Globální finanční společnost Jefferies předpovídá optimistický rok pro dividendy v USA, jak ve na konci uplynulého týdne ve své zprávě uvedl Desh Peramunetilleke, globální vedoucí kvantitativní strategie firmy. Zpráva uvádí, že firma předpokládá zrychlení růstu dividend ve Spojených státech na 6,2 % v roce 2024, což představuje výrazné zvýšení z 3,9 % v roce 2023.
Peramunetilleke poznamenal, že se předpokládá růst dividend v několika odvětvích, přičemž v čele stojí mediální a polovodičový průmysl. Výjimkou jsou však energetika a automobilový průmysl. Z historického hlediska byly v posledních dvou desetiletích zpětné odkupy akcií převažující metodou, kterou organizace vracely kapitál akcionářům. Nicméně dividendy si trvale udržují svůj význam. Od roku 2001 tvořily reinvestované dividendy přibližně 43 % celkových výnosů indexu MSCI USA.
Odborník poukázal na to, že nedávný nárůst nákladů na dluh vedl k omezení zpětných odkupů, což v konečném důsledku zmírnilo určitý tlak na krytí volného peněžního toku (FCF) amerických organizací. Pomalejší míra zpětných odkupů zlepšila krytí FCF pro dividendy a zpětné odkupy na hodnotu výrazně vyšší než 1×. Peramunetilleke řekl: “USA mohou opět zvyšovat dividendy, aniž by to mělo dopad na krytí FCF.”
Podle Peramunetillekeho je jednou z vynikajících strategií, jak využít tohoto očekávaného růstu dividend, využití akcií s vysokým výnosem (HQY). Problémy jako klesající inflační očekávání, zpomalující se hospodářský růst a klesající ceny komodit naznačují posun směrem k HQY.
Jefferies definuje HQY jako vysoce kvalitní americké společnosti, které spadají do dvou nejvyšších kvintilů a mají tržní kapitalizaci vyšší než 5 miliard USD. Jejich 12měsíční forwardový dividendový výnos stojí nad regionálním mediánem, jsou vysoce ziskové, jejich příští dvouletá návratnost vlastního kapitálu a návratnost investičního kapitálu za posledních 12 měsíců je vyšší než 10 %.
JEFFERIES’ HIGH-QUALITY-YIELD STOCKS
| TICKER | COMPANY | 12MF DIV YIELD (%) | 24-’25F ROE (AVG, %) | ROIC (AVG, %) |
|---|---|---|---|---|
| AVGO | Broadcom | 1.6 | 69 | 28.5 |
| PG | Procter & Gamble | 2.5 | 32.3 | 18.1 |
| HON | Honeywell | 2.2 | 39.9 | 16.2 |
| CL | Colgate-Palmolive | 2.3 | 285 | 26.9 |
| EPD | Enterprise Products Partners | 7.6 | 20.6 | 11.5 |
| MPLX | MPLX | 8.8 | 30 | 16.3 |
| DRI | Darden Restaurants | 3.3 | 63.5 | 13.5 |
| OMC | Omnicon | 3.2 | 37.8 | 21.1 |
| LAMR | Lamar Advertising A | 4.3 | 40.2 | 10.9 |
| TPR | Tapestry | 3 | 34.1 | 19.6 |
Broadcom Inc. (AVGO) je v čele seznamu HQY a může se pochlubit 12měsíčním dividendovým výnosem ve výši 1,6 %. Polovodičová společnost v uplynulém týdnu vykázala lepší tržby a zisk za první fiskální čtvrtletí a poskytla celoroční výhled tržeb v souladu s očekáváním analytiků. V prosinci Broadcom zvýšil dividendu o 14 % na 5,25 USD na akcii. Akcie se na Wall Street těší dobré pověsti, průměrný rating analytiků je “overweight” a průměrná cílová cena je výrazně zvýšena o 21 %, jak uvádí společnost FactSet.
Na seznamu figuruje také společnost The Procter & Gamble Company (PG), která vyrábí značkové spotřební zboží, s 12měsíčním forwardovým dividendovým výnosem 2,5 %. Firma vykázala za druhé fiskální čtvrtletí smíšený výsledek hospodaření a tržby. Upravený zisk na akcii však překonal odhady a poslední zvýšení dividendy bylo provedeno v dubnu.
Společnost Enterprise Products Partners L.P. (EPD), poskytovatel energetických služeb ve středním proudu, nabízí investorům lákavý 12měsíční forwardový dividendový výnos ve výši 7,6 %. V lednu firma oznámila zvýšení dividendy o 5,1 % na 51,5 centů na akcii z dosavadních 50 centů.
A konečně, restaurační skupina Darden Restaurants, Inc. (DRI) rovněž poskytuje značný 12měsíční forwardový dividendový výnos ve výši 3,3 %. Akcie v letošním roce zatím vykazují zdravý přírůstek 4,5 % po 19% nárůstu v předchozím roce. Podle společnosti FactSet většina analytiků hodnotí akcie společnosti Darden jako převážené.
Závěrem lze říci, že výhled Jefferies pro růst dividend v roce 2024 zůstává slibný. Vzhledem k daným ukazatelům, které naznačují posun k akciím s vysokým výnosem, analytici doporučují investorům, aby na základě těchto skutečností provedli strategické úvahy. Na pozadí několika širších ekonomických faktorů, jako je zpomalení růstu a snížení inflace, se podle světoznámé finanční společnosti Jefferies jeví nadcházející rok pro dividendy příznivý.
