Právě teď

Akciové trhy v USA uzavřely dne 8. prosince 2025 se ztrátami, přičemž index Dow Jones klesl o 0,45 %, zatímco S&P 500 a NASDAQ Composite zaznamenaly poklesy o 0,35 % a 0,14 %.

Růst ve základních materiálech, spotřebním zboží a telekomunikacích byl převálcován ztrátami významných akcií jako Procter & Gamble , která poklesla o 3,55 %, a Nike , jejíž akcie klesly o 3,52 %.

Mezi vítězi dne patřila Walt Disney Company , která vzrostla o 2,21 %, a Boeing , jehož akcie přidaly 2,17 %. Akcie NVIDIA se uzavřely se ziskem 1,73 %.

Na zvláštní pozornost si zaslouží také Air Products and Chemicals , jejichž akcie klesly na 52-týdenní minimum poklesem o 9,45 %, naopak Warner Bros Discovery dosáhl 3-letého maxima s nárůstem 4,41 %.

Co se týče komodit, cena zlata na únorové dodávky klesla o 0,54 %, zatímco cena ropy poklesla o 2,06 % na $58,84 za barel. CBOE Volatility Index vzrostl o 8,11 % na hodnotu 16,66, což naznačuje rostoucí nervozitu na trhu.

Akcie společnosti Structure Therapeutics Inc. klesly o 4,1 % v aftermarketovém obchodování po oznámení o plánované veřejné nabídce akcií v hodnotě 500 milionů dolarů. Tento krok přichází po dramatickém vzrůstu ceny akcií během běžného obchodního dne, kdy zaznamenaly úžasný nárůst o 102,5 % v důsledku pozitivních výsledků výzkumu léku na hubnutí.

Společnost se zaměřuje na vývoj terapeutik ve formě malých molekul pro metabolické nemoci, včetně obezity. V rámci nabídky plánuje prodat americké depozitní akcie (ADS), přičemž každá z nich představuje tři obyčejné akcie. Dále společnost nabízí prefinancované záruky pro investory jako alternativu k nákupu obyčejných akcií.

Upozorňujeme, že nabídka je podmíněna trhem a dalšími okolnostmi, což vzbuzuje obavy investorů ohledně možného zředění akcií. Společnost dále informovala, že navrhovaná nabídka nemusí být realizována, nebo existují nepředvídatelné podmínky, které by mohly ovlivnit velikost či podmínky nabídky.

Podle analýz, je správcem této nabídky investiční banky Jefferies , Leerink Partners, Goldman Sachs & Co. LLC , Morgan Stanley , Guggenheim Securities a BMO Capital Markets . Společnost také zvažuje možnost dalšímu prodeji až 75 milionů dolarů ADS nebo prefinancovaných záruk během 30 dnů od realizace nabídky.

Analytici J.P. Morgan se zaměřili na evropské pojišťovnictví, které se pohybuje v prostředí napjatých cenových relací a klesajícího výnosu. Po dvou letech silného výkonu naráží sektor na syndrom zpevněných výhledů a stagnaci konsensuálních prognóz.

J.P. Morgan doporučuje selektivní přístup, který bude orientován na firmy s restrukturalizačními katalyzátory, silnými kapitálovými návraty a potenciálem nadprůměrných zisků.

Mezi doporučené tituly patří například Generali , jenž má cílovou cenu 42 € s výhledem na 24 % růst vzhledem k aktuální ceně 33,76 €. Analytici předpokládají 5 % růst ve srovnání se současnými konsensy pro rok 2026.

Další na seznamu je AXA , která si drží hodnocení „Overweight“ a očekává kapitálové návraty 6,8 % do roku 2027. Pro rok 2026 se odhaduje stabilní ziskovost kolem 9,7násobku očekávaného zisku.

J.P. Morgan se zároveň zaměřuje na Beazley , jehož cílová cena 10,25 £ představuje 31 % potenciálního růstu, a to díky výborným kapitálovým návratům a disciplinovanému underwriting. Společnost může být považována za atraktivní cíl pro fúze a akvizice.

Kromě toho Munich Re a Prudential zůstávají na pozitivním hodnocení, díky potenciálu výnosů a plánovaným IPO, které posílí kapitálové návraty. Munich Re očekává návratnost 9,8 % do roku 2027.

V listopadu Maďarsko vykázalo rozpočtový deficit ve výši 402,8 miliardy forintů (ekvivalent 1,23 miliardy dolarů). Tento nárůst deficitních čísel se promítl do celkového schodku pro prvních jedenáct měsíců roku, který dosáhl 4,07 bilionu forintů (přibližně 12,41 miliardy dolarů).

Podle maďarského ministerstva ekonomiky se zvětšující deficit stal výsledkem řady faktorů. Mezi hlavní příčiny patří vysoké náklady na obsluhu dluhu, zvýšené výdaje na státní dopravu a utility a navýšení důchodových plateb.

Jak se blíží konec fiskálního roku, tyto finanční ukazatele vyvolávají obavy ohledně budoucí ekonomické stability Maďarska. Ekonomičtí analytici varují, že nárůst deficitních ukazatelů by mohl mít vážné důsledky pro investice a plánování veřejných financí v krátkodobém horizontu.

V současné době je nejasné, jak budou reagovat vláda a hospodářská politika na tuto situaci, ale mnozí experti očekávají, že se vláda bude muset zaměřit na restrukturalizaci výdajových priorit a přehodnocení stávajících ekonomických strategií.

Dne 8. prosince 2025 se konzervativní justici amerického Nejvyššího soudu postavila do posilování prezidentských pravomocí v případu, kde Donald Trump odvolal členku Federální obchodní komise (FTC ) Rebeccu Slaughter. Důvody uvedené pro toto rozhodnutí zahrnují snahu o uvolnění vlivu Kongresu na funkční nezávislost vládních agentur.

V včerejších argumentech trvajících přibližně dvě a půl hodiny vyzdvihli konzervativní soudci argumenty Trumpovy administrativy, podle nichž ochrany týkající se funkčního období získané od Kongresu představují nelegální zásah do pravomocí amerického prezidenta. Důsledkem tohoto rozhodnutí by mohlo být zrušení devadesát let starého precedentu „Humphrey’s Executor v. United States“, který chrání vedoucí pracovníky nezávislých agentur před odvoláním bez opodstatněného důvodu.

Liberální soudci vyjádřili obavy, že takový krok by umožnil prezidentovi mít „masivní, nekontrolovanou moc“, což by mohlo vést k ohrožení funkcí, jejichž regulaci určila legislativa. Podle návrhu U.S. Solicitor General D. Johna Sauera by byla moc prezidenta posílena, což by mu umožnilo volně řídit výkonnou moc, včetně odvolání vedoucích pracovníků nezávislých agentur, jako je FTC.

Šéf soudce Roberts naznačil, že FTC dnes má mnohem větší moc než v roce 1935, kdy byl stanoven výše zmíněný precedent. Soudce Kagan dodala, že posílení prezidentských pravomocí by destabilizovalo klíčové aspekty amerického právního a politického systému. Soud určující potřebu nezávislosti vládních agentur je také v rozporu se strukturou rozdělené moci vytrvalou v americké ústavě.

Pokud Nejvyšší soud rozhodne ve prospěch Trumpa, dle očekávání by potenciálně ohrozil i ochrany pozic členů jiných důležitých institucí jako je Federální rezerva, čímž by došlo k zásadním změnám v chápání prezidentské moci ve Spojených státech. Rozhodnutí se očekává do konce června 2026.

Hlavní americký akciový index S&P 500 se v posledních dvou měsících stagnoval v blízkosti rekordních úrovní,
zatímco volatilita na trzích narůstala. Investoři stále čekají na jasnější signály od Fed.
Současná hodnota indexu činí 6 847,21 bodů, přičemž Bank of America varuje před potenciálním
obracením trendu a doporučuje sledovat chování trhu v nadcházejících dnech.

Strateg Paul Ciana z Bank of America upozorňuje, že „tři výrazné korekce od letního rallye, které cílilo na
6 625 bodů, poukazují na důležitost zajištění pozic“. Ciana dodává, že pokud index neprolomí
hranici 6 920, mohl by se trh vrátit k hodnotám 6 550-6 520, což by mohlo signalizovat
ještě hlubší pokles směrem k 6 200 bodům.

Na trhu s dluhopisy také přichází na řadu důležitý moment, kdy výnosy 10letých státních dluhopisů
testují možnou formaci hlava-ramena. Ciana upozorňuje, že překročení 4,20 % by mohlo naznačovat růst k
4,40 %, zatímco pokles pod 3,95 % by znamenal potenciální ztrátu této šance.

V oblasti komodit zlato ztratilo dynamiku po pokusu o průlom koncem listopadu a v současné době se obchoduje
v rozmezí 4 100–4 250 USD. Bank of America očekává, že úspěšné uzavření nad těmito hodnotami
by mohlo směřovat k rekordní hodnotě 4 382 USD, zatímco pokles pod 3 898 USD by
mohl přivést trh na úroveň 3 848 USD.

Místní akcie jako NVIDIA ukazují mírný nárůst, zatímco NFLX a TSLA
se dostaly do červených čísel. Komentáře od odborníků naznačují, že trh by se mohl připravovat na nečekané
události, přičemž zůstává otázkou, zda investorům přinese nadcházející období klid, nebo další turbulentní pohyby.

Fulcrum Therapeutics zažila v pondělí dramatický skok v ceně akcií, které vzrostly o 50 % poté, co společnost oznámila pozitivní výsledky fáze 1b zkoušky PIONEER pro lék pociredir určený pacientům se srpkovitou anémií. Výsledky ukázaly, že dávka 20 mg značně zvýšila hladiny fetálního hemoglobinu (HbF) s průměrným zvýšením o 9,9 % v šestém týdnu.

Až 58 % pacientů v této dávkové skupině dosáhlo hladin HbF přes 20 %, což naznačuje dávkovou odezvu. V porovnání s předchozími výsledky dávky 12 mg, kde se průměrné zvýšení HbF pohybovalo okolo 5,6 % ve stejném časovém rámci, byly tyto pokroky výrazné.

Mezi další pozorované zlepšení patřilo zvýšení průměrné hladiny hemoglobinu o 0,8 g/dL a zlepšení markerů hemolýzy a anémie. CEO Fulcrum Therapeutics Alex C. Sapir vyjádřil své povzbuzení z těchto výsledků se slovy, že představují jasný důkaz o dávkovém efektu z léčby.

Nezaznamenaly se žádné závažné nežádoucí účinky spojené s léčbou, přičemž 67 % pacientů nehlásilo žádné vaskulární krize během léčby. Analytik společnosti Leerink Partners, Joseph P. Schwartz, zvýšil cílovou cenu akcií společnosti z 20 USD na 24 USD, vyjádřivši se, že tato data nadchla investory a vstoupila do pozitivního scénáře růstu.

Čína investovala za poslední rok přibližně 80 miliard dolarů do čistých technologií v zahraničí. Tato iniciativa přišla jako reakce na nadbytek dodávek a hledání nových trhů pro své produkty.

V důsledku tarifů Spojených států se země zaměřily na prohlubování spolupráce s čínskými firmami, což přispělo k celkovým přímým zahraničním investicím v oblasti obnovitelné energie, které od začátku roku 2023 vzrostly na více než 180 miliard dolarů.

Podle autorů zprávy z Climate Energy Finance dominuje Čína v dodavatelských řetězcích pro čisté technologie, jako jsou solární panely a baterie. Caroline Wang, hlavní autorka zprávy, uvedla, že Čína čelí strukturnímu nesouladu nabídky a poptávky v oblasti zelených technologií, což znamená, že potřebují veřejné trhy, aby absorbovaly své produkty.

Emerging economies získávají příležitosti k snížení závislosti na importovaných fosilních palivech díky těmto investicím. Zatímco jihovýchodní Asie zůstává největším cílem pro čínské investice do výrobních kapacit v oblasti obnovitelných energií, Blízký východ a Severní Afrika zaznamenávají nejrychlejší růst díky národním strategiím odklonu od ropy.

Mezi významné projekty patří projekt zeleného vodíku za 8,28 miliardy dolarů realizovaný společností Longi Green Energy v Nigérii a baterie o hodnotě 6 miliard dolarů, kterou staví CATL v Indonésii.

Boeing oznámil, že v pondělí uzavřel svou akvizici společnosti Spirit AeroSystems v hodnotě 4,7 miliardy dolarů, čímž získal většinu produktů od největšího nezávislého výrobce křídel a trupů na světě.

V rámci této operace se část aktivit Spirit AeroSystems v Subang, Malajsie, převedla na Composites Technology Research Malaysia v rámci restrukturalizace. Dále byla dceřiná společnost Fiber Materials prodána dříve tento rok společnosti Tex-Tech Industries.

Akvizice přichází v době, kdy se Boeingu podařilo reagovat na konkurenci ze strany evropského rivala Airbus , který také získal části Spirit AeroSystems pro svůj vlastní dodavatelský řetězec. Tento krok by mohl mít vážný dopad na dodávky a výrobní kapacity obou výrobců a vývoj v oblasti letectví obecně.

Podle experta na letectví bude mít tato akvizice dlouhodobé důsledky na dynamiku trhu s civilními letadly a transformuje dodavatelské vztahy v tomto odvětví, což může ovlivnit ekonomiku celého leteckého průmyslu v nadcházejících letech.

Uzavření této akvizice bylo schváleno po pečlivém zvažování možností a vyjednávání, což podtrhuje snahu Boeingu o zajištění silného postavení na trhu s letectvím v následujících letech.

Podle analýzy společnosti Morgan Stanley se americký letecký průmysl chystá na přelomový rok 2026. Po obtížném roce 2025, kdy sektor klesl o přibližně 11,5 % na základě různých problémů, včetně vládní uzávěrky, se analytici domnívají, že rok 2026 by mohl přinést stabilní prostředí pro letecké společnosti.

Na prvním místě se umístila Delta Airlines , která má přidělený cenový cíl $90, a to díky své potenciální schopnosti ukázat normalizovanou výkonnost zisků. Delta také varovala, že vládní uzávěrka může snížit její zisk před zdaněním o přibližně $200 milionů.

Druhá United Airlines se také umístila vysoko, neboť těží z trvalého poptávkového trendu a byla nedávno upgradována na kreditním hodnocení od Moody’s na Ba1. Analytici udělili „Buy“ hodnocení a označili společnost jako „Nejlepší nápad pro rok 2026“.

American Airlines očekává pokračující progres svých vnitřních transformačních snah a byla označena za společnost, která by mohla dosáhnout zisku na akcii nad $2 a cenové úrovně nad $20.

Soutěžící Southwest Airlines očekává možnost „binárního výsledku“ v roce 2026 a jeho rozhodující krok v podobě přidělených místností v lednu, což bude mít zásadní vliv na hodnotu akcií. V případě úspěchu mohou akcie stoupnout na nové výšiny.

Alaska Airlines spadla na páté místo, přičemž čelila výzvám v roce 2025, jako jsou IT výpadky a zvýšení nákladů na palivo. Morgan Stanley udržuje na této společnosti overweight hodnocení.

Celkově analytici vyjadřují pozitivní názor na letecký průmysl pro rok 2026, když poukazují na stabilní poptávku, disciplínu v kapacitě a expanze věrnostních programů jako klíčové faktory pro úspěch.

Podle analýzy banky JPMorgan se v roce 2026 očekává výrazný nárůst nabídky ropy na globálním trhu, kdy by zásoby mohly vzrůst přibližně o 2,8 milionu barelů denně, pokud nedojde k omezení těžby. Tato situace by mohla mít výrazný tlak na ceny ropy, zejména pokud dojde ke zmírnění geopolitických napětí.

Na druhou stranu se situace na trhu se zemním plynem jeví pozitivněji. Díky novým exportním kapacitám a rostoucí poptávce po elektrické energii se očekává, že se poptávka po zemním plynu zvýší. JPMorgan předpokládá, že nabídka bude napjatá v roce 2026, ale do roku 2027 se situace uvolní.

V rámci hodnocení jednotlivých společností JPMorgan zvýšila hodnocení společnosti Devon Energy na Overweight a očekává, že generuje výnosy z volných peněžních toků na úrovni 11,5 % v roce 2026 a 13 % v roce 2027. Cílová cena pro akcie Devonu byla nastavena na 44 dolarů. Společnost CNX byla také povýšena na Neutral, s cílovou cenou 38 dolarů.

Naopak, Occidental Petroleum byla downgradována na Underweight kvůli vysoké valuaci a většímu zadlužení, v situaci, kdy výhled na trh s ropou slábne. JPMorgan stanovila cílovou cenu na 44 dolarů.

Paramount Skydance dnes oznámila svou nepřátelskou nabídku ve výši 108,4 miliardy dolarů za společnost Warner Bros Discovery . Tento krok má za cíl zmařit dohodu studia s Netflix em, které minulý pátek vzešlo vítězně z intenzivního vyjednávání a zabezpečilo si 72 miliard dolarů za TV a filmová studia Warner Bros.

Analytici hodnotí tento vývoj jako klíčový v boji o dominanci na trhu streamovacích služeb. Chris Beauchamp, hlavní tržní analytik společnosti IG Group , poznamenal, že Paramount „myslí, že má navrch“, zatímco Ben Barringer, vedoucí výzkumu technologií ve společnosti Quilter Cheviot , dodává, že Paramountova nabídka ukazuje, že „jsme teprve na začátku této ságy“. Tato situace tedy naznačuje, že boje o akvizice, které byly dosud překvapivé, budou pokračovat.

Podle MKI Global Partners existují obavy, že kontrola tak velkého podílu na americkém trhu by mohla mít negativní dopady na rozdělení trhu a cenotvorbu. Adam Sarhan, generální ředitel společnosti 50 Park Investments, uvedl, že „kdo získá tyto aktiva, bude vítězem“, a tím se naznačuje, že očekávané sloučení by mohlo přinést prospěch akcionářům.

Degenerace mezi těmito velkými hráči na médiích ukazuje, že trh s těmito akvizicemi prochází turbulentním obdobím. Květinový analytik PP Foresight varoval, že vyjednávání by mohla být chaotická a bylo by mnohem snadnější, kdyby Paramount Skydance přišlo s adekvátní nabídkou v rámci aukčního procesu.

Globální akciové fondy v přehledu za týden do 3. prosince 2025 zaznamenaly významné přílivy prostředků, což přispělo k pozitivnímu sentimentu na trhu. Celkově do těchto fondů investoři vložili 7,93 miliardy dolarů, zatímco v předchozím týdnu došlo k odlivu ve výši přibližně 6,41 miliardy dolarů, podle údajů společnosti LSEG Lipper .

Očekávání snížení úrokových sazeb ze strany Federal Reserve zvedlo náladu investorů, přičemž aktuální model naznačuje 89,6 % pravděpodobnost snížení sazby o 25 bazických bodů během zasedání ve středu. V rámci regionálních přehledů se do evropských a asijských akciových fondů vložilo 6,62 miliardy a 2,69 miliardy dolarů.

Naopak americké akciové fondy čelily odlivu prostředků ve výši 3,52 miliardy dolarů již druhý týden po sobě. Příliv do sektorových fondů dosáhl 1,41 miliardy dolarů, což představuje nejvyšší hodnotu za poslední tři týdny, přičemž průmyslové a finanční sektory přitáhly investice ve výši 495 milionů a 336 milionů dolarů.

Současně globální dluhopisové fondy zaznamenaly příliv prostředků ve výši 8,61 miliardy dolarů, což je mírně více než minulý týden. Fondy zaměřené na peněžní trhy přilákaly 110,4 miliardy dolarů, a to po třech týdnech umírněných odlivů. Zlato a fondy na drahé kovy zaznamenaly největší týdenní nákup v posledních šesti týdnech, v hodnotě 1,93 miliardy dolarů.

V rámci rozvíjejících se trhů investoři do akciových fondů vložili 3,11 miliardy dolarů a do dluhopisových fondů přitom zaplatili 682 milionů dolarů, v datech z celkem 28 796 fondů.

V Berlině dnes prohlásil šéf německé zpravodajské služby Sinan Selen, že není důvod pro roztržení vztahů mezi Evropou a Spojenými státy, i přes nedávné varování Washington u vůči „civilizačnímu vymazání“ v Evropě. Nová bezpečnostní strategie, která byla zveřejněna na konci minulého týdne, zásadně mění pojetí transatlantických vztahů.

Dokument naznačuje, že USA očekávají, že Evropa převezme většinu konvenčních obranných kapacit NATO, včetně inteligence a raket, do roku 2027. Selen uvedl, že je potřeba, aby Evropa zhodnotila a rozvinula své aliance. „Měli bychom se snažit stát se nezávislejšími v oblasti bezpečnosti,“ dodal.

Evropa podle Selena musí být schopná generovat alternativy vůči technologiím Palantir , které jsou podporovány CIA, aby mohla vybírat nejlepší řešení z pohledu geostrategických úvah. „Snažíme se podpořit naše industriální a komerční kapacity, které to dokáží,“ řekl Selen.

Kromě toho Selen zdůraznil, že německé bezpečnostní služby potřebují rozšířené pravomoci pro digitální dohled, aby mohly lépe odhalovat anonymní osoby a analyzovat jejich online sítě. „Jiné země, jako Francie a Nizozemsko, jsou v tomto ohledu daleko před námi,“ varoval.

Dne 8. prosince 2025 ve 23:15 došlo k zemětřesení o magnitudě 7,6 v oblasti severovýchodního Japonska.

Epicentrum otřesů bylo umístěno 80 km od pobřeží prefektury Aomori a jeho hloubka činila 50 km.

Japonská meteorologická agentura (JMA ) varovala před možností tsunami o výšce až 3 metry na pobřeží a vydala evakuační příkazy pro oblasti Hokkaido, Aomori a Iwate. Před půlnocí byla zaznamenána námořní vlna o výšce 40 cm v přístavech Mutsu Ogawara a Urakawa.

Japonsko se nachází v „Ring of Fire“, oblasti s vysokou seismickou aktivitou, kde se vyskytuje přibližně 20 % světových zemětřesení o magnitudě 6,0 a vyšší. Zemětřesení se v této zemi objevují zhruba každých pět minut.

V oblasti bylo pozastaveno několik vlakových služeb East Japan Railway , a to v důsledku obav z dalších otřesů. Historicky bylo Japonsko zasaženo i dalším dramatickým zemětřesením, které mělo sílu 9,0 v březnu 2011.

„Japonsko se stále učí, jak se vyrovnat s těmito přírodními katastrofami,“ říká odborník na seizmologii Dr. Shinji Yamada. „Systémy včasného varování a evakuace jsou klíčové pro záchranu životů a snížení škod.“

8. prosince 2025 – Několik významných investičních bank, včetně Morgan Stanley , Standard Chartered a Nomura , předpovídá snížení úrokových sazeb amerického Federálního rezervního systému (Fed) v prosinci. To naznačuje optimismus ohledně poklesu nákladů na půjčky, zejména s ohledem na nedávné slabé signály z trhu práce.

Tyto banky se přidávají k dalším globálním institucím, jako jsou J.P. Morgan a Goldman Sachs , které očekávají snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů na závěrečném zasedání Federálního výboru pro otevřený trh, které se koná 9. a 10. prosince. Trhové mechanismy nyní udávají 87,4 % pravděpodobnost takového snížení, podle nástroje FedWatch skupiny CME.

Odhady vlivných brokeráží pro prosincové zasedání potvrzují konzistentnost ve svých předpovědích, přičemž všechny uvádějí očekávané snižení sazeb na úroveň 3,50–3,75 %. Mezi nimi figurují firmy jako Citigroup , Wells Fargo , Goldman Sachs a Deutsche Bank , které všechny sdílejí stejný názor na další monetární politiku.

Odborníci se shodují, že tato rozhodnutí mohou hrát klíčovou roli v oslabení hospodářského zpomalení a podpořit růst, avšak zároveň upozorňují na potřebu sledovat trendy na trhu práce. Údaje naznačují, že zlepšení podmínek na trhu může vést k dalšímu zvratu, jakmile se Fed rozhodne pro další úpravy.

Dne 8. prosince 2025 Oppenheimer Asset Management oznámil, že stanovuje cílovou hodnotu pro index S&P 500 na 8 100 bodů. Tato předpověď je v současnosti nejoptimističtější mezi hlavními Wall Street brokerážemi.

Oppenheimer vychází ze silných očekávání firemních zisků a trvalé odolnosti americké ekonomiky. Výše uvedená cílová hodnota naznačuje 18% vzestup ve srovnání s posledním uzavřením indexu na úrovni 6 870,40 bodů.

Analytici, vedení Johnem Stoltzfusem, sdělili, že ekonomické údaje z této i předchozích let ukazují na udržitelnost ekonomického růstu v této vysoce dynamické době. Podporou tohoto optimismu je 16,8% nárůst S&P 500 v tomto roce, který byl podpořen investičním optimismem ohledně umělé inteligence, vysokými firemními zisky a očekáváním poklesu úrokových sazeb.

Oppenheimer se opětovně zaměřuje na americké akcie s preferencí pro cyklické akcie, namísto obraných sektorů. Dále očekává, že americká centrální banka (Fed) ve svém nadcházejícím zasedání sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů, s možností dalších snížení v příštím roce, pokud inflace zůstane pod kontrolou.

Prognóza Oppenheimeru o zisku na akcii ve výši $305 se srovnává s předpovědí Deutsche Bank , která má vytyčený cíl na 8 000 bodech.

Podle zprávy New York Federal Reserve se v listopadu 2025 americké domácnosti staly pesimističtějšími ohledně svého aktuálního a budoucího finančního stavu. Oceňování jejich současné finanční situace se výrazně zhoršilo, a to zejména v kontextu celkových očekávání v ekonomice.

Dle hodnocení účastníků dotazníku o zaměstnanosti ukazuje, že prevence vývoje nezaměstnanosti v příštím roce se podařilo výrazně zlepšit. Očekávání ztráty zaměstnání v průběhu následujícího roku kleslo na nejnižší úroveň od prosince 2024.

Na pozadí očekávaného snížení úrokových sazeb ze strany amerického centrálního bankovnictví, které je plánováno na tuto středu, se objevily pochybnosti mezi politiky o prevenci inflace, která stále převyšuje cíl Fedu dvou procent. Expert je přesvědčen, že zaměření na inflaci by mělo zůstat prioritou. Měsíční zpráva také ukázala stabilní hodnocení inflace, kde očekávání inflace na příští rok zůstala na úrovni 3,2 %.

Dokonce i odhad růstu příjmů otců a maminek zůstal v listopadu pozitivní, přičemž náklady na zdravotní péči vzrostly o 10,1 %, což je nejvyšší hodnota od ledna 2014.

Podle posledních analýz ekonomů Bank of America , včetně ekonoma Carlos Capistran, se očekává, že Bank of Canada na svém zasedání 10. prosince 2025 ponechá úrokové sazby na stávající úrovni 2,25 %. Tato rozhodnutí jsou podpořena zdravým 2,6% růstem HDP v třetím čtvrtletí letošního roku.

Růst ekonomiky byl podpořen zejména výrazným poklesem importů, což vedlo k největšímu přebytku obchodní bilance od roku 2022. V oblasti zaměstnanosti došlo k nárůstu o 53 600 pracovních míst v listopadu, přičemž míra nezaměstnanosti klesla na 6,5 %. To naznačuje, že trh práce vykazuje pozitivní dynamiku i přes korekce ve spotřebitelské důvěře.

Přestože ekonomické ukazatele vykazují optimismus, odborníci upozorňují na možné budoucí výzvy. Capistran upozorňuje, že návrh rozpočtu na rok 2025 zvyšuje očekávaný deficit na 2,5 % HDP, což je o C$30 miliard více než dříve odhadováno. Tím se vytváří prostor pro případné snížení úrokových sazeb v příštím roce, pokud by se ekonomika nedokázala udržet na současné trajektorii růstu.

Inflace vykazuje pozitivní trendy, přičemž hlavní CPI kleslo na 2,2 % a očekává se, že na konci roku 2025 dosáhne 2,1 %. To přispívá k důvěře centrální banky v moderování tlaků na ceny, což může podpořit stabilitu současných úrokových sazeb.

Broker Jefferies předpovídá, že zázemí pro akcie zlata v roce 2026 je nejsilnější za několik let. Vysoké ocenění, čisté rozvahy a zlepšující se cash flow v celém sektoru dělají z akcií zlata slibnou investici, i když samotné zlato může zůstat stabilní.

Klíčovými faktory podporujícími zlato už v roce 2025, jako je de-dollarizace, obavy ohledně fiskální situace USA, poptávka centrálních bank a stálé přílivy do ETF, pravděpodobně přetrvají i do příštího roku.

Jefferies očekává, že ceny zlata se po silném růstu stabilizují. Nicméně i v případě stabilizace cen zlata zůstává pozitivní prostředí pro těžaře, jelikož náklady na těžbu zůstávají pod kontrolou a pokles cen energie poskytuje částečné úlevy od rostoucích nákladů na pracovní sílu a spotřební materiály.

Analytici tvrdí, že investiční pozornost se pravděpodobně přesune k rozvoji, pokud ceny zlata zůstanou vysoké, což zvýší pravděpodobnost dalších konsolidací, protože společnosti hledají způsoby, jak využít vzrůstající cash flow. Průmyslová disciplína se však může oslabit, jak se to dělo v minulosti.

Mezi doporučeními Jefferies vyniká společnost Barrick Mining , která byla označena za hlavní tip mezi velkými společnostmi, s nejvyšším výnosem z volného cash flow v roce 2026 a několika možnostmi pro odemknutí hodnoty včetně portfoliových změn a odkupu akcií.

Další společnosti, které by mohly těžit, zahrnují Alamos Gold , pokud se zlepší provoz v jejich lokalitě Magino, a Royal Gold , která by mohla být na trhu více viditelná po podrobnějším rozložení růstu royality po dohodě Sandstorm.