Americké akciové trhy v úterý převážně posilovaly, přičemž hlavním tahounem růstu byl opět technologický sektor. Akcie společností spojených s umělou inteligencí rostly druhou obchodní seanci v řadě díky obnovenému zájmu investorů o toto odvětví. Pozitivní náladu podpořilo především podání dokumentace k plánovanému vstupu společnosti Anthropic na burzu. Investoři zároveň očekávají hospodářské výsledky největších technologických společností a rozhodnutí americké centrální banky Fed o úrokových sazbách.
V 13:02 východoamerického času index S&P 500 rostl o 0,5 % na 7 716,13 bodu, zatímco technologický Nasdaq Composite přidával 1,1 % na 26 466,35 bodu. Průmyslový Dow Jones Industrial Average naopak ztrácel 0,1 % a pohyboval se na 52 312,87 bodu.
Rozdílný vývoj hlavních indexů odrážel především sílu technologických akcií a současný tlak na některé tradiční průmyslové společnosti. Zatímco zájem o umělou inteligenci podporoval Nasdaq, výrazný pokles akcií výrobce letadel Boeing negativně ovlivňoval index Dow Jones.
Investoři sledují financování umělé inteligence
Technologický sektor se zotavuje z předchozích výprodejů, které v uplynulém týdnu přispěly k poklesu amerických akciových indexů. Investoři tehdy reagovali na kombinaci několika rizik, včetně rostoucí konkurence z Číny, vysokých nákladů na financování a především rychle narůstajícího zadlužování společností investujících do infrastruktury umělé inteligence.
Právě otázka financování patří mezi nejdůležitější témata současného technologického trhu. Rozvoj pokročilých modelů umělé inteligence vyžaduje rozsáhlá datová centra, výpočetní kapacitu a energetickou infrastrukturu. Tyto investice představují významné kapitálové výdaje, jejichž návratnost závisí na budoucím růstu příjmů.
Výrazným příkladem je společnost Meta Platforms (META), která patří mezi největší provozovatele rozsáhlé digitální infrastruktury. Firma minulý týden vykázala záporný čtvrtletní volný peněžní tok, údajně poprvé od svého vstupu na burzu v roce 2012.
Hlavním důvodem byly kapitálové výdaje dosahující téměř 35 miliard USD za jediné čtvrtletí, směřující převážně do datových center a infrastruktury spojené s umělou inteligencí.
Regulatorní dokumenty současně ukázaly, že Meta přijala budoucí závazky z leasingových smluv a nevypověditelných kontraktů v celkové hodnotě 824,9 miliardy USD. Významná část těchto smluvních závazků souvisí s pronájmem výpočetní kapacity od externích poskytovatelů a s energetickými dohodami pro provoz datových center.
Společnost rovněž oznámila návrh vytvořit novou třídu kmenových akcií označenou jako třída C, kterou by mohla využít k financování svých plánů v oblasti umělé inteligence.
V úterý navíc stanovila podmínky nabídky kmenových a prioritních akcií v objemu 37,5 miliardy USD. Současně připravuje samostatný program, jehož prostřednictvím by od roku 2027 mohla na kapitálových trzích získat dalších 60 miliard USD.
Tyto kroky ukazují rozsah finančních prostředků potřebných k budování infrastruktury pro umělou inteligenci. Zároveň vysvětlují, proč investoři stále důkladněji rozlišují mezi technologickými společnostmi podle jejich schopnosti přeměnit vysoké investice na udržitelný růst příjmů.
Pozornost se nyní přesouvá k dalším technologickým gigantům. Alphabet (GOOGL) a Microsoft (MSFT) mají zveřejnit čtvrtletní výsledky ve středu, zatímco Amazon (AMZN) bude následovat ve čtvrtek.
Pro investory bude zásadní nejen výše vykázaných zisků, ale především vztah mezi kapitálovými výdaji a růstem tržeb. Výsledky tak mohou napovědět, zda jsou vysoká očekávání spojená s umělou inteligencí podložena odpovídající ekonomickou výkonností.
Dalším významným impulzem bylo podání dokumentace k primární veřejné nabídce akcií společnosti Anthropic, která vyvíjí model umělé inteligence Claude.
Dokumentace upozornila na rychlý růst tržeb, ale zároveň odhalila mimořádně vysoké náklady spojené s vývojem a provozem pokročilých modelů. Anthropic za prvních šest měsíců roku 2026 vykázala čistou ztrátu přibližně 80,7 miliardy USD.
Společnost plánuje obchodovat pod tickerem ANT a její odhadované ocenění dosahuje přibližně 1,5 bilionu USD. To představuje pokles proti dřívějším odhadům kolem 2 bilionů USD.
Registrační dokumentace navíc obsahuje více než 90 stran rizikových faktorů. Mezi nimi jsou například možnost, že společnost nedokáže nadále vyvíjet nejpokročilejší modely umělé inteligence, nebo riziko nedostatečného přístupu k potřebné výpočetní kapacitě.
Přestože plánované IPO obnovilo zájem o technologické akcie, samotná výše ocenění Anthropic současně zdůrazňuje otázku, jak rychle dokážou společnosti v tomto odvětví dosáhnout finančně udržitelného podnikání.
Boeing prudce oslabuje, UPS a Royal Caribbean rostou
Úterní obchodování výrazně ovlivnily také hospodářské výsledky společností mimo technologický sektor. Zatímco některé firmy překonaly očekávání investorů a zvýšily své celoroční výhledy, jiné čelily silnému prodejnímu tlaku.
Nejvýraznější propad zaznamenal výrobce letadel Boeing (BA), jehož akcie ztrácely téměř 10 %. Společnost vykázala hlubší čtvrtletní ztrátu, než trh očekával. Negativně se na výsledcích projevily mimo jiné stagnující dodávky letadel, které představují důležitý faktor pro finanční výkonnost výrobce.
Boeing současně vykázal volný peněžní tok nad očekáváním, což však nedokázalo vyvážit zklamání z celkového hospodářského výsledku. Výrazný pokles jeho akcií zároveň představoval zátěž pro průmyslový index Dow Jones.
Smíšenou reakci vyvolaly také výsledky společnosti Coca-Cola (KO). Největší světový výrobce nealkoholických nápojů zaznamenal silný růst tržeb, ke kterému přispělo příznivé načasování prodeje koncentrátů. Slabší výkonnost severoamerického trhu však investory příliš nepřesvědčila a akcie společnosti oslabovaly o více než 1 %.
Naopak logistická společnost United Parcel Service (UPS) patřila mezi úterní vítěze. Její akcie posilovaly o více než 4 % poté, co firma zveřejnila lepší než očekávané výsledky za třetí čtvrtletí a vyšší tržby.
UPS zároveň zvýšila svůj celoroční výhled upraveného zisku a tržeb. Výkonnost společnosti je investory často sledována jako jeden z ukazatelů kondice širší ekonomiky, protože její podnikání je úzce spojeno s přepravou zboží a obchodní aktivitou.
Ještě výraznější růst zaznamenala společnost Royal Caribbean Cruises (RCL), jejíž akcie přidávaly přibližně 8,1 %. Provozovatel výletních lodí zvýšil celoroční výhled upraveného zisku a vykázal devítiprocentní meziroční růst čtvrtletních tržeb.
Rozdílné reakce na zveřejněná hospodářská čísla ukazují, že investoři stále více hodnotí jednotlivé společnosti podle konkrétních výsledků a očekávaného vývoje podnikání. Vedle aktuální ziskovosti hraje důležitou roli také schopnost firem naplňovat své finanční cíle a poskytovat přesvědčivý výhled do dalších období.
Fed rozhodne o sazbách, investoři čekají další signály
Vedle výsledkové sezony představuje hlavní událost týdne zasedání americké centrální banky. Federální výbor pro operace na volném trhu (FOMC) zahajuje v úterý dvoudenní jednání, které vyvrcholí středečním rozhodnutím o úrokových sazbách.
Finanční trhy převážně očekávají, že Fed tentokrát ponechá sazby beze změny. Centrální banka je v září zvýšila poprvé od roku 2023 a nyní může využít prostor k vyhodnocení dopadů předchozího zpřísnění měnové politiky.
Očekávání stabilních sazeb přetrvává navzdory tomu, že říjnové statistiky spotřebitelské i výrobní inflace ve Spojených státech překonaly tržní odhady. Vyšší inflační tlaky přitom představují jeden z hlavních argumentů pro další zpřísňování měnové politiky.
Předseda Fedu Kevin Warsh v nedávných vyjádřeních neposkytl jednoznačné vodítko ohledně nadcházejícího rozhodnutí. Jeho zdrženlivost odpovídá přístupu, který omezuje poskytování konkrétních signálů o budoucím nastavení úrokových sazeb.
Případné ponechání sazeb beze změny proto nemusí znamenat změnu dlouhodobého postoje centrální banky. Fed může pouze přerušit cyklus zvyšování sazeb, aby získal více času na vyhodnocení ekonomických dat.
Tržní očekávání nadále počítají s možností dalšího zpřísnění měnové politiky. Jeden z prezentovaných výhledů předpokládá nejméně dvě další zvýšení sazeb během následujících šesti až dvanácti měsíců a připouští také třetí zvýšení po prvním čtvrtletí roku 2027.
Za pravděpodobný termín dalšího zvýšení je považováno prosincové zasedání, zejména pokud Fed v říjnu skutečně rozhodne o přestávce. Hlavním argumentem zůstává inflace, která se stále pohybuje nad cílovou úrovní centrální banky.
Do rozhodování vstupuje také blížící se termín amerických voleb do Kongresu. Jejich přímý vliv na říjnové rozhodnutí Fedu je však hodnocen jako omezený. Pro nastavení měnové politiky zůstávají důležitější inflační vývoj a celková kondice americké ekonomiky.
Investoři navíc získají další významná ekonomická data již den po rozhodnutí centrální banky. Ve čtvrtek budou zveřejněny údaje o hrubém domácím produktu Spojených států za třetí čtvrtletí a zářijový index cen výdajů na osobní spotřebu PCE.
Právě index PCE patří mezi klíčové inflační ukazatele Fedu a jeho vývoj může ovlivnit očekávání dalších kroků centrální banky.
Americké akciové trhy tak vstupují do rozhodující části týdne s obnoveným optimismem kolem umělé inteligence, ale zároveň s řadou otevřených otázek. Výsledky technologických gigantů mají ukázat, zda vysoké investice do infrastruktury AI přinášejí odpovídající růst příjmů. Rozhodnutí Fedu a nová makroekonomická data následně ovlivní očekávání ohledně úrokových sazeb a nákladů na financování.
Klíčové body
- Nasdaq rostl o 1,1 %, index S&P 500 přidával 0,5 %
- Meta oznámila rozsáhlé finanční závazky související s rozvojem umělé inteligence
- Boeing ztrácel téměř 10 %, Royal Caribbean posilovala o 8,1 %
- Fed má rozhodnout o sazbách, investoři očekávají jejich stabilitu
