Právě teď

Podle západního představitele může Rusko v příštích několika letech zdvojnásobit výrobu dělostřeleckých nábojů na 2 miliony kusů ročně. To však stále nedosahuje množství potřebného pro probíhající válku na Ukrajině. Odhaduje se, že jen v loňském roce Rusko vystřelilo 10-11 milionů nábojů. Investice do obranného sektoru by navíc mohly Moskvě umožnit vyrábět zhruba 200 tanků ročně, což je dvojnásobek některých předchozích západních odhadů, ale stále nedostatečné vzhledem k velkým ztrátám tanků v konfliktu. Jako řešení Rusko aktivně vyjednává se Severní Koreou o zbrojení, aby zvýšilo své dodávky zbraní. To sice odhaluje zoufalství Moskvy, ale zároveň to zatěžuje ruskou ekonomiku, protože zdroje jsou přesměrovány na válku a zvyšují se výdaje na obranu na úkor všeho ostatního. Tato situace by mohla potenciálně vyvolat sociální nepokoje na pozadí již tak křehké ruské politické situace. Mezitím dotazy kolem americké pomoci Ukrajině ze strany amerických republikánských kandidátů na prezidenta přinášejí nejistotu ohledně další podpory Washingtonu. Od zahájení invaze v loňském roce již americká vláda poskytla Ukrajině vojenskou pomoc ve výši více než 43 miliard dolarů.

Praha – Pražská burza zakončila týden ztrátou. Index PX dnes oslabil o 1,16 procenta na 1321,69 bodu. Klesaly téměř všechny tituly, nejvíce banky. Mírně rostly pouze akcie energetické společnosti ČEZ a pojišťovny VIG. Vyplývá to z údajů burzovního webu. Za celý týden index PX ztratil 1,42 procenta.

Podle nedávného průzkumu se očekávání britské veřejnosti ohledně střednědobé až dlouhodobé inflace zvýšila, což přimělo Bank of England zvážit další zvýšení úrokových sazeb, které by znamenalo patnácté zvýšení v řadě. Průzkum, který provedla americká banka Citi a společnost YouGov, ukázal, že očekávání inflace za pět až deset let mírně vzrostla z červencových 3,2 % na 3,3 % a očekávání inflace v příštích dvanácti měsících na 4,4 % z červencových 4,3 %. Předpokládané zvýšení úrokových sazeb 21. září přichází v době, kdy se BoE potýká s nejvyšší mírou inflace mezi bohatými ekonomikami světa. I přes toto zvýšení Citi předpokládá, že se tyto údaje v nadcházejících měsících zmírní s tím, jak se bude snižovat celková inflace. Náklady na energie jsou neuchopitelné a v zimě by mohly nadále představovat problém.

Barclays údajně plánuje zrušit stovky pracovních míst v rámci širší revize strategie zaměřené na snížení nákladů. Plány by se mohly dotknout až 400 pozic v rámci její britské maloobchodní divize, ačkoli tento počet není konečný. Kromě toho jsou na stole škrty v sektoru investičních bank v rámci každoročního hodnocení výkonnosti. Zástupce Barclays odmítl situaci komentovat s tím, že banka běžně přezkoumává své operace, aby efektivně plnila potřeby zákazníků. Generální ředitel C. S. Venkatakrishnan je uprostřed širšího strategického přezkumu, který následuje po nespokojenosti investorů s nedostatečnou výkonností banky ve srovnání s firmami z Wall Street. Toto potenciální rušení pracovních míst navazuje na podobný trend, kdy na začátku tohoto roku oznámily snížení počtu pracovních míst banky Morgan Stanley, Goldman Sachs a Citigroup.

Mexické ministerstvo financí podle návrhu rozpočtových prognóz předpokládá, že roční hospodářský růst v roce 2024 klesne na 2,4 % oproti 3 % v letošním roce. Oficiální rozpočet na rok 2024, který bude teprve předložen Kongresu, rovněž předpokládá, že celková inflace se do konce roku 2024 sníží na 3,8 % ze 4,5 % na konci letošního roku. Průměrná vývozní cena ropy pro příští rok by měla činit 56,7 USD za barel, což je výrazně méně než přibližný průměr 68 USD během prvních osmi měsíců roku 2023. Tyto údaje se podobají nedávným předpovědím mexické centrální banky Banxico, která odhaduje, že ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024 se inflace přiblíží jejímu cíli 3 % a růst HDP se bude pohybovat v rozmezí 1,3-2,9 %.

Před zasedáním, na kterém se bude tento měsíc rozhodovat o úrokových sazbách, dali tvůrci politiky Federálního rezervního systému najevo, že zvyšování úrokových sazeb není jejich bezprostředním zájmem, ale ještě nejsou spokojeni. Během posledních 18 měsíců americká centrální banka zvýšila výpůjční náklady pro domácnosti a podniky prostřednictvím zvýšení základní úrokové sazby o 5,25 procentního bodu, což učinila s cílem zmírnit poptávku a omezit inflaci, která byla na 40letém maximu. Vyšší sazby se začínají projevovat zpomalením růstu pracovních míst a snížením inflace – v červenci byla na úrovni 3,3 %, což je výrazný pokles oproti loňským 7 %. Tvůrci politik, včetně těch opatrnějších, pozorně sledují vývoj údajů a zároveň sledují spotřebitelské výdaje a napjatost na trhu práce, která by mohla vystupňovat inflaci. Většina tvůrců měnové politiky, včetně prezidentky dallaského Fedu Lorie Loganové, věří v možnost pozdržet změny měnové politiky v tomto měsíci, přičemž se shodují na přítomnosti nedokončených úkolů. Předvídatelně by základní úroková sazba mohla zůstat v současném cílovém pásmu 5,25-5,5 %. Nadcházející prognózy poslouží k náhledu na očekávané údaje o inflaci a nezaměstnanosti a případnou potřebu dalšího zpřísnění fiskální politiky. Podle červnových ekonomických projekcí se většina tvůrců měnové politiky Fedu shodla na tom, že k udržitelnému naplnění svého 2% inflačního cíle je třeba, aby sazby do konce roku vzrostly na více než 5,5 %. To však bude záviset na vývoji údajů, zejména na blížícím se indexu spotřebitelských cen od ministerstva práce. Tento index, který pravděpodobně naznačí 3,6% inflaci především kvůli vysokým cenám benzinu, bude před zasedáním Fedu pečlivě analyzován. Mezi další očekávané údaje patří maloobchodní tržby a index cen výrobců, které budou dále formovat politické zasedání Fedu.

Pro progresivní zdanění příjmů, tedy pro to, aby lidé s vyššími příjmy odváděli na daních vyšší procento z příjmů než lidé s nižšími příjmy, jsou téměř tři pětiny Čechů. Vyplývá to z aktuálního průzkumu Centra pro výzkum veřejného mínění (CVVM). Podle autorů se tak potvrdil dlouhodobý trend, že podpora progresivního zdanění příjmů je v posledních letech nižší, než bývala před 15 až 20 lety. Výraznější posun oproti minulému průzkumu z prosince 2019 naopak nastal v porozumění systému daní, za srozumitelný ho pokládají zhruba dvě pětiny dotázaných, nejvíce od začátku měření v roce 2007.

Podle Federálního rezervního systému dosáhlo bohatství amerických domácností ve druhém čtvrtletí letošního roku rekordní výše více než 154 bilionů dolarů, což představuje 3,7% nárůst oproti 148,79 dolaru zaznamenaným na konci prvního čtvrtletí. Tento výrazný nárůst byl způsoben především eskalací cen na akciovém trhu a cen nemovitostí. Čtvrtletní přehled rozvah domácností, podniků a vládních institucí ukázal, že držba akcií se zvýšila o 2,6 bilionu USD, zatímco hodnota nemovitostí stoupla přibližně o 2,5 bilionu USD.

Britský Úřad pro dohled nad finančním trhem (FCA) informoval banky, že zvýší kontrolu jejich postupů při posuzování a řízení rizik u velkých zákazníků. Tento krok přichází v reakci na možnost vzniku krizí likvidity na stresových trzích, čehož jsme byli svědky při nedávných událostech, které FCA výslovně nespecifikoval. Dohledový orgán plánuje provádět dohledové testování nových produktů i některých transakcí, přičemž se bude více zajímat o to, jak banky tato rizika řídí. Co se týče dalšího postupu, obchodní banky se sídlem ve Spojeném království, které působí v Evropské unii po brexitu, jsou nyní pod tlakem a zajišťují odpovídající počet zaměstnanců v britských divizích. FCA by také mohl prošetřit, jak banky řeší nefinanční pochybení, včetně případů sexuálního obtěžování. FCA očekává, že všichni generální ředitelé projednají směrnici se svými představenstvy do dvou měsíců.

Podle posledních průzkumů vede v nadcházejících parlamentních volbách v Argentině 22. října radikální libertarián Javier Milei. Milei, bývalý televizní komentátor a ekonom, působí v politice rušivě, kritizuje politické soupeře, slibuje zrušení centrální banky, snížení velikosti vlády a plné přijetí amerického dolaru jako národní měny. Podle poradenské společnosti Analogias má Milei v současné době 31,1 % hlasů, před šéfem hospodářství vládnoucí strany Sergiem Massou s 28,1 % a pravicovou exministryní bezpečnosti Patricií Bullrichovou s 21,2 %. Průzkum společnosti Opinaia rovněž ukazuje, že Milei vede s 35% podílem hlasů. Tyto průzkumy naznačují pravděpodobné druhé kolo voleb v listopadu, neboť kandidát potřebuje k přímému vítězství v prvním kole minimálně 45 % hlasů, resp. 40 % s desetibodovým náskokem. Je pozoruhodné, že argentinské průzkumy špatně vyhodnotily předchozí výsledky primárních a všeobecných voleb, což naznačuje možnost překvapení v den voleb.

Americký dolar, který se v současnosti nachází na šestiměsíčním maximu, hraje významnou roli při zpřísňování finančních podmínek v zemi, což může napomoci snaze Federálního rezervního systému omezit inflaci, aniž by došlo k hluboké recesi. Růst výnosů amerických dluhopisů podpořil od poloviny července nárůst dolaru o 5,5 %. To ovlivnilo dolarový index výrazněji než skokový nárůst dlouhodobých sazeb. I když se diskutuje o tom, nakolik může silnější kurz omezit domácí inflaci, pokračující posilování dolaru může dále zpřísnit finanční podmínky, aniž by Fed musel zvyšovat sazby. V kontextu robustních amerických ekonomických údajů a globálního výhledu, který je křehčí než ten americký, se zdá, že dolar bude nadále posilovat. V souladu s tímto názorem tým HSBC pro měnovou strategii upravil svůj výhled na dolar směrem nahoru a předpovídá jeho další posilování až do roku 2024.

Vzhledem k možnému uzavření americké vlády na konci září vyjádřili investoři obavy z možného nepříznivého dopadu na ekonomiku v závěru roku i v dalších letech. Současné financování většiny vládních programů vyprší 30. září, a pokud nebude schválen nový rozpočet, může dojít k uzavření významné části vlády, což podle stratégů Goldman Sachs povede k předpokládanému týdennímu poklesu hospodářského růstu USA o 0,2 %. Ačkoli předchozí shutdowny měly na americké akcie zanedbatelný dopad, tento potenciální shutdown by mohl investory ještě více vyburcovat, protože podtrhuje politický chaos a patovou situaci, která vedla agenturu Fitch v srpnu ke snížení úvěrového ratingu USA. Navíc očekávané škrty ve výdajích a další hrozící ekonomické hrozby, jako je zpřísnění měnové politiky Federálního rezervního systému a obnovení splátek studentských půjček, mohou situaci ještě zhoršit. Financování vlády na příští fiskální rok zatím není zajištěno, neboť tvrdá linie republikánů trvá na snížení diskrečních výdajů na 1,47 bilionu dolarů, což je o 120 miliard dolarů méně, než na čem se dohodli republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Kevin McCarthy a prezident Joe Biden.

Salvador se dohodl s osmi soukromými bankami na změně profilu svého krátkodobého dluhu, což přispělo k působivému růstu jeho mezinárodních dluhopisů, jehož výsledkem je v letošním roce výnos přes 90 %. Tento krok spočívá v prodloužení splatnosti krátkodobých místních směnek na dvouleté, tříleté, pětileté a sedmileté dluhopisy v celkové výši operace přibližně 1,45 miliardy USD. Odkupy v loňském roce a minimální platby podnítily tuto rally a výrazně snížily prémii za držení salvadorského státního dluhu. K získávání dluhopisů přispívá také zlepšování vztahů mezi Salvadorem a USA a posilování domácí infrastruktury prostřednictvím strategického partnerství se společností Google Cloud. Další pozitivní impuls by mohl vzniknout díky pokroku ve vztazích Salvadoru s Mezinárodním měnovým fondem.

V nedávné zprávě analytiků společnosti DA Davidson bylo společnosti Snowflake (NYSE:SNOW), poskytovateli cloudového datového skladu, uděleno ratingové hodnocení “Buy” a cílová cena 200 USD. Společnost Snowflake, kterou investiční firma považuje za “nejlepší ve své třídě”, zaznamenala konzistentní růst a expanzi do dalších pracovních zátěží, především v kategorii strojového učení. Navzdory problémům s optimalizací cloudu, kterým softwarové společnosti v letošním roce čelí, analytici hodnotí společnost Snowflake příznivě díky jejímu pokračujícímu vysokému tempu růstu na stabilně náročném trhu umělé inteligence. Vstup společnosti Snowflake na trh s cloudovými daty považují jednak za vynikající příležitost, jak se zmocnit dalších pracovních zátěží, jednak za výhodnou pozici společnosti, která jí umožní těžit z protivětru v oblasti umělé inteligence.

Společnost Berry Global Group v pátek oznámila, že zahájila formální hodnocení strategických alternativ pro svou divizi zdravotnických, hygienických a speciálních výrobků (HH&S). Ve fiskálním roce 2022 se toto odvětví podílelo na čistých konsolidovaných tržbách společnosti zhruba 22 %. Skupina Berry Global Group nestanovila konkrétní časový plán pro dokončení tohoto přezkumu a není jisté, že z něj vzejde nějaká dohoda. Tento krok firmy je součástí jejího pokračujícího úsilí o posouzení a optimalizaci obchodního portfolia.

Americká čipová společnost Nvidia a indický konglomerát Reliance oznámily partnerství zaměřené na rozvoj umělé inteligence v Indii. Spolupráce bude zahrnovat vytváření jazykových modelů, generativních aplikací a cloudové platformy pro projekty AI. Nvidia plánuje dodávat potřebný výpočetní výkon, zatímco jednotka Jio společnosti Reliance bude dohlížet na infrastrukturu AI a řídit interakci se zákazníky. Iniciativa umožní aplikace a služby AI pro 450 milionů zákazníků telekomunikační společnosti Jio a poskytne energeticky úspornou infrastrukturu AI pro vývojáře, vědce a začínající podniky v celé Indii. Společnost Reliance získá přístup k nejnovější verzi superčipu Grace Hopper společnosti Nvidia, který efektivně pohání služby AI, jako je jazykový model ChatGPT. Očekává se, že tento krok urychlí několik klíčových indických projektů AI, včetně objevování léků, výzkumu klimatu a chatbotů.

Podle zprávy deníku Wall Street Journal společnost Walmart snížila nástupní mzdu pro některé nové zaměstnance ve prospěch jednotné minimální hodinové sazby ve výši 14 dolarů. Většina nově přijatých zaměstnanců, kteří si dříve vydělávali různě podle pracovních pozic, bude nyní pobírat minimální mzdu v obchodě. Cílem této změny je podpořit flexibilitu mezi jednotlivými odděleními, aniž by to mělo negativní dopad na mzdu, a umožnit zaměstnancům přecházet mezi rolemi v oblastech, jako je obsluha potravin, pokladny, skladování nebo digitální plnění. Tento krok také zajistí, že více než 50 000 zaměstnanců dostane zvýšení platu, pokud jejich mzda dříve nedosahovala nové minimální mzdy. Analytici z Jefferies naznačují, že tato revize naznačuje, že trh práce začíná být pro zaměstnavatele příznivý. Nepředpokládají okamžitý finanční dopad této změny a ponechávají pro Walmart rating Buy a cílovou cenu 190 USD.

V reakci na obavy ze zpomalování hospodářského růstu v Číně a Evropě a nejistotu ohledně výhledu úrokových sazeb Federálního rezervního systému investoři v týdnu končícím 6. září vložili do globálních fondů peněžního trhu přibližně 57,38 miliardy USD. Údaje LSEG odhalily, že se jedná o nejvýznamnější týdenní čistý nákup od 7. června. Aktivita v odvětví služeb v eurozóně a Británii se v srpnu snížila a průzkum odhalil nejpomalejší tempo expanze aktivit ve službách v Číně za posledních osm měsíců. Z geografického hlediska vykázaly americké, evropské a asijské fondy peněžního trhu příliv 32,18 miliardy USD, 20,75 miliardy USD a 1,64 miliardy USD. Naopak globální akciové fondy zaznamenaly snížené výběry, investoři stáhli čistých 2,45 miliardy dolarů, což je nejméně za posledních pět týdnů. Globální dluhopisové fondy přilákaly příliv 9,24 miliardy USD, což představuje nejvyšší částku za posledních devět týdnů. Přesto fondy rozvíjejících se trhů zaznamenaly již čtvrtý týden po sobě odliv prostředků v čisté hodnotě 1,81 miliardy dolarů.

Očekává se, že americké balené potravinářské společnosti budou uzavírat řadu obchodů, aby oživily svá portfolia značek, protože zisky z pandemického období a výhody plynoucí z růstu cen se vytrácejí. K nedávným významným transakcím patří akvizice společnosti Sovos Brands společností Campbell Soup v hodnotě 2,7 miliardy dolarů, koupě prémiové značky mražených jogurtů Yasso společností Unilever a převzetí výrobce zdravých potravin Kevin’s Natural Foods společností Mars. Přestože hodnota transakcí v potravinářském a nápojovém průmyslu letos klesla o 3 % na 10,39 miliardy dolarů, jejich objem vzrostl o 17,5 % na 248, což poukazuje na to, že toto odvětví je světlým místem v uzavírání obchodů. Klíčoví lídři odvětví, jako jsou Kraft Heinz a Campbell, zaznamenali pokles objemu prodeje v důsledku slabé poptávky, což vyvolalo nárůst fúzí a akvizic. Významné značky, včetně General Mills, Mondelez a dalších, usilují o strategické akvizice s cílem podpořit růst a udržet si význam.