Společnost Baird zvýšila rating American Express po přetrvávajícím výprodeji na trhu
Analytici společnosti Baird zvýšili doporučení pro American Express (NYSE:AXP) na neutrální po „přetrvávajícím výprodeji na širším trhu“, který nám „ztěžuje zůstat pesimističtí ohledně vysoce kvalitní franšízy AXP“.
Přestože obavy z ocenění přetrvávají, firma nyní vidí „poměr rizika a výnosu vyvážený na úrovni ~14,5násobku zisku na akcii v roce 2026“.
„[Za dnešní cenu] bychom již nebyli krátcí na tuto kvalitní franšízu,“ dodala firma.
Společnost AXP dosáhla „~9% růstu tržeb a ~19% růstu jádrového zisku na akcii v roce 2024“ díky silnému výkonu, uvedla společnost Baird.
„Franšízová hodnota společnosti Amex stále rezonuje s mladší zákaznickou základnou, což by mělo časem podpořit konzistentní růst příjmů a útraty nových členů kartou.“
Firma však stále považuje akcie za „příliš drahé pro nové peníze“.
Nižší očekávání tržeb jsou „obecně zahrnuta v ceně, což ponechává prostor pro revizi odhadů“, uvedl Baird.
Firma poznamenává, že vedení AXP již dříve varovalo, že „očekávané tržby za 125. čtvrtletí jsou příliš vysoké“ kvůli menšímu počtu dní v tomto čtvrtletí v důsledku přestupného roku a „kurzovým ztrátám způsobeným silnějším dolarem“.
Od té doby „kurz DXY klesl o ~4 %, což by mělo zmírnit některé obavy ohledně příjmů v roce 2025.“ Kromě toho „odhady tržeb v ulici pro rok 2025 mají tendenci se snižovat a směřují ke spodní hranici 8-10% příručky tržeb AXP“.
Baird také vyzdvihl „nejlepší kvalitu“ úvěrů AXP, která „obstála lépe, než jsme očekávali“, protože zákazníci upřednostňují udržování vztahů s bankou.
Ačkoli American Express „není imunní vůči většímu zpomalení spotřebitelského růstu“, firma očekává, že AXP si v náročnějším úvěrovém prostředí povede relativně dobře.
