Společnost Serco klesá, protože UBS snížila rating o dva stupně
Akcie britské společnosti Serco Group, která se zabývá outsourcingem a veřejnými službami, klesly o více než 4 % poté, co analytici UBS snížili hodnocení akcií z “koupit” na “prodat”. Jako důvod snížení ratingu banka UBS uvedla obavy ze zastavení růstu zisků a rostoucího protivětru. Analytici snížili cílovou cenu pro společnost Serco na 140 pencí z předchozích 220 pencí, což odráží jejich pochybnosti o schopnosti společnosti udržet růst v nadcházejících letech.
UBS zdůraznila, že společnost Serco vstupuje do období stabilního růstu zisků v důsledku zpomalující se dynamiky zakázek a omezování vládních výdajů. Makléřská společnost očekává, že zisk na akcii zůstane v příštích třech letech na stejné úrovni, přičemž finanční výkonnost ovlivní vypršení klíčových smluv a omezený počet nových zakázek. Rovněž upozornila na zpomalení dynamiky zakázek, přičemž v příštích dvou letech se očekává pokles příjmů ze tří největších zakázek společnosti Serco.
Kromě toho banka UBS zmínila období konsolidace marží společnosti. Přestože společnost Serco zlepšila ziskovost u stávajících zakázek, analytici varovali, že další zisky mohou být náročné kvůli rostoucím nákladovým tlakům a zpřísňujícímu se fiskálnímu prostředí. Zlepšení ziskovosti smluv u menších zakázek se prý zastavilo.
Navzdory dobrým výsledkům společnosti Serco v oblasti obrany v USA se UBS domnívá, že pravděpodobně nevyváží širší tlaky v celém portfoliu společnosti. Snížení ratingu odráží širší obavy o vývoj vládních výdajů, které jsou klíčovým faktorem příjmů společnosti Serco.
Revidovaná cílová cena 140 pencí od UBS vychází z analýzy diskontovaných peněžních toků, která zohledňuje revidované předpoklady růstu a marží. Analytici očekávají slabší výhled zisku společnosti Serco ve srovnání s jejími konkurenty.
