Akcie společnosti Madison Square Garden Sports (MSGS), která vlastní basketbalový tým New York Knicks a hokejový tým New York Rangers, se dostávají opět do centra pozornosti. Podle analýzy Citigroup Global Markets představují akcie MSGS atraktivní růstovou příležitost pro investory, kteří hledají dlouhodobě stabilní hodnotu spojenou s prémiovými sportovními franšízami. Citigroup zopakovala doporučení „koupit“ a stanovila cílovou cenu na 285 dolarů za akcii, což přibližně odpovídá 25% růstovému potenciálu oproti poslední uzavírací ceně.
Důvodem zvýšeného optimismu je především nedávná zpráva časopisu Forbes, podle níž se hodnota New York Knicks odhaduje na 9,75 miliardy dolarů. To představuje 30% nárůst oproti minulému roku a posouvá Knicks mezi třetí nejcennější franšízu v NBA, hned za Golden State Warriors a Los Angeles Lakers. Podle analytiků Citigroup se přitom akcie MSGS obchodují s výraznou slevou vůči odhadované hodnotě majetku, která činí přibližně 58 %.
Tato sleva je vyšší než dlouhodobý průměr a podle analytika Stevena Sheeckutze vytváří prostor pro další investory, aby akcie nakupovali s očekáváním postupného uzavírání rozdílu mezi tržní cenou a odhadovanou reálnou hodnotou. Takový rozdíl je v investiční praxi často signálem podhodnoceného aktiva, zejména ve světě sportovních franšíz, kde je nabídka velmi omezená a poptávka stabilně vysoká.
Výkonnost samotného basketbalového týmu dodává argumentu další váhu. Knicks mají na začátku sezóny skóre 2:0 a jsou jedním z favoritů na vítězství ve Východní konferenci, což posiluje náladu fanoušků, mediální viditelnost i prodej licenčních práv a merchandisingu. Z hlediska sportovní ekonomiky platí, že úspěch na hřišti se velmi rychle promítá do ekonomické hodnoty klubu, ať už formou vyšších cen vstupenek, silnějších partnerství se sponzory či většího zájmu o televizní práva.
Citigroup navíc očekává, že společnost MSGS může těžit také z rostoucí hodnoty týmu New York Rangers, protože Forbes tradičně zveřejňuje nová ocenění NHL franšíz v prosinci. Od poslední aktualizace podle analytiků přibyly pozitivní faktory: zejména nová kolektivní smlouva NHL snižující riziko výluky a nová mediální smlouva v Kanadě, která údajně zvýšila hodnotu vysílacích práv více než dvojnásobně. To může zlepšit vnímání hodnoty Rangers v rámci ligy.
Je důležité si všimnout, že historicky akcie MSG Sports reagovaly pozitivně na zveřejnění vyššího ocenění jejich týmů. Sheeckutz uvádí, že po předchozích aktualizacích Forbesu rostla cena akcií v průměru o 12 % během 30 dnů následujících po oznámení. Pokud se historie opakuje, může současné zvýšení ocenění Knicks fungovat jako bezprostřední spouštěč dalšího růstu.
Madison Square Garden Sports Corp. (MSGS)
$407.48Přes své dlouhodobé přednosti akcie MSGS letos výrazně zaostávají za širším trhem. Zatímco index S&P 500 stoupl o více než 15 %, MSG Sports posílil pouze o přibližně 1 %. Část investorů tak zůstává opatrná, protože vnímá sportovní franšízy jako relativně nelikvidní aktiva, která nepřinášejí pravidelné dividendy. Přesto je třeba zdůraznit, že franšízy NBA a NHL mají dlouhodobou historii stálého růstu hodnoty, a to i v obdobích ekonomické nejistoty.
Trh je v názoru na MSG Sports smíšený – 5 z 9 analytiků doporučuje nákup, zatímco čtyři doporučují držení. Konsenzuální cenový cíl přibližně 252 dolarů naznačuje stále solidní potenciál, i když Citigroup s cílem 285 dolarů patří do optimističtějšího tábora.
Pro investory, kteří hledají expozici vůči prémiovým sportovním aktivům s dlouhodobou růstovou trajektorií, může být právě MSG Sports strategickou volbou – zejména pokud se bude dařit Knicks i Rangers na hřišti a pokud se tržní ocenění bude postupně přibližovat hodnotě stanovené analytiky.
