Agentura Fitch mění výhled ratingu společnosti Intel na negativní kvůli obavám z konkurence
Agentura Fitch Ratings změnila výhled ratingu společnosti Intel Corporation (NASDAQ:INTC) ze stabilního na negativní a zároveň potvrdila dlouhodobý rating selhání emitenta (IDR) a rating nezajištěných cenných papírů na stupni „BBB+“ a krátkodobý rating IDR a rating komerčních cenných papírů (CP) na stupni „F2“. Revize odráží obavy z tempa snižování pákového efektu společnosti Intel v souvislosti s konkurenčnějším prostředím, které může mít dopad na její krátkodobé provozní výsledky.
Ratingová agentura vyjádřila obavy, že slabší než očekávaná provozní výkonnost by mohla oddálit návrat pákového efektu EBITDA společnosti Intel pod negativní ratingovou citlivost agentury Fitch 2,5x po roce 2026. A to i přes současné úsilí společnosti o snížení zadluženosti. V průběhu příštího jednoho až dvou let by příspěvky minoritních partnerů, připisované kvantitě dluhu společnosti Intel, mohly tyto snahy o snižování pákového efektu kompenzovat.
Slabší než očekávané výsledky společnosti Intel jsou částečně způsobeny menším přínosem z cyklu obnovy osobních počítačů a poptávky po počítačích s umělou inteligencí ve srovnání s konkurenčními společnostmi. To vedlo agenturu Fitch ke zmírnění prognóz růstu tržeb a ziskovosti do roku 2026. V roce 2024 činila podle odhadu agentury Fitch páka EBITDA 5,0x (3,3x na bázi čistého dluhu), což je výrazně nad předchozí prognózou, a očekává se, že v roce 2026 skončí na úrovni blízké 3,0x (1,5x na bázi čistého dluhu).
