Coca-Cola (KO) patří k nejikoničtějším značkám na světě a dlouhodobě zaujímá významné místo v portfoliu Berkshire Hathaway. Její vlajkový produkt, tradiční limonáda Coca-Cola, se sice stal synonymem značky, ale v průběhu let firma svůj záběr výrazně rozšířila. Prostřednictvím akvizic i organického růstu nyní Coca-Cola vlastní přes 200 různých značek, které zahrnují jak sycené nápoje, tak džusy, vody, čaje nebo kávové produkty. Tyto značky jsou dostupné po celém světě – od supermarketů, přes čerpací stanice až po rychlá občerstvení.
Buffettova sázka na dividendového krále
Warren Buffett začal nakupovat akcie Coca-Coly v roce 1988 a do roku 1994 nashromáždil 400 milionů akcií za celkovou cenu 1,3 miliardy dolarů. Od té doby neprodal ani jednu jedinou akcii, což z této pozice činí jednu z nejikoničtějších investic jeho kariéry. Dnes má tato investice hodnotu přibližně 27,6 miliardy dolarů a tvoří 9,4 % hodnoty celého portfolia Berkshire Hathaway (BRK-A) (BRK-B). Pravidelné dividendy z této pozice přinášejí konglomerátu významný a stabilní cash flow.
Dividendový výnos, který se sám zaplatí
Coca-Cola v současnosti vyplácí čtvrtletní dividendu ve výši 0,51 dolaru na akcii, přičemž letos již proběhly dvě výplaty – 1. dubna a 1. července. Vzhledem k dosavadnímu vývoji se očekává, že i další dvě platby budou ve stejné výši, což by znamenalo roční výnos 2,04 dolaru na akcii za rok 2025. Pokud Berkshire Hathaway své podíly neprodá, získá letos z dividend 816 milionů dolarů – tedy více než polovinu původní investice z 90. let, a to každý rok jen z dividend. Tento příklad ukazuje sílu dlouhodobého investování do stabilních, dividendově orientovaných firem.
Změny ve vedení a dlouhodobá strategie
V květnu Buffett oznámil, že na konci roku 2025 odejde z pozice CEO Berkshire Hathaway a jeho nástupcem bude Greg Abel. Přesto Buffett zůstane předsedou představenstva, takže jeho vliv zcela nezmizí. Otázkou zůstává, zda nový šéf zachová investiční filozofii založenou na dlouhodobé hodnotě a stabilním cash flow. Pravděpodobně ano – Buffett dlouhodobě zdůrazňoval význam firem, které přinášejí předvídatelný zisk a dividendy, jako je právě Coca-Cola. Není důvod se domnívat, že by Abel takto výnosné pozice začal prodávat, když tvoří stabilní zdroj hotovosti pro další akvizice a růst konglomerátu.
Dlouhodobé držení akcií Coca-Coly v portfoliu Berkshire Hathaway není jen ukázkou trpělivosti, ale i důvěry v konzistentní výnosový potenciál značky. Během let se firma dokázala přizpůsobovat měnícím se spotřebitelským preferencím – od klasických slazených nápojů se posunula i ke zdravějším alternativám a nízkokalorickým variantám, čímž si udržela konkurenceschopnost na globálním trhu.
Přestože se tempo růstu Coca-Coly z pohledu tržeb může zdát ve srovnání s technologickými firmami pomalejší, právě její stabilita a předvídatelnost z ní dělají atraktivní investici v nejistém makroekonomickém prostředí. V dobách, kdy se investoři obávají volatility, jsou dividendoví tahouni jako Coca-Cola často vyhledávaným útočištěm.
Dalším důvodem, proč Buffett tuto pozici neprodává, je výhodné daňové zacházení s dlouhodobě drženými akciemi a absence potřeby realizovat zisk. Tím, že Berkshire neprodává, vyhýbá se kapitálovým ziskům a přitom pravidelně inkasuje značné dividendy, které mohou být dále reinvestovány.
A konečně, Coca-Cola slouží v portfoliu také jako symbol Buffettovy investiční filozofie – jednoduchý byznys s globálním dosahem, silnou značkou a dlouhodobou konkurenční výhodou. I pod novým vedením lze očekávat, že takovéto společnosti zůstanou základním kamenem strategie Berkshire Hathaway.
