Akcie společnosti Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) klesly ze svého 52týdenního maxima o více než 50 %. Od začátku roku navíc klesly o 46 %. Navzdory výraznému poklesu akcií AMD a jejich dobrému finančnímu výhledu by oživení jejich ceny v roce 2022 mohlo zastavit několik protivětrů.
Faktory, které by mohly omezit zotavení akcií AMD
Společnost AMD výrazně získala na fenoménu práce z domova, který zvýšil poptávku na koncovém trhu. S uvolňováním restrikcí se však poptávka zmírňuje. Slabé makroprostředí by navíc mohlo ovlivnit spotřebitelské výdaje a následně i růst společnosti AMD.
Rostoucí zásoby grafických procesorů (GPU) a pokles maloobchodních cen navíc znamenají pro AMD a její kolegy potíže. Společnost AMD také v nadcházejících čtvrtletích čeká náročné srovnávání, které by mohlo ovlivnit její růst.
Analytik Christopher Rolland ze společnosti Susquehanna, který pro akcie AMD ponechává nákupní doporučení, snížil cílovou cenu ze 140 na 120 USD.
Rolland uvedl: „Trh s osobními počítači ve 2. pololetí 22. roku vidíme i nadále opatrně, což je podpořeno neuspokojivými výsledky ODM, slabými kontrolami prodejních kanálů, rostoucími zásobami osobních počítačů a sníženými cenami.“ Analytik rovněž snížil cílovou cenu pro společnosti Nvidia (NASDAQ: NVDA) a Intel (NASDAQ: INTC).
Dlouhodobé fundamenty zůstávají nedotčeny
Ačkoli zmírnění trendů v oblasti grafických procesorů pro spotřebitele a pokles poptávky představují krátkodobé problémy, dlouhodobé základy společnosti AMD zůstávají nedotčeny.
Vedení společnosti AMD je optimistické a očekává, že v příštích třech až čtyřech letech vzroste její nejvyšší zisk o 20 %. Uvedení nových produktů na trh, rozšíření oslovitelného trhu a přínosy z akvizice společnosti Xilinx podpoří růst jejího nejvyššího příjmu.
Vedle pokračující dynamiky v horní linii plánuje společnost AMD zvýšit své marže díky lepší skladbě produktů. Předpokládá hrubé marže přesahující 57 %, zatímco provozní marže by se měly pohybovat kolem 30 %.
Silný růst tržeb a marží podpoří volné peněžní toky. Společnost AMD očekává, že její marže FCF (volných peněžních toků) překročí 25 % za tři až čtyři roky.
Závěr
Ačkoli dlouhodobé základy společnosti AMD zůstávají solidní, krátkodobé problémy udržují analytiky v opatrném optimismu. Akcie AMD mají 18 nákupních doporučení a 9 doporučení k držení, což představuje konsenzus mírného nákupního hodnocení. Průměrná cílová cena akcií AMD ve výši 130 USD dále znamená 67,7% potenciál růstu.
