Ceny zlata v pátečním asijském obchodování zaznamenaly mírný pokles, a to především kvůli rostoucí ochotě investorů podstupovat riziko. Tento posun v sentimentu byl vyvolán nadějemi na možnou deeskalaci obchodního napětí mezi Spojenými státy a Čínou, dvěma největšími ekonomikami světa. Ačkoliv žádné konkrétní dohody zatím oznámeny nebyly, pouhá vyjádření představitelů obou stran a známky ústupků – zejména ze strany Číny – stačily k tomu, aby oslabily poptávku po zlatě jako tradičním bezpečném přístavu.
Riziková aktiva lákají víc než drahé kovy
Investoři zjevně vnímají rostoucí pravděpodobnost uvolnění napětí mezi Washingtonem a Pekingem jako důvod k návratu k rizikovějším aktivům, především akciím. Chuť k riziku posílily i pozitivní hospodářské výsledky společnosti Alphabet, mateřské společnosti Googlu, stejně jako optimistické komentáře ohledně umělé inteligence od společností jako Nvidia nebo Amazon. Tyto události zlepšily náladu na trzích a snížily poptávku po defenzivních aktivech, mezi něž patří i zlato.
V této atmosféře se spotové zlato propadlo o 0,9 % na 3 318,28 USD za unci, zatímco futures s červnovou expirací klesly o 0,6 % na 3 328,67 USD za unci. Přesto se zlato nadále drží relativně blízko historického maxima 3 500 USD za unci, na které dosáhlo začátkem týdne. To ukazuje, že investoři sice přesouvají část kapitálu jinam, ale zcela neztrácejí ze zlata zájem – zejména vzhledem k trvajícím rizikům na geopolitické scéně.
Čína vysílá signál, trhy reagují
Zlato ztrácelo po zprávě agentury Bloomberg, podle níž Čína zvažuje vyjmutí některého amerického zboží ze svých 125% cel. Tento návrh údajně souvisí s obavami Pekingu z negativních dopadů obchodní války na domácí ekonomiku. Takový krok by nejen znamenal ústupek Číny, ale mohl by zároveň přimět Spojené státy k přehodnocení vlastního postoje. Donald Trump následně uvedl, že jednání s Čínou probíhají, i když Peking taková vyjádření vesměs popírá.
Přestože oficiální výsledky jednání zatím chybí, trhy vyhodnotily tento vývoj jako možný první krok k dohodě, což stačilo k částečnému přesunu kapitálu ze zlata do akcií. Trump navíc naznačil, že by mohl v budoucnu zmírnit cla, pokud Čína projeví ochotu k jednání. Jiní američtí představitelé ale současně upozornili, že cesta k obchodní dohodě bude dlouhá a složitá.
Silný dolar a vývoj na ostatních trzích
Klesající ceny zlata podpořilo i zotavení amerického dolaru z tříletých minim. Silnější dolar tradičně působí proti růstu cen drahých kovů, protože ty jsou tím pádem dražší pro zahraniční investory. Stejný tlak pocítily i ostatní drahé kovy – platina klesla o 0,9 % na 969,10 USD za unci a stříbro o 0,4 % na 33,378 USD za unci.
Zatímco drahé kovy oslabovaly, průmyslové komodity vykazovaly smíšené výsledky. Měď například mírně klesla, ale i tak míří k třetímu týdennímu růstu v řadě. Futures na měď na Londýnské burze kovů se ustálily na 9 419,55 USD za tunu, zatímco kontrakty v USA poklesly o 0,8 % na 4,8453 USD za libru. Za celý týden však zůstávají v plusu mezi 2 až 3 %, což ukazuje na postupné zotavování trhu s mědí po prudkých propadech v březnu.
Očekávání zaměřena na Čínu
Další vývoj bude pravděpodobně určován novými údaji z Číny, především z indexu nákupních manažerů (PMI), který bude zveřejněn příští týden. Čína jako největší světový dovozce mědi hraje klíčovou roli v globálním nastavení cen, a jakékoli známky oživení poptávky by mohly vyvolat další růst.
Investoři však zůstávají opatrní. Obchodní válka stále trvá, a i když současná rétorika přináší náznaky zlepšení, skutečné výsledky zatím chybí. Proto i přes aktuální pokles ceny zlata může být jeho bezpečnostní role opět posílena, pokud by diplomatická jednání selhala nebo se geopolitická situace opět zhoršila.
Shrnutí: zlato pod tlakem, ale stále silné
Zlato se ocitlo pod tlakem kvůli posílení akciového trhu a obnovenému zájmu o riziková aktiva. Naděje na zmírnění obchodního konfliktu mezi USA a Čínou zmenšila potřebu bezpečných investic, což se projevilo i poklesem cen ostatních drahých kovů. Přesto zůstává zlato blízko rekordních úrovní a jeho dlouhodobá atraktivita jako zajištění proti riziku nepolevuje. Vývoj v nadcházejících týdnech bude silně záviset na postupu obchodních jednání a na vývoji globálních ekonomických ukazatelů, zejména těch z Číny.
