Spekulanti na ropu ztrácejí optimismus, protože býčí sázky se snižují
Hedgeové fondy se stávají méně optimistickými ohledně vyhlídek ropy a snižují čisté býčí sázky, což je další známka oslabování trhu.
Čisté dlouhé pozice na americkou ropu West Texas Intermediate klesly již čtvrtý týden na nejnižší úroveň od října. Odpovídající ukazatel pro globální benchmark Brent byl snížen nejvíce od prosince, což je třetí pokles v řadě.
Podle údajů ICE Futures Europe a americké Komise pro obchodování s komoditními futures byly tyto pohyby způsobeny jak poklesem dlouhých pozic, tak nárůstem krátkých pozic.
Ropa se v posledních týdnech prodávala pod vlivem řady faktorů, přičemž obchodníci se obávali, že americká cla a jednání o válce na Ukrajině by mohly ovlivnit dynamiku trhu. Kromě toho se může obnovit vývoz z iráckého poloautonomního regionu Kurdistán, ačkoli kartel OPEC+ může plánované zvýšení těžby odložit. WTI minulý pátek završila pět týdnů ztrát, což je nejdelší série ztrát od konce roku 2023.
„Nejnovější údaje o poloze odrážejí nedávný negativní sentiment,“ uvedl Warren Patterson, vedoucí komoditní strategie ING Groep NV, s odkazem na obavy z obchodu a cel spolu se snahou o dohodu mezi Ruskem a Ukrajinou.
Souhrnný otevřený zájem o americkou ropu – počet nevypořádaných kontraktů – mezitím rovněž poklesl a i po mírném nárůstu zůstává blízko nejnižší hodnoty za zhruba tři měsíce. Investoři se z ropy stahují, protože záplava exekutivních opatření amerického prezidenta Donalda Trumpa dezorientovala obchodníky.
Ceny zlata se zmírňují, ale zůstávají na dohled rekordů, protože ekonomická nejistota roste
Ceny zlata se v pondělí pohybovaly v rovnoměrném až nízkém pásmu a zůstaly poblíž nedávných maxim, když poptávku po bezpečném přístavu podpořila rostoucí nejistota ohledně zpomalení americké ekonomiky a obchodních cel.
Žlutý kov minulý týden zaznamenal sérii rekordních maxim, když těžil z trvalých nákupů útočiště poté, co americký prezident Donald Trump pohrozil dalšími obchodními cly.
Poptávku po zlatě podpořily také obavy ze zpomalení americké ekonomiky, zejména po slabých pátečních údajích indexu nákupních manažerů a spotřebitelské nálady.
Pokles dolaru – v důsledku sázek, že měkčí ekonomika podnítí další snižování úrokových sazeb – prospěl širším cenám kovu.
Spotové zlato vzrostlo o 0,1 % na 2 940,18 USD za unci, zatímco futures na zlato s expirací v dubnu se do 00:37 SEČ (05:37 GMT) pohybovaly na úrovni 2 952,97 USD za unci.
Ekonomika a celní nervozita podporují poptávku po zlatě
Spotové zlato zůstalo blízko maxima 2 954,97 USD za unci dosaženého minulý týden, přičemž poptávku po útočištích podpořil výkyv na širších finančních trzích. Asijské akcie v pondělí klesaly a sledovaly tak páteční prudké ztráty na Wall Street.
Averze k riziku se zvýšila, protože slabší než očekávaný index PMI ve službách v USA spolu se slabými údaji o spotřebitelské náladě vyvolaly obavy, že soukromé výdaje zpomalují.
Tyto údaje přišly jen týden poté, co byly maloobchodní tržby za leden zveřejněny v mírnějším rozsahu, než se očekávalo. To zvýšilo obavy, že soukromé výdaje – které jsou hlavním motorem největší světové ekonomiky – zpomalují pod tlakem lepkavé inflace a relativně vysokých úrokových sazeb.
Tato představa přispěla k poptávce po zlatě, kterou již podpořila Trumpova hrozba zvýšení obchodních cel na několik klíčových odvětví, jakož i recipročních cel vůči hlavním obchodním partnerům USA.
Slabost dolaru prospívá širším kovům
Dolar klesl v důsledku očekávání dalšího snížení úrokových sazeb, které má podpořit americkou ekonomiku. Dolarový index se v pondělí v asijském obchodování propadl o 0,3 % na dvouapůlměsíční minimum, zatímco výnosy státních dluhopisů minulý týden rovněž zaznamenaly prudké ztráty.
To prospělo ostatním drahým kovům, i když ty měly v pondělí smíšený charakter. Futures na platinu vzrostly o 0,6 % na 994,0 USD za unci, zatímco futures na stříbro zůstaly beze změny na 32,998 USD za unci. Zlato zatím v roce 2025 do značné míry překonávalo širší komplex drahých kovů.
Mezi průmyslovými kovy klesly referenční futures na měď na Londýnské burze kovů o 0,2 % na 9535,95 USD za tunu, zatímco březnové futures na měď se ustálily na 4,6170 USD za libru.
Měď v uplynulém měsíci seděla na silném tání a získala podporu díky zvýšenému optimismu ohledně hlavního dovozce Číny.
