Ekonomové Fedu bijí na poplach kvůli hedgeovým fondům hrajícím s americkými dluhopisy
Výzkumní pracovníci Federálního rezervního systému nedávno vydali varování před možnými poruchami v amerických státních dluhopisech v důsledku zvýšeného využívání oblíbené obchodní strategie hedgeových fondů. Tato strategie, známá jako “basis trades”, spočívá ve využívání prémie futures kontraktů nad cenou podkladových dluhopisů. Tyto obchody byly jedním z faktorů, které přispěly ke krachu na největším světovém trhu s dluhopisy v roce 2020. Obavy Federálního rezervního systému spočívají v možnosti rychlého uvolnění pozic bazických obchodů v případě vyšších nákladů na repo financování, což by mohlo vést ke zvýšenému napětí a volatilitě na trhu. Navzdory těmto obavám zůstává regulační dohled nad těmito obchodními strategiemi náročný vzhledem k tomu, že Federální rezervní systém nemá přímou jurisdikci nad hedgeovými fondy. Uvolnění bazických obchodů v roce 2020 vedlo k problémům s likviditou, což vedlo americkou centrální banku k nákupu státních dluhopisů v hodnotě 1,6 bilionu USD. Někteří se obávají, že by podobná situace mohla nastat znovu, což vyvolává výzvy k ostražitému monitorování.
