Akcie společnosti CoreWeave, která se dostala do popředí zájmu investorů díky svému zaměření na cloudové výpočty pro umělou inteligenci, zažily v posledních třech měsících nevídaný vzestup. Od úspěšné počáteční veřejné nabídky (IPO) na začátku roku akcie vzrostly o více než 266 %, čímž se zařadily mezi nejsledovanější tituly technologického sektoru. Tento vývoj však nyní naráží na limity – někteří analytici začínají ztrácet důvěru v krátkodobý potenciál růstu.
V posledních 24 hodinách snížili rating akcií CoreWeave hned tři významní analytici: Mizuho Securities, Stifel a Citigroup. Všechny tři instituce přeřadily titul na doporučení „držet“, což naznačuje opatrnější výhled. Podle jejich analýz se totiž současná valuace akcií jeví jako nadhodnocená a růst se stává méně udržitelným, zejména v souvislosti s nově oznámenou akvizicí a přetrvávajícími otázkami ohledně byznysového modelu společnosti.
Tři pohledy, jeden trend: ochlazení sentimentu
Analytici se shodují na tom, že růst akcií CoreWeave byl až příliš prudký, což vytvořilo nepříznivý poměr rizika a výnosu. Podle Gregga Moskowitze z Mizuho je dlouhodobý výhled společnosti stále atraktivní, ale v krátkodobém horizontu vidí důvody k opatrnosti. Poukazuje mimo jiné na vysokou závislost na několika málo zákaznících a na nejasnou konkurenční pozici v oblasti inferenčních AI úloh, kde rostoucí obliba zakázkových čipů může CoreWeave znevýhodnit.
Mizuho zároveň stanovil cílovou cenu akcie na 150 USD, což je asi o 6 % méně než pondělní závěrečná cena 159,70 USD. Ještě skeptičtější byl Stifel, který cíl snížil na 115 USD, tedy o přibližně 28 % pod aktuální úroveň. A Citigroup stanovila cílovou cenu na 160 USD – jen nepatrně nad pondělní uzavírací cenou –, přičemž ve své zprávě upozornila na možnost přesunu kapitálu k jiným titulům.
Překvapivá akvizice za 9 miliard dolarů
Zlomovým bodem, který zvýšil pozornost analytiků, bylo pondělní oznámení akvizice společnosti Core Scientific, zaměřené na infrastrukturu datových center. Cena transakce byla stanovena na přibližně 9 miliard dolarů, a co víc – celá akvizice má být realizována prostřednictvím výměny akcií, což podle některých analytiků mění charakter společnosti CoreWeave i její ocenění.
Ruben Roy ze Stifelu upozornil, že přeměna CoreWeave na vertikálního poskytovatele datových center znamená novou strukturu nákladů i očekávaných výnosů. I když tato změna může být strategicky správná a dlouhodobě posílit pozici firmy, současné ocenění akcií podle Roye už tento výhled plně reflektuje – a proto považuje akcie za spravedlivě oceněné.
CoreWeave, Inc. (CRWV)
Investoři zvažují přesun ke Core Scientific
Podle Tylera Radkeho z Citigroup čelí CoreWeave i riziku přelévání investic. Spekuluje, že někteří investoři, kteří dosud drželi akcie CRWV, by se mohli rozhodnout koupit akcie Core Scientific – a to kvůli tomu, že se obchodují s přibližně 30% slevou oproti navržené fúzní ceně. Vzhledem k tomu, že k transakci dojde výhradně prostřednictvím akcií, může být nákup CORZ výhodnější způsob, jak se na fúzi podílet.
Citigroup zároveň vyjádřila přání vidět větší diverzifikaci zákaznické báze CoreWeave a pokrok v oblasti ziskovosti, která zatím zůstává nejasná. I když firma těží z trendu rozmachu AI, stále více investorů a analytiků hledá konkrétní data, která by podpořila pokračující růst její akcie v další fázi vývoje.
Core Scientific, Inc. (CORZ)
Od IPO k realitě: co bude dál?
IPO společnosti CoreWeave patřilo k největším technologickým vstupům na burzu od roku 2021 a bezesporu přilákalo velkou pozornost – nejen díky napojení na Nvidii, ale i kvůli rostoucímu zájmu o infrastrukturu pro umělou inteligenci. Akcie se staly populární nejen mezi institucionálními investory, ale také mezi maloobchodními obchodníky, kteří je často zmiňují na fórech a sociálních sítích.
Aktuální situace ale ukazuje, že i v tak dynamickém segmentu, jako je AI a datová centra, může euforie rychle vyprchat, pokud nenásledují konkrétní výsledky. Pokud se CoreWeave podaří úspěšně integrovat Core Scientific, získá tím důležitou výhodu v oblasti výpočetní infrastruktury – klíčové pro další expanzi AI služeb. Zároveň ale bude muset přesvědčit trh, že její růst není jen optickým klamem vyvolaným módní vlnou, ale skutečně postaven na pevných základech.
