Právě teď

Futures na americké akciové indexy byly ve středu stabilní, protože investoři očekávali zveřejnění indexu spotřebitelských cen (CPI) za listopad, který by mohl ovlivnit nadcházející politické rozhodnutí Federálního rezervního systému. Očekává se, že zpráva o indexu spotřebitelských cen, která bude zveřejněna dnes později, vykáže nárůst celkové měsíční inflace o 0,3 % a meziroční nárůst o 2,7 %, což je stále nad 2% cílem Fedu. Jádrový údaj, který nezahrnuje volatilní složky, by měl zůstat beze změny na úrovni 3,3 % meziročně. Podle Jochena Stanzla, hlavního analytika trhu CMC Markets, chce Fed vidět další pokrok v inflaci a bude situaci nadále sledovat. V současné době obchodníci sázejí na více než 86% šanci, že centrální banka příští týden sníží sazby o 25 bazických bodů. Investoři budou také hledat náznaky pomalejšího tempa snižování sazeb v roce 2020. V předobchodní fázi obchodování se E-mini index Dow snížil o 0,17 %, E-mini index S&P 500 vzrostl o 0,06 % a E-mini index Nasdaq 100 vzrostl o 0,16 %. Technologické akcie zatížily výkonnost předchozí seance, ačkoli indexy S&P 500 a Nasdaq zůstávají blízko rekordních úrovní. Z dalších zpráv si společnost GameStop připsala 3 % poté, co vykázala zisk za třetí čtvrtletí, zatímco General Motors vzrostla o 1,2 % poté, co oznámila ukončení vývoje robotických vozítek Cruise, svého většinového vlastníka. GE Vernova klesla o 4,9 % po opatrných poznámkách jejího generálního ředitele ohledně výhledu větrného sektoru.

Futures na americké akcie se ve středu po negativní seanci na Wall Street relativně nezměnily. Dow Jones Futures klesly o 0,2 %, zatímco S&P 500 Futures a Nasdaq 100 Futures mírně vzrostly. Akcie technologických společností nadále oslabovaly v důsledku neuspokojivých výsledků společnosti Oracle. Indexy S&P 500 a NASDAQ Composite zaznamenaly druhý den ztrát v řadě, zatímco index Dow Jones Industrial Average zaznamenal čtvrtou negativní seanci v řadě. Investoři nyní netrpělivě očekávají údaje o indexu spotřebitelských cen, které jim poskytnou další náznaky ohledně inflace a úrokových sazeb. Všeobecně se očekává, že Federální rezervní systém sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů, existují však obavy ohledně lepkavé inflace a odolnosti americké ekonomiky. Obchodníci také hledají více informací o politice nově zvoleného prezidenta Donalda Trumpa, zejména o jeho navrhovaných obchodních clech a jejich potenciálním dopadu na inflaci. Z podnikových zpráv zveřejní po závěrečném zvonění své hospodářské výsledky společnost Adobe Systems a společnost Alphabet oznámila nový průlom v oblasti kvantových počítačů. Ceny ropy vzrostly, když obchodníci očekávají další ekonomické stimuly ze strany Číny, největšího světového dovozce ropy. Čínské úřady přislíbily zavést další cílená stimulační opatření, což zvyšuje naději na oživení poptávky po ropě. Obavy však přetrvávají, protože zásoby ropy v USA nečekaně vzrostly. Oficiální údaje Úřadu pro energetické informace budou zveřejněny později během dne.

Očekává se, že společnost BlackRock, největší světový správce aktiv, bude i v roce 2024 pokračovat ve svém obchodování a rozšíří svou přítomnost v oblasti soukromých úvěrů, nemovitostí, infrastruktury a soukromého kapitálu. Firma nedávno oznámila plány na akvizici soukromé úvěrové společnosti HPS Investment Partners za přibližně 12 miliard dolarů, což představuje její třetí významnou akvizici v tomto roce. Cílem společnosti BlackRock je nabízet integraci investičních produktů soukromého a veřejného trhu. V roce 2024 společnost vynaložila 28 miliard dolarů na posílení své nabídky na soukromém trhu a považuje to za strategický krok, který jí umožní zaujmout pozici prostředníka pro soukromý kapitál do globálních infrastrukturních projektů. Alternativní aktiva společnosti BlackRock ve správě činila ke konci září přibližně 320 miliard USD, což představuje méně než 3 % jejích aktiv ve výši 11,5 bilionu USD. Společnost může také usilovat o menší akvizice, aby rozšířila svou nabídku v oblasti soukromých úvěrů a infrastruktury. Vzhledem k nedávným potížím v tomto odvětví však může být expanze společnosti BlackRock do oblasti soukromého kapitálu méně aktuální.

Německá automobilka Mercedes-Benz oznámila změnu ve svém vedení, která vstoupí v platnost v roce 2025. Tři členové, Sabine Kohleisenová, Renata Jungo Bruenggerová a Hubertus Troska, opustí představenstvo, protože jim vyprší smlouva. Na jejich místo nastoupí od 1. října 2025 do představenstva Olaf Schick, současný finanční ředitel výrobce automobilových dílů Continental. Do představenstva vstoupí také Mathias Geisen, v současnosti vedoucí divize Mercedes-Benz Vans, a Oliver Thoene, v současnosti vedoucí oddělení produktové strategie a řízení. Kromě toho Britta Seegerová, která je již členkou představenstva, nahradí Sabine Kohleisenovou na pozici členky pro lidské vztahy a pracovní ředitelky. Tyto změny přicházejí v době, kdy se společnost Mercedes-Benz snaží přizpůsobit svůj vedoucí tým novým výzvám v automobilovém průmyslu.

Společnost British American Tobacco (BAT) potvrdila svůj celoroční výhled na rok 2024, což ve středu vedlo k růstu jejích akcií. Společnost očekává nízkojednociferný organický růst tržeb a zisku, který bude podpořen pokrokem v portfoliu nových kategorií a zlepšením tradičních tabákových výrobků. Analytici RBC Capital Markets poznamenali, že akcie již zohlednily potenciální zisky ze zpětného odkupu akcií. Konsenzuální prognózy se shodují s výhledem společnosti BAT a předpokládají mírný 1,1% nárůst organických tržeb i zisku. Kromě toho společnost předpokládá 2% pokles celosvětového objemu tabákového průmyslu. Společnost BAT oznámila pokrok na americkém trhu, kde strategie, jako jsou změny velkoobchodních zásob a úpravy cen, přispěly ke zlepšení výsledků v oblasti spalitelných tabákových výrobků. Objemový podíl společnosti v USA se zvýšil o 20 bazických bodů. Afrika, Blízký východ a Asie a Tichomoří rovněž zaznamenaly nárůst, protože BAT v těchto regionech rozšiřuje svůj objemový i hodnotový podíl. Nové kategorie společnosti BAT, včetně výrobků se sníženým rizikem, jako je vapor a zahřívaný tabák, jsou i nadále hnací silou růstu. Společnost sice poskytla aktuální finanční informace, ale zatím nepotvrdila své plány na zpětný odkup akcií. Pro rok 2025 očekává BAT zlepšení základní výkonnosti, protože upouští od velkých investic. V otázce dosažení svých střednědobých cílů však zůstává opatrná a zdůrazňuje, že pokrok nemusí jít přímočarou cestou. Analytici RBC tento názor podpořili a poznamenali, že přiznání “nelineární” trajektorie ze strany BAT naznačuje problémy při plnění cílů. Konsenzuální odhady pro rok 2025 naznačují růst tržeb o 1,5 % a mírný pokles marží EBIT.

Podle společnosti Preqin, která se zabývá výzkumem hedgeových fondů, se očekává, že počet nově založených hedgeových fondů dosáhne nejnižšího bodu za posledních 24 let, a to kvůli náročným podmínkám pro získávání finančních prostředků. Na základě údajů z prvních tří čtvrtletí letošního roku společnost Preqin uvedla, že do třetího čtvrtletí roku 2024 bylo spuštěno 123 nových hedgeových fondů, což je nejnižší počet minimálně od roku 2000. Pro srovnání, nejvyšší počet debutů byl zaznamenán v roce 2017, a to 697. Společnost Preqin rovněž odhalila, že většina nových fondů se letos zaměřuje na obchodování s akciemi.

Evropské trhy se po počátečním výprodeji v důsledku amerických voleb v listopadu zotavily. Zatímco výkonnost většiny faktorů zůstala nevýrazná, Momentum zaznamenalo po volbách silnou výkonnost. Stratégové Barclays však upozornili, že meziroční změna výnosů v USA se dostala do kladných hodnot, což historicky vytváří pro Momentum protivítr. V důsledku toho snížili pro tento měsíc hodnocení Momentum na neutrální. Navzdory tomu poskytují optimistické pozadí zlepšující se makroekonomické údaje a podpůrné vládní politiky. Nedávný nárůst ISM, který byl způsoben ukazateli jako nové zakázky, zaplacené ceny a zaměstnanost, naznačuje potenciální oživení širších ukazatelů aktivity. Kromě toho je jako pozitivní vývoj vnímáno oživení amerického trhu práce po narušení v důsledku počasí a stávek. Stratégové Barclays se v období 12 měsíců po amerických volbách staví k přechodu od defenzivních k cyklickým sektorům a stylům. Zůstávají pozitivně naladěni na cyklické Value a Small Caps, zatímco na defenzivní akcie s nízkou volatilitou mají negativní názor. Domnívají se, že hospodářský cyklus se pravděpodobně prodlouží, což bude podpořeno reflační vládní politikou v USA a pokračujícím snižováním sazeb ve světě.

Společnost General Motors (GM) v úterý oznámila, že kvůli problémům a nákladům spojeným s rozšiřováním činnosti na konkurenčním trhu ukončí vývoj robotických vozů Cruise, dceřiné společnosti s většinovým podílem. Společnost GM investovala do Cruise od roku 2016 více než 10 miliard dolarů. Tento krok následuje po rozhodnutí GM omezit své plány v oblasti elektromobilů a restrukturalizovat své podnikání v Číně a přesměrovat svou pozornost na ziskové nákladní a velké vozy s benzinovým pohonem. Akcie společnosti po tomto oznámení vzrostly o 3,2 %. Cruise bude nyní integrován do divize GM zabývající se asistenčními technologiemi pro řidiče. Generální ředitelka GM Mary Barra prohlásila, že podnikání v oblasti Cruise je “postradatelné”, a zdůraznila pochopení značných nákladů spojených s provozem flotily robotických vozů, které nejsou hlavním předmětem podnikání GM. Zatímco konkurenti jako Waymo, Baidu a Tesla pokračují v investicích do autonomního řízení, někteří konkurenti, včetně Fordu, se rozhodli ukončit provoz samořiditelných vozů kvůli vysokým nákladům a složitosti. Navzdory rozhodnutí GM zůstává generální ředitel společnosti Tesla Elon Musk ohledně budoucnosti robotické osy optimistický.

Společnost British American Tobacco (BAT) předpokládá ve druhé polovině roku výraznější růst tržeb ve své nové kategorii, která zahrnuje vapingy, orální nikotinové výrobky a spalitelné tabákové výrobky. Za tímto růstem stojí zvýšené investice ve Spojených státech. Společnost BAT je i nadále na dobré cestě splnit svůj výhled na rok 2024, který počítá s nízkojednociferným organickým růstem tržeb a upraveného zisku. Navzdory náročnému makroekonomickému pozadí generální ředitel Tadeu Marroco uvedl, že investiční přístup společnosti v posledních 18 měsících k posílení jejího podnikání v USA funguje dobře. Kromě toho má BAT spolu s Philip Morris a Japan Tobacco zaplatit 32,5 miliardy kanadských dolarů (22,94 miliardy USD) za urovnání dlouholetého soudního sporu o tabákové výrobky v Kanadě. Finanční dopad tohoto urovnání bude zveřejněn v únorové prognóze společnosti BAT na rok 2025.

Společnost Nissan Motor oznámila zásadní změnu ve vedení, protože se snaží obnovit své podnikání po řadě problémů. Japonská automobilka v lednu přeloží finančního ředitele Stephena Ma do čela čínské divize, zatímco předseda představenstva Nissan Americas Jeremie Papin nahradí Ma na pozici finančního ředitele. Tyto kroky přicházejí v době, kdy Nissan čelí rostoucímu tlaku na změnu svého hospodaření v důsledku propadu prodejů na klíčových trzích, jako jsou Čína a USA. Společnost vykázala za první pololetí propad čistého zisku o více než 90 % a snížila svůj roční odhad provozního zisku o 70 %, což ji přimělo k plánu zrušit 9 000 pracovních míst a snížit globální výrobní kapacitu o 20 %. Změna vedení je považována za prostředek, který má přinést nové zkušenosti a naléhavost při provádění ozdravných opatření. V rámci změn se do Nissanu vrátí také bývalý generální ředitel společnosti Stellantis Jeep Christian Meunier, a to na pozici šéfa pro Ameriku. Další transformaci managementu plánuje společnost provést v dubnu. Agentury Moody’s a Fitch nedávno revidovaly výhled úvěrové spolehlivosti Nissanu na “negativní” kvůli zhoršujícím se volným peněžním tokům, zatímco aktivističtí investoři zvýšili své podíly ve společnosti.

Podle Mizuho Securities je sektor datových center optimistický i v roce 25. Cílové ceny společností Digital Realty Trust a Equinix byly zvýšeny kvůli silné poptávce po cloudu a investicím do umělé inteligence. Nicméně věžové REIT, jako je American Tower, zůstávají neutrální kvůli nejistotě v oblasti kapitálových výdajů operátorů a zavádění 5G. Cloudové výdaje by měly do roku 2027 růst o téměř 20 % ročně a dosáhnout 1,34 bilionu dolarů, zatímco kapitálové výdaje na umělou inteligenci by mohly do roku 2026 dosáhnout 310 miliard dolarů. Podle společnosti Mizuho tyto trendy podporují solidní rezervace a cenovou sílu provozovatelů datových center. Rekordní rezervace společnosti Digital Realty Trust za 3. čtvrtletí 2024 poukazují na silnou poptávku, přičemž se očekává, že její prostředky z provozní činnosti porostou do roku 26 ve vysokých jednociferných číslech. Podniková kolokační činnost společnosti Equinix by měla v roce 25 dosáhnout vysokého jednociferného růstu měsíčních opakujících se příjmů. Společnosti Tower REITs však zůstávají opatrné vzhledem k utlumenému růstu, který signalizuje nízký počet pracovních míst ve věžích a přetrvávající nejistota v činnosti operátorů.

Společnost BMO Capital Markets zahájila sledování společnosti First Advantage Corp (NASDAQ:FA) s ratingem “Outperform” vzhledem ke zlepšujícím se trendům na trhu náboru zaměstnanců a přínosům nedávné akvizice společnosti Sterling Check Corp (STER). Společnost BMO se domnívá, že navzdory problémům na širším trhu práce má First Advantage dobrou pozici pro růst, kterou podporuje její dominantní postavení v odvětví prověřování zaměstnanců. BMO stanovila cílovou cenu pro společnost na 24 USD. Zahájení pokrytí přichází v době, kdy společnost vykazuje první známky oživení trendů v oblasti náboru zaměstnanců, jak naznačují údaje z průzkumu Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS), zprávy atlantského Fedu a Challenger. BMO považuje akvizici společnosti STER, dokončenou 31. října 2024, za strategicky komplementární, vytvářející příležitosti pro synergie nákladů a zvýšení tržního podílu. Ačkoli v krátkodobém horizontu může dojít k výkyvům v důsledku integračních nákladů a snižování zadluženosti, společnost BMO očekává do roku 2026 významné zvýšení zisku. Analytici BMO se domnívají, že současné ocenění společnosti FA je atraktivní vzhledem k jejímu historickému obchodnímu rozpětí. Vzhledem ke zlepšující se dynamice náboru zaměstnanců, synergiím vyvolaným akvizicemi a podhodnocené ceně akcií vidí BMO zajímavý vstupní bod pro investory se střednědobým horizontem.

Čínská společnost Fosun Tourism Group zaznamenala výrazný nárůst akcií poté, co oznámila svůj plán stát se soukromou společností prostřednictvím odkupu akcií v oběhu. Navrhovaná cena odkupu je 7,80 hongkongských dolarů za akcii, což představuje 95% prémii k poslední uzavírací ceně akcií a oceňuje společnost na 9,71 miliardy hongkongských dolarů (1,25 miliardy USD). V důsledku toho akcie společnosti Fosun Tourism kótované na burze v Hongkongu prudce vzrostly o 81 % na 7,24 hongkongského dolaru, což představuje jejich nejvyšší úroveň od října 2023. Společnost Fosun International Ltd, která již ve společnosti vlastní 78% podíl, získá plný vlastnický podíl získáním zbývajících akcií a následně stáhne Fosun Tourism z burzy. Obchodování s akciemi společnosti bylo od konce listopadu pozastaveno, ale po oznámení nabídky bylo obnoveno. Společnost Fosun International se potýká se značným zadlužením. Začátkem letošního roku se objevily informace, že společnost hodlá prodat celé své luxusní letovisko Atlantis v jižní Číně nebo jeho část, aby zmírnila své dluhové zatížení.

V nejbližších dnech bude zveřejněna dlouho očekávaná zpráva o krachu banky Credit Suisse, která by mohla vést ke zvýšenému dohledu nad jejím novým vlastníkem, společností UBS. Cílem zprávy, kterou inicioval švýcarský parlament, je prozkoumat oficiální reakci na krach Credit Suisse a informovat o nových předpisech, které by v budoucnu zabránily podobným krizím. Podle navrhovaných vládních doporučení by systémově významné banky, jako je UBS, musely mít více kapitálu. UBS vyjádřila k těmto návrhům výhrady a odvolává se na přetrvávající nejistotu. Ačkoli samotná zpráva nemusí mít na UBS přímý dopad, její závěry by mohly ovlivnit veřejné a politické mínění. Úniky z parlamentního výboru naznačují možnou kritiku švýcarských orgánů, včetně regulátora trhu FINMA, za to, že vedení Credit Suisse účinně neomezují. Švýcarská národní banka a její bývalý předseda Thomas Jordan mohou rovněž čelit kritice za nedostatečná opatření. Švýcarské ministerstvo financí a SNB se odmítly vyjádřit, zatímco FINMA zdůraznila potřebu nových nástrojů a lepších možností intervence. Zveřejnění zprávy se očekává do konce roku.