Akcie společnosti Rocket Lab v posledních týdnech znovu výrazně posílily poté, co Morgan Stanley čtyřnásobně zvýšila svou cílovou cenu na 68 dolarů za akcii.
Tento krok vyvolal další vlnu zájmu o firmu, která je mnohými označována za „ranou verzi SpaceX“. Podle analytiků má Rocket Lab dobře nakročeno stát se klíčovým hráčem v nově se formujícím komerčním vesmírném průmyslu.
Zároveň ale upozorňují, že aktuální ocenění akcií už odráží vysoká očekávání a riziko přehnaného optimismu.
Morgan Stanley vidí v Rocket Labu „novou SpaceX“
V pondělí akcie Rocket Lab (RKLB) vyskočily o více než 4 %, přičemž od začátku října si připsaly přes 10 %. Impulsem k růstu se stalo právě zvýšení cílové ceny od Morgan Stanley, která ve své analýze popsala firmu jako nejbližší veřejně obchodovatelnou alternativu ke SpaceX. Tento krok je významný i z hlediska širšího sentimentu na trhu – Wall Street začíná vidět v Rocket Labu nejen zajímavý růstový příběh, ale také potenciálního vítěze závodu o dominanci na poli komerčních startů a vesmírné infrastruktury.
Společnost si navíc připsala i několik konkrétních úspěchů. V uplynulém týdnu oznámila pět nových zakázek na starty raket pro japonské zákazníky, včetně tří misí pro společnost iQPS a dvou pro Japonskou agenturu pro průzkum vesmíru. Tyto kontrakty potvrzují, že Rocket Lab dokáže oslovit široké spektrum klientů – od soukromých firem až po státní instituce – a že její služby mají rostoucí mezinárodní dosah.
Raketa Electron, nový Neutron a srovnání se SpaceX
Základem úspěchu Rocket Labu je její raketa Electron, která se stala jedním z nejspolehlivějších nosičů v kategorii malých satelitů. Společnost s ní dosáhla už 70 úspěšných startů, což z ní činí stabilního hráče v segmentu, kde dříve dominovalo jen několik velkých firem. Electron je menší než Falcon 1, první raketa, kterou SpaceX úspěšně vypustila v roce 2008, ale technologicky i provozně je dnes mnohem dále.
Dalším klíčovým projektem je připravovaná raketa Neutron, která má být opakovaně použitelná podobně jako slavný Falcon 9 od SpaceX. První start Neutronu se očekává ještě letos, což by mohlo představovat zásadní milník v růstové křivce společnosti. Pokud Rocket Lab prokáže spolehlivost této rakety a schopnost znovupoužití, může tím výrazně snížit náklady na starty – což by zvýšilo jeho konkurenceschopnost a ziskovost.
Podle analytiků se Rocket Lab dnes nachází zhruba v pozici, kde byla SpaceX mezi lety 2008 a 2015. Tehdy SpaceX dosáhla prvních úspěšných komerčních misí a rozjela vývoj satelitní sítě Starlink, která se později stala klíčovým zdrojem jejích příjmů. Rocket Lab zatím nic podobného nemá – soustředí se hlavně na starty a infrastrukturu – ale její technologický pokrok a tempo inovací připomíná první dekádu Muskovi společnosti.
Atraktivní, ale drahá sázka na komerční vesmír
Zatímco technologicky i provozně Rocket Lab dělá rychlé pokroky, její ocenění na trhu vyvolává otázky. V současnosti má firma tržní kapitalizaci kolem 32 miliard dolarů, což je více než trojnásobek hodnoty, kterou měla SpaceX v roce 2015 – tedy v době, kdy už úspěšně provozovala program Falcon 9 a rozjížděla Starlink. Na rozdíl od ní však Rocket Lab zatím nedisponuje žádným projektem, který by měl podobný dlouhodobý výnosový potenciál.
V tomto směru se analytici rozcházejí. Někteří upozorňují, že Rocket Lab může těžit z rostoucí poptávky po levnějších a flexibilnějších startech satelitů, které se stávají klíčovým prvkem moderní digitální ekonomiky – od komunikace po vojenské a výzkumné projekty. Jiní ale varují, že vysoké náklady na vývoj Neutronu a relativně úzký trh mohou v příštích letech brzdit ziskovost.
Zajímavé je, že i s tímto rizikem Morgan Stanley (MS) považuje akcie Rocket Lab za vhodné k držení a odhaduje, že do tří let by firma mohla generovat významné příjmy z komerčních i vládních zakázek. Přesto někteří analytici doporučují opatrnost a zdůrazňují, že současná cena už odráží velká očekávání investorů.
Rocket Lab se postupně proměňuje z menšího start-upu v klíčového hráče vesmírného průmyslu. Její úspěch s raketou Electron, plánovaný start Neutronu a důvěra institucí jako Morgan Stanley dokazují, že společnost stojí na pevných základech. Zároveň ale platí, že vysoké ocenění akcií předbíhá realitu – Rocket Lab ještě musí prokázat, že dokáže přetavit technologický náskok do dlouhodobé ziskovosti.
Pokud se společnosti podaří úspěšně uvést Neutron do provozu a získat nové vládní či komerční kontrakty, může v příštích letech skutečně napodobit růst SpaceX. V opačném případě ale hrozí, že trh začne přehnaná očekávání korigovat.
V tuto chvíli tak Rocket Lab zůstává symbolem příležitosti i rizika – akcií, která může z dlouhodobého hlediska přinést mimořádné zisky, ale která vyžaduje trpělivost a silné nervy investorů.
