Společnost Merck zveřejnila výsledky za třetí čtvrtletí, které výrazně překonaly očekávání analytiků, a to především díky pokračující silné poptávce po jejím klíčovém onkologickém léku Keytruda. Tento imunoterapeutický přípravek se dlouhodobě řadí mezi nejvýznamnější produkty na globálním trhu s protirakovinnými léčivy a jeho role v tržbách společnosti Merck se stále posiluje. Ve třetím čtvrtletí se poprvé podařilo překročit hranici 8 miliard dolarů v tržbách za jediný kvartál, což představuje meziroční nárůst o 10 %. Konkrétně Keytruda vygenerovala 8,14 miliardy dolarů, tedy jen mírně pod odhady analytiků, kteří očekávali 8,24 miliardy dolarů. Přesto se jedná o historický milník, který potvrzuje klíčovou pozici tohoto léku v portfoliu společnosti a jeho dominantní roli v současném trhu imunoterapií.
Výsledky jsou o to významnější, že Merck se připravuje na období po roce 2028, kdy Keytrudě vyprší patentová ochrana. To znamená, že společnost již nyní musí plánovat strategii, jak nahradit budoucí výpadky tržeb, které mohou být zásadní. V reakci na tento dlouhodobý výhled Merck oznámil plán úspor ve výši 3 miliard dolarů do konce roku 2027, který má pomoci podpořit ziskovost a financovat rozvoj nových produktů i akvizice. Mezi těmito akvizicemi je i nedávno dokončený nákup společnosti Verona Pharma, která rozšiřuje portfolio Mercku v oblasti plicních onemocnění.
Kromě silných tržeb Merck ve třetím čtvrtletí reportoval upravený zisk na akcii ve výši 2,58 dolaru, čímž překonal očekávání trhu, které činilo 2,35 dolaru na akcii. Tržby dosáhly 17,28 miliardy dolarů, rovněž nad konsensem analytiků ve výši 16,96 miliardy dolarů. Ve srovnání se stejným obdobím loňského roku to představuje růst o přibližně 4 %, což dokládá stabilní výkon firmy i v době, kdy celosvětový farmaceutický trh čelí tlakům na cenotvorbu, regulaci i konkurenci biosimilárních léčiv.
Přestože výsledky překonaly očekávání, společnost snížila výhled zisku na celý rok 2025. Merck nyní očekává upravený zisk v rozmezí 8,93 až 8,98 dolaru na akcii, zatímco předchozí odhad činil 8,87 až 8,97 dolaru. Jde o relativně malou změnu, která reflektuje úpravu odhadovaných dopadů cel a změny v některých smluvních vztazích, mimo jiné i s firmou AstraZeneca. Předchozí odhady zahrnovaly potenciální náklady vyplývající z cel uvalených prezidentem Donaldem Trumpem na farmaceutické produkty, ale společnost nyní očekává nižší dopady, což částečně zlepšuje její ziskový výhled. Merck přesně neuvedl, jaký bude nový rozsah nákladů na cla, ale naznačil, že jsou nižší, než se původně očekávalo.
Vývoj kolem Trumpem prosazované politiky „nejvýhodnějšího národa“, která má přinést Američanům nižší ceny léků srovnáním s cenami v jiných státech, je stále předmětem pozornosti investorů. Generální ředitel společnosti Merck Rob Davis uvedl, že společnost sdílí cíle politiky — tedy snížit náklady pacientů v USA — ale zároveň usiluje o to, aby ceny v zahraničí lépe odrážely hodnotu inovací, které Merck poskytuje. To znamená, že společnost aktivně jedná s administrativou o podmínkách, které budou vyvážené a udržitelné.
Merck & Co., Inc. (MRK)
Vedle Keytrudy se společnosti daří i v dalších segmentech. Novější léčivo Winrevair, určené k léčbě vzácného plicního onemocnění, přineslo tržby 360 milionů dolarů, i když mírně pod očekáváním. Růst tento lék zaznamenal hlavně v USA, ale výsledky byly částečně ovlivněny načasováním dodávek distributorům a změnami v rámci programu Medicare. Divize zdraví zvířat přispěla dalšími 1,62 miliardy dolarů, což je meziroční růst o 9 %, zejména díky vyšší poptávce po léčivech a vakcínách pro hospodářská zvířata.
Negativním bodem zůstává výkon vakcíny Gardasil, jejíž tržby se propadly o 24 % kvůli přetrvávající slabé poptávce v Číně a vysokým zásobám na tamním trhu. Merck již dříve oznámil, že do konce roku 2025 dodávky Gardasilu do Číny neobnoví.
