Morgan Stanley zlepšuje výhled investic TSMC v USA díky nové politice
Plány TSMC na expanzi v USA dostaly podle Morgan Stanley nový impuls díky nově vylepšeným daňovým pobídkám, které by mohly zmírnit dlouhodobou zátěž ziskovosti jejích závodů na výrobu čipů v Arizoně.
„Podle CNBC by podle nejnovějšího „velkého krásného zákona“ schváleného americkým Senátem 1. července mohly daňové úlevy pro polovodičové firmy rozšiřující kapacity v USA vzrůst z 25 % na 35 %,“ napsal Morgan Stanley.
Změna politiky by měla přinést výhody společnostem jako Intel (NASDAQ:INTC), Micron (NASDAQ:MU) a TSMC.
Analytici uvedli, že revidovaná struktura úvěrů „potvrzuje politickou podporu“ výroby polovodičů v USA a „měla by snížit zátěž zisků TSMC v souvislosti s rozšiřováním kapacit v USA“.
Potvrdili své nadvážené hodnocení akcií a označili TSMC za svůj nejlepší tip.
I přes zpomalení krátkodobého růstu zůstává společnost optimistická ohledně výhledu TSMC. Morgan Stanley předpovídá, že tržby ve třetím čtvrtletí vzrostou pouze o 3 % oproti předchozímu čtvrtletí v amerických dolarech, protože část poptávky byla „přesunuta zákazníky do 2. čtvrtletí 2025“.
Hrubá marže by měla klesnout o 1,5 procentního bodu na 55,8 % v důsledku „nedávného silného posílení TWD vůči USD“.
Navzdory tomu banka očekává, že prognóza růstu tržeb za celý rok bude zvýšena „z 20 % na 25 % díky silné poptávce po AI“. Jako klíčové katalyzátory přehodnocení byly uvedeny také zvýšení cen waferů v roce 2026 a potenciální osvobození od cel na polovodiče.
„Rozšíření kapacity CoWoS společnosti TSMC v roce 2026 by mělo být důležitým katalyzátorem pro globální dodavatelský řetězec AI,“ dodal Morgan Stanley a zdůraznil klíčovou roli společnosti v další fázi výroby vysoce výkonných čipů. TSMC zveřejní výsledky za druhé čtvrtletí 17. července.
