Právě teď

WASHINGTON – Podle ministerstva práce se spotřebitelské ceny v USA v listopadu zvýšily o 0,3 %, což je největší nárůst od dubna. Index spotřebitelských cen se v uplynulém roce zvýšil o 2,7 % oproti 2,6 % v říjnu. Od červnového maxima ve výši 9,1 % inflace zpomalila. Navzdory tomu může Federální rezervní systém příští týden přistoupit ke třetímu snížení úrokových sazeb v podmínkách ochlazení trhu práce. Míra nezaměstnanosti se v listopadu zvýšila na 4,2 %, přičemž růst počtu pracovních míst vykazuje známky zlepšení. Finanční trhy naznačují 86% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na prosincovém zasedání Fedu. Analytici předpokládají v příštím roce méně snižování sazeb s odkazem na snížení inflačních rizik. Jádrový index spotřebitelských cen bez potravin a energií se v listopadu zvýšil o 0,3 %, což znamená stabilní vzestup v průběhu čtyř měsíců. Fed zahájil snižování sazeb v září, aby reagoval na ekonomické obavy.

Společnost Mercedes-Benz oznámila, že v roce 2025 se její představenstvo rozšíří o čtyři nové členy. Změna přichází v souvislosti s ukončením smluv Sabine Kohleisenové, Renaty Jungo Bruenggerové a Hubertuse Trosky. Olaf Schick, současný finanční ředitel společnosti Continental, se stane členem představenstva společnosti Mercedes-Benz 1. října 2025. Nastoupí také Mathias Geisen, šéf divize Mercedes-Benz Vans, a Oliver Thoene, který je zodpovědný za produktovou strategii a řízení. Britta Seegerová, dosavadní členka představenstva, převezme funkci ředitelky pro lidské vztahy a pracovní záležitosti a vystřídá Sabine Kohleisenovou. Bližší podrobnosti o rolích ostatních nových členů představenstva nebyly poskytnuty, stejně jako informace o nahrazení Renaty Jungo Bruengger a Hubertuse Trosky.

Očekává se, že společnost Bain Capital zvýší svou nabídku na převzetí japonské softwarové společnosti Fuji Soft. Nový návrh stanoví kupní cenu na 9 600 jenů (63,35 USD) za akcii, čímž překoná poslední nabídku společnosti KKR ve výši 9 451 jenů za akcii. S touto nabídkou by nabídka společnosti Bain Capital představovala 1,6% prémii oproti nabídce společnosti KKR. Společnost Fuji Soft, jejíž hodnota se pohybuje kolem 4 miliard USD, se stala klíčovým bodem v probíhajícím konkurenčním boji mezi dvěma největšími soukromými investičními společnostmi. Tento zvýšený zájem podtrhuje rostoucí atraktivitu Japonska jako investiční destinace, zejména pro firmy soukromého kapitálu. Boj o kontrolu nad společností Fuji Soft se odehrává uprostřed výrazného nárůstu aktivit v oblasti fúzí a akvizic v Japonsku, kdy bylo během prvních deseti měsíců letošního roku zaznamenáno 81 miliard dolarů v příchozích transakcích fúzí a akvizic. Toto číslo představuje pozoruhodný sedmnáctinásobný nárůst ve srovnání se stejným obdobím loňského roku, jak potvrzují údaje skupiny London Stock Exchange.

Frankfurt/Paříž – Ceny elektřiny na promptních trzích v Evropě se dnes vyšplhaly na dvouletá maxima. Vzhůru je tlačí zejména nižší produkce větrných elektráren a chladné počasí. Informovala o tom agentura Reuters.

Společnost TUI AG (ETR:TUI1n) zaznamenala 4% pokles akcií, přestože oznámila dobré výsledky za fiskální rok 2024. Společnost sice vykázala růst tržeb a zisku EBIT, pozitivní výsledky však zastínily obavy z nedostatečné výkonnosti v segmentu trhů a leteckých společností a ze zpomalení objemu rezervací. Společnost TUI vykázala za fiskální rok 24 tržby ve výši 23,2 miliardy eur, což představuje 12% nárůst oproti předchozímu roku a překonání odhadů. Očekávání překonal i provozní zisk společnosti ve výši 1 296 milionů eur, což představuje 35% nárůst v přepočtu na konstantní měnu. Divize Markets and Airlines však nedosáhla lepších výsledků kvůli vyšším nákladům, včetně měnových dopadů a rezerv na palivo a údržbu. Analytici vyjádřili znepokojení nad slabšími než očekávanými výsledky této divize. Rezervace na zimu 2024/25 vzrostly oproti předchozímu roku o 4 %, což představuje zpomalení oproti zářijovému 7% růstu, přičemž dynamika v jednotlivých regionech byla nerovnoměrná. Navzdory pozitivním výhledům byla zavedena opatrnost kvůli zpomalujícím se rezervacím na britském trhu a nižší obsazenosti výletních lodí způsobené geopolitickým napětím. Čistý dluh TUI se zlepšil na 1,6 miliardy eur, což je méně než 1,8 miliardy eur v předchozím roce, a odráží tak silnou tvorbu peněžních toků. Cílem společnosti je dosáhnout čisté zadluženosti pod 1,0x a získat zpět úvěrový rating z doby před pandemií. Společnost TUI plánovala v roce 25 růst tržeb o 5 až 10 % a růst zisku EBIT o 7 až 10 %, přičemž vedení zdůraznilo, že profil zisku bude více zatížen druhým pololetím kvůli sezónním investicím a přesunu velikonočních svátků do třetího čtvrtletí.

Americký investor Acadia Infrastructure Capital a technologický gigant Microsoft spolupracují na projektu obnovitelných zdrojů energie v zemi v hodnotě 9 miliard dolarů. Obě společnosti zakládají Koalici pro investice do klimatu a komunit (CCIC), jejímž cílem je urychlit financování obnovitelných zdrojů energie ze strany podniků. CCIC plánuje v příštích pěti letech vybudovat přibližně 5 gigawattů energie z obnovitelných zdrojů, přičemž mezi přínosy patří nižší ceny energie pro domácnosti s nízkými a středními příjmy a tvorba pracovních míst. Koalice rovněž pomůže společnostem při plnění environmentálních cílů tím, že k projektům poskytne certifikáty obnovitelné energie (REC). Tyto certifikáty mohou být prodávány společnostem, které chtějí ekologizovat své dodávky energie nebo kompenzovat emise ve svých dodavatelských řetězcích. První obchod společnosti Acadia prostřednictvím CCIC zahrnoval zajištění financování solárního projektu o výkonu 210 megawattů, za kterým stojí společnost Microsoft. Očekává se, že spolupráce přiláká další investice a přinese trvalé výhody pro zúčastněné strany v komunitě.

Akcie Dave & Buster’s Entertainment (NASDAQ:PLAY) ve středu prudce klesly poté, co společnost oznámila odchod generálního ředitele Chrise Morrise a vykázala neuspokojivé výsledky za třetí čtvrtletí. V předobchodní fázi se akcie propadly o více než 17 %. Řetězec heren a restaurací se sídlem v Dallasu uvedl, že Morris, který se ujal funkce generálního ředitele po fúzi se společností Main Event v červnu 2022, odchází, aby prozkoumal jiné příležitosti. Morris působil ve funkci generálního ředitele dva roky. Prozatímním generálním ředitelem bude předseda představenstva Kevin Sheehan. Tato zpráva přichází v těžké době pro společnost, která ve třetím čtvrtletí vykázala větší než očekávanou ztrátu a pokles tržeb. Společnost Dave & Buster’s vykázala ve třetím čtvrtletí ztrátu ve výši 0,45 USD na akcii, čímž zaostala za očekáváním analytiků, kteří předpokládali ztrátu ve výši 0,33 USD. Tržby dosáhly 453 milionů USD a zaostaly tak za konsensuálním odhadem 469,93 milionu USD. Na tento vývoj reagovalo několik analytiků snížením svých ratingů pro akcie Dave & Buster’s. Společnost Truist Securities snížila hodnocení akcií z Buy na Hold a snížila cílovou cenu z 56 USD na 36 USD. Podobně analytička Sharon Zackfia ze společnosti William Blair snížila hodnocení PLAY z Outperform na Market Perform. Společnost nyní spolupracuje s firmou Heidrick & Struggles (NASDAQ:HSII), která se zabývá vyhledáváním manažerů, na nalezení trvalé náhrady za Morrise.

Evropské a asijské akciové trhy ve středu zaznamenaly ztráty, protože investoři očekávali údaje o inflaci v USA, které by měly přimět Federální rezervní systém ke snížení sazeb. Evropské akcie klesly o 0,2 %, zatímco asijské trhy zaznamenaly pokles o 0,5 %. Investoři byli opatrní kvůli vysoké pravděpodobnosti snížení sazeb v USA příští týden a potenciálnímu zklamání, pokud údaje nesplní očekávání. Odhady ekonomů pro listopadové spotřebitelské ceny v USA ukazují na mediánový meziměsíční nárůst o 0,3 %. Analytici však varují, že případná překvapení by mohla trhy učinit zranitelnými. Futures na americké akcie vzrostly o 0,1 %, a přestože index S&P 500 v úterý poklesl o 0,3 %, zůstává blízko svého historického maxima. Americký dolar zůstal silný a držel se na dvoutýdenním maximu, zatímco čínský jüan a další asijské měny vůči dolaru ztrácely. Na komoditních trzích byly ceny ropy podpořeny změnou politiky Číny, přičemž cena ropy Brent vzrostla o 0,3 % na 72,38 USD za barel, zatímco ceny kávy arabica dosáhly rekordní výše 3,48 USD za libru kvůli obavám z dopadu sucha na produkci v Brazílii.

Bílý dům v úterý oznámil, že stále probíhá přezkum národní bezpečnosti nabídky společnosti Nippon Steel na koupi U.S. Steel v hodnotě 15 miliard dolarů a prezident Joe Biden počká na jeho výsledky, než rozhodne, zda transakci zablokuje. Toto prohlášení přišlo poté, co se akcie U.S. Steel propadly o více než 10 % po zprávě agentury Bloomberg, která naznačovala, že od transakce bude v nejbližší době upuštěno. Mocný Výbor pro zahraniční investice ve Spojených státech (CFIUS) je zodpovědný za posuzování zahraničních investic z hlediska rizik pro národní bezpečnost a do 22. prosince musí rozhodnout, zda dohodu schválí, zablokuje nebo prodlouží dobu jejího přezkumu. Mluvčí Bílého domu zopakoval Bidenovo stanovisko, že je klíčové, aby U. S. Steel byla vlastněna a provozována domácími vlastníky. Prezident bude nadále posuzovat proces CFIUS a zatím nebylo obdrženo žádné doporučení. Agentura Bloomberg původně uvedla, že Biden je “připraven” transakci zablokovat, později však titulek upravila na “plánuje” ji zablokovat, což naznačuje možnost změny na poslední chvíli. CFIUS se odmítl vyjádřit a společnost Nippon Steel vyjádřila zklamání nad tím, že politické úvahy převažují nad zájmy národní bezpečnosti. Společnost U.S. Steel trvala na tom, že transakce by měla být schválena na základě svých předností. Pokud se Biden rozhodne fúzi zablokovat, jsou obě společnosti připraveny vést soudní spor. Akvizice čelí v USA od svého oznámení odporu, přičemž Biden i bývalý prezident Donald Trump vyjádřili záměr ji zablokovat. CFIUS vyjádřil obavy, že by transakce mohla ovlivnit dodávky oceli potřebné pro kritické projekty. Navzdory odporu společnost Nippon Steel na transakci trvala a zaručila, že v případě úspěšné fúze nepřesune výrobní kapacity U.S. Steel ani pracovní místa do zahraničí. Japonská společnost navíc přislíbila zaměstnancům bonusy, aby si získala jejich podporu. Odborový svaz United Steelworkers (USW) vyzval Bidena, aby dohodu formálně zablokoval a zajistil tak dlouhodobé zabezpečení průmyslu.

Akcie společnosti Carl Zeiss Meditec AG ve středu klesly o 7 % po zveřejnění smíšených celoročních výsledků společnosti za období 2023/24. Výhled společnosti na rok 2024/25 rovněž zaostal za očekáváním trhu, což vyvolalo obavy investorů. Ačkoli ukazatele ziskovosti byly lepší, než se očekávalo, problémy na klíčových trzích, zejména v Číně, a nedostatečný výhled na zlepšení marží oslabily důvěru investorů. Carl Zeiss Meditec přičítá slabší vykázaný EBIT ve výši €32 milionů EUR ve 4. čtvrtletí jednorázovému dopadu €50 milionů EUR na alokaci kupní ceny (PPA) v souvislosti s akvizicí společnosti DORC. Přestože upravený EBIT byl v souladu s očekáváním, analytici vyjádřili zklamání z budoucího výhledu společnosti, který předpokládá EBITA ve výši přibližně €270-280 milionů eur, což je výrazně pod konsenzuálními odhady. Za hlavní faktor ovlivňující výsledky bylo označeno zhoršení situace v čínském refrakčním byznysu, kde poptávka po refrakčním spotřebním materiálu a zákrocích prudce klesá. Kromě toho slabá výkonnost v Americe a Číně stáhla dolů celkové výsledky za období 2023/24. Analytici očekávají nadcházející komentář vedení společnosti během hovoru k výsledkům a Dne kapitálových trhů, aby získali další jasno ohledně výhledu společnosti na EBITA a výhledu pro klíčové trhy, jako je Čína. Analytici Stifel zdůraznili potřebu výrazného zlepšení marží na refrakčních trzích, aby se překonaly krátkodobé problémy.

Mateřská společnost Zara, Inditex, zaznamenala 5% pokles akcií, protože oznámila zisk za třetí čtvrtletí, který nesplnil očekávání analytiků. Přestože si módní gigant udržoval silné hotovostní rezervy a kontroloval stav zásob, čelil obavám investorů z nižších než předpokládaných tržeb a zisku vzhledem k náročným podmínkám na trhu. Inditex vykázal čtvrtletní tržby ve výši 9,4 miliardy eur, což je mírně pod předpokládanou hodnotou 9,5 miliardy eur, s hrubou marží 61,5 % – meziroční pokles o 20 bazických bodů. Stejně tak zisk před zdaněním klesl o 6 % pod prognózy a zisk na akcii byl o 5 % nižší, než se očekávalo. Odborníci zdůraznili, že prognózy společnosti byly mírně vyšší než tržní konsensus. Aktuální obchodní údaje společnosti Inditex, které zahrnují období od 1. listopadu do 9. prosince, vykázaly meziroční růst o 9 %, což mírně zaostalo za očekáváním 10% růstu. Společnost však prokázala účinnou provozní kontrolu, když čistá hotovost dosáhla 11,8 miliardy eur a zásoby se meziročně snížily o 3 %. Analytici RBC Capital Markets poznamenali, že i přes to, že Inditex čelí vnějším tlakům, jeho globální růst zůstává široce založený a slibný.

LONDÝN – Podle předpovědí londýnské pojišťovny Lloyd’s by případná budoucí pandemie mohla během pěti let způsobit ohromující ekonomické ztráty ve výši až 13,6 bilionu dolarů. Globální ekonomice hrozí značné narušení v důsledku odstávek v průmyslu a omezení cestování, což by mohlo vést ke snížení globálního HDP v rozmezí 1,1-6,4 %. Nejzávažnější scénář by mohl přinést ztráty ve výši 41,7 bilionu dolarů, zatímco nejméně závažný scénář by stále činil 7,3 bilionu dolarů. Již pandemie COVID-19 způsobila značnou ekonomickou zátěž, která vyvolala celosvětovou inflaci a právní spory o pojistné krytí ztrát. Lloyd’s nezveřejnil finanční dopad pandemie COVID-19, ale zdůraznil vývoj pojišťovnictví v oblasti krytí budoucích epidemií infekčních nemocí a činností souvisejících s očkováním.

Německý internetový prodejce Zalando oznámil, že v rámci své strategie vytvoření celoevropské platformy elektronického obchodu plánuje převzít svého konkurenta, módní skupinu About You, za 1,1 miliardy eur (1,2 miliardy dolarů). Nabídka společnosti Zalando za About You v hotovosti představuje ocenění ve výši 6,50 EUR za akcii, což představuje 107% prémii oproti průměrné tříměsíční ceně akcií. Po tomto oznámení klesly akcie společnosti Zalando v evropském obchodování přibližně o 6 %, zatímco akcie společnosti About You na německých burzách vzrostly o 65 %. Akvizice přichází v době, kdy evropští internetoví prodejci čelí zvýšené konkurenci ze strany giganta v oblasti rychlé módy Shein. Zalando chce se sloučeným subjektem dosáhnout upravené marže EBIT ve výši 10 až 13 %. Hlavní akcionáři společnosti About You, včetně Otto Group, Otto Family, Heartland a manažerského týmu společnosti, podepsali závazné dohody o prodeji svých akcií společnosti Zalando. Očekává se, že transakce zvýší přítomnost společnosti Zalando na evropském trhu a nabídne logistické synergie, analytici však upozorňují, že s sebou nese realizační a kulturní rizika. Obě značky plánují přijmout strategii dvou značek, aby posílily svou přítomnost na celoevropských trzích. Dohoda rovněž představuje příležitosti pro vytváření hodnot v oblasti B2B služeb, logistiky, platebních řešení a obchodních partnerství.

Podle analytiků společnosti Barclays finanční výsledky BP údajně nesplnily očekávání stanovená v rámci strategie “reimaginace energetiky”. Přechod společnosti na integrovanou energetickou společnost (Integrated Energy Company – IEC) se potýká s problémy v oblasti dodávek hotovosti, kontroly nákladů a návratnosti investic do nízkouhlíkových technologií. Analytici zdůraznili, že nákladová základna BP prudce vzrostla, což může ohrozit její cíl dosáhnout úspor ve výši 2 mld. dolarů. Nedávné akvizice a nízkouhlíkové investice zatím nepřinesly očekávanou návratnost. Byla zdůrazněna potřeba přesunout pozornost od “vzniku” k realizaci, spolu s prohlubujícími se rozdíly v peněžních tocích ve srovnání s původním plánem na rok 2025. Navzdory některým pozitivním signálům se v oblasti těžebního průmyslu nepodařilo zvýšit marže, jak bylo plánováno. Akcie BP byly společností Barclays stále označeny za podhodnocené, ale k opětovnému získání důvěry investorů je třeba výrazně zlepšit provozní realizaci. Jako klíčové faktory pro potenciální přehodnocení a vyšší hodnotu byly navrženy zefektivnění společnosti a prokázání hmatatelných výnosů.

Hlavní makléřské společnosti, včetně Morgan Stanley a Goldman Sachs, očekávají, že Federální rezervní systém v prosinci sníží úrokové sazby o čtvrt procentního bodu v souladu s očekáváním trhu ohledně listopadového zvýšení indexu spotřebitelských cen (CPI) o 0,3 %. Údaje o CPI, které budou zveřejněny ve středu, budou rozhodující před nadcházejícím zasedáním Fedu, které se uskuteční 17. a 18. prosince. Různé makléřské společnosti se podělily o své odhady snižování sazeb; například Goldman Sachs předpokládá až čtyři snížení sazeb do září 2025. Ekonomové pozorně sledují vývoj inflace a čekají na poslední ekonomický ukazatel před klíčovým rozhodnutím Fedu.

Washington – Administrativa amerického prezidenta Joea Bidena zvažuje, že uvalí nové a přísnější sankce na ruský obchod s ropou, aby omezila schopnost Moskvy financovat válku na Ukrajině. S odvoláním na zdroje obeznámené se situací o tom dnes informovala agentura Bloomberg. Biden příští měsíc končí ve funkci.

Praha – Hospodaření obcí, krajů a dobrovolných svazků obcí skončilo za letošní tři čtvrtletí v rekordním přebytku 78,6 miliardy korun. Ve srovnání se stejným obdobím loňského roku se přebytek zvýšil o 1,7 procenta. K meziročnímu zlepšení přispělo zejména hospodaření krajů, jejichž přebytek vzrostl o 49,1 procenta na 32,1 miliardy korun, naopak přebytek hospodaření obcí meziročně klesl o 18,4 procenta na 45 miliard korun. Vyplývá to z údajů zveřejněných ministerstvem financí.

Společnost RBC Capital Markets snížila rating společnosti Cemex SAB de CV (NYSE:CX) na “underperform” s odkazem na zvýšená rizika spojená s velkou závislostí společnosti na americko-mexických obchodních vztazích. Nedávné prezidentské volby v USA vnesly nejistotu do oblasti potenciálních obchodních cel a dovozní politiky, což analytiky přimělo k obavám z možného narušení provozu a příjmů společnosti Cemex. Vzhledem k tomu, že více než 30 % příjmů skupiny pochází z Mexika a přibližně 80 % mexického vývozu směřuje do USA, je společnost Cemex obzvláště zranitelná vůči změnám v obchodní politice. RBC rovněž upozornila na potenciální domácí problémy, jako jsou očekávané škrty ve výdajích mexické vlády, které by mohly oslabit místní stavební poptávku. Analytici vyjádřili obavy z faktorů, které společnost nemůže ovlivnit, včetně expozice vůči výkyvům mexického pesa a potenciálního dopadu oslabení trendu nearshoringu. Přestože RBC uznává zaměření společnosti Cemex na udržitelný rozvoj a snahu o rozšíření aktivit v USA, domnívá se, že rizika převažují nad potenciálními výnosy. RBC očekává, že cena akcií společnosti Cemex v příštím roce nedosáhne průměrných hodnot v odvětví, a doporučuje alternativní, méně rizikové možnosti expozice na americkém stavebním trhu.