Morgan Stanley vidí boom studentského bydlení ve Velké Británii jako světlý bod v Evropě
Morgan Stanley zaměřil pozornost na studentské bydlení jako jednu z nejodolnějších oblastí evropského realitního sektoru a jako svou novou nejoblíbenější volbu jmenoval Unite Group (LON:UTG).
Makléřská společnost uvedla, že poptávka po studentském ubytování ve Velké Británii poroste, protože přísnější imigrační pravidla ve Spojených státech, Kanadě a Austrálii tlačí více zahraničních studentů k britským univerzitám.
Unite, největší britský provozovatel studentského ubytování, je v pozici, kdy z této změny může těžit.
Podle údajů UCAS se počet přijatých studentů bakalářských programů pro akademický rok 2025/26 zvýšil o 3 % ve srovnání s loňským rokem, přičemž počet zahraničních studentů mimo EU vzrostl o 5 %.
Očekává se, že tyto trendy v kombinaci s omezenou novou nabídkou udrží růst nájemného nad 4 % po delší dobu, ve srovnání s 3–4 % modelovanými konsensem. Unite předpokládá růst nájemného o 4–5 % a obsazenost nad 97 %.
Navzdory těmto fundamentálním faktorům akcie Unite podaly podprůměrný výkon a 28. srpna uzavřely na 709 pence, což je téměř desetileté minimum a výrazně pod cenovým cílem Morgan Stanley ve výši 1 000 pence.
Makléřská společnost uvedla, že pokles odráží pomalejší tempo rezervací v létě, i když to připisuje hlavně tomu, že studenti odkládají rezervace poté, co někteří provozovatelé v předchozím roce nabídli slevy v pozdní fázi cyklu.
Finanční výsledky Unite podtrhují odolnost tohoto sektoru. Společnost vykázala čistou hodnotu aktiv na akcii ve výši 972 pencí v roce 2024, přičemž Morgan Stanley odhaduje 1 034 pencí pro rok 2025 a 1 226 pencí do roku 2027.
Zisk na akcii by měl podle prognóz vzrůst z 46,6 pence v roce 2024 na 52,5 pence v roce 2027, zatímco dividendy by měly ve stejném období vzrůst z 37,3 pence na 41,9 pence.
