Právě teď

Donald Trump zahajuje proces výběru členů vlády po volebním vítězství. Mezi hlavní uchazeče patří Linda McMahonová na post ministryně obchodu, Robert Lighthizer na různé klíčové funkce, Vivek Ramaswamy na post ministra obchodu, Nazak Nikakhtar na nejvyšší post na ministerstvu obchodu, Gail Slaterová vyhlížena jako možná šéfka FTC, Melissa Holyoaková jako úřadující předsedkyně FTC, Andrew Ferguson jako potenciální vedoucí antimonopolního oddělení, Andrew Finch na antimonopolní oddělení ministerstva spravedlnosti, Barry Nigro pravděpodobný uchazeč. V oblasti kybernetické bezpečnosti se jako silný kandidát jeví Joshua Steinman. Očekává se, že vedení FCC převezme Brendan Carr, který bude prosazovat dotace na širokopásmové připojení a kritizovat politická vystoupení v televizi.

Významní investoři Scott Bessent a John Paulson jsou hlavními uchazeči o post ministra financí USA, prozradily zdroje blízké zvolenému prezidentovi Donaldu Trumpovi po pozitivním setkání s Bessentem na Mar-a-Lago. Konečné rozhodnutí je na Trumpovi a zatím není jasné, zda se ještě uvažuje o dalších osobách. Trumpův tým se k této záležitosti nevyjádřil. O Bessentovi a Paulsonovi, klíčových Trumpových stoupencích, se uvažovalo již dříve, přičemž Trump údajně po Paulsonovi pokukoval již během kampaně. Tento post má významný vliv na hospodářskou a globální obchodní politiku. Mezi další kandidáty, o nichž se spekuluje, patří Larry Kudlow, Robert Lighthizer a Howard Lutnick. Jamie Dimon potvrdil, že do Trumpovy administrativy nenastoupí, zatímco kurzy Polymarketu dávají přednost Bessentovi. Susie Wilesová byla jmenována personální ředitelkou Bílého domu, což je součástí očekávaných personálních oznámení.

Peru a Čína během návštěvy prezidenta Si Ťin-pchinga podepíší aktualizovanou dohodu o volném obchodu, která by měla zvýšit objem obchodu mezi zeměmi o 50 %, uvedl peruánský ministr zahraničí Elmer Schialer. Prezident Si povede delegaci 400 podnikatelů, kteří chtějí investovat do peruánských projektů v oblasti infrastruktury a technologií. Původní dohoda pochází z roku 2009 a bude optimalizována spolu s dalšími 30 dohodami o spolupráci. Bilaterální obchod Peru s Čínou dosáhl v loňském roce téměř 36 miliard dolarů. Čína se aktivně podílí na velkých projektech, jako je například megapřístav Chancay. Prezident Si přístav prakticky slavnostně otevře 14. listopadu společně s peruánskou prezidentkou Dinou Boluarte. Ministr Schialer zdůraznil velký zájem Číny o rozsáhlé peruánské těžební a infrastrukturní projekty v celkové hodnotě 54, resp. 157 miliard dolarů. Pokud jde o USA, očekává zvýšenou přítomnost amerických investic na základě signálů zájmu ze strany odcházející i nastupující administrativy.

V nedávné analýze hlavního ekonoma UBS Paula Donovana se uvádí, že dlouhodobá trajektorie inflace je mnohostrannou záležitostí, kterou ovlivňují faktory, jako je globální obchod, stárnutí populace, technologický pokrok, vládní dluh a snahy o dekarbonizaci. Donovan zdůrazňuje, že zatímco deglobalizace může zvýšit náklady, lokalizace a technologický pokrok mohou inflaci čelit. Na rozdíl od všeobecného přesvědčení nemusí být stárnutí populace nutně hnací silou inflace, protože mnoho starších osob zůstává aktivních na trhu práce. Technologický pokrok má celkově tendenci působit dezinflačně, i když v jednotlivých odvětvích může docházet k výkyvům. Donovan tvrdí, že inflace není spolehlivým nástrojem pro snižování veřejného dluhu, protože často vede k vyšším nákladům na obsluhu dluhu. Očekává se, že přechod na obnovitelné zdroje energie, který zpočátku zvyšuje ceny, v dlouhodobém horizontu nastolí deflační trend, který je podmíněn účinnou vládní politikou při řízení nákladů na přechod.

Podle analytiků společnosti Wells Fargo by snahu společnosti Boeing stabilizovat svou finanční situaci mohl podpořit prodej aktiv. Nedávné navýšení akcií společnosti sice zabránilo okamžitému snížení ratingu, ale její úvěrový rating zůstává těsně nad úrovní vysokého výnosu. Poměry zadlužení, úrokového krytí a peněžních toků k dluhu jsou pod standardy investičního stupně a Boeing má dluh ve výši přibližně 16,5 miliardy USD se splatností do roku 2027. Refinancování tohoto dluhu za vysoce výnosné sazby by mohlo v příštích třech letech stát dalších 600 milionů USD. Wells Fargo naznačuje, že prodej aktiv, jako jsou vesmírné operace, společnost Jeppesen a části podniků KLX a Aviall, by mohl přinést značné příjmy, aniž by výrazně ovlivnil roční volný peněžní tok společnosti Boeing. Tyto prodeje by mohly urychlit finanční ozdravení společnosti Boeing a pomoci jí efektivněji řídit nebo splácet dluh. Je však třeba pečlivě řešit problémy, jako je omezené zveřejňování informací a potenciální daňové dopady. Pokud bude tato strategie odprodejů úspěšně realizována, mohla by zkrátit časový horizont pro obnovení úvěrových ukazatelů společnosti Boeing, zlepšit její náklady na kapitál a přilákat institucionální investory.

Federální rezervní systém pokračuje v kvantitativním zpřísňování (QT) a snižuje svou rozvahu, což vyvolává obavy z možných rizik pro finanční trhy. Analytici společnosti Alpine Macro se však domnívají, že opakování krize likvidity, kterou jsme zažili v roce 2019, je “vysoce nepravděpodobné”. Tvrdí, že QT v tomto cyklu nebude omezovat poskytování bankovních úvěrů, přičemž uvádějí první ukazatele zrychlujícího se růstu úvěrů. Spotřebitelské, realitní a komerční a průmyslové úvěry mohou s poklesem úrokových sazeb dokonce zrychlit, což by kompenzovalo případné účinky zpřísnění likvidity. Společnost Alpine Macro se domnívá, že současný přístup k QT je strukturován tak, aby zabránil chaosu na trhu, omezil rizika recese a podpořil ceny aktiv. Pro pozorovatele trhu považují QT za kritický faktor, který však nepředstavuje bezprostřední hrozbu pro finanční stabilitu, a předpovídají pokračující podporu trhu, jakmile se úrokové sazby nakonec uvolní.

Analytici Bank of America zveřejnili výzkumnou zprávu, ve které se zabývají možným dopadem nadcházejících voleb v USA na akcie spotřebitelských finančních institucí. Banka tvrdí, že celkový stav americké ekonomiky bude mít větší vliv na základní ukazatele sektoru než politické rozdíly mezi kandidáty. Jednou z oblastí, která vzbuzuje obavy, je regulační prostředí pro fúze a akvizice, zejména fúze Capital One a Discover Financial Services. BofA naznačuje, že změna administrativy by mohla vytvořit příznivější prostředí pro tyto transakce. Zásadní roli při utváření prostředí spotřebitelského financování hraje také politika odpouštění studentských půjček. Banka BofA se domnívá, že případná Harrisova administrativa by pokračovala v rozsáhlých programech odpouštění, což by prospělo spotřebitelským úvěrům. Trumpova administrativa by naopak mohla ukončit diskuse o odpouštění, což by mohlo zvýšit objemy půjček pro poskytovatele refinancování. Další klíčovou otázkou je návrh Úřadu pro finanční ochranu spotřebitelů na snížení poplatků z prodlení. BofA naznačuje, že republikánská administrativa by mohla toto pravidlo stáhnout, z čehož by profitovali emitenti jako Synchrony a Bread. BofA poznamenává, že historicky sektor spotřebitelských financí po volbách vykazuje odolnost a jeho akcie po týdnu obvykle rostou o 11-12 %. To naznačuje, že investoři dávají přednost povolební jistotě před krátkodobými zprávami ovlivněnými politikou.

Italský správce aktiv Anima jmenoval Goldman Sachs svým finančním poradcem, aby vyhodnotil návrh na odkup v hodnotě až 1,6 miliardy eur (1,71 miliardy USD) od Banco BPM. Banco BPM, která v současné době drží 22% podíl ve společnosti Anima, chce získat kontrolní podíl ve výši nejméně 67 % a převzít tak správce aktiv do soukromého vlastnictví. Anima rovněž využila služeb advokátní kanceláře Gatti Pavesi Bianchi Ludovici jako svého právního poradce. Nezávislým členům představenstva dále poskytne podporu finanční poradce Vitale&Co v oblasti finančních záležitostí a právní kancelář A&O Shearman v oblasti právních otázek. Jmenování následovalo po zasedání představenstva společnosti Anima.