Powell varuje před trvalým růstem inflace kvůli Trumpovým clům
Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell v pátek veřejně varoval, že nedávno zavedená rozsáhlá cla prezidenta Donalda Trumpa mohou vést k trvalému růstu inflace a zároveň zpomalit ekonomický růst Spojených států. Jeho komentáře jsou zatím nejostřejším varováním americké centrální banky ohledně ekonomických důsledků nové obchodní politiky Bílého domu.
Kombinace vyšší inflace a nezaměstnanosti
„Čelíme velmi nejistému výhledu se zvýšenými riziky vyšší nezaměstnanosti i vyšší inflace,“ řekl Powell během vystoupení nedaleko Washingtonu. Upozornil, že cla s vysokou pravděpodobností způsobí alespoň dočasný nárůst inflace, přičemž nelze vyloučit, že jejich dopady budou dlouhodobé.
Tyto obavy přicházejí krátce po oznámení nejrazantnější eskalace amerických cel za posledních sto let. V sobotu vstoupilo v platnost 10% clo na veškerý dovoz do USA a 9. dubna vstoupí v platnost ještě vyšší sazby. Agentura Fitch Ratings označila tato opatření za tvrdší než legendární Smoot-Hawleyho zákon z roku 1930, který přispěl k prohloubení Velké hospodářské krize.
Riziko stagflace a recese
Ekonomové z JPMorgan již v reakci na celní opatření upravili své předpovědi. Nyní předpokládají, že pravděpodobnost globální recese vzrostla na 60 %, pokud cla zůstanou v platnosti. Rovněž upozorňují na očekávaný růst spotřebitelských cen, zejména v sektorech jako je automobilový průmysl.
Tento vývoj může vést ke stagflaci – nebezpečné kombinaci stagnujícího hospodářského růstu, rostoucí nezaměstnanosti a zrychlující se inflace. „Fed je v těžké situaci, protože inflace bude zrychlovat a ekonomika bude zpomalovat,“ varovala Kathy Bostjancicová, hlavní ekonomka společnosti Nationwide.
Trump tlačí na Fed, aby snížil sazby
Zatímco Powell zdůrazňuje potřebu opatrnosti, prezident Trump na své sociální síti vyzval k okamžitému snížení úrokových sazeb, přičemž obvinil šéfa Fedu z politického jednání. „Tohle by byl ideální čas na snížení sazeb,“ napsal.
Fed zatím zůstává ve vyčkávacím režimu. V loňském roce třikrát snížil sazby, když inflace vykazovala známky zpomalení. Na přelomu roku se však inflační zpomalení zastavilo, což vedlo k ponechání sazeb beze změny. V březnu Fed naznačil, že ke snižování by mohlo dojít později v roce, ale zároveň si ponechává prostor pro reakci na nové ekonomické okolnosti.
Podle aktuálních vládních dat zůstává trh práce relativně silný, což centrální bance nedává naléhavý důvod k další stimulaci. Místopředseda Fedu Philip Jefferson ale upozornil, že pokud nejistota přetrvá nebo se zhorší, může dojít k omezení ekonomické aktivity.
Rozhodnutí Fedu je i nadále v nejistotě
Powell ve svém projevu uvedl, že centrální banka bude muset pečlivě zvažovat, jak daleko se inflace a nezaměstnanost odchylují od svých cílů a jak dlouho by trvalo, než by bylo možné tyto cíle znovu splnit. „Není pochyb o tom, že je to obtížná situace,“ dodal.
Fed nyní čeká, až se usadí prach z Trumpových zásadních změn. Powell vyjádřil naději, že během příštího roku budou dopady politik zřetelnější a centrální banka bude mít jasnější prostor pro rozhodování.
Trump již zavedl cla na kovy, automobily a čínský dovoz, přičemž sazby na čínské zboží vzrostou až na více než 54 %. Čína v reakci zavedla 34% reciproční cla na dovoz amerického zboží, čímž se obchodní napětí dále prohloubilo.
Spotřebitelská důvěra mezi Američany klesá
Nálada amerických spotřebitelů mezitím reflektuje ekonomickou nejistotu. Důvěra spotřebitelů se v březnu propadla na nejnižší úroveň od ledna 2021 a nejistota mezi malými podniky dosáhla druhé nejvyšší úrovně od roku 1973.
Powell na závěr připomněl, že Fed se opět sejde 6. a 7. května, aby zhodnotil situaci a rozhodl o další měnové politice. „Budeme muset počkat, jak se to vyvine,“ řekl, čímž podtrhl vážnost a komplexnost situace, v níž se americká ekonomika ocitá. Situace na trhu je v těchto týdnech napjatá.
