Morgan Stanley tvrdí, že se rýsuje nový býčí scénář pro akcie
Analytici Morgan Stanley uvedli ve čtvrteční poznámce, že se podle nich začíná formovat nový „býčí scénář“ pro akciové trhy. Následuje po obratu, který byl způsoben „téměř úplným zrušením recipročních cel“ a úspěšnou deeskalací obchodního napětí s Čínou během posledních 30 dnů.
Banka uvádí, že zotavení umožnilo rizikovým aktivům plně smazat ztráty po tzv. „Liberation Day“ a že výkonnost od začátku roku je nyní v kladných číslech. Index S&P 500 se podle Morgan Stanley pohybuje kolem úrovně 6 000, což je asi 2,3 % pod rekordem z 19. února. Nasdaq mezitím „vystřelil o více než 25 % ze svých minim“. Volatilita trhu, měřená indexem VIX, „prudce poklesla a je nyní pod pětiletým průměrem“.
Nový býčí scénář je podle banky založen na několika klíčových přesvědčeních:
Zaprvé, že cla už nejsou zásadní událostí a představují zvládnutelné riziko. Zadruhé, že výsledky za rok 2025 nejsou relevantní, neboť revize zisků na rok 2026 už nejsou tolik negativní a slabý dolar je brán jako pozitivum.
Dále se investoři domnívají, že rizika inflace jsou přeceňovaná, nízké ceny ropy působí jako podpůrný faktor, a že Fed brzy začne snižovat sazby. Společnosti těží i z daňových škrtů, které podporují boom investic a produktivity, a že generativní AI je teprve na začátku svého potenciálu.
Morgan Stanley očekává, že zisky společností v indexu S&P 500 v roce 2026 porostou z 7–8 % (v roce 2025) až na 13–14 %.
