Bernstein zvyšuje hodnocení Demant na „outperform“, cílová cena roste na 338 DKK
Analytici Bernstein zvýšili doporučení pro akcie společnosti Demant z „market-perform“ na „outperform“ díky příznivým růstovým faktorům a snížení rizik. Nová cílová cena činí 338 DKK, což představuje 19% potenciál růstu oproti závěrečné ceně 283,40 DKK z 12. června.
Upgrade je podložen třemi hlavními faktory: akvizicí společnosti KIND, návratem do amerického kanálu zdravotní péče a očekávaným uvedením nového produktu během následujících 12 měsíců.
Akvizice společnosti KIND byla oznámena 11. června a má hodnotu 700 milionů eur (asi 5,2 miliardy DKK). Firma provozuje 600 obchodů v Německu a má vysoký jednociferný tržní podíl. Bernstein očekává, že tím vzrostou tržby v maloobchodním segmentu Demantu přibližně o 20 %.
Analytici vidí akvizici jako strategicky vhodnou a předpovídají pozitivní vliv na zisk na akcii v řádu nízkých jednotek procent v letech 2026–2027 a středně vysokých jednotek procent do roku 2029.
Demant plánuje transakci financovat pomocí přechodného úvěru. Poměr čistého dluhu k EBITDA má do konce roku 2025 stoupnout na 3,1, ale do dvou let by se měl vrátit na cílové rozmezí 2,0–2,5.
Další pozitivní vývoj Bernstein vidí v návratu Demantu na americký trh řízené péče. Po sporu s United Healthcare v roce 2024 společnost opustila tento kanál, ale v roce 2025 uzavřela novou dohodu, která umožňuje nabízet širší portfolio, včetně modelu Oticon Intent.
