Ceny zlata v úterý vzrostly na dvoutýdenní maximum, protože investoři hledají bezpečná aktiva uprostřed sílícího napětí mezi prezidentem Donaldem Trumpem a Federálním rezervním systémem (Fed). Obavy o nezávislost centrální banky narostly poté, co Trump oznámil, že propouští guvernérku Fedu Lisu Cookovou. Tento nečekaný krok podnítil poptávku po drahých kovech, protože trhy vyhodnocují možné důsledky politického tlaku na měnovou politiku USA.
Spotová cena zlata stoupá, dolar oslabuje
Během ranního asijského obchodování vzrostla spotová cena zlata o 0,3 % na 3 375,29 USD za unci, zatímco říjnové futures na zlato přidaly 0,2 % na 3 423,95 USD za unci. Krátce se přitom spotové ceny vyšplhaly až na 3 386,49 USD za unci, což představuje nejvyšší úroveň za poslední dva týdny.
Růst zlata podpořilo také oslabení amerického dolaru, který se po oznámení Trumpova kroku dostal pod tlak. Slabší dolar zvyšuje atraktivitu zlata pro zahraniční investory, protože zlato je oceněno právě v této měně. Dolarový index se sice následně vrátil zpět nad 98 bodů, ale trhy ukázaly citlivost na jakékoli politické zásahy do nezávislosti Fedu.
Trump odvolává Cookovou, investoři sledují Fed
Trump v pondělí večer oznámil, že odvolává Lisu Cookovou z vedení Fedu s odkazem na obvinění z hypotečního podvodu. V otevřeném dopise tvrdil, že má „dostatečné důvody“ pro její propuštění. Cooková ovšem reagovala ostře a uvedla, že prezident nemá pravomoc ji odvolat a hodlá ve funkci setrvat. Tento právní spor vyvolal na trzích obavy, že by mohlo dojít k další eskalaci konfliktu mezi Bílým domem a centrální bankou.
Analytici upozorňují, že nahrazení Cookové kandidátem Trumpovy administrativy by mu umožnilo získat větší vliv v sedmičlenné radě Fedu, kde již nyní sedí dva jeho nominanti – Christopher Waller a Michelle Bowmanová. Oba hlasovali na červencovém zasedání pro snížení úrokových sazeb, čímž podpořili Trumpovu dlouhodobou snahu o uvolnění měnové politiky.
Powell pod tlakem, trhy očekávají září
Trumpovy útoky na Fed nejsou nové, ale situace se nyní vyostřuje. Prezident dokonce naznačil, že by mohl odvolat předsedu Fedu Jeromea Powella, který se zatím staví proti agresivnímu snižování sazeb. Powell však minulý týden připustil, že Fed zvažuje možnost snížení sazeb v září, zejména kvůli signálům slábnoucího trhu práce.
I přesto ale centrální banka zůstává opatrná, protože se obává, že Trumpova cla na dovozní zboží by mohla dále zvýšit inflaci. Tento střet mezi Bílým domem a Fedem zvyšuje nejistotu ohledně budoucího směřování měnové politiky a posiluje poptávku po zlatu jako tradičním bezpečném útočišti.
Podle stratégů společnosti Saxo Capital Markets vyvolává Trumpův tlak na Fed institucionální riziko, které by mohlo v dlouhodobém horizontu podkopat důvěryhodnost americké ekonomiky. To je jeden z hlavních důvodů, proč se investoři přesouvají do zlata i dalších drahých kovů.
Růst zlata podporuje poptávka po bezpečných aktivech
Ceny zlata letos vzrostly již o více než 25 %, přičemž největší zisky byly zaznamenány během prvních čtyř měsíců roku. Důvodem byl nejen zvýšený geopolitický stres, ale také rostoucí obavy z obchodních konfliktů a nejistoty ohledně ekonomického růstu.
Dubnové maximum přes 3 500 USD za unci zůstává klíčovou rezistenční úrovní, ke které by se zlato mohlo vrátit, pokud dojde k dalšímu vyostření sporů mezi Trumpem a Fedem nebo pokud se potvrdí očekávání snížení sazeb v září. Banky jako Citigroup a UBS předpovídají, že ve druhé polovině roku může zlato dále růst, zejména pokud klesnou výnosy amerických dluhopisů a dolar oslabí.
Ostatní drahé kovy a průmyslové suroviny
Růst cen zlata doprovází také pozitivní vývoj dalších drahých kovů. Spotová cena platiny vzrostla o 0,1 % na 1 346,40 USD za unci, zatímco stříbro přidalo 0,7 % na 38,85 USD za unci. Oba kovy v posledních měsících předstihly zlato v tempu růstu, protože investoři hledají příležitosti k diverzifikaci portfolia.
Mezi průmyslovými kovy měď vzrostla na Londýnské burze kovů o 0,7 % na 9 848,85 USD za tunu, zatímco na burze COMEX přidala 0,4 % na 4,55 USD za libru. Tento růst souvisí s očekáváním silnější poptávky v Asii a spekulacemi, že Fed by mohl podpořit ekonomickou aktivitu uvolněnější politikou.
Výhled do příštích týdnů
Trhy nyní sledují několik klíčových faktorů, které budou určovat směr cen zlata. Patří mezi ně vývoj sporu mezi Trumpem a Fedem, nadcházející zasedání centrální banky v září a makroekonomická data z USA, zejména o inflaci a trhu práce. Pokud se potvrdí očekávání o snížení sazeb, zlato by mohlo dál růst. Naopak, pokud Fed zaujme tvrdší postoj a ponechá sazby beze změny, mohlo by dojít k částečné korekci.
