Právě teď

Turbulence na akciových trzích představují pro investory těsně před odchodem do důchodu výrazné riziko. Pokud začnete čerpat své penzijní úspory v době tržních výkyvů, vystavujete své portfolio hrozbě trvalých ztrát, ze kterých se již nemusí vzpamatovat. Tržní volatilita však nemusí překazit vaše plány, pokud zvolíte správnou strategii a nebudete nuceni svůj odchod z trhu práce odkládat.

Základním defenzivním krokem je vybudování dostatečného hotovostního polštáře. Zajištění hotovosti na pokrytí životních nákladů na několik let dopředu vám poskytne možnost nedotýkat se investičního portfolia v obdobích, kdy jeho hodnota klesá. Hotovost v době propadů akcií nepodléhá volatilitě, což je v rané fázi důchodu klíčové pro ochranu kapitálu.

Druhou zásadou je striktní flexibilita při čerpání prostředků. Pokud váš původní finanční plán počítal s výběrem 100 000 USD v prvním roce důchodu s následnou úpravou o inflaci, může být při klesajícím trhu nezbytné tuto částku redukovat. Omezení zbytných výdajů a snížení počátečního výběru například na 90 000 USD může z krátkodobého hlediska znamenat ústupky v životním stylu, ale dlouhodobě ochrání vaše úspory před předčasným vyčerpáním.

Společnost Anthropic oznámila, že předplatitelé nástroje Claude Code budou muset za používání OpenClaw a dalších integrací třetích stran platit dodatečné poplatky. Podle informací pro zákazníky nebude od 4. dubna v poledne tichomořského času možné využívat stávající limity předplatného pro tyto účely. Místo toho uživatelé přejdou na model průběžného účtování (pay-as-you-go), který bude hrazen nezávisle na hlavním předplatném.

Zástupci firmy uvedli, že stávající plány nebyly navrženy pro vysokou zátěž, kterou tyto externí nástroje generují. Změna je podle nich nezbytná kvůli inženýrským omezením a snaze o udržitelné řízení růstu. Tvůrce projektu OpenClaw, který mezitím přešel ke konkurenční OpenAI, se pokusil rozhodnutí zvrátit, ale dosáhl pouze odkladu zdražení o jeden týden.

Anthropic aktuálně nabízí nespokojeným uživatelům plné vrácení peněz. K těmto změnám dochází v konkurenčně napjaté době, kdy OpenAI nedávno ukončila provoz svého video modelu Sora, aby uvolnila výpočetní kapacity a mohla se intenzivněji zaměřit na podnikovou klientelu a softwarové inženýry, kteří v současnosti využívají právě produkty jako Claude Code.

Společnost Poet Technologies, vývojář optických modulů pro datová centra, zaznamenala na konci března výrazný cenový skok po zveřejnění silných finančních výsledků za čtvrté čtvrtletí roku 2025. Akcie firmy si od konce pátečního obchodování do čtvrtečního závěru připsaly 17.7%.

Generální ředitel Suresh Venkatesan uvedl, že společnost úspěšně přešla od vývoje k samotné realizaci, což podpořil příliv kapitálu a rostoucí komerční validace jejich technologií. Tento posun se jasně odrazil ve výsledovce, kde tržby za Q4 2025 dosáhly $341,202, což představuje masivní nárůst oproti $29,032 ve stejném období loňského roku. Společnost také vykázala nižší ztrátu ve výši $0.32 na akcii ve srovnání se ztrátou $0.50 na akcii v Q4 2024.

Budoucí růst tržeb podtrhuje i fakt, že vedení podniku v minulém čtvrtletí obdrželo produkční objednávku na své optické motory v hodnotě 5 milionů dolarů. Přestože akcie tento týden výrazně posílily, od začátku roku odepisují stále více než 3%. Vzhledem k rostoucí poptávce datových center po výpočetním výkonu pro umělou inteligenci představuje Poet Technologies růstový titul, který na trhu nadále stojí za pozornost.

Březnový výprodej zasáhl i ty nejžhavější technologické sektory, ale akcie společností Arm Holdings a Advanced Micro Devices nejenže přežily, ale během tohoto měsíce dokonce vzrostly. Trh s infrastrukturou pro umělou inteligenci stojí na prahu nového megatrendu a tyto dvě firmy mají pro jeho využití tu nejlepší pozici.

Zatímco grafické procesory dosud dominovaly při trénování velkých jazykových modelů, nástup takzvané agentní AI zcela mění pravidla hry v datových centrech. Agenti umělé inteligence vyžadují odlišnou výpočetní architekturu. Potřebují činit sekvenční rozhodnutí a jednat nezávisle, k čemuž se lépe hodí vysoce výkonné centrální procesory. Ty na rozdíl od grafických čipů zaměřených na hrubou sílu fungují spíše jako projektoví manažeři a zvládají správu paměti či volání nástrojů.

Očekávaná exploze AI agentů v nadcházejících letech znamená, že datová centra budou potřebovat obrovské množství klasických procesorů. Společnost Arm Holdings, historicky přední poskytovatel duševního vlastnictví pro polovodičový průmysl, minulý měsíc oznámila, že navrhne vlastní čipy. Britská firma je známá svou vysokou energetickou účinností a vysokým počtem jader. Tyto vlastnosti dokonale odpovídají potřebám agentní AI, kde počet jader určuje, kolik úloh dokáže procesor zvládnout současně.

Akcie společnosti Costco ve druhé polovině roku 2025 klesly o necelých 20 % a těsně před koncem roku nalezly své dno. Pro tohoto maloobchodníka, jehož stabilní ziskovost stojí na členských poplatcích, to není neobvyklé. Za poslední desetiletí titul opakovaně klesl o 15 % i více. Vzhledem k tomu, že se současná cena nachází pouhých 7 % pod svým historickým maximem, nedávná nákupní příležitost zřejmě definitivně skončila.

Při pohledu na tradiční valuační ukazatele se Costco aktuálně jeví jako velmi drahé. Poměry ceny k tržbám (P/S), zisku (P/E) i účetní hodnotě (P/B) se nacházejí nad svými pětiletými průměry. Dokonce i na úplném dně nedávného poklesu koncem roku 2025 se ukazatel P/E pohyboval kolem 45x. Ačkoliv to byl výrazný sešup z předchozího vrcholu přesahujícího 60x, stále se jedná o horní hranici historického rozpětí. Pro srovnání, index S&P 500 má průměrné P/E blízko 28x.

Kvůli této vysoké valuaci zůstává maloobchodní gigant atraktivní především pro agresivnější růstové investory. Běžní hodnotoví hráči by pravděpodobně měli vyčkat na další výraznější korekci, jelikož akcie jsou v současnosti prémiově oceněny jak v absolutních číslech, tak i v porovnání se svou vlastní historií a širším trhem.

Světová ekonomika se připravuje na obří technologický supercyklus umělé inteligence, do kterého společnosti investují stovky miliard dolarů. Ať už chcete investovat 5 000 USD nebo jinou částku, příležitosti k zisku se nabízejí napříč celým technologickým řetězcem AI, od softwaru až po hardware.

Softwarovou vrstvu reprezentuje společnost Palantir Technologies, která vyvíjí AI aplikace pro komerční i vládní zákazníky. Její systém Maven se nedávno stal oficiálním programem americké armády. Od poloviny roku 2023, kdy firma formálně uvedla svou platformu umělé inteligence, se růst jejích tržeb neustále zrychluje. Palantir má aktuálně celkem 954 zákazníků, což mu ponechává obrovský prostor pro dlouhodobý růst. Zásadním finančním ukazatelem je také skóre Rule of 40, které ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 dosáhlo působivých 127 %, což signalizuje vynikající rovnováhu mezi růstem a ziskovostí.

Hardwarovou vrstvu a trh s datovými centry naopak ovládá Nvidia . Její grafické procesory a paralelní výpočetní platforma CUDA tvoří absolutní páteř pro trénování AI modelů. Management se však nespokojuje pouze s dominancí v trénování modelů, ale s novou architekturou čipů Vera Rubin míří i na trh inference, kde je často klíčová především výpočetní efektivita. Vývoj u obou společností ukazuje, že integrace AI přináší na akciový trh bezprecedentní investiční momentum.

Společnosti Nordson a Badger Meter představují zajímavé příležitosti pro investory hledající stabilní růst dividend. Průmyslový podnik Nordson je takzvaným dividendovým králem, jelikož zvyšuje svou roční dividendu již 62 let v řadě, a to včetně 5% nárůstu v roce 2025. Aktuální dividendový výnos činí 1,22 %. Za poslední dekádu Nordson zvýšil dividendu o 241 %. V prvním čtvrtletí roku 2026 firma oznámila rekordní tržby 669 milionů dolarů, což představuje meziroční nárůst o 9 %, přičemž zisk na akcii (EPS) vzrostl o 44 % na 2,38 USD. Nejvíce k růstu přispěl segment pokročilých technologických řešení, kde tržby stouply o 23 %. Vedení podniku následně zvýšilo roční výhled tržeb na 2,86 až 2,98 miliardy dolarů (nárůst o 4,6 % ve středu pásma oproti roku 2025) a upravený EPS na 11 až 11,60 USD (nárůst o 10,3 %).

Badger Meter, výrobce měřicích technologií, zvyšuje svou dividendu nepřetržitě 33 let, přičemž v roce 2025 ji zvedl o 17,6 %. Aktuální výnos je 1,01 % a za uplynulé desetiletí dividenda vzrostla o masivních 300 %. Firma má za sebou rekordní rok 2025 s celkovými tržbami 916,7 milionu dolarů (nárůst o 11 %) a EPS 4,79 USD, což znamená růst o 13 %. Výsledky výrazně podpořil 27% růst prodejů softwaru jako služby (SaaS) a úspěšná akvizice společnosti SmartCover za 185 milionů dolarů. Tato nová divize za 11 měsíců od svého převzetí vygenerovala tržby ve výši 40 milionů dolarů.

Mnoho investorů podceňuje klíčový faktor pro plánování penze, kterým je inflace. Představte si, že jste v roce 2011 ve věku 40 let začali spořit s cílem odejít do důchodu v roce 2036 v 65 letech s naspořenou částkou 1 milion dolarů. Přestože tato suma zní dostatečně, její skutečná reálná hodnota bude výrazně nižší.

Při průměrné historické míře inflace kolem 3 % bude mít 1 milion dolarů po 25 letech kupní sílu odpovídající částce pouhých 500 000 dolarů. V praxi to znamená, že zboží, které v roce 2011 stálo 1 000 dolarů, může v roce 2036 stát 2 000 dolarů. Inflační tlaky navíc pokračují i během samotného důchodu, takže ani úspory ve výši 2 milionů dolarů nejsou plně chráněny před ztrátou kupní síly v pozdějších letech.

Pro ochranu před tímto znehodnocením je strategické zvážit navýšení původního finančního cíle nebo odložení odchodu do penze o několik let, což umožní delší složené úročení kapitálu. Odložení žádosti o sociální dávky až do věku 70 let navíc maximalizuje celkový příjem. Z hlediska struktury portfolia je efektivní alokace prostředků do kvalitních a rostoucích dividendových akcií nebo specializovaných ETF. Dividendy mají tendenci v čase růst, díky čemuž dlouhodobě drží krok s inflací nebo ji dokonce překonávají.

Společnost Apple oslavila 1. dubna své 50. výročí. Z původního outsidera na počítačovém trhu se vyvinula v jednoho z nejvýznamnějších hráčů na světě. Dlouhodobým investorům přinesla akcie od roku 1990 celkový výnos přes 97 000 % včetně dividend. Vzhledem k současné tržní kapitalizaci 3,75 bilionu dolarů sice nelze očekávat zopakování takto masivního růstu, technologický gigant má však z dlouhodobého hlediska stále obrovský potenciál.

Klíčovým pilířem úspěchu zůstává ekosystém iOS, který odstartoval první iPhone v roce 2007. Ten dnes drží 50 % až 65 % tržního podílu v USA a odhadovaných 32 % na globálním trhu. Dokonalá integrace hardwaru a softwaru vedla k vytvoření masivní zákaznické základny čítající 2,5 miliardy aktivních iOS zařízení po celém světě. Tento ekosystém nejen zvyšuje loajalitu uživatelů, ale také otevírá prostor pro křížový prodej služeb s vysokou marží.

Apple navíc neustále inovuje. Na trh uvádí nový MacBook Neo pro začínající uživatele a údajně vyvíjí AI brýle, které by představovaly zcela novou produktovou kategorii. Díky vysoce efektivnímu dodavatelskému řetězci dosahuje společnost návratnosti investovaného kapitálu (ROIC) ve výši 68 %. Za poslední čtyři čtvrtletí tak Apple vygeneroval volné peněžní toky přesahující 123 miliard dolarů. Tyto obrovské prostředky vedení efektivně využívá ke zpětným odkupům akcií pro zvýšení zisku na akcii a k výplatě pravidelně rostoucích dividend.

Společnost Vanguard oznámila štěpení akcií u pěti svých populárních ETF, včetně fondu Vanguard Mega Cap Growth ETF. S platností od 21. dubna proběhne split v poměru 5:1. Tento krok zosminásobí počet akcií v oběhu a sníží cenu jedné akcie na zhruba 70 USD, čímž se fond stane dostupnějším pro širší spektrum investorů.

Tento fond je dlouhodobě velmi úspěšný. Za posledních 10 let dosáhl průměrného ročního výnosu 18.3%, což z něj činí druhé nejvýkonnější ETF z celkových 65 akciových fondů Vanguardu za toto období. Daní za vysoký růst je však značná volatilita. Fond zaznamenal dva poklesy o minimálně 20 % (v prosinci 2018 a dubnu 2025) a dva propady o více než 30 % (v březnu 2020 a prosinci 2022). V současné době se nachází 17 % pod svým historickým maximem dosaženým v říjnu 2025.

Extrémní kolísavost je způsobena úzkou koncentrací portfolia. Deset největších pozic, mezi které patří Nvidia , Apple , Alphabet , Microsoft , Amazon , Meta Platforms, Tesla , Broadcom , Eli Lilly a Visa , tvoří masivních 67.7% celého fondu. Pro srovnání, deset největších společností v indexu S&P 500 představuje pouze 37.9 %. Současný pokles valuací těchto technologických gigantů usnadňuje překonávání tržních očekávání a představuje zajímavou příležitost pro dlouhodobé růstové investory.

Aston Martin zahájil dodávky svého klíčového modelu Valhalla. Tento plug-in hybridní hypercar představuje pro britskou automobilku zásadní finanční záchranné lano a demonstraci její technologické síly. S cenovkou začínající těsně nad 1 milionem dolarů má vůz přilákat solventní klientelu a přímo konkurovat zavedeným lídrům na trhu, jako je model F80 od automobilky Ferrari.

Valhalla je vybavena vůbec nejsofistikovanějším pohonným ústrojím v historii značky. Srdcem vozu je 4,0litrový vidlicový osmiválec se dvěma turbodmychadly, který doplňují tři elektromotory. Dva z nich jsou umístěny na přední nápravě pro zajištění přesného vektorování točivého momentu, zatímco třetí je integrován přímo do převodovky. Kombinovaný výkon celého systému dosahuje 1 064 koní, což vůz řadí jen mírně pod úctyhodnou hranici 1 200 koní u konkurenčního modelu F80.

Závodní charakter vozu podtrhuje pokročilá aktivní aerodynamika s masivním zadním spoilerem, která dokáže v reálném čase generovat přítlak přesahující 600 kg (více než 1 300 liber). Odpružení navíc využívá architekturu inspirovanou vozy Formule 1. Pro samotnou automobilku jde o fundamentální tržní test, zda její nová vlajková loď dokáže přesvědčit kupce k takto masivní finanční investici.

Zatímco technologičtí giganti v roce 2026 částečně ztrácejí u růstových investorů na popularitě, akcie polovodičových společností zažívají na burze smíšený vývoj. Společnost Nvidia , která v letech 2023 až 2025 dominovala trhu a stala se nejhodnotnější firmou na světě díky svým čipům pro generativní umělou inteligenci, aktuálně oslabuje. K 2. dubnu klesly její akcie od začátku roku o 5,2 %.

Naopak akcie společnosti Micron Technology zažívají prudký růst. V letošním roce si zatím připsaly 27 % a za posledních 12 měsíců vzrostly o téměř 309 %. Tento raketový vzestup vyvolává otázky, zda se Micron nestává novou vůdčí silou trhu.

Důvodem tohoto posunu je měnící se povaha hardwarových potřeb pro AI. Zatímco grafické procesory od firem jako Nvidia či Advanced Micro Devices slouží k trénování modelů, rostoucí složitost dat vytváří obrovský tlak na propustnost. Úložiště a paměť se tak stávají nejnovějším úzkým hrdlem celého odvětví. Micron, jakožto klíčový dodavatel DRAM a NAND flash pamětí s vysokou propustností, z této situace masivně těží. Připojuje se tak k dodavatelům typu Broadcom a Taiwan Semiconductor Manufacturing, kteří představují hlavní příjemce stovek miliard dolarů z kapitálových výdajů plynoucích do infrastruktury umělé inteligence.

Wall Street se připravuje na vysoce očekávané IPO společnosti SpaceX. Odhaduje se, že hodnota této primární emise akcií dosáhne 75 miliard USD. Zatímco prodeje automobilky Tesla klesají a vládní dotace na elektromobily postupně mizí, SpaceX naopak těží z masivní vládní podpory a obrovského zájmu veřejnosti o vesmírný sektor.

Pozice Elona Muska v žebříčcích vlivu generálních ředitelů nadále roste. Nedávná akvizice startupu xAI společností SpaceX a strategický posun k umisťování datových center do vesmíru navíc firmu pevně ukotvují v lukrativním sektoru umělé inteligence.

Na trzích se navíc objevují spekulace o budoucím směřování celého Muskova impéria. Analytik společnosti Wedbush Dan Ives očekává, že se SpaceX a Tesla nakonec spojí do jedné společnosti v roce 2027, přičemž základy pro tento krok jsou podle něj již položeny. Případná fúze by vytvořila obří konglomerát zaměřený na umělou inteligenci, vesmír a obranu. Tento krok by Muskovi umožnil sjednotit své obchodní aktivity, diverzifikovat rizika a utišit kritiku investorů ohledně tříštění jeho pozornosti, ke kterému v minulosti přispívalo například jeho angažmá kolem kryptoměny Dogecoin .

Federální rezervní systém v roce 2025 třikrát snížil úrokové sazby, což znamená, že současná situace může být poslední šancí k uzamčení výhodného výnosu u termínovaných vkladů (CD) před jejich dalším poklesem. Aktuálně nejvyšší sazbu na trhu ve výši 4,15 % APY nabízí společnost LendingClub u svého osmiměsíčního vkladu. Obecně platí, že nejatraktivnější podmínky poskytují online banky a družstevní záložny u kratších splatností do jednoho roku.

Výše konečného výnosu závisí na roční procentní sazbě (APY) a frekvenci úročení. Při investici 1 000 USD do ročního vkladu se sazbou 1,52 % APY vzroste zůstatek na 1 015,20 USD, z čehož 15,20 USD tvoří úroky. Pokud si investor zvolí roční produkt s úrokem 4 % APY, zůstatek se zvýší na 1 040,74 USD (včetně úroku 40,74 USD). S vyšším vkladem roste i zisk – při investici 10 000 USD za stejných podmínek by konečný zůstatek po splatnosti činil 10 407,42 USD, což představuje čistý úrokový výnos 407,42 USD.

Při výběru vhodného produktu je kromě úrokové sazby klíčová také flexibilita. Trh nabízí různé varianty, včetně vkladů s možností jednorázového navýšení sazby (bump-up) nebo bezsankčních účtů umožňujících dřívější výběr bez pokut. K dispozici jsou také jumbo vklady vyžadující minimální investici 100 000 USD nebo zprostředkovaná CD kupovaná přes brokery, u kterých je však nutné zohlednit vyšší riziko a možnou absenci pojištění vkladů FDIC.

Úrokové sazby na spořicích účtech sice klesají, ale investoři stále mohou najít velmi atraktivní zhodnocení. Podle údajů agentury FDIC činí současný celostátní průměr 0,39 %, což je ovšem výrazný nárůst oproti průměrné hodnotě 0,06 % před třemi lety.

Nejlepší vysokoúročené spořicí účty na trhu však aktuálně nabízejí roční procentní výnos (APY) ve výši 4 %. Tuto špičkovou sazbu v současnosti poskytují instituce jako SoFi a Valley Bank Direct. Rozdíl ve výnosech je markantní: při vkladu 1 000 USD s průměrnou sazbou 0,39 % a denním úročením vzroste váš zůstatek za rok na 1 003,91 USD, což představuje zisk pouhých 3,91 USD. Pokud ale zvolíte účet se sazbou 4 % APY, váš zůstatek se za stejné období zvýší na 1 040,81 USD se ziskem 40,81 USD. Při investici 10 000 USD s úrokem 4 % APY by váš celkový zůstatek po jednom roce činil 10 408,08 USD, což znamená čistý úrokový zisk 408,08 USD.

V případě banky SoFi se inzerovaný výnos 4,00 % APY skládá ze základní sazby 3,30 % (platné k 31. březnu 2026) a navýšení o 0,70 % na dobu až 6 měsíců. Pro získání tohoto bonusu je nutné otevřít nový účet a zaregistrovat se do programu SoFi Plus nejpozději do 31. prosince 2026.

Úrokové sazby hypoték ve Spojených státech zaznamenaly pokles pět dní v řadě. Podle nejnovějších dat platformy Zillow klesla na začátku dubna 2026 průměrná sazba u 30leté fixované hypotéky na 6,22 %, což představuje překvapivé snížení o čtvrt procentního bodu oproti minulému víkendu. Současně se snížila i sazba u 15letých fixovaných úvěrů, a to o 18 bazických bodů na 5,72 %.

Metodika výpočtu se může na trhu lišit podle zdroje; například agentura Freddie Mac v tomto týdnu reportovala průměrnou 30letou sazbu na úrovni 6,46 %. Pro historický kontext, v lednu 2025 přesáhla tato sazba hranici 7 % a ještě 29. května 2025 se pohybovala na 6,89 %. Od února, kdy úroky dosáhly tříletých minim, trh zaznamenal v březnu opětovný mírný růst.

Analytici očekávají další stabilizaci hypotečního trhu v průběhu aktuálního roku. Podle březnových prognóz asociace MBA by se 30letá úroková sazba měla po zbytek roku 2026 držet blízko úrovně 6,30 %. Agentura Fannie Mae je ve svých výhledech o něco optimističtější a predikuje, že do konce roku klesne tato klíčová sazba těsně pod hranici 6 %.

Společnost Toast se v prvním čtvrtletí roku 2026 ocitla na průsečíku tří těžce zasažených sektorů. Akcie firmy ztratily čtvrtinu své hodnoty, což odráží širší tržní pokles. Index S&P North American Technology Software klesl o téměř 25 %, index Nasdaq CTA Global Digital Payments se propadl o 20 % a suboborový index S&P 500 Restaurants odepsal 5 %.

Navzdory těmto protivětrům se fundamenty společnosti nemění. Toast nadále získává nové restaurace, expanduje do příbuzných segmentů a na mezinárodní trhy. Její obchodní model SaaS je vysoce odolný vůči narušení umělou inteligencí a platforma je hluboce integrována do každodenních procesů a zpracování plateb klientů. Úspěch firmy je navíc úzce spjat s tržbami samotných restaurací, jelikož si bere podíl z každé transakce kreditní kartou.

Ačkoliv se po tomto propadu nemusí nutně jednat o generační nákupní příležitost, jde o velmi atraktivní titul k doplnění portfolia. Toast zůstává rychle rostoucí společností, která dlouhodobě zvyšuje své roční opakující se tržby tempem mezi 20 a 25 %. Její současná valuace se tak po tržní korekci jeví jako mimořádně lákavá.

Legendární investor Warren Buffett, který vedl společnost Berkshire Hathaway od roku 1965 do konce roku 2025, vybudoval své portfolio na jednoduché filozofii: kupovat skvělé společnosti za férovou cenu. Jeho nástupce Greg Abel potvrdil, že neplánuje žádné okamžité změny ve struktuře ani v klíčových investicích konglomerátu.

Mezi stěžejní akcie, které podle Buffetta stojí za to držet v jakémkoliv tržním prostředí, patří Apple , American Express a Coca-Cola . V technologickém gigantu Apple drží Berkshire podíl ve výši 1,6 %, jehož hodnota dosahuje přibližně 56,4 miliardy dolarů. Tato pozice aktuálně tvoří 18,1 % celkového portfolia, což z ní činí největší akciovou investici holdingu. Ačkoliv se akcie Apple obchodují za 32násobek odhadovaných budoucích zisků, silná loajalita zákazníků, uzavřený ekosystém, stabilní zpětné odkupy akcií a mírný budoucí dividendový výnos 0,4 % mohou v dlouhodobém horizontu zajistit konzistentní celkové výnosy.

Podobnou charakteristiku silného ekonomického příkopu vykazuje i dlouholetá investice do finanční společnosti American Express. Její hlavní síla spočívá v prémiové značce a komplexním ekosystému, který efektivně monetizuje klientskou základnu. Vysoká loajalita zákazníků umožňuje firmě generovat stabilní a rostoucí zisky i během náročnějších makroekonomických období, což přesně odpovídá hodnotovému přístupu, který Berkshire Hathaway dlouhodobě razí.

Americký Federální rezervní systém (Fed) ve své prognóze z 19. března odhadl celkovou americkou inflaci pro rok 2026 na úrovni 2,7 %. Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) však tento týden přišla s mnohem pesimističtějším výhledem a předpovídá, že inflace dosáhne až 4,2 %.

Ve své předchozí zprávě z prosince 2025 očekávala OECD růst spotřebitelských cen v roce 2026 pouze o 3 %. Nová revidovaná hodnota je tak o 1,2 procentního bodu vyšší než původní odhad a o 1,5 bodu nad aktuálním očekáváním Fedu. Hlavním důvodem této výrazné revize je eskalující konflikt na Blízkém východě, který zvyšuje ceny energií a hnojiv a hrozí narušením globálních dodavatelských řetězců. OECD kvůli těmto tlakům zvýšila inflační prognózu pro všechny sledované země s výjimkou Brazílie a Saúdské Arábie.

Ačkoliv se rozdíl necelých dvou procentních bodů může zdát zanedbatelný, v makroekonomickém měřítku jde o velmi vysokou hodnotu. Vyšší celkovou inflaci zaznamenaly Spojené státy od roku 1992 pouze dvakrát: v období před velkou recesí v roce 2008 a během pandemie v letech 2021–2023. Účastníci trhu a investoři by tak měli tento varovný signál od jedné z nejrespektovanějších globálních institucí pečlivě sledovat a zvážit jeho dopad na svá portfolia.

Akcie společnosti Sandisk zaznamenaly v prvním čtvrtletí v rámci indexu Russell 1000 nejlepší výkonnost, když jejich cena vzrostla o 194 %. Tento růst byl tažen nedostatkem na trhu s NAND paměťmi v důsledku rozmachu infrastruktury pro umělou inteligenci. Trh s paměťmi je však historicky velmi cyklický. Investoři by proto měli zvážit jiné, fundamentálně silnější AI akcie, které se aktuálně obchodují za atraktivní valuace.

Jednou z nich je Nvidia , jejíž grafické procesory a proprietární softwarová platforma CUDA tvoří nejsilnější ekosystém v polovodičovém sektoru. Přestože jde o přední růstovou akcii na trhu, nabízí skvělé ohodnocení. Aktuálně se obchoduje s forwardovým poměrem ceny a zisku (P/E) na úrovni pouhých 21 pro aktuální fiskální rok a pod hodnotou 16 na základě konsenzu pro příští rok.

Další příležitostí je Broadcom , lídr v rychle rostoucích segmentech síťových řešení a na míru navržených AI čipů (ASIC). Ačkoli se aktuální forwardové P/E ve výši 27.5 nemusí na první pohled zdát nejnižší, vzhledem k očekávanému explozivnímu růstu tento násobek rychle klesá na 17.5. Společnost těží ze svého dominantního postavení v oblasti Ethernetu a z úspěšné spolupráce na vývoji čipů TPU pro technologické giganty, jako je Alphabet .