Ceny zlata v úterý během asijského obchodování dosáhly nových historických maxim, když se přiblížily k hranici 3 700 dolarů za unci. Tento růst nastal v době, kdy investoři s napětím očekávají rozhodnutí amerického Federálního rezervního systému o nastavení úrokových sazeb. Zlato, které je tradičně považováno za bezpečné útočiště v dobách nejistoty, tak těží ze dvou klíčových faktorů – očekávaného uvolnění měnové politiky a rostoucích obav o nezávislost centrální banky.
Spotová cena zlata se v 01:42 ET (05:42 GMT) pohybovala na úrovni 3 681,2 USD za unci, přičemž krátce předtím vystoupala až na rekordních 3 689,32 USD. Americké prosincové futures zůstaly převážně stabilní na hodnotě 3 718,20 USD za unci. Už v předchozí seanci cena zlata vyskočila o 1 % a překonala tak dosavadní rekordy z minulého týdne. Současný růst ukazuje, že investoři jsou pevně přesvědčeni o blížícím se snížení sazeb, které by mělo být prvním od prosince 2024.
Podle očekávání trhů by Fed mohl na zasedání 16.–17. září snížit sazby o 25 bazických bodů. Tento krok by měl ulevit zpomalující ekonomice a zároveň dodat finančním trhům novou energii. Slabší americký dolar, který se aktuálně pohybuje poblíž týdenních minim, poskytl zlatu další podporu. Vzhledem k tomu, že zlato je obchodováno právě v dolarech, jeho oslabování zvyšuje atraktivitu kovu pro zahraniční investory.
Důležitým prvkem, který podporuje zájem o zlato, je i politická situace ve Spojených státech. Senát nedávno potvrdil Stephena Mirana, poradce prezidenta Donalda Trumpa, do Rady guvernérů Fedu. Tento krok vyvolal obavy, že centrální banka bude čelit silnějšímu tlaku, aby se více přizpůsobovala politickým prioritám Bílého domu. Tyto pochybnosti o nezávislosti Fedu jsou vnímány jako důvod, proč investoři hledají bezpečnější útočiště pro své finance – a zlato tuto roli plní dokonale.
Další politické napětí vyvolal i pokus prezidenta Trumpa odvolat guvernérku Lisu Cookovou. Americký odvolací soud sice tento krok zablokoval, což znamená, že Cooková se zúčastní nadcházejícího zasedání Fedu, ale celý proces ukazuje, jak silný politický tlak je na centrální banku vyvíjen. Trump se přitom nechystá ustoupit a hodlá případ předložit až Nejvyššímu soudu. Tento konflikt mezi exekutivní mocí a centrální bankou se tak stal dalším faktorem, který žene investory ke zlatu.
Zlato ovšem nebylo jediným sledovaným kovem. Stříbro se obchodovalo prakticky beze změny na 42,95 USD za unci, zatímco platina ztratila 0,6 % a klesla na 1 410,45 USD. Měď, která se často považuje za barometr průmyslové aktivity, po předchozím růstu na 15měsíční maxima zaznamenala pokles. Londýnské futures na měď oslabily o 0,5 % na 10 111,60 USD za tunu, zatímco americké futures Comex klesly o 0,7 % na 4,69 USD za libru. Tyto pohyby ukazují, že zatímco drahé kovy těží z politické a ekonomické nejistoty, průmyslové kovy zůstávají citlivé na vyhlídky globálního obchodu.
Pozornost investorů se přitom neupíná pouze na Fed, ale i na pokračující jednání mezi Spojenými státy a Čínou. V Madridu se uskutečnilo nové kolo rozhovorů, kterého se účastnili americký ministr financí Scott Bessent a obchodní zástupce Jamieson Greer za USA a vicepremiér He Lifeng a vyjednavač Li Chenggang za čínskou stranu. Výsledkem byla rámcová dohoda o převodu vlastnictví amerických operací TikToku. O finálních podmínkách mají jednat prezidenti Donald Trump a Si Ťin-pching v průběhu tohoto týdne.
Uvolnění obchodních napětí mezi dvěma největšími ekonomikami světa by mohlo mít zásadní dopad zejména na průmyslové kovy, jako je měď, které jsou přímo navázány na globální obchodní toky a investice do výroby. Pro zlato má však klíčový význam hlavně měnová politika a politická nejistota. Kombinace očekávaného snížení sazeb a pochybností o nezávislosti Fedu se ukazuje jako silný katalyzátor, který žene ceny žlutého kovu na rekordní úrovně.
Zlato tak zůstává jedním z nejvýraznějších aktiv letošního roku. Jeho rekordní růst odráží nejen aktuální makroekonomické podmínky, ale i hlubší obavy investorů z budoucí stability globální finanční politiky. Pokud Fed skutečně sníží sazby a současně se prohloubí politické tlaky na jeho rozhodování, není vyloučeno, že ceny zlata budou i nadále posouvat hranice, které se ještě nedávno zdály nepředstavitelné.
