Přechod na rychlejší vypořádání obchodů s akciemi vytváří pro trh ETF jedinečné překážky
Od úterý se obchodování s americkými cennými papíry přesune na vypořádání následující den, což bude vyžadovat, aby burzovně obchodované fondy (ETF) a tvůrci trhu zvládli požadavky různých jurisdikcí a kapitálové potřeby. Cílem přechodu na kratší vypořádání je snížit riziko a zvýšit efektivitu na největších světových trzích. Očekává se však, že dočasně zvýší selhání transakcí pro investory. Hlavním problémem, kterému čelí mnoho emitentů ETF a jejich poskytovatelů služeb, je “nesoulad” mezi harmonogramy vypořádání samotného ETF a jeho podílů obchodovaných mimo Spojené státy. Zatímco ETF kótované v USA budou podléhat novým pravidlům vypořádání “T+1”, složky těchto fondů mohou stále čelit odlišným parametrům. Například evropští emitenti ETF budou mít dva dny na to, aby jim kupující zaplatili, ale pouze jeden den na zaplacení nových objednávek jakýchkoli složek ETF, které se obchodují v USA. Tato změna bude mít dopad zejména na správce aktiv s evropskými podíly. Nedávno se také zrychlily lhůty pro vypořádání v Číně, Indii a různých latinskoamerických zemích, což situaci dále komplikuje. Účastníci trhu budou muset nalézt řešení těchto nesrovnalostí, případně složením dodatečného zajištění. Kromě toho budou muset tvůrci trhu upravit své procesy řízení zásob z T+1 na T+0. Odborníci z odvětví sice očekávají určité krátkodobé problémy, ale věří, že trh se nakonec novým pravidlům vypořádání přizpůsobí.
