S nedávnými průzkumy veřejného mínění, které naznačovaly vyrovnaný průběh prezidentského klání v USA, se mezi ekonomy i podnikateli vyrojily spekulace, které zvažují možné dopady v případě návratu bývalého prezidenta Donalda Trumpa do úřadu. Mezi těmito potenciálními dopady vyniká možnost nové vlny dovozních cel, která by odpovídala předchozí Trumpově hospodářské politice.
Zranitelnost různých průmyslových odvětví v rámci této hrozící vlny cel se značně liší. Zajímavé je, že podle pondělního oznámení analytika UBS Arpine Kocharyana se zdá, že průmysloví giganti Hasbro Inc. a Mattel Inc. nemusí být ve srovnání s ostatními podniky vůči těmto clům tak náchylní.
Kocharyan uvádí, že hračkářský průmysl má více než 80% expozici vůči Číně, což znamená, že značná část odvětví je potenciálním zavedením cel ohrožena. Rizikové profily společností Mattel a Hasbro se však odchylují od průměru odvětví. “Celkově je společnost Hasbro se svým významným herním byznysem v poměru k ziskovosti méně vystavena riziku cel oproti společnosti Mattel,” uvedl.
Po tomto oznámení se akcie společnosti Hasbro v pondělí propadly o 1,4 %, zatímco akcie společnosti Mattel klesly o 3,4 %. Oba renomovaní výrobci hraček by měli zveřejnit své čtvrtletní výsledky ve středu, resp. ve čtvrtek, tedy v době, kdy analytici pečlivě zkoumají transakční rozmach v období svátečních nákupů a celkově oslabenou poptávku po hračkách.
Za předchozí Trumpovy administrativy byla cla klíčovým motorem ekonomického plánu. Mnohá z těchto Trumpových cel byla zachována a v některých případech zintenzivněna i za následující Bidenovy administrativy. V době, kdy se Trump pokouší o další funkční období, navrhuje zavést 10% clo na výrobky dovážené ze zemí mimo USA a přísnější 60% clo na dovoz z Číny.
Trump prosazuje cla jako nástroj vyjednávání, který má zajistit lepší obchodní vztahy ve prospěch USA. Stejně tak navrhuje, že cla by mohla také ochránit domácí pracovní místa a trh s výrobky v USA a zároveň získat dodatečné federální příjmy. Ekonomové však varují, že zavedení těchto cel by zdražilo dotčené zboží pro spotřebitele, což by mohlo zbrzdit hospodářský růst a vyvolat odvetná opatření ze strany jiných zemí.
Při hlubším zkoumání situace společností Hasbro a Mattel Kocharyan sdělil, že přibližně 65 %, resp. 50 % celosvětových výrobků společností Hasbro a Mattel se vyrábí v Číně, přičemž podstatná část těchto výrobků je určena pro USA. “Každých 10 % cla” by proto mohlo společnost Hasbro stát zhruba 50 milionů dolarů nebo 28 až 29 centů zisku na akcii, zatímco následný dopad na společnost Mattel by se podle Kocharyanových výpočtů mohl protáhnout na 70 milionů dolarů nebo 15 až 16 centů na akcii.
Hasbro, Inc. (HAS)
Je však zásadní připomenout, že hračky se v prosinci 2019 těšily “celní úlevě”, jak Kocharyan dále zdůraznil. Pouze na některé hry zařazené do kategorie hobby, nikoliv do kategorie “hračky”, se vztahovala cla ve výši přibližně 7,5 %.
Mattel, Inc. (MAT)
Podle nedávné prognózy Národní maloobchodní federace se očekává, že růst tržeb při letošních svátečních nákupech bude mírně zmírněn. Toto zpomalení přichází v době, kdy se americká ekonomika vrací k normám před pandemií a čelí následkům dvou ničivých hurikánů. Zvýšené ceny vysoce prioritního zboží v posledních dvou letech odrazovaly spotřebitele od nákupů hraček.
Navzdory převládajícímu přívalu inflace a volební nejistotě nepředpokládá Kocharyan drastický posun ve výhledu Hasbra ani Mattelu, které se tento týden chystají zveřejnit své výsledky. “Vzhledem k volební a makroekonomické nejistotě v tuto chvíli neočekáváme žádné významné revize směrnic pro Mattel ani Hasbro, přestože spotřebitelé hraček se drží,” poznamenal Kocharyan.
Bez ohledu na výsledek voleb zůstává jasné, jak důležité je pro podniky pochopit nuance celní politiky. Případ Hasbro a Mattel nabízí pohled na to, jak různorodé mohou být potenciální dopady nových dovozních cel v různých odvětvích a společnostech. Tento příběh se bude dále vyvíjet s tím, jak bude pokračovat prezidentský souboj a budou navrhovány další hospodářské politiky.
