidenta Donalda Trumpa.

„Antimonopolní odbor se postaví proti škodlivým překážkám hospodářské soutěže, ať už jsou kladeny veřejnými regulačními orgány nebo soukromými monopolisty,“ řekl Slater.

Evropské akcie ve čtvrtek klesly na dvoutýdenní minimum v čele s akciemi automobilek poté, co plány amerického prezidenta Donalda Trumpa na uvalení 25% dovozních cel na všechna vozidla a automobilové díly vyrobené v zahraničí vyvolaly obavy, že obchodní válka by mohla zpomalit globální růst.

Nové poplatky, které vstoupí v platnost 3. dubna, by mohly zvýšit cenu průměrného amerického vozidla o tisíce dolarů vzhledem k provázanosti dodavatelských řetězců v Severní Americe.

Německý ministr hospodářství Robert Habeck vyzval k tvrdému postoji a šéf sdružení automobilového průmyslu uvedl, že cla jsou „fatálním signálem“ pro světový obchod.

Investoři se také obávali Trumpových slíbených recipročních cel vůči obchodním partnerům, která by měla být zavedena 2. dubna, což je podle něj „Den osvobození“ pro americkou ekonomiku.

„Nejistota ohledně cel bude v příštích několika týdnech pravděpodobně hlavním faktorem na trhu a my se domníváme, že trhy podceňují obchodní rizika,“ uvedl Ajay Rajadhyaksha, globální předseda výzkumu ve společnosti Barclays.

Evropská centrální banka by měla na svém příštím zasedání v dubnu zvážit ponechání úrokových sazeb beze změny, uvedl ve čtvrtek Pierre Wunsch, který stanovuje úrokové sazby.

Šéf belgické centrální banky a člen Rady guvernérů ECB Wunsch v rozhovoru pro CNBC upozornil, že nejasné vyhlídky ohledně celní politiky amerického prezidenta Donalda Trumpa by mohly podpořit inflační tlaky a zatížit růst.

Dodal, že v této souvislosti je „na stole“ možnost přerušení nedávného cyklu snižování sazeb ECB.

Wunsch poznamenal, že „neprosí“, aby ECB držela svou klíčovou depozitní sazbu na současné úrovni 2,5 %. Začátkem tohoto měsíce představitelé centrální banky již pošesté od června snížili výpůjční náklady, ačkoli varovali, že čelí „fenomenální nejistotě“, částečně v důsledku rostoucích rizik obchodní války.

Ve středu Trump představil nové 25% clo na dovoz automobilů do USA a splnil tak svůj slib, že potrestá zahraniční výrobce osobních a lehkých nákladních automobilů. Evropský automobilový průmysl, který zahrnuje jména jako Volkswagen (ETR:VOWG_p) a BMW (ETR:BMWG), je tipován, že bude těmito kroky silně zasažen.

Evropští představitelé mezitím začali diskutovat o možnosti zvýšení vojenských výdajů v reakci na rostoucí obavy, že USA již nebudou ochotny poskytnout kontinentu spolehlivou bezpečnostní oporu.

Německo, tradiční evropská hospodářská velmoc, je hlavním představitelem tohoto trendu a jeho parlament nedávno schválil rozsáhlé změny dlouhodobých limitů pro půjčky. Toto rozhodnutí, které podpořil pravděpodobný příští německý kancléř Friedrich Merz, otevírá cestu k masivnímu zvýšení výdajů na obranu i infrastrukturu.

Analytici Citi aktualizovali svůj výběr nejvýznamnějších společností v oblasti aplikačního softwaru a po neuspokojivé výsledkové sezóně ve 4. čtvrtletí upřednostňují společnosti se stabilitou a dalšími faktory růstu.

Firma nyní řadí mezi své nejlepší softwarové akcie společnosti Monday.com, Intuit (NASDAQ:INTU), Workiva (NYSE:WK) a Box.

Podle Citi se „nálada investorů v oblasti softwaru změnila“ a defenzivní pozice se začíná „zahřívat a poněkud přesouvat do útoku“.

Firma konstatuje, že i když přetrvává nejistota na makroúrovni, HR software zůstává odolný díky „minimálnímu vystavení tarifům“ a software pro malé a střední podniky se zdá být zdravější ve srovnání s rozpočty podniků.

Výsledky za 4. čtvrtletí byly smíšené, přičemž Citi konstatovala, že „nestabilní trendy“ „tlumily počáteční optimismus“ směrem k roku 2025.

Podle banky rozpočtové tlaky zpomalily očekávanou migraci na systémy ERP, zatímco obavy z regulace – včetně „obav z DOGE“, které mají dopad na společnosti Intuit a Appian – rovněž ovlivnily náladu.

Firma však vidí „známky poklesu nálady“ po prudkém propadu softwarového sektoru na začátku tohoto roku a nedávném 7% odrazu od nejnižších hodnot.

Citi uvedla, že Monday.com má „přesvědčivý vstupní bod“ na úrovni 34x EV/FCF pro společnost, která roste o více než 20 % a má dlouhodobé příležitosti pro platformy.

„Silné výsledky společnosti Intuit za 2. čtvrtletí“ a „konzervativní pokyny“ ji prý dobře připravují na daňovou sezónu, přičemž „podceňovaná síla QBO“.

Banka uvedla, že Workiva má „stabilní jádro podnikání“ s více než 20% růstem předplatného a přehnanými obavami z regulačních změn v oblasti ESG, a dodala, že nové sady Enterprise Advanced a příležitosti v oblasti umělé inteligence společnosti Box by mohly vést k „opětovnému zrychlení s atraktivním oceněním“.

Americký prezident Donald Trump ve středu představil 25% clo na dovážené osobní a lehké nákladní automobily, které začne platit příští týden, a rozšířil tak globální obchodní válku, kterou zahájil po svém letošním nástupu do Bílého domu.Odborníci z automobilového průmyslu očekávají, že tento krok povede ke zvýšení cen a omezení výroby.

Zde jsou některé globální reakce.

ELON MUSK, GENERÁLNÍ ŘEDITEL SPOLEČNOSTI TESLA

„Je důležité poznamenat, že Tesla (NASDAQ:TSLA) zde není bez úhony. Dopad cel na společnost Tesla je stále značný.

„To ovlivní cenu dílů do vozů Tesla, které pocházejí z jiných zemí. Dopad na náklady není zanedbatelný.“

ŠIGERU IŠIBA, JAPONSKÝ PREMIÉR

„Japonsko je zemí, která do Spojených států investuje nejvíce, a proto si klademe otázku, zda má smysl, aby (Washington) uplatňoval jednotná cla na všechny země. Na to jsme upozorňovali a budeme v tom pokračovat.

„Musíme zvážit, co je nejlepší pro národní zájem Japonska. Při zvažování nejúčinnější reakce předkládáme všechny možnosti.“

PŘEDSEDKYNĚ KOMISE EU URSULA VON DER LEYENOVÁ

„Špatné pro podniky, horší pro spotřebitele.“

KANADSKÝ PREMIÉR MARK CARNEY

„Budeme bránit naše zaměstnance, budeme bránit naše podniky, budeme bránit naši zemi a budeme ji bránit společně.“

MLUVČÍ ČÍNSKÉHO MINISTERSTVA ZAHRANIČÍ GUO JIAKUN

„Rozvoj a prosperita žádné země se nedosáhne uvalením cel.“

NĚMECKÝ MINISTR HOSPODÁŘSTVÍ ROBERT HABECK

„Nyní je důležité, aby EU na tato cla důrazně reagovala. Musí být jasné, že si to nenecháme líbit.“

Podle zprávy společnosti Redfin (NASDAQ:RDFN), technologického realitního makléře, dosáhl medián měsíční splátky hypotéky pro typického amerického zájemce o bydlení ve čtyřech týdnech končících 23. března rekordní výše 2 807 USD, což představuje 5,3% nárůst oproti předchozímu roku. Tento prudký nárůst nákladů na bydlení, který je způsoben růstem prodejních cen a vysokou průměrnou týdenní úrokovou sazbou hypoték ve výši 6,67 %, vedl ke zpomalení prodejů domů, které jsou v očekávání a které meziročně poklesly o 4,6 %.

Navzdory vysokým nákladům začínají někteří potenciální kupující prozkoumávat trh a žádosti o hypotéku na koupi nemovitosti dosahují nejvyšší úrovně od začátku února. Údaje společnosti ShowingTime naznačují rychlejší nárůst prohlídek domů ve srovnání s loňským rokem a vyhledávání „domů na prodej“ na Googlu (NASDAQ:GOOGL) dosáhlo nejvyšší hodnoty od srpna.

Co se týče nabídky, počet nově nabízených domů k prodeji se meziročně zvýšil o 7,5 %, což představuje dosud největší nárůst v roce 2025. Pokud bude tento trend pokračovat, spolu s poklesem hypotečních sazeb může v nadcházejících měsících dojít ke zlepšení stavu nevyřízených prodejů.

Agenti společnosti Redfin v celé zemi zaznamenali, že navzdory vysokým nákladům se některým kupujícím daří vyjednat výhodné nabídky. Kimberly Freutelová, agentka Redfin Premier ve městě Sammamish ve státě Washington, se podělila o informace, že se některým opatrným kupujícím daří získat domy za cenu nižší, než je požadovaná.

Zpráva rovněž upozorňuje na klíčové údaje o trhu s bydlením za čtyři týdny končící 23. března 2025. Mediánová prodejní cena byla zaznamenána ve výši 383 750 USD, což je o 3 % více než v předchozím roce. Mediánová nabídková cena zaznamenala nárůst o 6,3 % na 424 985 USD. Počet aktivních nabídek činil 970 228, což představuje nejmenší nárůst za poslední rok, a počet nových nabídek činil 99 152, což představuje největší nárůst v roce 2025.