Odebírat newsletterPodcastE-booky
Burzovní světInvestovat do S&P 500

Komodity

Zlato nebo ropa jsou dnes a denně ukazatelem ekonomického zdraví celého světa. Vyplatí se je sledovat, i když do nich třeba neinvestujete napřímo.

Komodity

Návrat venezuelské ropy může omezit dovoz topných olejů do USA

Redakce Burzovní svět3 min čtení

PSXVLOCL=F
  • Očekává se pokles poptávky USA po dováženém topném oleji, jelikož rafinérie začínají zpracovávat těžkou venezuelskou ropu, jejíž dostupný objem na trhu vzrostl o 50 milionů barelů.
  • Rafinérie v oblasti Mexického zálivu mají kapacitu absorbovat dodatečných 600 000 barelů denně venezuelské ropy, čímž by celkový objem zpracování dosáhl 700 000 bpd.
  • Snížená potřeba importu v USA vytváří tlak na evropské trhy, kde marže krakování vysokosirného topného oleje (HSFO) klesly na 18měsíční minimum minus 13,95 USD za barel.
  • Nárůst domácí produkce v USA pravděpodobně omezí dovoz topného oleje z Iráku, který mezi lety 2019 a 2025 vzrostl z přibližně 7 000 bpd na 61 000 bpd.

Poptávka po dováženém topném oleji ve Spojených státech by měla v letošním roce klesnout. Americké rafinérie totiž začínají ve velkém odebírat nové dodávky těžké ropy z Venezuely, což jim umožňuje produkovat více vlastního topného oleje. Ten následně slouží jako vstupní surovina pro výrobu produktů s vyšší přidanou hodnotou, jako je benzín a nafta.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Ropa ignoruje výpadek dodávek: Proč cena nereaguje na bouři Fern?

Redakce Burzovní svět3 min čtení

CL=F
  • Cena ropy Brent zůstává ukotvena v blízkosti 66 USD za barel navzdory masivnímu výpadku americké produkce o 2 miliony barelů denně, což představuje zhruba 15 % celkové národní těžby.
  • Exportní aktivita v přístavech Mexického zálivu výrazně zpomalila, když bylo od 24. ledna naloženo pouze 6 milionů barelů ropy oproti prosincovému dennímu průměru 3,8 milionu barelů.
  • Trh očekává, že kartel OPEC+ zachová stávající těžební kvóty i pro březen 2026, jelikož aktuální cenová hladina je pro většinu členských států rozpočtově neuspokojivá.
  • Arktická bouře způsobila pokles produkce zemního plynu o více než 10 miliard kubických stop denně a vyhnala futures kontrakt Henry Hub na tříleté maximum 6,8 USD za MMBtu.

Arktická bouře Fern, která zasáhla dvě třetiny východních Spojených států, zcela odvrátila pozornost trhu od postupného návratu barelů z kazašského pole Tengiz. Ačkoli tento klimatický jev způsobil masivní výpadek americké produkce ropy , která se o víkendu snížila až o 2 miliony barelů denně, globální benchmark Brent zůstává překvapivě stabilní v blízkosti úrovně 66 dolarů za barel. Současná cena se zdá být v rozporu se závažností situace, neboť bouře vyřadila z provozu přibližně 15 % celkové národní produkce USA.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Kazašské ropné pole Tengiz čeká pomalé oživení, únorová produkce zůstane pod tlakem

Redakce Burzovní svět3 min čtení

CL=FCVX
  • Klíčové ropné pole Tengiz v Kazachstánu by mělo do 7. února obnovit produkci na úroveň 57 000 tun denně, což představuje pouze 46 % běžného objemu.
  • K 5. únoru se očekává denní těžba ve výši 33 000 tun (cca 260 000 barelů denně), což odpovídá zhruba 26 % standardní provozní kapacity.
  • Operátor Tengizchevroil (TCO) dosud neodvolal stav vyšší moci na dodávky ropy CPC Blend, který byl vyhlášen po odstávce způsobené požárem.
  • Analytici JPMorgan odhadují, že průměrná lednová produkce ropy v Kazachstánu klesla na 1,0 až 1,1 milionu barelů denně ve srovnání s obvyklými 1,8 milionu.

Situace kolem největšího kazašského ropného naleziště Tengiz zůstává i nadále komplikovaná. Po nedávném požáru a následném výpadku dodávek elektřiny se sice práce na obnovení těžby rozběhly, návrat k plné kapacitě však bude trvat déle, než trh původně doufal. Podle informací, které má naše redakce k dispozici, se do 7.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Stříbro láme historické rekordy: Růst táhne čínská nákupní horečka a nedostatek nabídky

Redakce Burzovní svět3 min čtení

SI=FAMDUFDX-Y.NYBGC=F
  • Cena stříbra pokračuje v mimořádné rally, když po loňském zdvojnásobení hodnoty vzrostla v lednu o dalších 57 %.
  • Poptávka je tažena především čínským trhem, kde se kovy obchodují s prémií oproti Londýnu i po zohlednění místní 13% DPH.
  • Jediný čínský fond zaměřený na futures stříbra, UBS SDIC, pozastavil nové úpisy v důsledku neobvykle vysoké prémie a omezených investičních možností.
  • Růst cen stříbra je podporován posilováním zlata a odklonem investorů od státních dluhopisů a amerického dolaru k tvrdým aktivům.
  • Rafinérie MKS PAMP hlásí bezprecedentní fyzickou poptávku na relativně nelikvidním trhu, který je nyní silně ovlivněn krátkodobými spekulacemi.

Trh se stříbrem zažívá v poslední době bezprecedentní rally, která přepisuje historické tabulky. Tento drahý kov je hnán vzhůru kombinací masivní fyzické poptávky a rostoucího spekulativního zájmu na trhu, který se aktuálně potýká s nižší likviditou. Z analýzy tržních dat je zřejmé, že hlavním motorem tohoto agresivního růstu jsou kupci v Číně, kteří svou aktivitou zastiňují ostatní regiony.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Ceny ropy se stabilizují: Trh vyvažuje dopady americké zimy a výhled dodávek

Redakce Burzovní svět2 min čtení

NG=FCL=FCVX
  • Cena ropy West Texas Intermediate klesla pod 61 USD za barel, zatímco Brent se obchodoval v blízkosti 66 USD pod vlivem očekávání dostatečných dodávek na trhu.
  • Futures kontrakty na americký zemní plyn a naftu oslabily v reakci na ustupující obavy z dlouhodobých dopadů zimní bouře na rafinérie v oblasti Mexického zálivu.
  • Nabídkovou stranu trhu stabilizuje příprava na obnovení těžby na kazašském poli Tengiz a dodávky venezuelské ropy od společnosti Chevron na již dobře zásobený trh.
  • Investoři očekávají, že skupina OPEC+ na svém nadcházejícím víkendovém zasedání potvrdí stávající těžební politiku a ponechá produkci beze změn.

Obchodníci s energiemi aktuálně vyhodnocují výhledy na dostatečné zásobení trhu, zatímco pozorně sledují dozvuky rozsáhlé zimní bouře, která zasáhla Spojené státy. Trh s ropou se po volatilitě z úvodu týdne začíná stabilizovat a hledá rovnovážnou cenu.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Šokující účty za energie: Za zdražením nestojí jen počasí a AI

Redakce Burzovní svět3 min čtení

MSFTNG=F
  • Ceny energií v USA rostou výrazněji než celková inflace (2,7 %), přičemž zemní plyn pro domácnosti zdražil o 10,8 %, topný olej o 7,4 % a elektřina o 6,7 %.
  • Spotové ceny zemního plynu vyskočily na nejvyšší úroveň od roku 2022 v důsledku zimní bouře Fern a prudkého nárůstu poptávky po vytápění.
  • Zadlužení spotřebitelů za energie vzrostlo mezi koncem roku 2023 a polovinou roku 2025 o 31 %, přičemž počet odpojení od sítě dosáhl v minulém roce odhadem 4 milionů.
  • Do koncových cen se negativně promítají roční výdaje na obnovu stárnoucí přenosové infrastruktury přesahující 10 miliard USD a přetrvávající problémy v dodavatelských řetězcích.

Pokud vás při pohledu na poslední vyúčtování za energie polil studený pot, rozhodně v tom nejste sami. Náklady na energie rostou po celé zemi a výrazně předstihují celkovou míru inflace. Zatímco spotřebitelské ceny loni vzrostly o 2,7 %, náklady na elektřinu vyskočily o 6,7 %.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Růst ceny zlata má podle Amundi pokračovat, investoři prchají od dolaru

Redakce Burzovní svět3 min čtení

AMDUFDX-Y.NYBGC=F
  • Cena zlata poprvé v historii překročila hranici 5 000 USD za unci, přičemž za posledních 12 měsíců komodita posílila o 85 % oproti poklesu dolarového indexu o 8,2 %.
  • Největší evropský správce aktiv Amundi, spravující 2,3 bilionu eur, předpovídá pokračující rally zlata hnanou odklonem investorů od amerického dolaru v důsledku rostoucí izolace USA a vysokých deficitů.
  • Poptávku po drahém kovu táhnou především institucionální investoři a centrální banky, pro které zlato představuje hlavní alternativu vzhledem k aktuálnímu tlaku na euro, japonský jen i čínský jüan.
  • Investiční společnost BlackRock potvrzuje atraktivitu zlata jako klíčového nástroje pro diverzifikaci portfolia a univerzálního zajištění (hedge) i při cenových úrovních nad 5 000 USD.

Rally na trhu se zlatem má podle analytiků společnosti Amundi SA stále prostor pro další pokračování. Hlavním důvodem je rostoucí izolace Spojených států od ostatních národů, což přesvědčuje řadu investorů, aby omezili své držby dolarových aktiv a přesunuli kapitál právě do drahých kovů.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Asijské trhy následují růst Wall Street, drahé kovy mírně ztrácejí dech

Redakce Burzovní svět3 min čtení

000270.KSSSNLFGC=F^N225SI=F
  • Cena zlata mírně oslabila o 0,2 % na 5 071,70 USD a ustoupila tak ze svých předchozích rekordních maxim.
  • Stříbro zaznamenalo výrazný propad o 5,1 % a uzavřelo na úrovni 109,66 USD za unci.
  • Korekce na trhu drahých kovů probíhala v době, kdy většina asijských akciových trhů posilovala v reakci na růst amerických indexů.

Asijské akciové trhy se během úterního obchodování pohybovaly převážně v zelených číslech. Investoři v regionu pozitivně reagovali na růst amerických indexů, který byl podpořen solidními čtvrtletními výsledky některých klíčových společností. Celková nálada na trhu zůstává konstruktivní, přestože před investory stojí týden plný důležitých makroekonomických dat a rozhodování centrálních bankéřů.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Zlato prolomilo hranici 5 000 dolarů, stříbro a platina následují v prudkém růstu

Redakce Burzovní svět3 min čtení

DX-Y.NYBHG=FGC=FPL=FSI=F
  • Futures na zlato prolomily klíčovou hranici 5 000 USD za unci, načež banka Goldman Sachs zvýšila svou cílovou cenu pro konec roku z 4 900 USD na 5 400 USD.
  • Stříbro zaznamenalo parabolický růst nad úroveň 115 USD se ziskem 50 % od začátku roku, zatímco platina ve stejném období posílila o více než 40 %.
  • Zlato si letos připsalo již přes 16 % a navazuje tak na masivní 65% nárůst zaznamenaný v roce 2025, což je připisováno zajištění proti znehodnocení měn.
  • Rally vzácných kovů je podporována obavami z globální dluhové krize a oslabujícím americkým dolarem, který klesl na čtyřměsíční minimum.

Trhy s drahými kovy zažívají v úvodu týdne bezprecedentní rally, která zaskočila i zkušené analytiky na Wall Street. Cena zlata v pondělí pokračovala v růstu poté, co již během nedělního obchodování s futures kontrakty překonala historický milník $5,000 za unci. Tento pohyb směrem vzhůru doprovází i dramatický vývoj na stříbře, které v jednu chvíli vystřelilo nad hranici 115 dolarů.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Zlato překonává historické rekordy, Tether Gold roste rychleji než dolarový stablecoin

Redakce Burzovní svět3 min čtení

DX-Y.NYBUSDT-USDXAUT-USDGC=F
  • Cena zlata dosáhla nového historického maxima nad 5 100 USD za unci, čímž poprvé v historii překonala psychologickou hranici 5 000 USD.
  • Nabídka tokenů Tether Gold (XAUT) vzrostla ve čtvrtém čtvrtletí o 38 % na 375 000 kusů, což představuje pětinásobně rychlejší tempo růstu než u dolarového stablecoinu USDT.
  • Tržní kapitalizace XAUT dosáhla 2,64 miliardy USD, přičemž jen v posledním kvartálu společnost prodala 173 400 tokenů odpovídajících zlaté expozici ve výši 882 milionů USD.
  • Generální ředitel Tetheru připisuje zvýšený zájem o tokenizované fyzické zlato snaze investorů zajistit se proti znehodnocování měn a rostoucímu vládnímu dluhu.

Společnost Tether si vybudovala své jméno především na vazbě k americkému dolaru, avšak nejnovější zpráva o ověření rezerv publikovaná v pondělí zdůrazňuje významný posun dynamiky směrem k drahým kovům. Tato zpráva přichází právě v okamžiku, kdy cena zlata dosáhla nového historického maxima nad $5,100 za unci.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Energetická síť v USA pod tlakem: Extrémní mrazy a sníh testují infrastrukturu i ceny

Redakce Burzovní svět3 min čtení

NG=F
  • Zimní bouře v USA způsobila rozsáhlé výpadky elektřiny, které k 13:30 newyorského času postihly 765 000 domácností a podniků, zejména ve státech Tennessee, Mississippi a Louisiana.
  • Provozovatel největší americké elektrické sítě PJM Interconnection vyhlásil stav nouze 1. stupně, což vyžaduje maximální provozní připravenost všech elektráren v regionu.
  • Ceny elektřiny na trhu s denním předstihem v referenčním bodě Western hub vzrostly o 542 % na 638,73 USD za megawatthodinu, což je nejvyšší hodnota za posledních 12 let.
  • Spotové ceny elektřiny ve Virginii dosáhly 308 USD za megawatthodinu, což představuje pokles z nedělního maxima 1 100 USD, zatímco poptávka zůstává vysoká kvůli mrazivým teplotám.

Energetické sítě ve Spojených státech čelí v těchto dnech rostoucímu tlaku poté, co masivní zimní bouře přinesla hluboké mrazy, silné sněžení a led od Texasu až po Maine. Tato situace prudce zvyšuje poptávku po vytápění, což má přímý dopad na spotřebu komodit, jako je zemní plyn a elektřina, a zároveň zvyšuje riziko rozsáhlých výpadků dodávek.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Americké LNG a tichá debata o Groningenu: Evropa hledá ztracenou energetickou jistotu

Redakce Burzovní svět2 min čtení

NG=F
  • Evropská unie fakticky vyměnila závislost na Rusku za závislost na USA, přičemž 59 % importu LNG do EU nyní pochází právě ze Spojených států.
  • V Nizozemsku sílí odborná diskuze o nutnosti zachovat infrastrukturu plynového pole Groningen jako strategickou zálohu pro zajištění odolnosti v případě krize.
  • Obnovený zájem o Groningen signalizuje, že strategie založená na outsourcování energetické bezpečnosti a spoléhání se na globální trhy se v současném geopolitickém kontextu ukazuje jako neudržitelná.

V současné době si Evropa s oblibou vypráví velmi uklidňující příběh. Hlavním motivem tohoto narativu je přesvědčení, že šok z přerušení dodávek ruského plynu byl úspěšně vstřebán, zásobníky jsou plné a ceny zůstávají na zvládnutelné úrovni. Politici zároveň neustále opakují, že diverzifikace zdrojů přinesla kýženou „energetickou nezávislost“.

Pokračovat ve čtení

Newsletter Burzovní svět

Bullionářovo odpolední menu

Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic. Zadejte své telefonní číslo a získejte originální e‑booky ZDARMA!

Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.