Právě teď

Podle společnosti RBC Capital Markets dosahují pozice a ocenění amerických akcií vrcholu a ponechávají jen malý prostor pro další expanzi. Investiční banka uvádí, že futures na americké akcie, včetně kontraktů na index S&P 500, byly v den voleb na historických maximech. Rovnovážný forwardový poměr ceny k zisku (P/E) indexu S&P 500 se vyšplhal na zhruba 19násobek, což je výrazně nad historickým průměrem, ale ještě nedosahuje předchozích vrcholů. Index Russell 2000, který sleduje akcie s malou tržní kapitalizací, se rovněž blíží předchozím vrcholovým úrovním. Stratégové RBC upozorňují, že ocenění sice může nadále růst, ale prostor pro další expanzi je omezený. Trh je v současné době ve fázi zjišťování, jaká bude domácí hospodářská politika nové administrativy. RBC zdůrazňuje potenciální překvapivý návrat demokratů do Sněmovny reprezentantů a pokračující geopolitickou nejistotu jako málo pravděpodobná rizika, která by mohla vyvolat pokles amerických akcií. Investiční banka upřesňuje svůj výhled trhu pro rok 2025, ale zůstává opatrná, pokud jde o krátkodobá rizika vzhledem k napjatým pozicím a ocenění. V příštím roce očekávají dynamičtější pozadí, které bude vyžadovat větší obchodní obratnost.

Pojišťovna Direct Line Group (LON:DLGD) zaznamenala ve třetím čtvrtletí smíšené výsledky kvůli náročným podmínkám na trhu pojištění motorových vozidel, jak vyplývá z aktualizace obchodování za 3. čtvrtletí 2024. Společnost vykázala růst pojistného v několika segmentech, přičemž v pojištění motorových vozidel čelila zvýšené konkurenci a vyšším nárokům na náhradu škody na zdraví. Direct Line se podařilo zvýšit počty pojistek na internetových stránkách pro porovnávání cen díky přítomnosti značky Direct Line. Pojistné vlastní značky pojištění motorových vozidel meziročně vzrostlo o 2,9 % díky vyššímu průměrnému pojistnému, a to i přes známky zpomalení celkového růstu pojistných smluv. V nemotorových kategoriích společnost zaznamenala solidní výkonnost, když pojistné v pojištění domácností vzrostlo o 21,6 % a počet pojistných smluv rostl již čtvrté čtvrtletí v řadě. Růst pojistného byl zaznamenán také v odvětví přímého komerčního pojištění a v odvětví záchranného pojištění. Direct Line usiluje o 7-10% složený roční růst v nemotorových segmentech do roku 2026. Společnost si rovněž klade za cíl dosáhnout do konce roku 2025 prostřednictvím různých opatření úspory hrubých nákladů ve výši 100 milionů liber. Společnost Direct Line však upozornila, že současné obchodní podmínky, zejména v oblasti pojištění motorových vozidel, mohou ovlivnit krátkodobé ukazatele výkonnosti.

Mnichov (Německo) – Německé podniky mají nejméně zakázek od finanční krize před 15 lety. V říjnu si na nedostatek objednávek stěžovalo 41,5 procenta oslovených podniků, což je nejvíce od roku 2009. Dnes to na svém webu uvedl hospodářský institut Ifo. V průmyslu informoval o chybějících zakázkách téměř každý druhý podnik. To dál brzdí hospodářský rozvoj v zemi, uvedl šéf průzkumu Ifo Klaus Wohlrabe.

Italská značka luxusního svrchního oblečení Moncler odmítla komentovat zvěsti o možném převzetí britské luxusní značky Burberry. Toto popření přišlo poté, co deník Daily Mail přinesl zprávu, že Moncler je na pokraji akvizice Burberry. Přestože se společnost Moncler odmítla ke spekulacím vyjádřit, akcie Burberry po této zprávě vzrostly o 3 %. Naproti tomu akcie společnosti Moncler dnes klesly o 2 %. Podle internetových stránek Miss Tweed se již dříve hovořilo o tom, že Moncler zvažuje nabídku na koupi skupiny luxusního zboží kótované na londýnské burze. Burberry oznámí své výsledky za první pololetí 14. listopadu.

Australský ministr financí Jim Chalmers v pondělí oznámil, že se blíží dokončení jednání se skupinou ANZ o zachování poboček banky v Tichomoří. Tato dohoda by zajistila trvalý přístup k bankovním službám pro mnoho ostrovních zemí v Tichomoří, které se potýkají se ztrátou těchto služeb, protože západní banky zavírají pobočky a přerušují styky s partnery v regionu. Generální ředitel ANZ Shayne Elliott již dříve uvedl, že pobočky banky v Tichomoří jsou nerentabilní a že probíhají jednání s australskou vládou o jejich budoucnosti. Chalmers potvrdil, že jednání jsou v závěrečné fázi a že dohoda zachová devět poboček ANZ v regionu, včetně Fidži a Cookových ostrovů. Podmínky dohody ani časový plán jejího dokončení nebyly zveřejněny. Tento vývoj přichází v době obav z rostoucího vlivu Číny v regionu, což vyvolalo obnovené úsilí Washingtonu a Canberry o řešení otázky přístupu bank do Tichomoří. V reakci na to Světová banka připravuje nouzový úvěr v amerických dolarech, který by země v regionu mohly využívat pro obchod a převody peněz v případě narušení globálního financování.

Akcie společnosti Aquis Exchange PLC vzrostly po oznámení akvizice ze strany SIX Swiss Exchange o více než 100 %. Dohoda oceňuje společnost Aquis na 194 milionů liber, což je výrazná prémie oproti nedávným obchodním hodnotám. Cílem společnosti SIX je rozšířit svou přítomnost na evropském trhu nabídkou různých služeb včetně obchodování s aktivy, tržních dat a technologických řešení. Integrace společnosti Aquis posílí strategii společnosti SIX zaměřenou na řešení “roztříštěnosti likvidity” na evropských burzách. Bjørn Sibbern, globální ředitel burz SIX, uvedl, že spojení společnosti Aquis s platformou SIX spojí dvě společnosti, které se věnují inovacím na kapitálových trzích, a posílí jejich stávající podnikání. Společnost Aquis je známá svou burzovní platformou a vlastní technologií, která ji staví do pozice vyzyvatele v Evropě v oblasti poskytování nákladově efektivních obchodních řešení. Zakladatel a generální ředitel společnosti Aquis, Alasdair Haynes, věří, že tato akvizice podpoří cíle společnosti, zejména na trzích malých a středních podniků, a pomůže rozvíjet jejich technologickou divizi v evropském měřítku.

Očekává se, že indické finanční trhy nabídnou globálním investorům bezpečný přístav v době nejistoty spojené s hospodářskou politikou Donalda Trumpa. Silný hospodářský růst Indie, omezená expozice vůči čínskému a americkému spotřebitelskému trhu, zdravý místní apetit po akciích a centrální banka, která se zavázala ke stabilitě měny, z ní činí atraktivní volbu uprostřed globálního neklidu. Indické akcie navíc pravděpodobně podpoří silné domácí nákupy, protože indické společnosti jsou jen omezeně závislé na příjmech z vývozu. Vzhledem k hrozícím obavám z globální obchodní války je Indie považována za zemi, která má lepší pozici než jiné asijské ekonomiky, například Korea a Tchaj-wan, aby se s potenciálními následky vyrovnala. Zatímco minulý měsíc se někteří investoři přesunuli k čínským akciím, může dojít k návratu do Indie vzhledem k jejímu statusu bezpečného přístavu. Navzdory rekordnímu odlivu zahraničních investorů z indických akcií ve výši 11,2 miliardy USD v říjnu dosáhly nákupy akcií domácími institucionálními investory historického maxima ve výši přibližně 12,7 miliardy USD, což zmírnilo pokles referenčních indexů. Existují však potenciální obavy ze zvýšeného ocenění indických akcií. Index MSCI India se obchoduje za vyšší průměrný 12měsíční forwardový poměr ceny k zisku než akcie rozvíjejících se trhů MSCI.

Stratégové Citi předpokládají, že Federální rezervní systém sníží úrokové sazby o 50 bazických bodů (bps) vzhledem k očekávání, že říjnové údaje o inflaci nezmění reflační trend. Tento týden trh obdrží aktualizované údaje o indexu spotřebitelských cen (CPI) a zprávy o velkoobchodní inflaci a maloobchodních tržbách. Údaje o CPI jsou považovány za klíčové pro utváření směřování Fedu a nálady investorů. Stratégové Citi se domnívají, že zpomalující inflace a oslabující trh práce budou podnětem k většímu snížení sazeb ze strany Fedu, než trh v současnosti očekává. Za říjen očekávají zvýšení jádrového indexu spotřebitelských cen o 0,26 %. Růst jádrového CPI by mohl posílit obavy z inflace, ale Citi se domnívá, že některé složky, jako jsou ceny ojetých automobilů, zdravotní pojištění a inflace v oblasti bydlení, podpoří názor, že základní inflační trendy zpomalují. Citi však upozorňuje na možnost podcenění rizik poklesu v důsledku volatility některých složek. Základní scénář Citi počítá se snížením sazeb o 50 bazických bodů v prosinci, a to v důsledku slabších listopadových údajů o inflaci a zaměstnanosti.

Společnost Stellantis ve spolupráci s firmou Leapmotor upustila od plánů na výrobu druhého modelu elektromobilu ve svém závodě v Polsku kvůli tlaku čínské vlády. Společný podnik nyní zvažuje využití továrny Stellantis v Německu a závodu na Slovensku jako alternativních míst pro výrobu elektrického crossoveru B10. Čína údajně soukromě nařídila výrobcům automobilů, aby zastavili investice v evropských zemích, které podpořily dodatečná cla na elektromobily vyrobené v Číně. Společnosti Leapmotor a Stellantis vystavily elektromobil B10 na pařížském autosalonu, ale místo jeho výroby nebylo oficiálně zveřejněno. V polském závodě Tychy se dosud vyráběl kompaktní elektromobil T03 s komponenty dováženými z Číny. Zůstává nejasné, zda se přezkoumává také montáž T03 a zda bude mít přesun výroby dopad na pracovní místa. Německo a Slovensko, potenciální alternativní místa pro výrobu, mají ve srovnání s Polskem vyšší náklady na veřejné služby a pracovní sílu. Tento krok by mohl být překážkou pro plány společností Stellantis a Leapmotor přinést cenově dostupné elektromobily spotřebitelům mimo Čínu.

Akcie společnosti Continental AG (ETR:CONG) (OTC:CTTAY) vzrostly o 6,9 % po zveřejnění výsledků za 3. čtvrtletí, kdy společnost vykázala 36% nárůst upraveného provozního zisku (EBIT) na 873 mil. eur. Tento nárůst posunul upravenou marži EBIT na 8,9 % z 6,3 % ve 3. čtvrtletí 2023. Navzdory problémům na automobilovém trhu dosáhla společnost Continental tohoto zvýšení ziskovosti díky řízení nákladů a zlepšení efektivity spolu s příznivými cenovými úpravami v divizi Automotive. Konsolidované tržby za čtvrtletí však klesly o 4 % na €9,8 mld. Automobilový sektor zaznamenal zlepšení ziskovosti, zatímco divize pneumatik dosáhla mírného nárůstu tržeb a solidních výsledků. Na druhou stranu ContiTech, divize průmyslových řešení společnosti Continental, čelila slabé poptávce v Evropě a Severní Americe, což vedlo k poklesu tržeb a nižší upravené marži EBIT. V reakci na to společnost Continental upravila svůj celoroční výhled a snížila očekávané tržby skupiny na €39,5-42,0 mld. Navzdory této úpravě očekává společnost Continental ve čtvrtém čtvrtletí další zisky v divizích Automotive a Tires.

Praha – Spotřebitelské ceny v Česku v říjnu meziročně stouply o 2,8 procenta, meziroční inflace tak zrychlila ze zářijových 2,6 procenta. Dražší bylo především bydlení, z potravin zdražilo zejména máslo a čokoládové výrobky, naopak pohonné hmoty zlevnily. Meziměsíčně byly ceny vyšší o 0,3 procenta. Údaje dnes na svém webu zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Analytici podobný vývoj očekávali.

Čínský polovodičový index dosáhl v pondělí téměř tříletého maxima, protože investoři očekávali snahu země o soběstačnost v důsledku amerického příkazu, který zastavil dodávky pokročilých čipů společnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing Co čínským zákazníkům. Společnost TSMC oznámila, že pozastaví dodávky některých sofistikovaných čipů do Číny poté, co obdržela dopis od amerického ministerstva obchodu, který na tyto výrobky uvaluje vývozní omezení. Ačkoli by tento krok mohl zpočátku způsobit potíže čínským firmám zabývajícím se návrhem čipů pro akcelerátory umělé inteligence a grafické procesory, mohl by být pro domácí odvětví výroby čipů přínosem, protože alternativní možnosti jsou omezené. Index CSI Semiconductor vzrostl o více než 6 % na nejvyšší úroveň od prosince 2021, zatímco index CSI Integrated Circuits vzrostl o 5 %. Akcie společnosti SMIC, největší čínské slévárny a hlavní alternativy k TSMC, rovněž vzrostly o více než 4 %. Analytici se domnívají, že tato situace si vynutí reorganizaci dodavatelského řetězce a podnítí technologický pokrok v čínském polovodičovém průmyslu. Omezení vývozu ze strany USA se konkrétně zaměřilo na čipy TSMC s konstrukcí 7 nanometrů nebo pokročilejší a jedinou slévárnou v Číně, která je schopna takové čipy vyrábět, je SMIC. Ačkoli společnost SMIC čelila problémům při zvyšování výroby v důsledku amerických vývozních kontrol, podařilo se jí před zavedením sankcí nashromáždit potřebné vybavení.

Indický úřad pro vymáhání práva se chystá předvolat vedoucí pracovníky společností Flipkart a Amazon v rámci probíhajícího vyšetřování údajného porušování zákonů o zahraničních investicích. Tento krok přichází po nedávných raziích u prodejců spojených s těmito giganty elektronického obchodu. Vyšetřování představuje zvýšenou kontrolu ze strany regulačních orgánů, protože obě společnosti pokračují v expanzi na rostoucím indickém trhu elektronického obchodu v hodnotě 70 miliard dolarů. Samostatné antimonopolní vyšetřování zjistilo, že obě společnosti porušily zákony tím, že zvýhodňovaly vybrané prodejce. Zatímco společnosti Flipkart a Amazon tvrdí, že dodržují indické předpisy, ředitelství pro vymáhání práva prověřuje obvinění, že firmy prostřednictvím konkrétních prodejců vykonávají kontrolu nad zásobami. Indické zákony zakazují zahraničním hráčům v oblasti elektronického obchodu držet zásoby a vyžadují, aby fungovali jako tržiště pro prodejce. Ředitelství plánuje vyslechnout vedoucí pracovníky společností a analyzovat zabavené dokumenty. Podle vysoce postaveného vládního zdroje poskytly razie z minulého týdne důkazy o porušování pravidel pro zahraniční investice. Dále budou vyhodnoceny obchodní údaje prodejců a jejich interakce se společnostmi zabývajícími se elektronickým obchodováním za posledních pět let. Společnosti Amazon, Flipkart ani ředitelství pro prosazování práva na žádosti o komentář nereagovaly. Zátahy na prodejce Amazonu a Flipkartu byly vyvolány zjištěními ze souběžného antimonopolního vyšetřování, které odhalilo, že firmy měly “end-to-end kontrolu” nad zásobami, zatímco prodejci působili jako zprostředkovatelé. Cílem razií byli nejméně dva prodejci Amazonu a čtyři prodejci Flipkartu. V roce 2021 vyšetřování agentury Reuters využívající interní dokumenty společnosti Amazon odhalilo, že společnost má navzdory zákonným omezením značnou kontrolu nad zásobami hlavních prodejců. Appario, dříve největší indický prodejce Amazonu, byl údajně mezi těmi, na které byly provedeny razie. Společnost měla zvláštní privilegia, jako jsou slevy na poplatcích a přístup ke globálním maloobchodním nástrojům. Online nákupní a doručovací platformy v Indii čelí stále častěji kontrole kvůli obavám z nekalých obchodních praktik, které poškozují menší hráče. Nedávno bylo také zjištěno, že společnosti Zomato a Swiggy, které se zabývají rozvozem jídla, porušily zákony tím, že na svých platformách zvýhodňovaly vybrané restaurace.