Wolfe snižuje rating této známé datové společnosti kvůli obavám z makroekonomického výhledu
Ačkoli datová společnost Snowflake (SNOW) má silnou nabídku produktů, pokračující převisy nechávají Wolfe Research méně přesvědčeným o budoucnosti společnosti.
„Když jsme v dubnu 2022 zahájili pokrytí. … jsme byli optimističtí, že SNOW má nejlepší manažerský tým v oblasti softwaru, nejlepší produkt a nejlepší tempo růstu (potenciální ~50% růst tržeb v CY24). Ačkoli vše výše uvedené stále vidíme jako možné, současné ocenění neponechává mnoho prostoru pro chyby, a to vše při zhoršení makra, změně konkurenčního prostředí a velmi odlišném výhledu růstu,“ napsal ve čtvrtek ve své zprávě analytik Alex Zukin.
Zukin snížil hodnocení akcií Snowflake na peer perform z outperform. Rovněž zrušil svou cílovou cenu, která byla dříve na 160 dolarech. Akcie po čtvrteční obchodní seanci uzavřely na 147,91 USD.
Analytik uvedl, že makropřevisy snížily očekávání růstu společnosti ze 47% růstu tržeb z produktů ve fiskálním roce 2024 na 34% meziroční růst.
„Vidíme také rostoucí konkurenci ze strany společností Databricks & Microsoft, které zjevně soupeří o stejné pracovní zátěže, mindshare a dolary, což může vytvářet přírůstkové exekuční překážky,“ dodal Zukin. Poznamenal, že růst velkých jazykových modelů a generativních aplikací umělé inteligence způsobil posun v odvětví podnikových datových úložišť a datové infrastruktury.
Pro jistotu je stále optimistický, pokud jde o vedení společnosti – označil ho za „nejlepší manažerský tým v oblasti softwaru“ – i nejlepší produkt typu software jako služba.
Akcie společnosti Snowflake v pátek před zahájením obchodování klesly o 0,6 %. V roce 2023 akcie vzrostly jen o 3 % a zaostávají tak za růstem indexu S&P 500. Za posledních 12 měsíců přitom akcie vyskočily o více než 16 %.
„Dále hledáme lepší viditelnost krátkodobého i dlouhodobého růstu při současném ocenění,“ uvedl Zukin.
Podle Morgan Stanley je American Express nejlepší volbou, která může posílit o více než 20 %
Nedávný výprodej akcií American Express (AXP) byl podle Morgan Stanley „přehnaný“. Vzhledem k tomu, že se akcie obchodují na nejlevnějších úrovních za poslední roky, firma si myslí, že nyní je pro investory vhodný vstupní bod.
Morgan Stanley má na akcie American Express rating „overweight“ a označuje je za nejlepší volbu. Její cílová cena 188 USD předpokládá, že akcie v následujících měsících vzrostou o 24,4 %.
„Amex se takto levně na P/E neobchodoval od roku 2019, přičemž 12x P/E oceňuje prudší zpomalení růstu. Ano, diskreční výdaje zpomalují, ale to je již započítáno do konsenzuálních odhadů,“ napsala v pátečním komentáři analytička Betsy Grasecková.
„Odtud AXP nabízí 1) nejvyšší růst tržeb, 2) silnou provozní páku, 3) lepší úvěrovou kvalitu,“ dodala.
Akcie American Express se v tomto čtvrtletí potýkaly s problémy a ztratily 8 %. Od začátku roku si připsaly 2,3 %.
Grasecková uvedla, že ačkoli růst tržeb zpomaluje oproti svému boomu po krachu, zůstane odolnější, než se obával. Poznamenala, že ocenění akcií nyní počítá s příliš velkým zpomalením a předpokládá jen asi 7% růst v příštích dvou letech. Morgan Stanley přitom odhaduje přibližně 13% složenou roční míru růstu.
Pro jistotu dodala, že i když je růst úvěrů velmi silný, stav úvěrů a pohledávek Amexu je stále nízký ve srovnání s úrovní před nástupem Kovidu.
