Právě teď

Společnost Kalshi Inc. získala licenci k poskytování maržového obchodování, čímž se její platforma pro predikční trhy stává atraktivnější pro sofistikované institucionální investory. Schválení k provozování činnosti futures commission merchant získala prostřednictvím přidružené společnosti Kinetic Markets LLC na základě podání u National Futures Association ze 24. března.

Generální ředitel Tarek Mansour uvedl, že produkt pro maržové obchodování bude spuštěn brzy, aby se zvýšila kapitálová efektivita pro institucionální klienty. Upozornil, že v současnosti vyžaduje zajištění v hodnotě 100 USD složení naprosto stejné částky v clearingovém centru, což je pro velké hráče příliš drahé. Nová funkce zpočátku nebude dostupná pro událostní kontrakty a bude omezena výhradně na instituce.

Zavedení marže představuje klíčový krok k zapojení tradičních hráčů, včetně hedgeových fondů. Maloobchodní obchodníci již z predikčních trhů udělali jeden z nejrychleji rostoucích segmentů finančního světa, přičemž týdenní nominální objem na platformě Kalshi dosáhl začátkem tohoto měsíce rekordní hodnoty více než 3 miliardy USD. Využívání maržových produktů si však podle amerických regulací vyžádá dodatečné kontroly totožnosti uživatelů.

Společnost Waymo, vlastněná mateřskou firmou Alphabet, oznámila, že v současnosti realizuje 500 000 placených jízd robotaxi týdně v 10 amerických městech. Jde o desetinásobný nárůst za necelé dva roky, kdy se průměrný počet placených jízd zvýšil z 50 000 týdně v květnu 2024. Během této doby firma expandovala z původních trhů do sedmi nových měst v oblasti Sun Belt.

Flotila autonomních vozidel zůstává poměrně stabilní. Podle údajů poskytnutých úřadu NHTSA v prosinci 2025 disponuje Waymo 3 067 robotaxi vybavenými systémem 5. generace, přičemž firma nadále uvádí, že provozuje více než 3 000 vozů. Stabilní velikost flotily v kombinaci s masivním nárůstem počtu jízd ukazuje na výrazně vyšší efektivitu využití jednotlivých automobilů.

Rychlá komerční expanze však přináší i regulační výzvy. Úřady NHTSA a NTSB vyšetřují nelegální chování robotaxi v blízkosti školních autobusů a představitelé San Francisca řeší problémy s občasným zablokováním vozidel v provozu.

I přes tento impozantní růst zůstává Waymo zlomkem ve srovnání s tradiční přepravou řízenou lidmi. Konkurenční Uber v roce 2025 realizoval zhruba 13,5 miliardy jízd, přičemž během hovoru k hospodářským výsledkům v srpnu 2024 reportoval více než 1 milion uskutečněných jízd za hodinu. Náskok Waymo v segmentu čistě autonomní přepravy se však každým měsícem výrazně zvětšuje.

Wall Street zaznamenala 27. března výrazný výprodej v důsledku rostoucích cen ropy a pokračující války s Íránem. Dva hlavní americké indexy se ocitly v teritoriu korekce, což představuje pokles o více než 10 % z nedávných maxim. Dow Jones se propadl o téměř 800 bodů a uzavřel se ztrátou 1,7 %. Nasdaq Composite klesl o 2,15 %, čímž se dostal více než 11 % pod své říjnové maximum. Index S&P 500 odepsal 1,6 %.

Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů vzrostl o 2 bazické body na zhruba 4,44 % poté, co dříve dosáhl úrovně 4,48 %. Investoři hromadně prodávají dluhopisy, protože válečný konflikt zvyšuje ceny energií a potravin, což oživuje obavy z vysoké inflace a zdražuje hypotéky i firemní úvěry. Někteří ekonomové již přirovnávají současné zpomalování ekonomiky doprovázené inflací a ropným šokem k situaci v 70. letech.

Podle analytika Nicholase Colase z DataTrek Research však panika na trzích ještě nedosáhla úrovně, která by přiměla politiky k intervenci na podporu cen aktiv. Historicky prověřenými spouštěči k zásahu jsou podle něj zdvojnásobení cen ropy a situace, kdy index volatility VIX, známý jako index strachu, uzavře nad hodnotou 35 nebo 43.

Čínský výrobce elektromobilů BYD zaznamenal v roce 2025 rekordní roční tržby ve výši 804 miliard jüanů (116 miliard USD), což představuje nárůst o 3,5 %. Společnost tak v tržbách překonala konkurenční Teslu, která reportovala 94,8 miliardy USD. Zisk automobilky se však propadl o 19 % na 32,6 miliardy jüanů (4,7 miliardy USD). Jde o první pokles ziskovosti od roku 2021, který je přímým důsledkem nelítostné cenové války na čínském trhu.

V roce 2025 automobilka BYD prodala 2,26 milionu elektromobilů, což znamená meziroční nárůst o 28 %. Tímto výsledkem sesadila z trůnu Teslu, jejíž dodávky klesly o 9 % na 1,64 milionu vozidel. Čínská společnost se nyní nicméně potýká se ztrátou dynamiky prodejů, když za leden a únor odbyt klesl meziročně o 36 % na 400 241 kusů. Vyšší export nedokázal vykompenzovat přetrvávající slabou domácí poptávku a omezování vládních dotací.

Předseda představenstva BYD varoval, že konkurence v odvětví dosáhla brutální vyřazovací fáze, ve které počátkem roku 2026 získávají půdu pod nohama rivalové jako Geely Auto. Nadějí pro sektor elektromobility zůstávají rostoucí ceny pohonných hmot způsobené válkou v Íránu, které opět oživují zájem o obnovitelné zdroje. Akcie BYD obchodované v Hongkongu za poslední rok odepsaly více než 20 %, avšak v březnu zahájily růstový trend.

Společnost SpaceX patřící Elonu Muskovi směřuje k historicky největší primární veřejné nabídce akcií (IPO), která se očekává v roce 2026. Po únorové fúzi se společností xAI formou výměny akcií dosáhla celková hodnota spojeného podniku 1,25 bilionu USD (1,05 bilionu EUR). Samotná SpaceX byla při transakci oceněna na 1 bilion USD (842 miliard EUR) a xAI na 250 miliard USD (210 miliard EUR). Úspěšný vstup na burzu by z Muska mohl učinit prvního bilionáře v historii.

Podle zdrojů agentury Reuters plánuje Musk vyčlenit pro drobné investory až 30 % z celkové nabídky akcií. To je přibližně trojnásobek běžného podílu, který se u IPO standardně pohybuje pouze mezi 5 % a 10 %. Cílem této netradiční alokace je podpořit dlouhodobé držení cenných papírů a omezit rychlé institucionální výprodeje, ke kterým často dochází bezprostředně po silném zahájení obchodování.

Na procesu upisování se budou podílet přední finanční instituce s přesně vymezenými úkoly. Bank of America se zaměří na bohaté americké klienty a family office, Morgan Stanley zastřeší menší maloobchodní objednávky prostřednictvím služby E*Trade. UBS osloví mezinárodní movité investory, zatímco Citi bude koordinovat širší zahraniční prodeje. Analytici vnímají chystané IPO SpaceX jako zásadní test a barometr celkové důvěry trhu v technologické akcie a sektor umělé inteligence.

Rozdělení investice ve výši 10 000 USD rovným dílem mezi společnosti Nvidia , Palantir Technologies a Taiwan Semiconductor Manufacturing představuje vyvážený přístup, jak diverzifikovaně profitovat z revoluce v oblasti umělé inteligence. Tato trojice společností pokrývá klíčové technologické vrstvy zahrnující výpočetní techniku, softwarové aplikace a samotnou výrobu.

Ačkoliv je Nvidia známá především návrhem grafických procesorů, vybudovala si komplexní end-to-end platformu pro vývoj generativní AI. Její hlavní strukturální konkurenční výhoda pramení ze softwarové platformy CUDA. Vzhledem k tomu, že software vytvořený v tomto prostředí běží pouze na hardwaru Nvidia, zákazníci jsou efektivně uzamčeni v jejím ekosystému kvůli vysokým nákladům na případný přechod ke konkurenci.

Společnost se odlišuje také budováním silné sítě strategických partnerství. Ve spolupráci s firmou Nokia integruje sítě 6G a umělou inteligenci do telekomunikačních platforem, zatímco partnerství se společností Lumentum jí zajišťuje vysokorychlostní optické komponenty pro nepřetržitý chod AI datových center s nízkou latencí.

Nvidia a Palantir zároveň integrují své hardwarové a softwarové architektury přímo do podnikových platforem, což firmám usnadňuje převod surových dat do produkčních modelů. Na trhu, kde hrají roli i zavedení giganti jako Intel , tak zákazníci při nákupu GPU clusterů získávají nejen špičkový křemík, ale i ucelený dodavatelský řetězec pro moderní AI infrastrukturu.

Ačkoliv jsou akcie základního spotřebního zboží obvykle považovány za defenzivní přístav, sektor za posledních šest měsíců odepsal 5,7 %, čímž překonal mírný pokles indexu S&P 500 o 1 %. Vzhledem k nízkým nákladům na přechod k jiné značce u základního zboží se očekává, že mnoho firem bude nadále generovat slabé výsledky. Zde jsou tři akcie, kterým je aktuálně lepší se vyhnout.

Společnost Boston Beer (SAM ) s tržní kapitalizací 2,39 miliardy USD čelí slábnoucí poptávce, přičemž její tržby klesaly za poslední tři roky o 2 % ročně. Při aktuálních tržbách 1,96 miliardy USD se navíc pro příštích 12 měsíců očekává pouze stagnace. Akcie se obchoduje na úrovni 233,83 USD s forwardovým P/E 23,1x.

Pekařský gigant Flowers Foods (FLO ) s hodnotou 1,77 miliardy USD vykazuje zhoršující se rentabilitu. Přestože v minulosti absolutní tržby rostly, zisk na akcii se za poslední tři roky propadl o úctyhodných 21 % ročně. Pro nadcházejících 12 měsíců je navíc predikován pokles tržeb o 1,3 %. Aktuální cena činí 8,35 USD při forwardovém P/E 9,9x.

Kosmetická firma Estée Lauder (EL ) disponuje tržní kapitalizací 25,23 miliardy USD, avšak za poslední dva roky nevykázala žádný organický růst tržeb. Extrémně nízká provozní marže na úrovni 0,3 % omezuje schopnost společnosti inovovat a reagovat na konkurenci. Zisk na akcii navíc za poslední tři roky klesal rychleji než tržby, zčásti kvůli ředění podílů stávajících akcionářů.

Ačkoli akcie s malou tržní kapitalizací mohou nabízet zajímavé příležitosti, nesou s sebou i zvýšené riziko poklesu kvůli menší stabilitě ve srovnání s velkými konkurenty. Analytici aktuálně varují před třemi konkrétními tituly. Prvním z nich je maloobchodní prodejce oděvů American Eagle Outfitters (AEO ) s tržní kapitalizací 2,72 miliardy USD. Společnost se obchoduje za 16,22 USD za akcii při forwardovém P/E 9,4x. Hlavním důvodem k obavám je meziroční pokles provozní marže o 3,9 procentního bodu a neuspokojivá návratnost kapitálu na úrovni 8,8 %, což ukazuje na potíže managementu při hledání ziskového růstu.

Další varování směřuje k řetězci pizzerií Papa John’s (PZZA ), jehož aktuální tržní hodnota činí 1,07 miliardy USD. Při ceně 32,88 USD za akcii a forwardovém P/E 21,7x se firma dlouhodobě potýká se slabým výkonem tržeb ve stejných prodejnách. V následujících 12 měsících se navíc očekává celkový pokles tržeb o 6,1 %, přičemž provozní marže společnosti za poslední rok klesla o 3,3 procentního bodu. Třetím rizikovým titulem je regionální banka FB Financial (FBK ) s kapitalizací 2,69 miliardy USD. Za posledních pět let vykázala slabý průměrný roční růst tržeb pouze 1,9 % a zisk na akcii zaostával za konkurencí s růstem jen 2,4 % ročně. Pro příštích 12 měsíců se odhaduje růst čistých úrokových výnosů na pouhých 4,9 %, což naznačuje další zpomalování poptávky.

Vanguard Short-Term Treasury ETF (VGSH ) a Schwab Short-Term U.S. Treasury ETF (SCHO ) jsou fondy sledující krátkodobé americké státní dluhopisy. Oba fondy nabízejí investorům stabilní příjem a nízkou volatilitu, přičemž sdílejí totožné poplatky, výnosy i historii rizik ve srovnání s indexem S&P 500.

Při detailním srovnání nevyčnívá ani jeden z fondů v oblasti nákladů či potenciálu příjmů. Oba si účtují totožný nákladový poměr ve výši 0.03%, nabízejí dividendový výnos 4.0% a vykazují stejnou roční návratnost k datu 2026-03-24 na úrovni -0.2%. Rozdíly ve složení portfolia jsou minimální. Zatímco SCHO drží 98 pozic s nepatrnou expozicí mimo vládní sektor, VGSH se soustředí výhradně na 93 amerických státních dluhopisů a zcela se vyhýbá kreditnímu riziku.

Hlavní a jediný významný rozdíl mezi těmito fondy spočívá v objemu spravovaných aktiv (AUM). Fond VGSH spravuje aktiva v hodnotě 32.7 miliardy USD, zatímco SCHO disponuje částkou 11.9 miliardy USD. Díky této vyšší likviditě získává VGSH mírnou výhodu, jelikož nákup a prodej akcií fondu je pro investory o něco snazší. V konečném důsledku však oba fondy představují velmi spolehlivou volbu pro konzervativní zhodnocení kapitálu.

V březnu 2026 překročila cena zlata historickou hranici 5 000 USD za unci, což potvrzuje jeho rostoucí atraktivitu jako bezpečného přístavu. Podle průzkumu agentury Gallup z roku 2025 považuje 23 % Američanů tento drahý kov za nejlepší dlouhodobou investici, což představuje meziroční nárůst o pět procentních bodů.

Historická výkonnost trhu tento trend silně podporuje. Mezi 31. prosincem 2015 a 31. prosincem 2025 vzrostla cena zlata z 1 062,25 USD na 4 339,64 USD, což znamená masivní zhodnocení o 308 %. Pro představu: investice 10 000 USD v roce 2006, kdy byla cena 603,46 USD za unci a investor by získal 16,57 unce, by k 22. březnu 2026 při tehdejší ceně přibližně 4 500 USD za unci měla hodnotu 74 570 USD.

Investoři hledající expozici vůči tomuto trhu mají k dispozici šest hlavních investičních nástrojů. Nejtradičnější je nákup fyzického zlata ve formě mincí a slitků, který však obnáší dodatečné náklady na uskladnění. Vyšší likviditu nabízejí burzovně obchodované fondy (ETF) nebo klasické podílové fondy. Dalšími možnostmi alokace kapitálu jsou přímé nákupy akcií těžebních společností, komplexní deriváty v podobě futures kontraktů a opcí pro zkušené obchodníky, a specializované zlaté individuální penzijní účty (IRA) určené k daňově zvýhodněné diverzifikaci portfolia.

Podle stratégů ze společnosti Macquarie Group by ceny ropy mohly dosáhnout 200 USD za barel, pokud bude válka v Íránu pokračovat až do konce června. Takový scénář by zvýšil ceny amerického benzínu na zhruba 7 USD za galon, aby došlo k historicky největší destrukci globální poptávky po ropě. Stratégové dávají tomuto býčímu scénáři 40% pravděpodobnost, ačkoli jako pravděpodobnější stále vidí konec konfliktu do začátku dubna, což by přineslo mírnější ceny a jen mírné zpomalení globálního růstu.

V pátek se futures na ropu Brent obchodovaly nad 103 USD za barel se zhruba 3% denním ziskem i přes další odklad amerického úderu na íránskou energetickou infrastrukturu. Americký benchmark WTI si připsal mírně vyšší zisky a držel se nad 97 USD za barel. Případný nárůst na dvousetdolarovou hranici by vysoce překonal historické maximum ropy Brent z roku 2008, které činilo zhruba 147,50 USD.

Macquarie není se svými odhady osamocena. Podle listu Wall Street Journal saúdští představitelé předpovídají dosažení 180 USD za barel, pokud konflikt potrvá do konce dubna. Generální ředitel společnosti United Airlines Scott Kirby 20. března uvedl, že aerolinky očekávají růst cen ropy na 175 USD za barel, přičemž návrat na úroveň 100 USD za barel nepredikují dříve než v roce 2027. Zvýšené náklady na tryskové palivo, které se již zdvojnásobily, by tak mohly společnost stát dalších 11 miliard USD na ročních výdajích.

Americký dluhopisový trh zažívá výprodej, protože investoři očekávají přísnější měnovou politiku Federálního rezervního systému. Výnos 10letých státních dluhopisů vyskočil až na 4.46 %, což je nejvyšší úroveň od července. K růstu došlo navzdory tomu, že prezident Trump odložil útoky na íránskou infrastrukturu. Růst zaznamenal i výnos 2letých dluhopisů, který dosáhl hranice 4 %.

Očekávání trhu se vrací ke scénáři dlouhodobě vyšších úrokových sazeb v důsledku obav z inflace hnané cenami energií. Za posledních 10 dní od zasedání Fedu však futures na americkou ropu WTI klesly o necelé 1 % a mezinárodní benchmark Brent ztratil zhruba 3 %. Ekonomové upozorňují na tuto pozoruhodnou divergenci mezi rostoucími výnosy a stabilními cenami ropy, což naznačuje, že trhy nacenily obavy z širšího komoditního šoku.

Zvýšené napětí a jestřábí rétorika zástupců Fedu se podepsaly i na amerických akciových trzích. Technologický index Nasdaq Composite se propadl až o 1.3 % a hlouběji se ponořil do teritoria korekce. Průmyslový Dow Jones klesl o 1 % a širší index S&P 500 ztratil 0.9 %, čímž se ocitl na své nejnižší úrovni od září. Analytici z Wall Street předpokládají, že krátkodobé oslabení trhu bude pokračovat, dokud se nezastaví růst výnosů státních dluhopisů a cen ropy, nebo nedojde k významné dohodě o příměří.

Ziskovost podniku automaticky neznamená skvělou investici. Zatímco některé společnosti nedokážou efektivně reinvestovat kapitál, jiné nabízejí silný a stabilní růst. Příkladem slibné volby je průmyslová společnost ITT . Její solidní roční růst tržeb o 9,7 % za posledních pět let dokazuje schopnost řešit komplexní problémy klientů. ITT se pyšní vysoce efektivním obchodním modelem s provozní marží 17,4 %. Za posledních pět let se její marže volného peněžního toku navíc zvýšila o působivých 17,6 procentního bodu, což podniku poskytuje značnou finanční flexibilitu.

Naopak existují ziskové akcie, u kterých je namístě opatrnost. Společnost H&R Block sice vykazuje provozní marži 22,3 %, ale za posledních pět let dosáhla slabého ročního růstu tržeb o pouhých 5,6 %, což značí ztrátu tržní pozice. Nízká marže volného peněžního toku 16,3 % za poslední dva roky omezuje schopnost financovat další expanzi. Akcie se obchodují za 31,31 USD, tedy na úrovni 1x forward P/S. Podobným případem je firma Allegion s provozní marží 21,1 %. Očekávaný růst tržeb v příštím roce o 6,2 % naznačuje kolísavou poptávku a klesající návratnost kapitálu ukazuje na negativní vliv konkurence. Akcie Allegion se aktuálně obchodují za 145,82 USD s oceněním 16,8x forward P/E.

Evropská ekonomika začíná tvrdě pociťovat makroekonomické dopady americké vojenské kampaně v Íránu. Konflikt, který vypukl před měsícem, nutí evropské státy snižovat svá očekávání hospodářského růstu a připravit se na zrychlenou inflaci taženou raketově rostoucími cenami energií.

Ministři financí Evropské unie v pátek projednají situaci s šéfem Mezinárodní energetické agentury Fatihem Birolem. Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová varovala, že současný ekonomický šok pravděpodobně přesahuje to, co si trhy momentálně dokážou představit. Státy jako Německo a Itálie již zvažují revizi svých oficiálních prognóz růstu směrem dolů.

Zvýšené náklady drtí především energeticky náročné sektory. Německý chemický průmysl varuje před plošným omezováním produkce v důsledku faktického uzavření Hormuzského průlivu. Největší německý výrobce amoniaku, společnost SKW Piesteritz, již snížil výrobu na technické minimum 85 %. Konkurenční Evonik Industries aktuálně vyhodnocuje rozsah škod, přičemž vedení přiznává, že se nevyhne nepřímým důsledkům nepřátelských akcí.

Narušení globálních dodavatelských řetězců těžce dopadá na logistický sektor. Kontejnerový dopravce Hapag-Lloyd čelí masivním dodatečným týdenním nákladům v rozmezí 40 milionů až 50 milionů USD na palivo, pojištění a skladování. Tyto ztráty se společnost podle jejího ředitele snaží kompenzovat prostřednictvím krizových a nouzových poplatků přenášených na zákazníky.

Konec výsledkové sezóny přináší ohlédnutí za sektorem výzkumných nástrojů a spotřebního materiálu. Deset sledovaných společností z tohoto odvětví celkově překonalo ve čtvrtém čtvrtletí konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 1,2 %, přičemž výhled na další kvartál zůstal v souladu s očekáváním. Navzdory těmto uspokojivým provozním výsledkům zažívají akcie náročné období, když od zveřejnění hospodářských čísel v průměru klesly o 18,6 %.

Jednou z hodnocených firem je Sotera Health Company (SHC ), která poskytuje sterilizační, laboratorní a poradenské služby pro zdravotnictví, farmacii a potravinářství. Společnost oznámila kvartální tržby ve výši 303,4 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 4,6 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 1,2 %. Firma navíc výrazně překonala odhady ohledně celoročního výhledu zisku na akcii a její odhad celoročních tržeb mírně předčil analytický konsenzus.

Generální ředitel Michael B. Petras, Jr. k výsledkům uvedl, že společnost dosáhla v roce 2025 silných čísel především díky solidní exekutivě, zvýšené poptávce po kriticky důležitých službách a disciplinovanému finančnímu řízení.

Zhodnocení výsledků 24 sledovaných průmyslových distributorů za čtvrté čtvrtletí ukázalo smíšený obraz. Jako skupina překonaly tyto společnosti odhady tržeb analytiků o 1 %, přičemž výhled na další kvartál zůstal v souladu s očekáváním. Přesto si akcie v tomto sektoru prošly těžkým obdobím a od zveřejnění výsledků klesly v průměru o 7,9 %.

Společnost DNOW vykázala tržby ve výši 959 milionů USD, což představuje meziroční nárůst o 68 %. Ačkoli šlo o nejrychlejší růst tržeb z celé skupiny, výsledek zaostal za očekáváním trhu o 2,7 %. Firma navíc výrazně nenaplnila odhady analytiků v oblasti ukazatele EBITDA. Trh na tyto výsledky reagoval negativně, akcie DNOW od reportingu odepsaly 21 % a aktuálně se obchodují za 12,05 USD.

Naopak nejlepší výsledek v rámci skupiny zaznamenala společnost VSE Corporation. Její tržby dosáhly hodnoty 301,2 milionu USD a zůstaly meziročně beze změny, čímž překonaly očekávání o 4,6 %. Podnik měl vynikající čtvrtletí, když úspěšně překonal odhady zisku na akcii (EPS) i ukazatele EBITDA. Ačkoliv si firma ve srovnání s konkurencí vedla výborně, investoři zjevně spokojeni nebyli. Akcie VSEC po zveřejnění zprávy rovněž klesly o 21 % a jejich současná cena činí 173,53 USD.

Akcie dominantního fast-casual řetězce Chipotle Mexican Grill zažívají na burze těžké období. K 25. březnu se propadly o hrozivých 53 % ze svého maxima z června 2024. Společnost, jejíž akcie v pěti letech před dosažením rekordu raketově vzrostly o 368 %, nyní doplácí na nepříznivé makroekonomické prostředí, tlak na spotřebitelskou důvěru a všeobecnou ekonomickou nejistotu.

Toto oslabení se projevilo i v konkrétních finančních ukazatelích. Za rok 2025 reportovala společnost překvapivý pokles srovnatelných tržeb (comps) o 1,7 % a objem transakcí se ve stejném období snížil o 2,9 %. Pro rok 2026 vedení očekává, že srovnatelné tržby zůstanou beze změny. Management se proto snaží stimulovat návštěvnost zaváděním časově omezených položek v menu.

Z dlouhodobého hlediska je ale klíčovým argumentem pro investory agresivní růst, který by mohl cenu akcií do roku 2031 výrazně posunout výše. Společnost nešlape na brzdu a v roce 2025 otevřela 334 čistých nových poboček, čímž rok zakončila s celkovým počtem 4 042 vlastněných restaurací. V roce 2026 plánuje otevřít dalších 350 až 370 provozoven, přičemž dlouhodobým cílem je dosažení mety 7 000 restaurací pouze na severoamerickém trhu. Vzhledem k tomu, že se titul aktuálně obchoduje za mnohem atraktivnější poměr ceny a zisku (P/E) na úrovni 28,5, nabízí tento dočasný propad pro trpělivé investory značný růstový potenciál.

Sektor prodejců oblečení, do kterého spadá i společnost Abercrombie and Fitch (NYSE:ANF ), má za sebou silné 4. čtvrtletí. Skupina 9 sledovaných akcií překonala konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 1,4 %, přičemž výhled výnosů na další čtvrtletí zůstal v souladu s očekáváním. Akcie z tohoto sektoru od zveřejnění posledních výsledků vzrostly v průměru o 12,1 %.

Nejlepší výsledky v tomto období zaznamenala společnost Tilly’s (NYSE:TLYS ). Tržby dosáhly 155,1 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 5,3 % a překonání očekávání analytiků o 4,3 %. Firma vykázala vynikající výsledky, přičemž zisk na akcii (EPS) i výhled EPS na další čtvrtletí předčily odhady analytiků. Trh na tyto zprávy zareagoval velmi pozitivně a akcie od reportu raketově vzrostly o 162 %, aktuálně se obchodují za 4,27 USD.

Naopak nejpomalejší čtvrtletí prožila společnost Lululemon (NASDAQ:LULU ). Ačkoliv tržby ve výši 3,64 miliardy USD překonaly odhady o 1,8 %, meziročně zůstaly zcela beze změny. Zklamáním byl především výhled zisku na akcii pro nadcházející čtvrtletí i celý rok, který výrazně zaostal za očekáváním Wall Street. Akcie Lululemon od zveřejnění výsledků klesly o 4,5 % a momentálně se obchodují na ceně 152,10 USD.

Sledovaná skupina 14 akcií výrobců polovodičů vykázala velmi silné čtvrté čtvrtletí. Celkově tržby překonaly konsenzuální odhady analytiků o 3 %, zatímco výhled na další čtvrtletí byl v souladu s očekáváním. Ceny akcií těchto společností po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 2,9 %.

Společnost Semtech (SMTC ) oznámila tržby ve výši 274,4 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 9,3 % a odpovídá očekávání trhu. Přestože výhled tržeb na další kvartál překonal odhady, firma zaznamenala nárůst úrovně zásob. Akcie od zveřejnění zprávy klesly o 15,2 % a aktuálně se obchodují za 75,50 dolarů.

Nejlepší čtvrtletí ze skupiny předvedla společnost Teradyne (TER ). Její tržby dosáhly 1,08 miliardy dolarů, což znamená meziroční skok o 43,9 % a překonání odhadů o 11 %. Firma výrazně vylepšila stav zásob a překonala odhady zisku na akcii. Akcie reagovaly růstem o 20,9 % na současných 301,75 dolarů. Na opačném konci spektra se jako nejslabší z pohledu čtvrtého kvartálu umístila společnost Amtech Systems (ASYS ), která produkuje zařízení pro výrobu výkonových polovodičů.

Americký dolar směřuje k nejlepšímu měsíci od července, jelikož konflikt na Blízkém východě mění prognózy Wall Street ohledně hlavní světové rezervní měny. Bloomberg Dollar Spot Index vzrostl v březnu o více než 2 %, podpořen přílivem kapitálu do bezpečných přístavů a slábnoucím očekáváním snížení úrokových sazeb Fedem kvůli raketovému růstu cen energií.

Tento vývoj představuje ostrý obrat pro americkou měnu, která těsně před vypuknutím konfliktu zaznamenala čtyři ztrátové měsíce v řadě. Změna situace nutí spekulanty na termínovém trhu měnit pozice; zatímco v polovině února byli ohledně dolaru nejvíce pesimističtí za zhruba pět let, nyní sázejí na jeho růst. Stratégové z JPMorgan Chase & Co. poprvé po roce zaujali k dolaru býčí postoj.

Steven Englander ze Standard Chartered Bank očekává další posilování a předpovídá, že do konce roku dosáhne kurz eura hodnoty 1,12 USD ze současných zhruba 1,15 USD. Přední instituce jako Goldman Sachs Group Inc. a Deutsche Bank AG přitom původně do roku 2026 vstupovaly s prognózami poklesu americké měny. V roce 2025 americký dolar klesl zhruba o 8 %, což byl největší propad od roku 2017.

Ačkoliv současná situace dolar krátkodobě posiluje, Deutsche Bank varuje, že válka dlouhodobě testuje jeho dominantní roli v globálním obchodu s ropou, což by mohlo vést k přesunu směrem k čínskému jüanu.