V titulcích novin se objevují zprávy o tom, jak je důležité, aby svět přešel na čistou energii. To platí i v době, kdy ceny ropy a akcie ropných společností rostou díky geopolitickému napětí a přetrvávajícímu narušení nabídky a poptávky v důsledku pandemie koronaviru. A přesto jsou akcie čistých energií, pokud použijeme jako zástupný ukazatel fond iShares Global Clean Energy ETF, stále zhruba 20 % pod svými maximy z konce roku 2021. Pro dlouhodobé investory to může znamenat příležitost. Zde je důvod.
1. Trend je váš přítel
Každá společnost zabývající se výrobou energie z uhlíku vám řekne, že energetické prostředí se mění. Některé společnosti, jako například evropské TotalEnergies, BP a Shell, se také snaží o změnu a nakupují a budují aktiva v oblasti čisté energie s využitím peněžních toků, které poskytují ropa a zemní plyn. Dokonce i společnosti Chevron a ExxonMobil více hovoří o čisté energii, i když v procesu přechodu nejsou zdaleka tak daleko jako jejich evropští kolegové.
To by vám mělo něco říct. Čistá energie bude zjevně stále důležitější. Přechod však nebude rychlý, protože vybudování nové energetické infrastruktury vyžaduje čas. To je ale také dobrá zpráva, protože to znamená, že společnosti, které se zabývají čistou energií a mají dostatečné finanční prostředky a obchodní modely, aby se mohly tomuto trendu podřídit, mají před sebou dlouhou cestu k úspěchu.
2. Nadšení pro změnu
Je však třeba mít na paměti i pokles akcií čistých energetických společností. Wall Street má velmi špatný zvyk brát dobré příběhy příliš daleko. To se v podstatě stalo i v oblasti čisté energie a nastal čas na zklidnění.
To není úplně nový fenomén. Když se příliš mnoho hráčů žene za horkým trendem, výnosy klesají a ziskovost klesá. Pak výnosy, které kdysi horké společnosti vyprodukují, nesplní očekávání. Investoři se zbavují akcií. Někteří konzervativní hráči v oblasti energetiky před tímto trendem v podstatě varují již několik let.
Pokud však budete opatrní, můžete v oblasti čisté energie stále najít silné dividendové společnosti, které mají prostředky na to, aby se z tohoto těžkého období dostaly. Napadají mě dvě jména: Brookfield Renewable (BEPC) a Hannon Armstrong (HASI). V současné době nabízejí štědré dividendové výnosy ve výši 3,5 %, resp. 3,9 %. Pro srovnání, index S&P 500 vynáší pouze 1,3 %.
Obě tyto akcie se nacházejí daleko od nedávných maxim. Brookfield Renewable klesla o 17 % ze svého maxima z konce roku 2021. Hannon Armstrong je o 37 % níže.
3. Jedinečné podniky
Jde o to, že investoři se musí zaměřit na dobré podniky. Za společností Brookfield Renewable stojí kanadský gigant v oblasti správy aktiv Brookfield Asset Management (BAM). Ten má bohatou historii v oblasti nákupu, provozování, modernizace a prodeje infrastrukturních aktiv, přičemž Brookfield Renewable je klíčovým nástrojem pro investice do čisté energie.
Portfolio společnosti Brookfield Renewable zatím tvoří zhruba z poloviny vodní elektrárny, které jsou vysoce spolehlivým poskytovatelem základní energie. Toto jádro využívá k expanzi do dalších oblastí, jako je solární, větrná energie a skladování. Jedná se o podnik se solidními základy, které jsou podloženy dlouhodobými smlouvami, a má dostatek prostoru pro budoucí růst.
Společnost Hannon Armstrong je trochu jiná, protože technicky vzato se jedná o hypoteční realitní investiční fond (mREIT). To, co kryje úvěry společnosti, jsou však aktiva v oblasti čisté energie. A tato aktiva jsou zpravidla podložena dlouhodobými smlouvami. Společnost Hannon Armstrong má tedy velmi jasný výhled, pokud jde o peněžní toky, které kryjí její úvěry.
Neexistuje žádný zvláštní důvod si myslet, že vzestupy a pády tohoto odvětví ho budou výrazně brzdit. Ve skutečnosti, pokud institucionální investoři ustoupí od investic do tohoto odvětví, může se stát, že bude mít více příležitostí k výhodnému využití kapitálu.
Přemýšlejte trochu hlouběji
Wall Street je někdy bolestivě rtuťovitá a často si bere dobré i špatné zprávy příliš k srdci. Zdá se, že dlouhodobý trend směrem k čisté energii je něco, co investory příliš rychle a příliš nadchlo. Zdá se však, že pokles cen akcií čistých energií nevypovídá o zdejším dlouhodobém potenciálu, který zůstává poměrně velký. Pokud se vám podaří vybrat několik dobrých jmen s jedinečnými přednostmi, jako jsou Brookfield Renewable a Hannon Armstrong, možná by stálo za to považovat tento pokles za příležitost k nákupu – nikoliv za důvod k útěku za kopečky.
