Právě teď

Futures na americké akciové indexy vykázaly v pondělí mírný pokles po rekordních maximech indexů S&P 500 a Nasdaq v souvislosti s pozitivními prognózami firem. Pozornost se nyní soustředí na nadcházející údaje o indexu spotřebitelských cen (CPI), které by mohly ovlivnit rozhodnutí Federálního rezervního systému o měnové politice na nadcházejícím zasedání. Tržní ukazatele naznačují 87% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů. Silná listopadová čísla o zaměstnanosti tato očekávání posílila. Mezitím se pozornost nadále soustředí na geopolitické události v Sýrii, Francii a Jižní Koreji. Mezi významné pohyby před zahájením obchodování patří růst akcií Workday a Apollo Global Management, zatímco Interpublic Group posílila díky jednáním o akvizici. Čínské akcie vzrostly po náznaku uvolnění měnové a fiskální politiky v Číně, přičemž Alibaba, PDD Holdings a Baidu zaznamenaly výrazné zisky. Z nich vyčnívala společnost Tesla s nárůstem o 1,9 %.

Plán nově zvoleného prezidenta Donalda Trumpa na zefektivnění americké vlády s pomocí Elona Muska může vést k větší spolupráci mezi velkými dodavateli obranných zařízení a menšími technologickými společnostmi v oblastech, jako je umělá inteligence, bezpilotní letouny a ponorky bez posádky. Musk vyjádřil svůj záměr zaměřit se na výdaje a priority Pentagonu, což vyvolalo obavy u těžkých vah v obraně, jako jsou Boeing, Northrop Grumman, Lockheed Martin a General Dynamics. Menší společnosti zabývající se vojenskými technologiemi, jako jsou Palantir a Anduril, jsou optimistické, pokud jde o potenciální příležitosti vyplývající z Muskovy snahy omezit vliv obranných gigantů. Účastníci Reaganova národního obranného fóra očekávají, že vzhledem k Muskově vlivné pozici budou menší technologické firmy hrát větší roli. Možnost spolupráce s novými hráči na poli obranných technologií přiměla velké dodavatele obranných technologií, aby zvážili spolupráci v oblastech, jako jsou bezpilotní letouny poháněné umělou inteligencí a ponorky bez posádky. Množství peněz, které mají tyto novější obranné společnosti k dispozici, však může být omezené, protože na nákupy nových programů jde jen malá část rozpočtu Pentagonu. Pro nově vznikající firmy může být výhodné spojit se se staršími dodavateli a rychle rozšířit výrobu a nasadit nové technologické platformy.

Podle společnosti RBC Capital Markets, která se odvolává na údaje o futures kontraktech CFTC, se pozice amerických akciových futures po dosažení rekordních hodnot mírně snížila. Tento trend zaznamenaly futures na indexy S&P 500, Nasdaq 100 a Russell 2000. Stratégové RBC poznamenali, že tyto údaje vyvolávají otázku, zda americké akcie již zohlednily politický vítr v zádech, který se očekává v roce 2025. Tyto obavy jsou v souladu s medvědí variantou RBC pro index S&P 500. Pro trh však existuje i pozitivní signál. Konsenzuální prognózy reálného HDP na rok 2025 se zvýšily na 2,1 %, a to v důsledku silnějších očekávání hospodářského růstu v prvním čtvrtletí. Tyto pozitivní prognózy HDP však byly částečně kompenzovány zvýšením konsenzuálních prognóz pro Fed Funds a desetileté výnosy státních dluhopisů. Vyšší sazby mají tendenci tlačit na ocenění akciových trhů, což by mohlo mít dopad na klouzavé násobky ceny k zisku indexu S&P 500. Z analýzy RBC vyplývá, že růst HDP v rozmezí 2,1-3 % je spojen s vyššími výnosy akciových trhů, zatímco růst v rozmezí 1,1-2 % je spojen se slabší výkonností.

Berlín – Zaměstnanci automobilky Volkswagen (VW) v Německu dnes zahájili druhou výstražnou stávku, kterou protestují proti ohlášenému snižování mezd, rozsáhlému propouštění a pravděpodobnému zavírání továren. První výstražné stávky minulé pondělí se zúčastnilo podle odborů IG Metall téměř 100.000 lidí. Dnešním protestem chtějí odboráři podpořit své požadavky, které vznesou na jednání s vedením koncernu. Rozhovory začnou kolem 14:00 v ústředí Volkswagenu ve Wolfsburgu. V tomto dolnosaském městě se také uskuteční protestní shromáždění tisíců zaměstnanců.

Společnost Omnicom Group Inc (NYSE:OMC) je údajně v pokročilém stádiu jednání o převzetí společnosti Interpublic Group (NYSE:IPG) v hodnotě 13 až 14 miliard dolarů, uvedl v neděli deník Wall Street Journal. Navrhovaná fúze by spojila třetího největšího nákupčího reklamy, společnost Omnicom, se čtvrtým největším, společností Interpublic. Dohoda však bude pravděpodobně čelit kontrole regulačních orgánů. Interpublic vlastní známé značky jako McCann a Weber Shandwick, zatímco Omnicom mezi své významné značky řadí BBDO a TBWA. Ačkoli podmínky dohody nebyly zveřejněny, oznámení by mohlo být učiněno již tento týden. Fúze by spojila některé z největších reklamních značek a dále by konsolidovala reklamní průmysl. Tato konsolidace přichází v době, kdy tradiční reklamní firmy čelí rostoucí konkurenci ze strany technologických gigantů, jako jsou Google a Meta, které využívají umělou inteligenci a analýzu dat k rozšíření své přítomnosti na reklamním trhu. Publicis, jedna ze společností v tomto odvětví, se těmto změnám přizpůsobila rychleji, investuje do firem zabývajících se daty a elektronickým obchodem a zaměřuje se na poradenské služby v oblasti digitální transformace.

Akcie společnosti HelloFresh (ETR:HFGG) se v pondělí propadly o 6 % poté, co ABC News informovala o vyšetřování údajných případů, kdy v jednom z jejích zařízení v Auroře ve státě Illinois pracovaly děti migrantů. Americké ministerstvo práce v současné době prověřuje tvrzení, že v zařízení, které funguje pod značkou Factor75, bylo během nebezpečných nočních směn zaměstnáno několik nezletilých, včetně těch, kteří se přistěhovali z Guatemaly. O těchto obviněních informoval Cristobal Cavazos, výkonný ředitel organizace Immigrant Solidarity, a vyšetřování ministerstva práce se týká také společnosti Midway Staffing, která je odpovědná za najímání zaměstnanců v tomto zařízení. Společnost HelloFresh vyjádřila hluboké znepokojení nad těmito obviněními a okamžitě ukončila spolupráci s personální agenturou. Podle svého mluvčího dodržují přísné normy týkající se etiky a dodržování předpisů a striktně zakazují dětskou práci. Tato obvinění poukazují na přetrvávající problém porušování pravidel dětské práce ve Spojených státech, zejména v odvětvích závislých na práci migrantů. Tato kontroverze představuje pro společnost HelloFresh významnou výzvu, aby se obviněními zabývala a obnovila svou pověst na konkurenčním trhu. Kromě toho vyvolala nové výzvy k přísnějším pracovním předpisům a odpovědnosti podniků.

Akcie ve Spojeném království si v letošním roce vedly ve srovnání s ostatními světovými trhy špatně, což vedlo analytiky UBS k varování investorů před současným oceněním britských akcií. Index FTSE 100 si letos zatím připsal pouze 7,7 %, zatímco německý DAX vzrostl o 21,6 %, S&P 500 o 27,7 % a Nikkei o 17 %. Analytici UBS poznamenávají, že index FTSE 100 se ve srovnání se svým historickým průměrem jeví jako “levný”, neboť se obchoduje při forwardovém ocenění poměru ceny k zisku (P/E) na úrovni 11,4x ve srovnání s průměrem 12,8x. Růst zisků ve Spojeném království však není dostatečným důvodem pro vyšší ocenění, neboť UBS předpovídá pokles o -3 % v letošním roce a mírný pokles o +5 % v roce 2021. Banka přisuzuje tento mírný výhled zisků nižším cenám komodit, neuspokojivým prodejům do Číny a potenciálním rizikům pro globální růst v důsledku obchodních cel za nové americké administrativy. UBS rovněž zpochybňuje atraktivitu britského trhu, neboť velká část hodnoty je soustředěna ve finančním a energetickém sektoru, které čelí rizikům plynoucím z klesajících úrokových sazeb a slabých cen ropy a plynu.

Akcie společnosti CompuGroup Medical (ETR:COP1n) vzrostly o více než 31 % poté, co společnost oznámila uzavření dohody o partnerství s lucemburskou soukromou kapitálovou společností CVC Capital Partners (WA:CPAP). V rámci dohody plánuje CVC vyhlásit dobrovolnou veřejnou nabídku na koupi akcií za cenu 22,00 EUR za akcii, což představuje prémii oproti posledním obchodním cenám. Navrhovaná nabídková cena představuje 51,1% prémii k objemově váženému průměru cen akcií za poslední tři měsíce a 33,5% prémii k páteční uzavírací ceně. Společnost CompuGroup Medical, která se zabývá vývojem softwaru pro zdravotnictví, chce v rámci partnerství rozšířit svou působnost a zlepšit nabídku svých produktů. Hlavní akcionáři, včetně zakládající rodiny Gotthardtů a Dr. Reinharda Koopa, se zavázali ponechat si svůj většinový podíl. Nabídka společnosti CVC je podmíněna získáním alespoň 17 % volně obchodovatelných akcií a získáním souhlasu regulačních orgánů. V případě úspěchu bude CVC a její partneři vlastnit nejméně 67 % akcií společnosti a následně se plánuje stažení společnosti CompuGroup Medical z burzy. Očekává se, že lhůta pro přijetí nabídky začne koncem tohoto měsíce, dokud ji neschválí německý Spolkový úřad pro finanční dohled.

Pojišťovací makléř Arthur J. Gallagher oznámil akvizici společnosti AssuredPartners v hodnotě 13,45 miliardy dolarů. Cílem tohoto kroku je posílit pozici společnosti Gallagher v segmentu středně velkých pojišťoven, které se zaměřují na středně velké firmy s ročními příjmy v rozmezí od 10 milionů do 1 miliardy dolarů. Rozhodnutí společnosti Gallagher následuje po podobných krocích jejích konkurentů, společností Aon a Marsh McLennan, které v nedávné době provedly významné akvizice, aby posílily svou přítomnost v sektoru středního pojištění. Očekává se, že transakce bude dokončena v prvním čtvrtletí roku 2025 a bude financována kombinací hotovosti, dluhu a vlastního kapitálu. Společnost AssuredPartners se sídlem v Orlandu na Floridě byla založena v roce 2011 soukromou kapitálovou společností GTCR a od té doby se stala jedním z největších pojišťovacích makléřů ve Spojených státech. V roce 2015 byla společnost původně prodána společnosti Apax Partners, ale později ji v roce 2019 koupila skupina investorů vedená společností GTCR. Předchozí akvizice společnosti Gallagher se uskutečnila v loňském roce, kdy za 904 milionů dolarů koupila pojišťovací makléřskou jednotku Cadence Bank.

Společnost Super Micro Computer, přední výrobce serverů s umělou inteligencí, získala od burzy Nasdaq prodloužení lhůty pro vyřešení problémů s dodržováním předpisů a udržení kotace. Lhůta pro předložení zbývajících finančních zpráv Komisi pro cenné papíry a burzy byla posunuta na 25. února 2025. Tato zpráva vyvolala v pondělí v předobchodní fázi více než 9% skok akcií společnosti Super Micro. Společnost je i nadále přesvědčena, že nový termín splní. Riziko vyřazení společnosti Super Micro z burzy vyplývalo z prodlení při předkládání auditovaných finančních zpráv ke konci roku a opožděných čtvrtletních výsledků. Prodloužení umožňuje, aby kmenové akcie společnosti zůstaly kótovány na trhu Nasdaq Global Select Market, pokud do daného termínu předloží všechny požadované zprávy a dodrží pravidla Nasdaqu pro kótování. Hrozba vyřazení z burzy se časově shodovala s výrazným růstem akcií společnosti Super Micro, který byl způsoben její rolí předního dodavatele počítačových klastrů pro umělou inteligenci založených na technologii Nvidia. Společnost očekává, že její tržby ve fiskálním roce 2025 vzrostou o 67 % na přibližně 25 miliard USD. Společnost Super Micro čelila problémům, včetně říjnové rezignace společnosti Ernst & Young na funkci auditora a srpnového obvinění společnosti Hindenburg Research z manipulace s účetnictvím. Interní vyšetřování pod dohledem člena představenstva však nenašlo žádné důkazy o pochybení a společnost provádí změny ve svém vedení.

Praha – Praha plánuje od Českých drah (ČD) za zhruba 1,43 miliardy korun s DPH koupit budovu Nákladového nádraží Žižkov s přilehlými pozemky. Dnes to schválili městští radní, ještě o tom budou hlasovat zastupitelé. Město plánuje rozsáhlý památkově chráněný objekt zrekonstruovat a přeměnit na centrum s prostory pro kulturu, školským kampusem, byty či kancelářemi. Transakce kromě budovy zahrnuje i pozemky nutné pro stavbu tramvajové trati, která zajistí napojení čtvrti vznikající v areálu nádraží na MHD.

Společnost BYD, přední čínský výrobce elektromobilů, získala podíl na trhu, protože čínský automobilový trh zažil v listopadu 2024 svůj nejrychleji rostoucí měsíc. Tento růst umožnil společnosti BYD překonat svůj celosvětový roční prodejní cíl a předstihnout společnosti Ford a Honda. Společnost rozšířila kapacitu a podnikla nábor zaměstnanců, aby zvýšila tržby, a ve třetím čtvrtletí překonala vedoucí společnost v oblasti elektromobilů Tesla. Díky silným prodejům v Číně je společnost BYD na dobré cestě překročit svůj cíl 4 milionů prodaných vozidel ročně, čímž předstihne společnosti Honda a Ford. Jen v listopadu prodala společnost BYD více než 500 000 kusů. Nárůst prodeje vozů byl způsoben vládou dotovanými výměnnými obchody s automobily, kterých bylo celkem více než 4 miliony. Analýza odvětví naznačuje, že bez těchto výměnných obchodů by se prodej automobilů za rok možná snížil. Podíl společnosti BYD na čínském automobilovém trhu vzrostl z 12,5 % v roce 2023 na 17,1 % v roce 2024. Pokud bude dynamika prodeje pokračovat, mohla by společnost BYD v příštích 12 měsících prodat více než 6 milionů kusů, čímž by se vyrovnala předním automobilovým skupinám, jako jsou General Motors a Stellantis. Společnost BYD chce v roce 2025 dodat 5 až 6 milionů vozů. Společnost rozšířila výrobní kapacity a najala další pracovníky, aby tohoto růstu dosáhla. Úsilí společnosti BYD o zvýšení rozsahu jí umožnilo předstihnout konkurenty v růstu, kontrolovat náklady a vyhrávat cenové války v Číně. Naproti tomu zahraniční výrobci automobilů, jako je GM, se v Číně potýkají s problémy a GM nedávno oznámil, že v důsledku restrukturalizace a poklesu prodeje společných podniků vznikly v Číně náklady ve výši více než 5 miliard USD.

Hlavní vyjednavač Volkswagenu Arne Meiswinkel vyzval odbory a vedení, aby našly alternativní řešení pro německé závody společnosti. Stalo se tak poté, co Volkswagen odmítl návrh odborů, který byl považován za neudržitelný. Meiswinkel zdůraznil potřebu snížit náklady a nadbytečné kapacity ve společnosti. Komentáře zazněly před čtvrtým kolem jednání mezi Volkswagenem a zástupci odborů.

Japonští investoři prodali v listopadu zahraniční akcie v celkové čisté hodnotě 1,22 bilionu jenů (8,12 miliardy USD), což představuje druhý měsíc čistých výběrů v řadě. Údaje ministerstva financí odhalily, že svěřenské účty se zbavily zahraničních akcií v čisté hodnotě 1,33 bilionu jenů, zatímco společnosti spravující investiční fondy nakoupily akcie v hodnotě 550,5 miliardy jenů, což je nejvíce za poslední tři měsíce. Společnost Barclays přičítá čisté prodeje na svěřenských účtech rebalancování portfolia po silném výkonu amerických akcií, zatímco nákupy investičních trustů byly ovlivněny zájmem o nové investiční toky spojené s NISA. NISA je japonský vládní program nezdaněných investic do akcií. Japonští investoři již do října prodali americké akcie v čisté hodnotě 1,33 bilionu jenů a evropské a britské akcie v hodnotě 412 miliard jenů, resp. 162,2 miliardy jenů. Kromě toho japonští investoři prodali v listopadu dluhové cenné papíry v čisté hodnotě 432,8 mld. jenů, čímž podle ministerstva financí prodloužili trend čistých prodejů již druhý měsíc po sobě.

Akcie společnosti Domino’s Pizza Group PLC (LON:DOM) (NYSE:DPZ) zaznamenaly v pondělí po oznámení aktualizací společnosti 2% pokles. Aktualizace zahrnovaly revidovaný rámec pro franšízanty, dodatečné investice do nákladů a informace o aktuálním obchodování. Analytici z RBC Capital Markets popsali, že aktualizace mají “spoustu pohyblivých částí” a navzdory některým pozitivním signálům oslabily důvěru investorů. Nejvýznamnější aktualizací bylo zavedení nového pětiletého rámce ziskovosti a růstu, který nahradil předchozí memorandum o porozumění s franšízanty. Očekává se, že tento plán, platný od roku 2025, bude společnost stát 3-4 miliony liber ročně. Mezi klíčové prvky rámce patří zvýšené příspěvky na marketing a zvýšené závazky v oblasti digitálních investic. Společnost rovněž zmínila finanční dopad rozpočtu Spojeného království, který odhaduje roční zásah ve výši 3 milionů liber, a oznámila náklady na modernizaci technologií, opatření v oblasti kybernetické bezpečnosti a rozšíření dodavatelského řetězce. Za prvních devět týdnů čtvrtého čtvrtletí vzrostly celkové objednávky o 5,3 % a srovnatelné tržby se zvýšily o 2,7 %, což představuje zlepšení oproti předchozímu čtvrtletí. RBC Capital Markets naznačuje, že dodatečné výdaje spojené s rámcem pro franšízy mohou pomoci zmírnit obavy z dopadu rozpočtu.

Čínské akcie a státní dluhopisy zaznamenaly výrazné zisky poté, co nejvyšší představitelé Komunistické strany Číny naznačili, že v zájmu posílení hospodářského růstu bude přijata uvolněnější měnová politika. Benchmarkové desetileté výnosy klesly na rekordní minimum 1,922 %, zatímco hongkongský index Hang Seng vyskočil o 2,8 % na nejvyšší úroveň za poslední měsíc. Oznámení přišlo v době, kdy Peking usiluje o stabilizaci akciového trhu a trhu nemovitostí a zvýšení domácí poptávky. Investoři netrpělivě očekávali vládní zásah, který by měl řešit zpomalení čínského růstu, jež bylo z velké části způsobeno poklesem na trhu nemovitostí a oslabením spotřebitelské důvěry. Tato změna měnové politiky také naznačuje, že na obzoru může být přímé snížení úrokových sazeb. Analytici se domnívají, že tento krok podpoří hospodářský růst v roce 2020, neboť se očekává provádění dalších fiskálních a měnových politik. Zasedání politbyra, na kterém byla tato rozhodnutí přijata, předchází tento týden výroční konferenci o centrální ekonomické práci, na které budou stanoveny klíčové cíle a politické záměry na následující rok.