Agentura Moody’s reviduje výhled společnosti Utz na negativní kvůli vysoké zadluženosti
Agentura Moody’s Ratings potvrdila rating Utz Quality Foods na úrovni B2 Corporate Family Rating, ale změnila výhled ze stabilního na negativní s odůvodněním vysoké zadluženosti a slabého volného cash flow.
Ratingová agentura poznamenala, že zadlužení společnosti Utz v poměru k EBITDA činí 8,2x (upraveno agenturou Moody’s) za dvanáct měsíců končících 29. června 2025. Vysoká míra zadlužení částečně vyplývá z pokračujících investic podporujících dlouhodobý růst zisků a sezónních potřeb provozního kapitálu, které v první polovině roku 2025 zvýšily zadlužení.
Agentura Moody’s předpokládá pro rok 2025 negativní volný peněžní tok ve výši 25–35 milionů USD po dividendách a výplatách, což odráží významné výdaje na transformaci podnikání a iniciativy v oblasti dodavatelského řetězce.
Navzdory těmto obavám agentura Moody’s zachovala rating B2 na základě očekávání, že se míra zadlužení v příštích 12–18 měsících zlepší na 5–6x. Toto zlepšení by mělo pocházet z růstu zisků poháněného úsporami produktivity a rozšířením výnosů ze strategických investic.
Agentura očekává, že volný peněžní tok se v roce 2026 přiblíží rovnováze, a to díky růstu zisků a snížení kapitálových výdajů, přičemž v roce 2027 se očekává podstatné snížení úrovně investic.
Společnost Utz si udržuje dobrou likviditu s 116 miliony dolarů dostupnými v rámci revolvingového úvěru ABL ve výši 225 milionů dolarů a 55 miliony dolarů v hotovosti k 29. červnu 2025. Spekulativní rating likvidity společnosti SGL-2 zůstává nezměněn.
Agentura Moody’s zdůraznila riziko realizace vzhledem k historii negativního volného cash flow společnosti Utz a konkurenční povaze trhu se slanými snacky. Agentura také poznamenala, že dividenda společnosti Utz se jeví jako agresivní vzhledem k růstově orientované strategii společnosti.
