Největším dlouhodobým rizikem pro trhy je federální dluh USA
Společnosti Goldman Sachs a Wolfe Research vyjádřily obavy ohledně federálního dluhu USA a uvedly, že fiskální výhled není optimistický. Podle Goldman Sachs se očekává, že deficit federálního rozpočtu dosáhne v letošním roce přibližně 1,8 bilionu dolarů, což je o 100 miliard dolarů více než jejich předchozí odhad. Poznamenali však, že pod povrchem dochází k mírnému zlepšení, neboť primární deficit se oproti loňskému roku snížil o 2 % HDP. Přesto toto zlepšení kompenzují rostoucí úrokové výdaje, které by měly letos dosáhnout téměř 900 miliard USD, a účetní komplikace spojené se studentskými půjčkami. Banka se domnívá, že primární deficit se bude v příštích několika letech postupně snižovat, zatímco úrokové výdaje budou nadále růst. Zmínili však také, že volby by mohly fiskální výhled ovlivnit, ale ne výrazně. Na druhou stranu Wolfe Research považuje federální dluh za významné dlouhodobé riziko a naznačuje, že fiskální vítr v zádech hrál klíčovou roli při podpoře hospodářského růstu a růstu cen akcií v postpandemickém prostředí. Domnívají se, že transferové platby, zákon CHIPS, IRA a výdaje na infrastrukturu budou tento trend prozatím nadále podporovat.
