Moody’s snížila rating společnosti Estee Lauder kvůli zpoždění oživení
Moody’s Ratings snížila rating emitenta a seniorních nezajištěných dluhopisů společnosti The Estee Lauder Companies Inc (NYSE:EL). (Estee Lauder) z A2 na A3. Hodnocení seniorních nezajištěných dluhopisů bylo změněno z (P)A2 na (P)A3 a hodnocení komerčních papírů je nyní P-2, což je pokles z P-1. Moody’s také udělila společnosti Estee Lauder negativní výhled.
Snížení ratingu je výsledkem pomalejšího než očekávaného oživení aktuálních oslabených úvěrových ukazatelů společnosti Estee Lauder. Důvodem je slabý asijský trh cestovního maloobchodu, rozšířený program obnovy ziskovosti a růstu (PRGP) a nejistoty související s cly a globálními ekonomickými výzvami. Tyto faktory oddálí oživení úvěrových ukazatelů oproti očekávání agentury Moody’s při posledním snížení ratingu v listopadu 2024. Snížení ratingu také odráží koncentraci zisků na trhu s produkty pro péči o pleť.
Negativní výhled je způsoben nejistotou ohledně načasování zlepšení ziskovosti. Ta je způsobena nejistými makroekonomickými a obchodními podmínkami a rizikem spojeným s realizací iniciativ zaměřených na růst a obrat marží.
V březnu 2025 byl hrubý poměr dluhu k EBITDA společnosti Estee Lauder vysoký, a to 4,4x. Agentura Moody’s očekává, že se tato zadluženost sníží s realizací úspor z PRGP. Vzhledem k významným restrukturalizačním opatřením, která budou pokračovat i ve fiskálním roce 2026, se však výrazné oživení zisků a zadluženosti očekává až ve fiskálním roce 2027. Čistá zadluženost společnosti je vzhledem k jejím hotovostním zůstatkům mírnější a činí 3,23x.
