Nasdaq právě završil pátý týden růstu v řadě a za posledních pět dní poskočil o 3,3 %. Jedná se o nejdelší týdenní vítěznou sérii tohoto technologického indexu od období, které skončilo v listopadu 2021. Po nejhorším roce od roku 2008 je Nasdaq na začátku roku 2023 o 15 % výše.
Naposledy, když se technologické akcie těšily tak dlouhé rallye, se investoři připravovali na velkolepé IPO výrobce elektromobilů Rivian, americká ekonomika uzavírala nejsilnější růstový rok od roku 1984 a Nasdaq se obchodoval rekordně.
Tentokrát se šampaňské bouchá mnohem méně. Snižování nákladů nahradilo na seznamu Wall Street růst a vedoucí pracovníci technologických firem jsou oslavováni za efektivitu namísto inovací. Trh IPO je mrtvý. Hojně se propouští.
Zprávy o příjmech byly příběhem týdne, výsledky přišly od mnoha nejcennějších technologických společností na světě. Čísla však většinou nebyla dobrá.
Apple poprvé od roku 2016 nedosáhl na odhady, mateřská společnost Facebooku Meta poprvé od roku 2016 nedosáhla na odhady, hlavní reklamní byznys Googlu se zmenšil a Amazon uzavřel svůj nejslabší růstový rok ve své 25leté historii jako veřejná společnost.
Ačkoli investoři na jednotlivé zprávy reagovali různě, všechny čtyři akcie uzavřely týden se solidními zisky, stejně jako Microsoft, který v předchozím týdnu vykázal zisk a vydal nevýrazný výhled, když předpokládal růst tržeb v tomto čtvrtletí pouze o 3 %.
Kontrola nákladů je na prvním místě
Společnost Meta byla tento týden nejúspěšnější ze skupiny a její akcie vzrostly o 23 %, což je její třetí nejlepší týden v historii. Ve středeční zprávě o výsledcích hospodaření tržby mírně překonaly odhady, a to i při meziročním poklesu tržeb, a prognóza pro první čtvrtletí byla zhruba v souladu s očekáváním.
Klíčem k rallye bylo prohlášení generálního ředitele Marka Zuckerberga v prohlášení o výsledcích, že rok 2023 bude „rokem efektivity“, a jeho slib, že „se zaměřujeme na to, abychom se stali silnější a svižnější organizací“.
„To skutečně změnilo pravidla hry,“ řekla Stephanie Linková, hlavní investiční stratég společnosti Hightower Advisors, v pátečním rozhovoru pro televizi CNBC v pořadu „Squawk Box“.
„Samotný kvartál byl v pořádku, ale bylo to snižování nákladů, kterému se konečně začali věnovat, a proto si myslím, že Meta skutečně odstartovala,“ řekla.
Zuckerberg připustil, že doba se mění. Od roku svého vstupu na burzu v roce 2012 do roku 2021 rostla společnost o 22 až 58 % ročně. V roce 2022 však tržby klesly o 1 % a v roce 2023 analytici podle společnosti Refinitiv očekávají růst pouze o 5 %.
Zuckerberg v hovoru k výsledkům uvedl, že neočekává pokračování poklesu, „ale také si nemyslím, že se to vrátí do stavu, v jakém to bylo dříve“. Společnost Meta v listopadu oznámila zrušení 11 000 pracovních míst, tedy 13 % svých zaměstnanců.
Link uvedl, že důvodem, proč se akcie společnosti Meta po výsledcích tak výrazně odrazily, bylo to, že „očekávání byla tak nízká a ocenění tak přesvědčivé“. Akcie loni ztratily téměř dvě třetiny své hodnoty, což je mnohem více než u jejich kolegů s megakapacitou.
Navigace ve „velmi obtížném prostředí“
Společnost Apple (AAPL), která se loni propadla o 27 %, tento týden posílila o 6,2 %, přestože vykázala nejprudší pokles tržeb za posledních sedm let. Generální ředitel Tim Cook uvedl, že výsledky poškodil silný dolar, problémy s výrobou v Číně, které ovlivnily modely iPhone 14 Pro a iPhone 14 Pro Max, a celkové makroekonomické prostředí.
„Apple se v tomto samozřejmě velmi obtížném prostředí pohybuje celkově docela dobře,“ řekl v pátek v pořadu „Squawk Box“ Dan Flax, analytik společnosti Neuberger Berman. „V následujících měsících a čtvrtletích uvidíme návrat k růstu a trh na to začne brát ohled. Toto jméno se nám i nadále líbí, a to i tváří v tvář těmto makroproblémům.“
Generální ředitel Amazonu Andy Jassy, který v polovině roku 2021 vystřídal Jeffa Bezose, učinil neobvyklý krok a připojil se ke čtvrtečnímu hovoru s analytiky poté, co jeho společnost vydala slabší než očekávanou prognózu pro první čtvrtletí. V lednu Amazon zahájil propouštění, které by mělo vést ke zrušení více než 18 000 pracovních míst.
„Vzhledem k tomu, že toto poslední čtvrtletí bylo koncem mého prvního celého roku v této funkci a vzhledem k některým neobvyklým částem v ekonomice a našem podnikání jsem si myslel, že by bylo dobré se k tomuto hovoru připojit,“ řekl Jassy v hovoru.
Řízení výdajů se stalo velkým tématem společnosti Amazon (AMZN), která během pandemie rychle expandovala a následně přiznala, že v tomto období najala příliš mnoho lidí.
„Opravdu tvrdě pracujeme na zefektivnění našich nákladů,“ řekl Jassy.
Společnost Alphabet (GOOGL) také snižuje stavy zaměstnanců. Společnost minulý měsíc oznámila, že ruší 12 000 pracovních míst. Nedostatek tržeb ve čtvrtém čtvrtletí zahrnoval zklamání z tržeb YouTube v důsledku poklesu výdajů na reklamu a slabost cloudové divize, protože podniky si utahují opasky.
Ruth Poratová, finanční ředitelka společnosti Alphabet, řekla Deirdre Bosové z CNBC, že společnost výrazně zpomaluje tempo přijímání nových zaměstnanců ve snaze dosáhnout dlouhodobého ziskového růstu.
Akcie společnosti Alphabet zakončily týden růstem o 5,4 % i poté, co se během pátečního výprodeje vzdaly části svých zisků. Za celý rok akcie nyní vzrostly o 19 %.
Pokud by Nasdaq pokračoval v růstovém trendu a připsal si šestý týden růstu, vyrovnal by se nejdelší rally od období, které skončilo v lednu 2020, těsně předtím, než USA zasáhla pandemie Covid.
Investoři se nyní zaměří na výsledkové zprávy menších společností. Mezi jména, která se dozvědí příští týden, patří Pinterest, Robinhood, Affirm a Cloudflare.
Další oblastí v technologiích, které se tento týden dařilo, byla oblast polovodičů. Podobně jako v případě spotřebitelských technologických společností, ani zde nedošlo k velkému růstu, který by Wall Street nadchl.
Společnost AMD v úterý překonala tržby a zisk, ale analytiky navedla na 10% meziroční pokles tržeb v aktuálním čtvrtletí. Společnost Intel, hlavní konkurent AMD, minulý týden vykázala katastrofální čtvrtletí a pro březnové čtvrtletí předpokládá 40% pokles tržeb.
Přesto AMD za týden vyskočilo o 14 % a Intel vzrostl o téměř 8 %. Texas Instruments a Nvidia si také připsaly pěkné zisky.
Polovodičový průmysl se potýká s přebytkem nadbytečných součástek u výrobců počítačů a serverů a klesajícími cenami komponent, jako jsou paměti a centrální procesory. Po mizerném roce 2022 se však akcie odrážejí od dna díky náznakům, že zmírnění zvyšování sazeb Federálního rezervního systému a odlehčující údaje o inflaci poskytnou společnostem koncem tohoto roku podporu.
