Pokud jste si mysleli, že je nemožné, aby se dařilo hůře než odvětví, které jednou za století postihla celosvětová zdravotní krize, podívejte se, co se děje s akciemi obnovitelných zdrojů energie.
Postupná vzplanutí pandemie zasadila opakované rány nadějím na oživení létání a cestovního ruchu. Cestovní ruch a rekreace byly letos nejhůře prosperujícím sektorem v indexu Europe Stoxx 600 a chyběly v rallye, která katapultovala akcie v celém regionu k postupným rekordům.
A přesto letecké společnosti v roce 2021 skutečně překonaly výkonnost ekologických akcií, a to navzdory letošním slibům vlád snížit emise skleníkových plynů a výrazně investovat do čisté energie. Ukazatel největších a nejlikvidnějších evropských akcií v sektoru obnovitelných zdrojů energie klesá v roce 2021 o 20 %, zatímco index Stoxx 600 končí rok pohybující se kolem rekordních hodnot.
Deutsche Lufthansa AG letos ztratila asi pětinu své hodnoty, zatímco vlastník British Airways International Consolidated Airlines Group klesl o 12 %. Ačkoli to může vypadat zklamání, tyto výnosy vypadají hvězdně ve srovnání s propady o 37 % u společnosti Siemens Gamesa Renewable Energy a 33 % u šampiona v oblasti větrných elektráren na moři Orsted A/S.
Společnost Vestas Wind Systems po letošním propadu o téměř třetinu varovala, že ji čekají další problémy v souvislosti s prudkým růstem cen komodit a omezením dodavatelského řetězce, které narušilo výrobu. Náklady na suroviny však nejsou jediným důvodem, který se dává za vinu nevýrazným výnosům.
Zelené akcie svým způsobem doplácejí na minulý úspěch, protože rally v letech 2019 a 2020 katapultovala jejich ocenění do stratosféry. Nyní je již většina dobrých zpráv o vládních slibech, že své ekonomiky nasměrují k nízkouhlíkovému modelu, oceněna.
I po letošním propadu cen akcií se Siemens Gamesa obchoduje na 52násobku očekávaného zisku pro příští rok a Vestas na 45násobku. Pro srovnání, index Stoxx 600 vykazuje 15,7násobek.
Ačkoli akcioví stratégové od BlackRock Inc. po Goldman Sachs Group Inc. a Societe Generale uvedli, že dekarbonizace představuje pro investory bezprecedentní příležitosti, v blízké budoucnosti přetrvávají překážky.
Ocenění „zelených akcií je stále zvýšené“, uvedli stratégové Bloomberg Intelligence Tim Craighead a Laurent Douillet ve své poznámce. „Nižší očekávání prodeje a vyšší ceny oceli tlačí na zisky z větrných turbín.“
