Berenberg snižuje hodnocení společnosti Rio Tinto; Glencore si udržuje pozici nejlépe hodnocené diverzifikované společnosti
Berenberg snížil hodnocení společnosti Rio Tinto (NYSE:RIO) z „koupit“ na „držet“ a snížil její cílovou cenu z 6 200 GBP na 4 700 GBP.
Snížení ratingu následuje po opatrnějším výhledu pro železnou rudu, kdy společnost snížila svou cenovou prognózu pro rok 2025 o 3,1 % na 95 USD/t a odhady pro roky 2026–27 o přibližně 5,5 %.
Analytici jako hlavní důvody uvedli nedostatek jasných ekonomických stimulů v Číně a očekávaný nárůst nabídky z projektu Simandou v Guineji.
Strategické směřování společnosti Rio Tinto bylo zpochybněno také po nečekané rezignaci generálního ředitele Jakoba Stausholma.
Berenberg upozornil na spekulace trhu, které tento krok spojují s vnitřními neshodami ohledně možné fúze se společností Glencore (OTC:GLNCY).
Makléřská společnost poznamenala, že pokud by k takové dohodě došlo, pravděpodobným beneficientem by byla společnost Glencore. K snížení hodnocení dále přispěla expozice společnosti Rio vůči slabým cenám lithia a potenciálním nepříznivým vlivům kanadských cel na hliník.
Navzdory výnosu přibližně 5 % a obchodování na úrovni 0,82násobku čisté hodnoty aktiv (NAV) vidí Berenberg v případě absence nových čínských stimulačních opatření omezené katalyzátory růstu.
Glencore zůstává oblíbenou diverzifikovanou těžební společností Berenbergu s udržovaným ratingem „koupit“, i když její cenový cíl byl snížen z 380 GBP na 330 GBP.
Makléřská společnost upravila své prognózy směrem dolů především kvůli slabším cenám energetického uhlí, přičemž odhad pro rok 2025 snížila o 10 % na 109 USD/t.
Navzdory těmto snížením ratingu analytici vidí potenciál růstu z několika zdrojů, včetně možného prodeje Kazzinc, výnosů pro akcionáře po uzavření transakce s Bunge (NYSE:BG) a oživení cen metalurgického uhlí a mědi.
