Právě teď

Podle ministryně hospodářství Julie Svyrydenko zaznamenala hodnota ukrajinského vývozu v roce 2023 výrazný pokles, a to o 18,7 % oproti předchozímu roku. Celková hodnota vývozu dosáhla 35,8 miliardy USD, což představuje nejnižší hodnotu zaznamenanou za posledních deset let. Pozitivní vývoj však zaznamenal námořní export, který v prosinci oproti listopadu vzrostl o 30,7 %. Svyrydenko uvedl, že ukrajinský námořní vývoz zaznamenal v roce 2023 celkový nárůst o téměř 1 milion tun. Naopak na silniční vývoz měla negativní dopad prosincová blokáda hraničních přechodů protestujícími polskými kamionisty. Tato blokáda vedla k 18,3% poklesu vývozu ve srovnání s listopadem. Navzdory této komplikaci činil meziroční pokles silničního vývozu pouze 0,7 %. Celkově Ukrajina v roce 2023 vyvezla 99,8 mil. tun zboží, což znamená nárůst o 112 tis. tun oproti roku 2022.

Čínské místní vládní finanční instituce (LGFV) předčasně splácejí své dluhopisy nejrychlejším tempem od roku 2018, a to díky programu výměny dluhu podporovanému Pekingem. Splácení prudce vzrostlo od října, kdy bylo místním samosprávám umožněno vydat speciální refinanční dluhopisy v hodnotě přes 1 bilion jüanů (139,8 mld. USD), aby nahradily dluh LGFV s vyšším výnosem. Investoři se však brání předčasným odkupům kvůli obavám, že přijdou o vyšší výnosy, a kvůli nedostatku alternativních investičních možností. Tento odpor zhoršuje finanční problémy místních samospráv, které musí čelit vlně dluhopisů splatných v roce 2024 v podmínkách zpomalující se ekonomiky a volatilního trhu s nemovitostmi. V prosinci provedly LGFV předčasné odkupy v hodnotě 37,8 miliardy jüanů, což je největší měsíční částka za posledních pět let. Držitelé dluhopisů se nicméně zdráhají souhlasit s odkupy, protože reinvestování peněz by vedlo k nižším výnosům. V roce 2023 bylo investory schváleno pouze 59 % návrhů na předčasné splacení. I když se některé LGFV snažily motivovat k odkupům, většina schválených návrhů pocházela od státem vlastněných bank nebo subjektů. Nízký podíl schválených návrhů naznačuje boj mezi LGFV a držiteli dluhopisů, který brání pokroku v předčasných odkupech. Navzdory tomuto odporu bylo od října splaceno 128 dluhopisů LGFV, protože místní samosprávy se snaží nahradit vysoce výnosné dluhopisy LGFV novými refinančními dluhopisy s nižšími kupony. Záporné čisté financování dluhopisů LGFV v prosinci naznačuje klesající počet dostupných dluhopisů LGFV. Rozsah podpory, kterou místní vlády obdrží od Pekingu, aby se vyhnuly nesplácení dluhopisů, zůstává nejistý vzhledem k tomu, že v letošním roce má být splatný rekordní objem dluhopisů LGFV ve výši 4,2 bilionu jüanů. UBS předpokládá, že budou vydány 2-3 biliony jüanů dluhopisů místních vlád, které nahradí dluh LGFV, zatímco centrální banka může nadále poskytovat nouzovou podporu likvidity silně zadluženým regionům. Skupina Rhodium předpokládá, že čínská ekonomika poroste v roce 2024 pomalejším tempem 3-3,5 % ve srovnání s hlavními projekcemi. V reakci na to může Peking zvýšit emise dluhopisů ústřední vlády a přidělit prostředky provinciím na výdaje na infrastrukturu, místo aby se spoléhal na emise provinčních dluhopisů.

Jihokorejská vláda revidovala svůj plán hospodářské politiky a zaměřila se na podporu živobytí svých občanů a řízení rizikových faktorů. Ministerstvo financí snížilo prognózu růstu HDP země pro rok 2024 z 2,4 % na 2,2 %. V roce 2023 vzrostla jihokorejská ekonomika o 1,4 %, což znamenalo tříleté minimum. Ministerstvo rovněž zvýšilo projekci inflace, když očekává, že spotřebitelské ceny v letošním roce vzrostou o 2,6 % oproti předchozí prognóze 2,3 %. Cílem vlády je upřednostnit hospodářské oživení pro obyčejné lidi a zároveň řešit problémy, které představuje vysoká inflace a úrokové sazby. Vývoz ze země je slibný, poptávka po polovodičích se začíná zvyšovat. Centrální banka ponechává svou základní úrokovou sazbu na úrovni 3,5 %, protože pokračuje v boji proti přetrvávající, ale zpomalující inflaci. Ministerstvo financí plánuje zavést opatření ke snížení inflace, včetně snížení daní a cel a zmrazení nákladů na veřejné služby. Kromě toho hodlá vláda podpořit spotřebu zvýšením daňových výjimek na výdaje z kreditních karet a přilákáním většího počtu zahraničních turistů. Pro podniky ministerstvo zavede dočasné snížení daní na investice do výzkumu a vývoje a prodlouží stávající daňové úlevy na investice do zařízení. V případě potřeby rovněž poskytne podporu likvidity, aby zabránilo úvěrové krizi ve stavebnictví, kde nedávno jeden středně velký stavební podnik požádal o restrukturalizaci dluhu.

Podle údajů zveřejněných ve středu došlo v USA v roce 2023 k 18% nárůstu počtu návrhů na bankrot v důsledku vyšších úrokových sazeb, přísnějších úvěrových standardů a postupného vymizení podpory z dob pandemie. Celkový počet insolvenčních případů však zůstává výrazně pod úrovní před pandemií. Poskytovatel údajů o úpadcích Epiq AACER uvedl, že celkový počet návrhů, zahrnující jak obchodní, tak osobní bankroty, loni vzrostl na 445 186 z 378 390 v roce 2022. Počet návrhů na reorganizaci obchodních společností podle kapitoly 11 vzrostl o 72 % na 6 569 z 3 819 v předchozím roce. Počet spotřebitelských návrhů se rovněž zvýšil o 18 % na 419 55 z 356 911 v roce 2022. V prosinci sice počet podání klesl na 34 447 z listopadových 37 860, ale meziročně byl o 16 % vyšší. Očekává se, že počet návrhů na bankrot bude v roce 2024 nadále růst, přičemž k dosažení hodnoty 757 816 návrhů v roce 2019 před pandemií je ještě dlouhá cesta. Michael Hunter, viceprezident společnosti Epiq AACER, vysvětlil, že nárůst počtu bankrotů je způsoben mimo jiné faktory, jako je ukončení pandemických stimulů, vyšší úrokové sazby a rostoucí míra delikvence. Zadlužení domácností dosáhlo na konci třetího čtvrtletí 2023 rekordní výše 17,3 bilionu USD, zatímco míra delikvence zůstává pod úrovní před pandemií. Nedávné kroky Fedu, včetně zvýšení sazeb a náznaků jejich budoucího snížení, ovlivnily finanční podmínky pro podniky a domácnosti.

Hongkong oznámil, že v prvním čtvrtletí roku 2024 nebude prodávat žádnou obytnou ani komerční půdu kvůli špatné náladě na trhu a vysoké míře neobsazenosti. Je to poprvé, co vláda neuvolnila žádné rezidenční pozemky k prodeji ve čtvrtletní aukci, což poukazuje na slabou poptávku na jednom z nejdražších trhů s nemovitostmi na světě. Toto rozhodnutí následuje po sérii neúspěšných aukcí pozemků v roce 2023 a pokračujícím poklesu cen soukromých domů, které v listopadu klesly již sedmý měsíc v řadě. Analytici předpovídají, že ceny domů budou v první polovině roku 2024 nadále klesat v důsledku slabé kupní nálady a vyšších úrokových sazeb. Vláda uvedla, že nabídka pozemků z různých zdrojů pro finanční rok končící v březnu již bude stačit na výstavbu 11 530 bytů, což je jen o málo méně než cílová hodnota 12 900 bytů. Pokud jde o komerční pozemky, vláda jako faktory pro toto rozhodnutí uvedla vysokou míru neobsazenosti a měkkou poptávku. Realitní poradenská společnost CBRE uvedla, že v roce 2023 bude míra neobsazenosti kancelářských prostor třídy A rekordně vysoká, a to 16,4 %, což povede k poklesu nájemného a výraznému poklesu investičních obchodů s komerčními nemovitostmi. CBRE očekává zlepšení nálady na trhu a oživení toku obchodů v roce 2024 v důsledku očekávaného snížení sazeb.

Hospodaření státu loni skončilo se schodkem 288,5 miliardy korun. Novinářům to dnes řekl ministr financí Zbyněk Stanjura (ODS). Návrh státního rozpočtu na loňský rok předpokládal deficit 295 miliard korun. Výsledek hospodaření je nejlepší od začátku pandemie covidu-19, zároveň je ale schodek čtvrtý nejhlubší v historii Česka.

V současnosti nemá smysl řešit přijetí společné evropské měny, protože Česko neplní žádné z kritérií pro její zavedení. Novinářům to dnes řekl ministr financí Zbyněk Stanjura (ODS). Prostor pro jednání o euru v Česku podle něj vznikne až ve chvíli, kdy země kritéria začne plnit. Ministrův náměstek Marek Mora doplnil, že nepovažuje za vhodné pouze vstupovat do mechanismu směnných kurzů ERM II, dokud nebude na přijetí eura politická dohoda.

Americké ministerstvo obchodu oznámilo, že plánuje udělit společnosti Microchip Technology vládní granty ve výši 162 milionů dolarů na podporu výroby polovodičů a mikrokontrolérů (MCU) v USA. Tyto finanční prostředky umožní společnosti Microchip ztrojnásobit výrobu vyspělých polovodičových čipů a mikrokontrolérů ve dvou továrnách v USA. Tyto komponenty jsou klíčové pro celou řadu průmyslových odvětví, včetně automobilového, obchodního, průmyslového, obranného a leteckého průmyslu. Cena je součástí programu “Chips for America”, který Kongres schválil v srpnu 2022 a jehož cílem je dotovat výrobu a výzkum polovodičů. Jedná se o druhé udělení grantu v rámci tohoto programu, přičemž prvním bylo 35 milionů dolarů pro zařízení BAE Systems. Plánované udělení společnosti Microchip zahrnuje 90 milionů dolarů na rozšíření výrobního závodu v Coloradu a 72 milionů dolarů na rozšíření podobného závodu v Oregonu. Cílem je snížit závislost na zahraniční výrobě a posílit národní ekonomickou bezpečnost. Generální ředitel společnosti Microchip Ganesh Moorthy označil udělení ceny za přímou investici do těchto cílů. Americké ministerstvo obchodu plánuje v roce 2024 udělit také přibližně tucet dalších cen na financování polovodičů v potenciální hodnotě miliard dolarů.

Čínské místní vládní finanční instituce (LGFV) spěchají se splácením svých dluhopisů před termínem díky programu výměny dluhu, který podporuje čínská vláda. Cílem tohoto kroku je snížit výpůjční náklady místních orgánů. Od října, kdy Peking povolil místním samosprávám vydávat speciální refinanční dluhopisy, jejichž hodnota se odhaduje na více než 1 bilion jüanů (139,85 mld. USD), došlo k prudkému nárůstu odkupů. Investoři se však těmto předčasným splátkám brání, protože se obávají, že přijdou o vyšší výnosy, které dluhopisy LGFV nabízejí. Námitky držitelů dluhopisů zhoršují finanční potíže místních samospráv, které se potýkají s dluhopisy splatnými v roce 2024 v podmínkách zpomalující se ekonomiky a nestabilního trhu s nemovitostmi. V prosinci došlo k největšímu měsíčnímu objemu předčasných odkupů za posledních pět let v hodnotě 37,8 mld. jüanů. Investoři se však zdráhají vyhovět, protože reinvestování peněz jinam by vedlo k nižším výnosům. Pokroku brání nízký počet schválených návrhů na předčasné odkupy, v roce 2023 investoři podpořili pouze 59 % takových návrhů.

Turecký ministr financí Mehmet Simsek prohlásil, že měnová politika země zůstane přísná s cílem snížit a kontrolovat inflaci. Simsek se takto vyjádřil na konferenci v Ankaře a zdůraznil potřebu přísné měnové politiky vzhledem k vysoké inflaci. Turecká centrální banka již od června zvýšila úrokové sazby o 3 400 bazických bodů na 42,5 %, aby bojovala proti inflaci, která minulý měsíc dosáhla téměř 65 %. Simsek, který byl nedávno jmenován, aby pomáhal s tímto obratem politiky, očekává, že inflace se bude snižovat v souladu se střednědobým programem Turecka. Zdůraznil také globální trend směrem k uvolněnější měnové politice. Je důležité poznamenat, že Simsek měl při diskusi o měnové politice na mysli globální situaci, nikoliv pouze Turecko. Cílem centrální banky je co nejdříve dokončit zpřísňující opatření.

Čínský státní plánovač vydal nové předpisy zaměřené na integraci nových energetických vozidel (NEV) do elektrické sítě. Tento krok přichází v době, kdy se Čína, největší světový trh s elektromobily (EV), snaží řídit svou poptávku po elektřině během přechodu na obnovitelné zdroje energie. Předpisy, které vydala Národní komise pro rozvoj a reformy, vyzývají k zavedení technických norem pro integraci NEV do sítě do roku 2025. Kromě toho se v oznámení uvádí, že NEV se do roku 2030 stanou nezbytnou součástí systému skladování energie v zemi. Pro řešení prudkého nárůstu poptávky po elektřině způsobeného rostoucí oblibou vozidel NEV se zvažují řešení, jako je nabíjení mimo špičku a nabíjení “vehicle-to-grid”, kdy mohou majitelé elektromobilů prodávat energii ze svých baterií zpět provozovatelům sítě v době špičky. NDRC hodlá do roku 2025 realizovat více než 50 pilotních programů v regionech, kde jsou podmínky pro integraci vozidel do sítě vyspělé, včetně delty řeky Jang-c’-ťiang, delty Perlové řeky, Pekingu, S’-čchuanu a Čchung-čchingu.

Akcie společnosti Apple se v prvním týdnu obchodování v roce 2024 propadly o 4,3 % poté, co banka Barclays snížila rating společnosti kvůli slabé poptávce po iPhonu 15. Tento sestupný trend pokračoval, protože analytici společnosti Piper Sandler rovněž snížili rating, přičemž upozornili na měkkost na širším trhu s telefony a vyjádřili obavy ohledně úrovně zásob v první polovině roku. Analytici rovněž upozornili na zhoršující se makroprostředí v Číně, které by mohlo mít další dopad na obchod s telefony. Kromě toho považují za potenciální rušivé faktory pro investory negativní zprávy týkající se hodinek Apple Watch a probíhající právní spory. Očekává se, že v první polovině roku budou přetrvávat obtížná srovnání od roku 2023 a nepříznivé směnné kurzy měn, zatímco zvýšené úrokové sazby přispívají k náročnému prostředí. Všechny tyto faktory vedly ke snížení ratingu na neutrální s cílovou cenou 205 USD za akcii. Obavy vzbuzuje také zvýšené ocenění akcií společnosti Apple, které v současnosti činí přibližně 29násobek zisku za příštích dvanáct měsíců ve srovnání s historickým průměrem 24násobku.

Citigroup Inc (NYSE:C) se podle nejmenovaného zdroje chystá do konce letošního roku spustit svou čínskou jednotku investičního bankovnictví. Banka plánuje zpočátku zaměstnat přibližně 30 lidí, přičemž v budoucnu může počet zaměstnanců ztrojnásobit na téměř 100. Jednotka se zaměří na domácí kapitálový trh. Citigroup požádala o makléřskou licenci v pevninské Číně v roce 2021 a minulý měsíc obdržela od čínského regulátora cenných papírů povolení k činnosti. Tímto krokem se Citigroup zařadí po bok dalších rivalů z Wall Street, včetně Goldman Sachs, JPMorgan a Morgan Stanley, kteří zvýšili svou přítomnost v Číně. Navzdory hospodářským problémům země a odlivu zahraničního kapitálu zůstává čínský domácí trh IPO silný a očekává se, že bude i nadále přitahovat zahraniční investice. Citigroup již najala klíčové vedoucí pracovníky pro novou jednotku a komunikuje s regulačními orgány ohledně dodržování dat. Tato expanze přichází v době, kdy Citigroup prochází významnou restrukturalizací v celosvětovém měřítku a poté, co ukončila své podnikání v oblasti retailového bankovnictví v Číně.