Čína začíná ukazovat, jaký vliv má v dodavatelském řetězci polovodičů, a akcie na to teprve začínají reagovat.
Akcie společnosti Yunnan Lincang Xinyuan Germanium Industrial vzrostly za posledních pět obchodních dní o více než 30 %. Zhruba před týdnem, 3. července, čínské ministerstvo obchodu oznámilo, že omezení vývozu germania a galia vstoupí v platnost 1. srpna.
Tyto dva kovy, které Čína vyrábí z většiny světových zásob, se používají při výrobě čipů, optických vláken nebo solárních panelů. Značné množství jde do zámoří. V letech 2018 až 2021 pochází podle údajů U.S. Geological Survey o něco více než polovina amerického dovozu těchto kovů z Číny.
Na burze v Šen-čenu se akcie společnosti Yunnan Germanium dostaly na 10% horní hranici obchodování po tři dny v řadě. A to i přesto, že společnost třetí den varovala před ztrátou v první polovině roku.
Je to signál růstového potenciálu v některých čínských podsektorech výroby čipů, jakmile se investoři chytí, nebo jakmile vstoupí v platnost nová vývozní pravidla.
A právě pro tyto materiály v předcházející části dodavatelského řetězce polovodičů hledá investiční společnost WestSummit Capital Management příležitosti, uvedl výkonný ředitel Bo Du.
„V Číně firmy vydělávají více peněz na investicích do dodavatelského řetězce, nikoliv do umělé inteligence,“ řekl Du v mandarínštině v překladu CNBC.
Poukázal na to, že dodávky špičkových čipů potřebných k napájení tréninkových modelů umělé inteligence jsou citlivější na omezení ze strany USA, zatímco na trhu je větší poptávka po méně pokročilých čipech – které se nacházejí v každodenně používaných produktech.
U této kategorie „vyspělých“ čipů Du očekává, že Čína dokáže vybudovat vlastní výrobní zařízení a materiály přibližně za dva až tři roky.
Společnost WestSummit si nárokuje aktiva ve správě v hodnotě přibližně 20 miliard jüanů (2,77 miliardy USD). Du uvedl, že ocenění transakcí souvisejících s čipy na primárním trhu v Číně v poslední době kleslo a že firma hodlá do konce třetího čtvrtletí do tohoto sektoru investovat více.
Nejnovější čínská omezení vývozu následují po říjnových rozsáhlých omezeních vývozu ze strany USA, která mají omezit přístup čínských podniků k vyspělým polovodičovým technologiím.
Kromě několika společností „nemá většina polovodičových společností žádný skutečný dopad na podnikání ani pro Čínu, ani pro USA,“ uvedl Greg Ye, spoluzakladatel a řídící partner společnosti Delta Capital, která si nárokuje aktiva ve výši přibližně 7 miliard jüanů.
„Skutečný dopad je skutečně na psychologii některých investorů,“ řekl Ye v rozhovoru minulý měsíc. „Některé investory to odrazuje. Mnozí z nich se do tohoto sektoru vracejí.“
Jedna z investic společnosti Delta, Shanghai New Vision Microelectronics, získala 1. června v rámci primární veřejné nabídky na šanghajské burze Star Board něco přes 1 miliardu jüanů.
Akcie společnosti, která vyrábí čipy pro zobrazování na obrazovkách, vzrostly oproti ceně při IPO o zhruba 55 %.
Čekají nás další kontroly vývozu?
Politické prostředí naznačuje, že Čína může omezit své kapacity v oblasti čipů.
Nejnovější kontroly vývozu jsou jen začátkem, uvedl ve středu pro státní média Wei Jianguo, bývalý náměstek ministra obchodu. Wei na žádost CNBC o další komentář nereagoval.
„Není bezdůvodné se domnívat, že mnozí čínští jestřábi ve Washingtonu pohlížejí na omezení vývozu galia a germania ze strany Pekingu jako na agresivní krok, který opravňuje k ještě přísnějším omezením vývozu technologií pro čipy, zařízení na výrobu čipů, design čipů a k obnoveným výzvám ke stažení výroby,“ řekl Brian Tycangco, analytik společnosti Stansberry Research.
To by podle něj mohlo Peking přimět k reakci v podobě dalších omezení.
„V důsledku toho si nemyslím, že bychom byli svědky konce prudkého nárůstu v oblasti vzácných zemin,“ řekl Tycangco. „Pod povrchem se stále něco připravuje.“
Uvedl, že k významným jménům v tomto odvětví obchodovaným mimo pevninskou Čínu patří Lynas Rare Earths, MP Materials a China Rare Earth Holdings.
