Warren Buffett, známý svou jedinečnou investiční intuicí, nabízí inspiraci pro každého investora, který hledá výnosné příležitosti – stačí se zaměřit na jeho pečlivě sestavené portfolio.
Když se podíváte na jeho akcie, zjistíte, že jedna ropná akcie vyčnívá z řady. Ve skutečnosti je možné, že Buffett nakonec koupí celou společnost.
Prozatím zůstávají akcie k dispozici veřejnosti.
Pokud máte volné finance, které nepotřebujete na běžné výdaje, nabízí se skvělá příležitost využít nedávného poklesu akcií a investovat do jedné z Buffettových největších sázek.
Proč Warren Buffet věří této ropné společnosti
Warren Buffett většinu svých investic realizuje prostřednictvím své holdingové společnosti Berkshire Hathaway, která má portfolio veřejně obchodovaných společností v hodnotě stovek miliard dolarů. Deset největších pozic v portfoliu je plných rozpoznatelných, ikonických podniků, ale šestý největší holding vás možná překvapí.
Je to ropná společnost, o které většina běžných občanů neslyšela: Occidental Petroleum (OXY).
Není těžké přijít na to, co se Buffettovi na Occidentalu tak líbí. Od roku 2019, kdy začal akcie nakupovat, se k této pozici vyjadřoval často.
Letos v létě například Buffett pro CNBC uvedl, kdy poprvé četl výroční zprávu společnosti. „Četl jsem každé slovo a řekl jsem si, že přesně tohle bych dělal,“ řekl a dodal, že generální ředitel ‚řídí společnost správným způsobem‘.
Řízení kapitálu je klíčové pro každou firmu, ale zejména v ropném průmyslu, kde producenti neustále potřebují buď zkoumat další zdroje, nebo získávat další nemovitosti, přičemž do svých plánovaných zisků započítávají všechny související náklady.
Drobné chyby mohou vyústit v kapitálové katastrofy. Buffett si myslí, že Occidental je z jeho pohledu jedním z nejlepších, pokud jde o efektivní řízení kapitálu.
Ačkoli se k tomu konkrétně nevyjádřil, Buffettovi se Occidental může líbit také pro svou expozici vůči rostoucím cenám ropy. Většina investorů do ropného průmyslu je nakloněna cenám ropy, vzhledem k tomu, že většina ropných operátorů má tendenci se potýkat s problémy v prostředí klesajících cen.
Pokud však věříte, že ceny ropy zůstanou stabilní nebo v dlouhodobém horizontu porostou, Occidental představuje zajímavou příležitost. Společnost nedávno uzavřela dohodu o převzetí firmy CrownRock za zhruba 12 miliard dolarů, což jí přinese okamžitý peněžní tok, ale zároveň zvýší její zadlužení a expozici vůči břidlicovým aktivům, která se vyznačují vysokým poklesem produkce.
Cena ropy West Texas Intermediate (WTI) je dnes zhruba 70 dolarů za barel. Po akvizici CrownRock společnost Occidental očekává, že její cash flow na akcii bude činit přibližně 4,22 USD na akcii. Pokud ceny ropy vzrostou na 75 dolarů za barel, což představuje 7% nárůst, Occidental věří, že jeho volný peněžní tok na akcii vyskočí na 5,27 dolaru – což představuje 25% nárůst. Zjednodušeně řečeno, Occidental má v prostředí rostoucích cen velké pákové efekty.
Nejefektivnější přístup k investování do Occidental Petroleum
Společnosti, které těží přírodní zdroje a prodávají je na globálním trhu, jsou vystaveny volatilitě, kterou nemohou ovlivnit. Společnost Occidental není jiná. Od dubna klesla cena akcií společnosti téměř o 30 %.
Hlavní příčinou nebyla konkrétně společnost Occidental, ale tržní ceny ropy, které ve stejném období klesly o téměř 20 %. Stejně jako má Occidental pákový efekt na růst v prostředí rostoucích cen, má také pákový efekt na pokles v prostředí klesajících cen.
Mimo cenové výkyvy je Occidental dobře řízeným podnikem, alespoň co se týče Warrena Buffetta. Pokud s ním souhlasíte, zvažte využití těchto korekcí.
Po poklesu se akcie Occidental obchodují na 11,5násobku očekávaného volného peněžního toku při ceně ropy WTI 70 USD. To je férová cena pro ty, kteří jsou optimističtí ohledně dlouhodobého vývoje cen ropy. Jen buďte ochotni zdvojnásobit cenu, pokud by trhy s ropou vykazovaly další oslabení, což je skutečnost, která nepochybně bude na akcie Occidental dále tlačit.
Společnost má spoustu finančních pák, které může v takovém případě využít, například pozastavit program zpětného odkupu akcií a snížit 1,8% dividendu. Až se ceny ropy obrátí, Occidental by měl být připraven toho využít. Jen si buďte jisti, že jste dlouhodobým ropným býkem, protože akcie pravděpodobně nemají velkou šanci překonat trh, pokud ceny ropy odtud oslabí.
