Ford Motor Company (F) je jednou z nejznámějších značek v Americe. Každý den vidíte slavný modrý odznak na příjezdové cestě nebo na silnicích. Historie a věhlas společnosti z ní činí téměř neustále aktuální téma v investorské komunitě.
V roce 2022 se akcie propadly o 32 %, takže vás může zajímat, zda je v roce 2023 čekají další propady, nebo zda se jedná o příležitost k nákupu při poklesu v novém roce. Podíval jsem se na data, abych našel odpověď, a je vyslána velmi jasná zpráva. Zde je to, co byste měli vědět.
Hrozí ekonomická bouře
V roce 2023 by proti Fordu mohla působit souhra několika faktorů. Vozidla jsou pro spotřebitele a podniky, které je nakupují, velkou položkou – průměrná transakční cena nového vozidla činila v červnu 2022 45 844 USD. To je velký problém, když vezmeme v úvahu, že průměrný příjem domácnosti ve Spojených státech je něco málo přes 70 tisíc dolarů ročně.
Rostoucí úrokové sazby ještě více zdražují vozidla; průměrná sazba úvěru na nové vozidlo se nyní pohybuje mezi 5 a 6 %, což zvyšuje měsíční splátky, které musí spotřebitelé hradit.
To jsou trhliny v ledu pro spotřebitele, kteří se potýkají s inflací, s níž se potýkali po celý rok.
Souhrnně řečeno, vozidla jsou dražší než kdykoli předtím a spotřebitelé nemají dobrý pocit z utrácení svých peněz. To by mohlo znamenat pokles objemu prodeje, což by mohlo snížit zisky Fordu, protože jeho továrny si vedou nejlépe, když vyrobí co nejvíce kusů.
Prodeje klesají a to by mohlo pokračovat i nadále
Prodeje jednotek již začaly klesat. Říjnový prodej jednotek ve Spojených státech klesl meziročně o 10 %, což by mohlo znamenat problémy. Ford měří svůj zisk jako EBIT (zisk před úroky a zdaněním), který ve třetím čtvrtletí dosáhl 1,8 miliardy dolarů. Největší měrou se však na něm podílel severoamerický trh, a to 1,3 miliardy dolarů.
Vzhledem ke slabým ekonomickým údajům o spotřebitelích lze jen těžko očekávat, že by se kupující vozidel v dohledné době rozhodli pro nákup. V roce 2023 se všeobecně očekává recese, a jakmile pomine, bude trvat, než se spotřebitelé postaví na nohy. Vzhledem k potenciální roli, kterou měl stimul COVID-19 při podněcování inflace, bych neočekával další finanční injekci do kapes spotřebitelů – obnova sentimentu a míry úspor může nějakou dobu trvat.
Zpomalení růstu
Analytici rozhodně snížili svá očekávání ohledně dalšího vývoje Fordu. Loni touto dobou jsem o Fordu psal; analytici byli tehdy optimističtí a očekávali, že v příštích třech až pěti letech vzroste zisk na akcii v průměru o 25 %.
Od té doby se však situace změnila. Dnes analytici očekávají v příštích třech až pěti letech průměrný roční růst zisku na akcii ve výši pouhých 3 %. To je dramatický rozdíl. Samozřejmě, že se situace může v budoucnu opět změnit, ale potenciální recese a slabé spotřebitelské výdaje by mohly výkonnost Fordu na chvíli převážit.
Investoři mohou akcie považovat za potenciální dlouhodobou investici a postupně nakupovat akcie. Zdá se však, že akcie by mohly nějakou dobu klesat, a s nákupem akcií bych pravděpodobně nespěchal, dokud se neobjeví vzestupný trend spotřebitelské nálady a známky toho, že Američané jsou opět na pevných finančních základech.
